雖然遊戲版號已於2018年12月21日恢復審批，但由於之前暫停了8個月，導致遊戲公司的業績在今年上半年仍受到了一定程度的影響，IGG(00799)、金山軟件(03888)的業績變化也能反映這一點。
不過，仍有遊戲公司能在行業環境的變動下保持業績的快速增長。8月13日，手機休閒遊戲開發商及運營商禪遊科技(02660)發佈了上市後的首份半年報。
數據顯示，該公司收入同比增長15%至3.08億元，期內利潤同比增長38.4%至7026萬元。若扣除股份支付及上市開支，經調整的淨利潤則為8797萬元，同比增速高達63%。
在受到行業監管及調控的情況下，禪遊科技為何能逆市交出亮眼成績單?
業績、用戶雙增長
智通財經APP發現，禪遊科技業績的增長主要得益於遊戲內廣告業務以及第三方遊戲收入的提升。2019年上半年時，該公司遊戲內廣告業務的收入為1.02億元人民幣，同比增長48倍。與此同時，來自第三方遊戲的收入為554萬元，同比增長4.8倍。
在遊戲內廣告以及第三方遊戲強勁增長的帶動下，禪遊科技收入同比增長15%。值得注意的是，多元化變現取得明顯效果，遊戲內廣告業務收入佔比從去年同期的0.8%提升至33%。
雖然遊戲版號已於2018年12月21日恢復審批，但由於之前暫停了8個月，導致遊戲公司的業績在今年上半年仍受到了一定程度的影響，IGG(00799)、金山軟件(03888)的業績變化也能反映這一點。
不過，仍有遊戲公司能在行業環境的變動下保持業績的快速增長。8月13日，手機休閒遊戲開發商及運營商禪遊科技(02660)發佈了上市後的首份半年報。
數據顯示，該公司收入同比增長15%至3.08億元，期內利潤同比增長38.4%至7026萬元。若扣除股份支付及上市開支，經調整的淨利潤則為8797萬元，同比增速高達63%。
在受到行業監管及調控的情況下，禪遊科技為何能逆市交出亮眼成績單?
業績、用戶雙增長
智通財經APP發現，禪遊科技業績的增長主要得益於遊戲內廣告業務以及第三方遊戲收入的提升。2019年上半年時，該公司遊戲內廣告業務的收入為1.02億元人民幣，同比增長48倍。與此同時，來自第三方遊戲的收入為554萬元，同比增長4.8倍。
在遊戲內廣告以及第三方遊戲強勁增長的帶動下，禪遊科技收入同比增長15%。值得注意的是，多元化變現取得明顯效果，遊戲內廣告業務收入佔比從去年同期的0.8%提升至33%。
此外，由於第三方遊戲、遊戲內廣告業務的毛利率遠高於自主開發遊戲，因此，在該兩大業務收入佔比提升的同時，公司毛利率亦有明顯增長，從去年同期的37.8%提升至2019年上半年的50.1%，增長近13個百分點。且禪遊科技的三費增長合理，使得扣除股份支付及上市開支的經調整利潤同比增長63%至8797萬元。
與此同時，禪遊科技的用戶數量仍保持快速增長。該公司累計註冊玩家較2018年底的4.42億增至6.06億，平均月活躍用戶(MAU)較2018年的3587萬增至5399萬，平均日活躍用戶(DAU)則增長166萬至809萬。用戶活躍數量的持續提升，說明公司產品對玩傢俱有較強的吸引力和黏性。
雖然公司的道具付費用戶數在2019年上半年較2018年有輕微下降，但這主要是因為公司在收費模式及策略上進行了調整，由單一的道具付費模式，轉變為道具付費和廣告的雙重變現模式，以鼓勵更多玩家，尤其是非付費玩家通過觀看廣告而獲得遊戲內的虛擬物品。
雖然遊戲版號已於2018年12月21日恢復審批，但由於之前暫停了8個月，導致遊戲公司的業績在今年上半年仍受到了一定程度的影響，IGG(00799)、金山軟件(03888)的業績變化也能反映這一點。
不過，仍有遊戲公司能在行業環境的變動下保持業績的快速增長。8月13日，手機休閒遊戲開發商及運營商禪遊科技(02660)發佈了上市後的首份半年報。
數據顯示，該公司收入同比增長15%至3.08億元，期內利潤同比增長38.4%至7026萬元。若扣除股份支付及上市開支，經調整的淨利潤則為8797萬元，同比增速高達63%。
在受到行業監管及調控的情況下，禪遊科技為何能逆市交出亮眼成績單?
