玉米現貨調整何時休？下跌序幕或剛剛拉開

當前，國內玉米現貨市場價格出現大規模調整，隨著糧農售糧心態轉變，市場供應將更加充足，而需求增長點實在乏善可陳，12月份玉米現貨市場將很難抬頭，下跌序幕很可能只是剛剛拉開。

進入12月份之後，在期貨盤面率先大幅調整帶動下，國內玉米現貨市場開啟了一波較為明顯的價格調整。東北地區某酒精加工企業玉米收購價在11月份最高達到1880元/噸，進入12月份，一週多的時間已跌至1780元/噸，跌幅高達100元/噸。

現貨價格調整或剛開始

東北產區以黑龍江、吉林調整最為明顯，整體調整幅度在50～100元/噸不等，遼寧調整幅度相對較小，包括港口在內調整幅度在30～50元/噸之間；華北產區雖有回落，但整體調整幅度比東北小得多，河北調整幅度為20～40元/噸，山東及河南30～50元/噸，價格調整主要集中在深加工企業；南方銷區及廣東港口等地調整幅度基本跟隨北方港口價格走勢，幅度均在30元/噸以內。

經過近一週的大幅調整之後，本週期貨盤面在開盤之後整體呈低位震盪狀態，價格下行動力似乎已經大幅削弱。這是否意味著國內玉米現貨價格調整就此告一段落了呢？筆者認為，從玉米現貨市場的供需結構發展方向來看，此番調整很可能只是一個下跌走勢的開始，未來玉米價格尤其是新玉米價格將會迎來更大規模的調整。

基層糧源積壓情況嚴重

截至12月5日，包括東北及華北等11個玉米主產省收購玉米2791萬噸，同比減少795萬噸。國家糧油信息中心數據顯示，2018年我國玉米總產為2.592億噸，比上年增加12.9萬噸，增幅0.05%。對於2018年新玉米市場而言，糧農或基層糧食貿易商手中的囤糧要比往年同期多得多，換句話說，在前期玉米高價導致惜售心態加重的影響之下，基層糧源積壓情況更為嚴重。

隨著時間推移及天氣變化，尤其是近期東北地區連續迎來降溫及降雪天氣，考慮到基層糧源的保護措施相對簡陋，大規模的降雪天氣勢必加速糧農售糧心態的轉變，一旦出現集中售糧，產區玉米價格很難維繫當前的高位水平。可以說，從新糧上市至今，整體售糧進度大幅放緩是未來玉米現貨市場最大的一個“地雷”，隨時都有可能引爆。

政策糧源仍是有效補充

眾所周知，2018年政策糧拍賣從4月份開始到10月份，歷經7個月時間成交量超過1億噸。而從市場整體需求來看，這部分政策糧並沒有完全被市場終端所消化，也就是說，還有相當一部分政策糧處於未出庫狀態，或者出庫之後尚未進入終端企業的生產環節。而這部分存糧也將在未來一段時間不斷流入市場，理由就是當前的玉米價格相對較好，2015年這部分質量相對不高的政策糧趁著當前行情出售無疑是上策。政策糧在春節前仍是玉米現貨市場糧源供應的有效補充。

市場需求難尋增長亮點

進入嚴冬季節，國內玉米市場需求難尋增長亮點。無論是畜牧養殖，還是加工企業，在年關臨近時都將逐步進入休整階段。而往年同期養殖需求的主力軍因非洲豬瘟仍未有效抑制，跨省之間限運等將成為生豬養殖需求增長的“攔路虎”，短期內生豬補欄更是缺乏增長動力，這一切意味著在供應量不斷增長的前提下，需求很難跟上其提速的步伐，價格也很難保持當前的高位狀態。

作者：姜德重；來源：糧油市場報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。