CB insights權威發佈2017區塊鏈投資趨勢報告
到今天，加密貨幣的總市值約為1500億美元(單個比特幣交易價格超過5000美元)，沃爾瑪和Pfizer在食品安全和藥品追蹤方面已經成功地完成了區塊鏈試點，首次幣發行(ICOs)也大受歡迎，僅在2017年就融資超過2億美元。
在政治上，區塊鏈技術促進了對當今高度集中的網絡的重新審視，重新點燃了圍繞貨幣和價值、數字化治理以及現代互聯網的基本結構和路徑的對話。
CB insghts日前發佈報告，探討了各種力量如何塑造了當前的區塊鏈行業。具體地說，從數據驅動的角度看風險投資、企業，和首次幣發行投資趨勢，並對區塊鏈的近期前景提供了一些見解。需要注意的是，在此，區塊鏈是作為一個包羅萬象的生態系統的術語。
雷鋒網為您做如下編譯，首先請看報告重點摘要：
·首次幣發行（ICO）
ICO是Initial Coin Offering縮寫，意為首次幣發行，源自股票市場的首次公開發行（IPO）概念，是區塊鏈項目首次發行代幣，募集比特幣、解決以太坊等通用數字貨幣的行為。
2017年迄今首次幣發行增長超過20億美元。2017年1月首次幣發行次數超過250起。總ICOs交易和投資比傳統股票交易的數量和金額增長都更為迅猛。
對區塊鏈創業公司來說ICO仍然是融資的上佳選擇。從季度來看，2017Q2通過ICOs實現的總融資金額首次超過了通過傳統實體融資金額，而且這一趨勢沒有放緩的跡象，尤其在政策利好的情況下。
過度投資的問題還在繼續。“團隊持有ICOs太快的募到了太多的錢”。與股權融資相比，ICO在早期融資（天使輪、A輪、種子輪）平均多出3百萬美元。
·風險投資和股權投資
大型交易推動了股權投資，但隨著ICOs的發展，股權投資增長放緩。儘管通過ICO籌集的團隊數量增長的速度更快，但傳統的股權交易和資金可能會達到有史以來最高的總額。按照目前的發展速度，2017年將有188筆股權交易，總價值達8.3億美元，高於2016年的138起交易和5.45億美元總金額。今年的大型併購交易大幅增加，其中領先的是R3的1.07億美元的A輪融資和Coinbase的1億美元的D輪融資。
更多的風險投資公司正直接投資於加密貨幣對衝基金、ICOs和代幣。在ICOs上押注的品牌投資者可能會對最近這波區塊鏈的創新浪潮表現出興趣。
·企業投資
企業投資2017年呈上漲趨勢。2017迄今，活躍企業投資者數量達到了91的高點，正在接近參與股權融資的活躍風投者的數量。
聯盟繼續積極的進行縱向和地域性擴張。聯盟已經擴展到金融服務領域以外的垂直領域，並且繼續通過地域多元化的成員加強他們的隊伍。
雖然已經有一些高利潤的成員退出聯盟，但成功的試驗項目和擴大的成員基礎更可能預示著區塊鏈聯盟的未來。
下面我們將展開報告內容具體論述。
一、首次幣發行（ICOs）
我們將ICOs定義為，區塊鏈公司通過提供代幣或虛擬貨幣銷售來籌集資金；通常以主要的“門戶貨幣”比特幣和以太幣為計價貨幣。代幣隨後在加密貨幣交易中進行交易，根據公司預計的產品、消費者牽引或投機，在名義上價值上升或下跌。
ICOs的投資者希望通過購買早期的潛在區塊鏈協議和應用程序來盈利，就像早期的比特幣和以太幣一樣。例如，在2011年1月1日對比特幣的100美元投資現在價值近150萬美元。
今年加密貨幣價格的上漲為投資者創造了紙面收益，許多投資者尋求將業務多元化到ICOs。更多的可用資本也促成了更多的區塊鏈企業家選擇通過ICOs籌集資金，而不是傳統的股權融資，這反過來促進了對加密貨幣的廣泛需求。
自2016年1月以來，以太坊的市值已經從2016年1月的7800萬美元增加到今天的近300億美元，而總體ICO的增長速度要快於股權支持。