業績、用戶雙增長
智通財經APP發現，禪遊科技業績的增長主要得益於遊戲內廣告業務以及第三方遊戲收入的提升。2019年上半年時，該公司遊戲內廣告業務的收入為1.02億元人民幣，同比增長48倍。與此同時，來自第三方遊戲的收入為554萬元，同比增長4.8倍。
在遊戲內廣告以及第三方遊戲強勁增長的帶動下，禪遊科技收入同比增長15%。值得注意的是，多元化變現取得明顯效果，遊戲內廣告業務收入佔比從去年同期的0.8%提升至33%。
此外，由於第三方遊戲、遊戲內廣告業務的毛利率遠高於自主開發遊戲，因此，在該兩大業務收入佔比提升的同時，公司毛利率亦有明顯增長，從去年同期的37.8%提升至2019年上半年的50.1%，增長近13個百分點。且禪遊科技的三費增長合理，使得扣除股份支付及上市開支的經調整利潤同比增長63%至8797萬元。
與此同時，禪遊科技的用戶數量仍保持快速增長。該公司累計註冊玩家較2018年底的4.42億增至6.06億，平均月活躍用戶(MAU)較2018年的3587萬增至5399萬，平均日活躍用戶(DAU)則增長166萬至809萬。用戶活躍數量的持續提升，說明公司產品對玩傢俱有較強的吸引力和黏性。
雖然公司的道具付費用戶數在2019年上半年較2018年有輕微下降，但這主要是因為公司在收費模式及策略上進行了調整，由單一的道具付費模式，轉變為道具付費和廣告的雙重變現模式，以鼓勵更多玩家，尤其是非付費玩家通過觀看廣告而獲得遊戲內的虛擬物品。
平臺化策略見成效
事實上，第三方遊戲、遊戲內廣告業務能在行業遇冷時成為公司業績的新增長點，主要得益於禪遊科技在過去一直堅持的平臺化發展策略。
禪遊科技從創業至今，一直堅守監管底線並頂住行業誘惑，不做涉賭產品，不跟風做收費房卡模式，禪遊所有遊戲均以免費暢玩模式運營，並通過銷售可增強遊戲體驗的虛擬物品取得收入，且從2018年5月份開始，增加了遊戲內廣告的業務模式。
由於鬥地主、麻將等休閒遊戲在玩法上源於生活，在中國民間具有紮實的群眾基礎，玩家的分佈與整個互聯網用戶的分佈基本一致，是一款滲透率非常高的遊戲，兼具有遊戲和工具的特性。因此，在免費暢玩模式的催化下，禪遊科技的用戶數量快速增長。且公司在2016-2018年與國內包括華為、小米、OPPO、VIVO在內的一線手機廠商建立了良好的合作關係，隨著廠商手機出貨量的提升，暢遊科技的用戶數量也得到迅速積累。
智通財經APP發現，從2016年至今，禪遊科技的用戶規模已有質的改變。2016年時，註冊玩家不足1億，但至2019年上半年，該數值已增至6.06億。且2019年上半年的MAU較2016年時翻了4.29倍，DAU則翻了3.65倍。
雖然遊戲版號已於2018年12月21日恢復審批，但由於之前暫停了8個月，導致遊戲公司的業績在今年上半年仍受到了一定程度的影響，IGG(00799)、金山軟件(03888)的業績變化也能反映這一點。
不過，仍有遊戲公司能在行業環境的變動下保持業績的快速增長。8月13日，手機休閒遊戲開發商及運營商禪遊科技(02660)發佈了上市後的首份半年報。
數據顯示，該公司收入同比增長15%至3.08億元，期內利潤同比增長38.4%至7026萬元。若扣除股份支付及上市開支，經調整的淨利潤則為8797萬元，同比增速高達63%。
在受到行業監管及調控的情況下，禪遊科技為何能逆市交出亮眼成績單?
