5月電力及公用事業跑輸大盤。
5月份電力及公用事業指數下跌了3.89%,而滬深300上漲了1.54%,電力及公用事業行業跑輸大盤5.44個百分點。年初至今,電力及公用事業板塊下跌了0.73%,滬深300指數今年以來上漲了5.67%,電力及公用事業板塊累計跑輸大盤6.4個百分點。分子板塊看5月份除水電外均出現下跌,其中燃氣板塊跌幅最大,達到7.14%,火電板塊也下跌了1.59%,水電板塊略有上漲,漲幅1.04%。
2季度火電盈利有望環比改善。
國務院常務會議確定調整電價結構,取消工業企業結構調整專項資金等,我們判斷專項資金取消後將返還給電力企業,相當於上調了約1分錢的上網電價。而煤炭價格近一段時間也快速回落,進入年初發改委及其他部門設立的500-570元/噸的綠色區間,火電企業盈利二季度有望出現環比改善,建議關注華能國際、華電國際、上海電力,中長期還是看好水電的穩定業績與低估值,建議關注長江電力、國投電力。燃氣建議關注京津冀地區煤改氣最受益的百川能源和擁有海外氣源的中天能源。
用電量保持較高增長,利用小時數基本持平。
4月份,我國全社會用電量4847億千瓦時,同比增長6.0%。1-4月份,全國全社會用電量1.93萬億千瓦時,同比增長6.7%,增速同比上年提高3.78個百分點,為2012年以來同期最高增速。4月份發電量4767.2億千瓦時,同比增長5.4%,其中火力發電量3521.8億千瓦時,同比增長5.7%,水力發電量743.4億千瓦時,同比下降5.4%。1-4月份,全國發電設備累計平均利用小時1179小時,與上年同期基本持平。
煤炭期現貨價格繼續下跌,電力成本持續下降。
5月底環渤海動力煤指數5500大卡綜合平均價格為580元/噸,較4月底下跌18元/噸,跌幅3.0%;秦皇島港山西產5500大卡動力末煤報價557元/噸,較4月底下跌69元/噸,跌幅11%。9月交割的動力煤期貨合約5月31日報價513.8元/噸,較4月底下跌了13.4元/噸,跌幅2.6%。期現價差為-43.2元/噸,表明市場對後期煤價依舊較為謹慎。
天然氣消費量大幅增長。
4月份,全國天然氣消費量為169億立方米,同比增長21.7%;
1-4月份,全國累計天然氣消費量達到805億立方米,累計同比增速為12%,比上年同期減少1.3個百分點。天然氣產量121億立方米,同比增長14.4%; 1-4月,天然氣產量506億立方米,同比增長7.1%。天然氣進口量64億立方米,增長22.5%;1-4月份天然氣累計進口量272億立方米,增長8.9%。
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