自2016年1月以來，超過250支區塊鏈團隊完成了ICOs，超過55%的團隊在2017年7月或之後升值。累積(自2016年1月起)起來，ICOs的數量在2017年10月超過股票交易的數量，這凸顯了圍繞著融資機制的炒作。
下面我們將展開報告內容具體論述。
一、首次幣發行（ICOs）
我們將ICOs定義為，區塊鏈公司通過提供代幣或虛擬貨幣銷售來籌集資金；通常以主要的“門戶貨幣”比特幣和以太幣為計價貨幣。代幣隨後在加密貨幣交易中進行交易，根據公司預計的產品、消費者牽引或投機，在名義上價值上升或下跌。
ICOs的投資者希望通過購買早期的潛在區塊鏈協議和應用程序來盈利，就像早期的比特幣和以太幣一樣。例如，在2011年1月1日對比特幣的100美元投資現在價值近150萬美元。
今年加密貨幣價格的上漲為投資者創造了紙面收益，許多投資者尋求將業務多元化到ICOs。更多的可用資本也促成了更多的區塊鏈企業家選擇通過ICOs籌集資金，而不是傳統的股權融資，這反過來促進了對加密貨幣的廣泛需求。
自2016年1月以來，以太坊的市值已經從2016年1月的7800萬美元增加到今天的近300億美元，而總體ICO的增長速度要快於股權支持。
自2016年1月以來，超過250支區塊鏈團隊完成了ICOs，超過55%的團隊在2017年7月或之後升值。累積(自2016年1月起)起來，ICOs的數量在2017年10月超過股票交易的數量，這凸顯了圍繞著融資機制的炒作。
以太幣價格價格VS累積區塊鏈實體交易數量、ICOs
分季度來看，ICOs融資總額在第二季度超過了傳統股票基金融資總額。這一趨勢在2017第三季度中延續了下去，對區塊鏈公司的總股票投資在季與季之間保持了較低的停滯，而同期ICO融資則增長了5%。
今年迄今為止，ICOs已經完成了超過20億美元的融資，許多ICOs仍在進行中，還有數百個在計劃中。
區塊鏈股票投資VS ICO投資
持有ICOs的團隊正在跨越垂直領域建立分散的區塊鏈應用程序，從資產管理、社交網絡到預測市場。
大部分資金都流向了核心基礎設施和開發項目，如Tezos(2017第三季度融資2.3億美元)和Bancor(2017第二極度融資1.53億美元)。計算和存儲公司(通常被認為是區塊鏈基礎設施)也吸引了大量的投資者興趣，其中Filecoin(2017第三季度融資2億美元)，SONM(2017第二季度融資3500萬美元)和Golem(2016第四季度融資9百萬美元')屬於佼佼者。
然而，許多公司在這麼短的時間內收到如此鉅額的資金後，可能會面臨管理不善的風險。這也就是“過度投資”的問題。
與傳統的風險投資領域相比，ICOs在早期(天使/種子和A輪融資)區塊鏈交易中，遠高於歷史平均水平的300萬美元。
區塊鏈早期股權融資vsICO融資
2017第三季度，所有的科技天使輪融資和種子輪融資交易額總計達14億美元，而ICOs總計約為13億美元美元。在同一季度，科技天使輪融資和種子輪交易總數為1600 +，ICOs的數量接近150。
科技天使輪和種子輪股權融資 vs ICO 融資
科技天使輪和種子輪粽子交易數量 vs ICOs
二、風險投資趨勢
最近，加密貨幣和ICOs的繁榮，對尋找融資的區塊鏈團隊的數量產生了實質性影響，傳統的股權交易在2017年創下188個的新紀錄，高於2016年的138個。
風投支持的交易也以類似的速度增長，到2017年達到77個。自2012年以來，超過650家區塊鏈公司的股權交易總額超過了21億美元。
股票交易和風投交易的增長率低於ICOs。在風投支持的交易中，交易總額增長最快的一年出現在2014年，當時交易額同比增長了180％。
區塊鏈年度全球融資趨勢
區塊鏈風投交易數量 vs 股權融資交易數量