業績、用戶雙增長
智通財經APP發現，禪遊科技業績的增長主要得益於遊戲內廣告業務以及第三方遊戲收入的提升。2019年上半年時，該公司遊戲內廣告業務的收入為1.02億元人民幣，同比增長48倍。與此同時，來自第三方遊戲的收入為554萬元，同比增長4.8倍。
在遊戲內廣告以及第三方遊戲強勁增長的帶動下，禪遊科技收入同比增長15%。值得注意的是，多元化變現取得明顯效果，遊戲內廣告業務收入佔比從去年同期的0.8%提升至33%。
此外，由於第三方遊戲、遊戲內廣告業務的毛利率遠高於自主開發遊戲，因此，在該兩大業務收入佔比提升的同時，公司毛利率亦有明顯增長，從去年同期的37.8%提升至2019年上半年的50.1%，增長近13個百分點。且禪遊科技的三費增長合理，使得扣除股份支付及上市開支的經調整利潤同比增長63%至8797萬元。
與此同時，禪遊科技的用戶數量仍保持快速增長。該公司累計註冊玩家較2018年底的4.42億增至6.06億，平均月活躍用戶(MAU)較2018年的3587萬增至5399萬，平均日活躍用戶(DAU)則增長166萬至809萬。用戶活躍數量的持續提升，說明公司產品對玩傢俱有較強的吸引力和黏性。
雖然公司的道具付費用戶數在2019年上半年較2018年有輕微下降，但這主要是因為公司在收費模式及策略上進行了調整，由單一的道具付費模式，轉變為道具付費和廣告的雙重變現模式，以鼓勵更多玩家，尤其是非付費玩家通過觀看廣告而獲得遊戲內的虛擬物品。
平臺化策略見成效
事實上，第三方遊戲、遊戲內廣告業務能在行業遇冷時成為公司業績的新增長點，主要得益於禪遊科技在過去一直堅持的平臺化發展策略。
禪遊科技從創業至今，一直堅守監管底線並頂住行業誘惑，不做涉賭產品，不跟風做收費房卡模式，禪遊所有遊戲均以免費暢玩模式運營，並通過銷售可增強遊戲體驗的虛擬物品取得收入，且從2018年5月份開始，增加了遊戲內廣告的業務模式。
由於鬥地主、麻將等休閒遊戲在玩法上源於生活，在中國民間具有紮實的群眾基礎，玩家的分佈與整個互聯網用戶的分佈基本一致，是一款滲透率非常高的遊戲，兼具有遊戲和工具的特性。因此，在免費暢玩模式的催化下，禪遊科技的用戶數量快速增長。且公司在2016-2018年與國內包括華為、小米、OPPO、VIVO在內的一線手機廠商建立了良好的合作關係，隨著廠商手機出貨量的提升，暢遊科技的用戶數量也得到迅速積累。
智通財經APP發現，從2016年至今，禪遊科技的用戶規模已有質的改變。2016年時，註冊玩家不足1億，但至2019年上半年，該數值已增至6.06億。且2019年上半年的MAU較2016年時翻了4.29倍，DAU則翻了3.65倍。
不過，龐大的用戶規模及較高的用戶黏性，還不足以讓禪遊科技向平臺化的模式轉變。最為關鍵的是，禪遊科技的道具付費用戶佔活躍用戶的比例非常低，不到2%，ARPPU也只有39元，這對於一家擁有這麼龐大用戶規模的公司來說，用戶的商業化仍處較低水平。
因此，禪遊科技在用戶價值的挖掘上具有巨大潛力，這也為公司成功實現多元化變現提供了可能性。而平臺內遊戲的交叉推廣和遊戲內廣告便是新的變現模式，且數據表明，該等變現模式具有明顯效果。
2019年上半年時，禪遊科技在鬥地主遊戲中交叉銷售麻將遊戲，在不花費額外推廣費用的前提下，使得麻將遊戲半年內新增126萬用戶，《傳奇來了2》則在2019年4月份的交叉銷售中新增了7萬用戶。而遊戲內廣告業務的爆發式增長則是平臺化策略成功的最好詮釋，報告期內，該業務收入佔比直接從0.8%提升至33%。
遊戲及版號儲備充足
由此可見，禪遊科技的平臺化策略已取得實質性成果，公司的收入類別逐步向多元化業務轉變，削弱了單一自主遊戲業務對公司整體業績的影響，預計遊戲內廣告將成為貢獻收入的新動力。
值得注意的是，在執行平臺化策略的同時，禪遊科技並未放鬆對自主遊戲產品的研發。截止2019年上半年，公司有58個遊戲版號，其中48個為棋牌遊戲版號，已經覆蓋了市場上大部分流行的棋牌遊戲，剩餘10個為休閒遊戲版號。根據當前發展策略及資源分配，公司有19款擁有版號的遊戲尚未投入運營。預計暢遊會於適當的時機根據戰略需要展開推廣。
充足的遊戲及版號儲備為自主開發遊戲業務的增長奠定基礎，隨著遊戲的陸續推出，預計下半年的自主開發遊戲業務收入將恢復高速增長。
雖然遊戲版號已於2018年12月21日恢復審批，但由於之前暫停了8個月，導致遊戲公司的業績在今年上半年仍受到了一定程度的影響，IGG(00799)、金山軟件(03888)的業績變化也能反映這一點。
不過，仍有遊戲公司能在行業環境的變動下保持業績的快速增長。8月13日，手機休閒遊戲開發商及運營商禪遊科技(02660)發佈了上市後的首份半年報。
數據顯示，該公司收入同比增長15%至3.08億元，期內利潤同比增長38.4%至7026萬元。若扣除股份支付及上市開支，經調整的淨利潤則為8797萬元，同比增速高達63%。
在受到行業監管及調控的情況下，禪遊科技為何能逆市交出亮眼成績單?
業績、用戶雙增長
智通財經APP發現，禪遊科技業績的增長主要得益於遊戲內廣告業務以及第三方遊戲收入的提升。2019年上半年時，該公司遊戲內廣告業務的收入為1.02億元人民幣，同比增長48倍。與此同時，來自第三方遊戲的收入為554萬元，同比增長4.8倍。
在遊戲內廣告以及第三方遊戲強勁增長的帶動下，禪遊科技收入同比增長15%。值得注意的是，多元化變現取得明顯效果，遊戲內廣告業務收入佔比從去年同期的0.8%提升至33%。
此外，由於第三方遊戲、遊戲內廣告業務的毛利率遠高於自主開發遊戲，因此，在該兩大業務收入佔比提升的同時，公司毛利率亦有明顯增長，從去年同期的37.8%提升至2019年上半年的50.1%，增長近13個百分點。且禪遊科技的三費增長合理，使得扣除股份支付及上市開支的經調整利潤同比增長63%至8797萬元。
與此同時，禪遊科技的用戶數量仍保持快速增長。該公司累計註冊玩家較2018年底的4.42億增至6.06億，平均月活躍用戶(MAU)較2018年的3587萬增至5399萬，平均日活躍用戶(DAU)則增長166萬至809萬。用戶活躍數量的持續提升，說明公司產品對玩傢俱有較強的吸引力和黏性。
雖然公司的道具付費用戶數在2019年上半年較2018年有輕微下降，但這主要是因為公司在收費模式及策略上進行了調整，由單一的道具付費模式，轉變為道具付費和廣告的雙重變現模式，以鼓勵更多玩家，尤其是非付費玩家通過觀看廣告而獲得遊戲內的虛擬物品。
平臺化策略見成效
事實上，第三方遊戲、遊戲內廣告業務能在行業遇冷時成為公司業績的新增長點，主要得益於禪遊科技在過去一直堅持的平臺化發展策略。
禪遊科技從創業至今，一直堅守監管底線並頂住行業誘惑，不做涉賭產品，不跟風做收費房卡模式，禪遊所有遊戲均以免費暢玩模式運營，並通過銷售可增強遊戲體驗的虛擬物品取得收入，且從2018年5月份開始，增加了遊戲內廣告的業務模式。