從融資階段上看，傳統的股權投資似乎正在走向成熟，種子/天使輪交易佔總投資交易比例從2016年的57%和2015年的72%，減少到2017年的50%，與此同時，今年的後期投資交易(大於等於D輪融資)的比例與2016年保持一致。
2017年引人注目的後期股票交易包括Coinbase的1億美元D輪融資，區塊鏈的4000萬美元B輪融資(來自數字貨幣集團谷歌Ventures,Lightspeed Ventures)，以及在中國信貸有限公司(China Credit Limited Holdings)的支持下，馬賽克集團(Mosaic Group)和Bitfury的3000萬美元C輪融資。
區塊鏈年度全球融資交易各輪次份額
早期股權交易的穩步下降可能表明，區塊鏈和其他新興技術一樣，正經歷著從創造、到擁擠、到整合的演變過程。然而，根據CB Insights的數據，區塊鏈的整合可能是緊密的，因為區塊鏈的公司比其他領域的科技初創公司失敗的機率更高。
2013年至2014年，有103家區塊鏈公司獲得了最初的種子輪或天使基金，但只有28%的公司繼續籌集到了更多的資金，只有一家公司實現了D輪融資：基於日本的加密貨幣交易所bitFlyer，融資金額僅有180萬美元。相比之下，我們所追蹤的1098家科技公司在2008年至2010年在美國進行了一輪融資，其中46%的公司籌集了第二輪融資。另有14%的繼續前進到了第四輪融資，而在區塊鏈行業這個比例為2%。
區塊鏈 vs 科技行在後續融資上的比例對比
就風險投資和投資來看，在2017年，活躍風險投資公司的數量達到了95，依照這種速度，在年底可能達到120。這表明，在2016年大幅下跌後，風投公司對該行業重新燃起了興趣。
區塊鏈年度活躍風投投資人數量變化趨勢
數字貨幣集團（Digital Currency Group）在區塊鏈投資組合公司中名列榜首，對超過75家+區塊鏈公司進行了超過100起投資。這包括在5家資金最充足的公司中的3家所進行的投資:Coinbase、Circle和Ripple。
最活躍區塊鏈風投
風投對區塊鏈的投資可以大致分為5個領域：
對最近一波加密貨幣和ICOs的投資，最直接的是通過加密貨幣對衝基金
投資於與比特幣投機直接相關的公司，如交易所、交易平臺和礦業公司
投資於探索將比特幣作為一種貨幣的公司，主要用於點對點支付和匯款
投資於範圍廣泛的區塊鏈用例，如媒體、電子商務和身份識別
投資於建築面向企業的軟件的私人區塊鏈公司。
三、企業投資趨勢
傳統上企業投資者傾向於投資私人區塊鏈、加入聯盟，但現在他們越來越多地嘗試以太坊這樣的公共區塊鏈。越來越多的企業開始對區塊鏈行業進行投資，在2017年，活躍的企業投資者數量上升到91的新高。這一數字在2016年有所下降，因為2015年所達到89的高點，很大程度上是由於R3的在2015年第四季度組成了聯盟，有35個金融機構參與。值得注意的是，活躍的企業投資者的數量接近風投，2017年迄今已經有95個活躍的企業投資者。
區塊鏈行業年度活躍投資者按類型分
自2012年以來，企業已經參與了140 起以上的股權投資，總價值近1.2億美元。企業一直是區塊鏈行業資金最充足的公司的活躍投資者，參與了多輪融資，包括Coinbase、21和Circle等公司。企業特別專注於私人區塊鏈開發，2016第一季度投資Digital Asset6000萬美元A輪融資，第三季度投資Chain3000萬美元B輪融資，第四季度投資Axoni1800萬美元A輪融資，以及2017第二季度LedgerX1100萬美元的B輪融資，等等。
區塊鏈行業年度活躍投資者按類型分
自2012年以來，企業已經參與了140 起以上的股權投資，總價值近1.2億美元。企業一直是區塊鏈行業資金最充足的公司的活躍投資者，參與了多輪融資，包括Coinbase、21和Circle等公司。企業特別專注於私人區塊鏈開發，2016第一季度投資Digital Asset6000萬美元A輪融資，第三季度投資Chain3000萬美元B輪融資，第四季度投資Axoni1800萬美元A輪融資，以及2017第二季度LedgerX1100萬美元的B輪融資，等等。
區塊鏈年度投資者參與數量與金額
總部位於日本的SBI控股是最大的企業投資者，投資了8家獨特的區塊鏈公司。谷歌排名第二，有6項投資，涵蓋數據存儲(Storj)、私營企業服務(LedgerX)和商戶服務(Veem)。
區塊鏈行業年度活躍投資者按類型分
自2012年以來，企業已經參與了140 起以上的股權投資，總價值近1.2億美元。企業一直是區塊鏈行業資金最充足的公司的活躍投資者，參與了多輪融資，包括Coinbase、21和Circle等公司。企業特別專注於私人區塊鏈開發，2016第一季度投資Digital Asset6000萬美元A輪融資，第三季度投資Chain3000萬美元B輪融資，第四季度投資Axoni1800萬美元A輪融資，以及2017第二季度LedgerX1100萬美元的B輪融資，等等。
區塊鏈年度投資者參與數量與金額
總部位於日本的SBI控股是最大的企業投資者，投資了8家獨特的區塊鏈公司。谷歌排名第二，有6項投資，涵蓋數據存儲(Storj)、私營企業服務(LedgerX)和商戶服務(Veem)。
大型銀行和金融服務公司是首批直接投資區塊鏈的企業玩家——考慮到比特幣的基礎技術本身(技術上和公眾的想法)和金融服務的關係，這並不令人意外。自2014年年中以來，全球主要金融服務機構中有50多家投資於該行業。
自2014年6月以來，美國資產規模最大的10家銀行共參與了9輪總計2.67億美元的公開融資，其中包括6家區塊鏈公司(包括一個聯盟，R3)。除了投資外，銀行還與區塊鏈公司和其他公司在區塊鏈試驗和項目上合作。花旗與納斯達克(Nasdaq)合作，利用其投資組合公司的區塊鏈技術，解決私人證券交易中的流動性挑戰，而摩根大通(JP Morgan Chase)則與SWIFT在區塊鏈的跨境支付概念(也就是富國銀行(Wells Fargo))展開合作。JP摩根大通也在與區塊鏈開發商AMIS公司合作，擴大其內部區塊鏈Quorum。
聯盟介於私人企業區塊鏈和公共區塊鏈之間。在實踐中，財團將相同垂直領域的精選組織從一個分散的數據庫中移出，而不是像私人區塊鏈那樣集中控制 -——這是傳統競爭企業的合作中立地。
這就產生了一箇中間選項，既提供了私有區塊鏈的安全性(許多公司及其CIO的要求)，也提供了公共區塊鏈的網絡效應。從歷史上看，促進參與者之間的合作對聯盟來說是一個挑戰——他們的公共區塊鏈對手也面臨著挑戰，這一點在激烈的的公共管理辯論中可見一斑。現在有四個主要的聯盟:超級分類帳，企業以太聯盟，Ripple，和R3。 具體在此不再一一論述。
雷鋒網結語：總體而言，區塊鏈還處於初始階段。 持有ICO的團隊還沒有與監管機構合作來制定強有力的法律框架，國家機構還在繼續處理如何管理固有的分散議定書的問題。而且，鑑於主要的加密貨幣（如比特幣）經常被用於非法黑市交易，監管清晰度可能是一場艱苦的戰鬥。
與此同時，企業玩家正在在私人區塊鏈、公共區塊鏈和聯盟之間轉移。隨著最近成功的實驗項目將技術推回到聚光燈下，企業投資者將不得不認真看待他們的區塊鏈投注和聯盟成員，以在這個發展中領域找到具體的解決方案。風險投資者仍然在尋找真正的區塊鏈使用，因為大多數探索區塊鏈使用案例的團隊都很難找到用戶。這是該行業成熟的迫切要求。
雷鋒網認為，從本報告提供的數據來看，雖然區塊鏈技術投資發展的方式較為創新和新穎，但未來似乎顯得光明。隨著行業的發展，未來新的投資形式尚未可知。
原標題：《投資看漲，後繼乏力——2017區塊鏈投資趨勢報告，CB insights權威發佈》