由於鬥地主、麻將等休閒遊戲在玩法上源於生活，在中國民間具有紮實的群眾基礎，玩家的分佈與整個互聯網用戶的分佈基本一致，是一款滲透率非常高的遊戲，兼具有遊戲和工具的特性。因此，在免費暢玩模式的催化下，禪遊科技的用戶數量快速增長。且公司在2016-2018年與國內包括華為、小米、OPPO、VIVO在內的一線手機廠商建立了良好的合作關係，隨著廠商手機出貨量的提升，暢遊科技的用戶數量也得到迅速積累。
智通財經APP發現，從2016年至今，禪遊科技的用戶規模已有質的改變。2016年時，註冊玩家不足1億，但至2019年上半年，該數值已增至6.06億。且2019年上半年的MAU較2016年時翻了4.29倍，DAU則翻了3.65倍。
不過，龐大的用戶規模及較高的用戶黏性，還不足以讓禪遊科技向平臺化的模式轉變。最為關鍵的是，禪遊科技的道具付費用戶佔活躍用戶的比例非常低，不到2%，ARPPU也只有39元，這對於一家擁有這麼龐大用戶規模的公司來說，用戶的商業化仍處較低水平。
因此，禪遊科技在用戶價值的挖掘上具有巨大潛力，這也為公司成功實現多元化變現提供了可能性。而平臺內遊戲的交叉推廣和遊戲內廣告便是新的變現模式，且數據表明，該等變現模式具有明顯效果。
2019年上半年時，禪遊科技在鬥地主遊戲中交叉銷售麻將遊戲，在不花費額外推廣費用的前提下，使得麻將遊戲半年內新增126萬用戶，《傳奇來了2》則在2019年4月份的交叉銷售中新增了7萬用戶。而遊戲內廣告業務的爆發式增長則是平臺化策略成功的最好詮釋，報告期內，該業務收入佔比直接從0.8%提升至33%。
遊戲及版號儲備充足
由此可見，禪遊科技的平臺化策略已取得實質性成果，公司的收入類別逐步向多元化業務轉變，削弱了單一自主遊戲業務對公司整體業績的影響，預計遊戲內廣告將成為貢獻收入的新動力。
值得注意的是，在執行平臺化策略的同時，禪遊科技並未放鬆對自主遊戲產品的研發。截止2019年上半年，公司有58個遊戲版號，其中48個為棋牌遊戲版號，已經覆蓋了市場上大部分流行的棋牌遊戲，剩餘10個為休閒遊戲版號。根據當前發展策略及資源分配，公司有19款擁有版號的遊戲尚未投入運營。預計暢遊會於適當的時機根據戰略需要展開推廣。
充足的遊戲及版號儲備為自主開發遊戲業務的增長奠定基礎，隨著遊戲的陸續推出，預計下半年的自主開發遊戲業務收入將恢復高速增長。
公司對下半年的發展亦做了詳細規劃，即在優化遊戲組合，改善玩家體驗的同時，加強虛擬物品消費及廣告變現，並利用大數據加強平臺內的交叉銷售，且積極向海外市場推廣，這一系列措施將加速禪遊科技的業績釋放。
整體來看，遊戲內廣告及第三方遊戲的交叉推廣實現了逆市高爆發增長，證明了禪遊科技平臺化策略的正確性，基於龐大的用戶基礎，該兩大業務有望保持高速發展。而充足的遊戲及版號儲備將改變自主開發遊戲業務的疲軟，新遊戲的陸續推出有望恢復該業務的增長。
雖然公司的股價走勢反映了市場對於監管政策的擔憂，但從禪遊科技的業績來看，市場擔憂過於悲觀，因為禪遊科技的多元化變現模式較行業變動已展現出更強活力。
禪遊科技當前經調整淨利增速高達63%，預計下半年仍將保持高速增長，全年利潤有望達1.5億，而當前市值對應該利潤不足6倍PE,對比IGG歷史平均估值的中位水平13倍PE，禪遊科技股價低估明顯，有望迎來估值修復。
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