文章來源：財經銳眼

導讀：要說今年暑假檔最火的電影，非《哪吒》莫屬了，這部票房輕鬆破10億的電影，以黑馬之勢橫掃各大影院，也帶火了背後的影視公司光線傳媒。

但是，幾家歡喜幾家愁，在光線傳媒坐享暑期檔紅利的同時，華誼兄弟卻與暑期檔失之交臂，怎麼都高興不起來了。

昨日之因，今日之果，光線傳媒憑什麼享受勝利果實？而華誼兄弟又做錯了什麼？

《哪吒》爆火

眼看暑假即將過半，《哪吒之魔童降世》（簡稱《哪吒》）終於橫空出世，成了暑期檔一匹勢不可擋的大黑馬。

這部電影雖改編自中國古代神話故事，但故事情節與人物形象全都令人耳目一新，哪吒以顛覆性形象閃亮登場，並以“我命由我不由天”的逆反精神實力圈粉。

《哪吒》到底有多火呢？看看這部電影不斷刷新的各項歷史紀錄，你就明白了。

《哪吒》上映僅1小時29分，票房就突破1億大關，創動畫電影最快破億新紀錄。

《哪吒》上映第3天單日斬獲票房2.7億，創國內動畫電影單日票房最高紀錄。

與此同時，《哪吒》還刷新了國內動畫電影首周票房、單週票房兩項新紀錄。

7月30日，《哪吒》票房突破10億大關，超越《西遊記之大聖歸來》成為國產動畫電影新晉票房冠軍。

實際上，自7月17日點映以來，《哪吒》已經憑實力在豆瓣收穫8.7高分，可謂票房口碑雙豐收。

連人民日報官方微博都忍不住深夜發文點贊，為《哪吒》站臺，並對國產動漫電影的未來寄予厚望。

7月31日《哪吒》票房突破12億，隨著影片持續走紅，貓眼專業版對《哪吒》的票房預測再度調高，從27.55億元升至34.31億元。

光線穩賺

《哪吒》成為爆款，最高興的還是電影背後的參與各方，而光線傳媒（300251.SZ）身兼電影出品方和發行方，絕對是最大贏家。

此外，比《哪吒》早幾天上映的《銀河補習班》也是光線傳媒出品，雖然口碑和票房不及《哪吒》，但在整個暑期檔的表現也算可圈可點。

僅《哪吒》和《銀河補習班》兩部電影的票房收入，已經佔據暑期檔的半壁江山，光線傳媒自然賺得盆滿缽滿。

7月30日晚間，光線傳媒公告稱，截至7月29日，來自《哪吒》的營業收入區間為2.03億元至2.43億元，來自《銀河補習班》的營業收入區間為700萬元至880萬元。

不久前光線傳媒公佈的半年度業績預告顯示，預計今年上半年盈利只有8500萬元至1.05億元，同比下降95.02% - 95.97%。

而2018年年報顯示，光線傳媒實現營收14.92億元，同比下降19.09%；歸屬淨利13.73億元，同比增長68.47%；扣非淨利潤-2.84億元，同比下降161.73%。

要不是去年光線傳媒把新麗傳媒股份賣給閱文集團（00772.HK）大賺一筆增厚利潤，恐怕淨利潤也是負值了，《哪吒》因此被外界視為光線傳媒扭轉下半年業績頹勢的關鍵。

隨著《哪吒》大賣，光線傳媒也收穫意外驚喜，公司股價節節攀升，近一個月累計上漲23.97%，7月29日早盤一度大漲8.4%，創2018年11月以來最大漲幅。

更難得的是，以《哪吒》為開端，光線傳媒正在佈局一盤大棋。在《哪吒》末尾出現三顆彩蛋，又為光線傳媒接下來將要推出的動畫電影《哪吒2》《姜子牙》等埋下了伏筆。

目前，光線傳媒已經儲備了多個動畫電影IP，其中《姜子牙》《鳳凰》《深海》《大聖鬧天宮》《八仙過海》等神話故事系列將於2020年相繼上映。

實際上，以封神榜和山海經等神話故事為基礎，可以衍生出來的IP資源太豐富了，已有熱心網友為光線傳媒出主意，倘若電影拍得好，這個超級大IP，光線傳媒用幾十年都沒問題。

華誼陷落

在光線傳媒坐享暑期檔勝利果實的同時，有一家影視公司卻註定與暑期檔無緣，它就是曾經霸屏各大電影檔期的華誼兄弟（300027.SZ）。

實際上，今年暑假來臨前，華誼兄弟也在摩拳擦掌，企圖從今年的暑期檔中分一杯羹，而且一口氣就準備了兩部電影，一部是年度鉅製《八佰》，還有一部是《小小的願望》。

今年上半年，華誼兄弟為宣傳《八佰》不遺餘力，無論是官網上還是微博上，《八佰》的身影頻繁出現，更被外界視為爆款電影種子選手。

但是，《八佰》的放映過程並不順利，原定於上海國際電影節開幕式的點映，因“技術原因”取消，後來宣稱改為暑期檔放映，如今又錯失良機，目前來看播放時間仍遙遙無期。

禍不單行，華誼兄弟為暑期檔準備的另一部電影《小小的心願》，也因種種原因無緣暑期檔。精心準備的兩部電影全都打了水漂，在這個炎熱的夏天，華誼兄弟的心恐怕已經涼透了。

在此之前，華誼兄弟已經錯失2019年春節檔紅利，沒有爆款作品，沒有票房支撐，華誼兄弟的業績難以逆轉，很可能繼2018年以來持續業績下滑局面。

據華誼兄弟不久前公佈的2019年半年度業績預告顯示，預計今年上半年虧損32,978.55萬元-32,478.55萬元，而去年同期盈利27,737.11萬元。

業績之外，華誼兄弟還有鉅額債務壓頂，資金鍊也是越繃越緊。

今年1月29日，華誼兄弟一筆22億元的債券到期，華誼兄弟一邊向銀行借錢，一邊質押子公司股權、不動產、未來票房收入，還拉來史玉柱做擔保，終於把錢還上了。

今年4月11日，華誼兄弟另一筆7億元的債券到期，已經沒有任何資產可以抵押的華誼兄弟，又跑去阿里借來7個億，最後總算沒有違約。

此外，2018年年報顯示，華誼兄弟一年內到期的負債總額高達72.5億元。也就是說，除了以上兩筆還清的債務，華誼兄弟今年還要面臨40多億的到期債務。

為籌措資金，華誼兄弟實控人王中軍、王中磊兩兄弟對上市公司的持股早就質押出去了，並且質押比例常年保持在90%左右。

前因後果

世界上沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨，光線傳媒與華誼兄弟的今日處境，都是當年不同選擇帶來的後果。

華誼兄弟是創業板首批28家上市公司之一，是當之無愧的“中國影視娛樂第一股”，早年以賀歲片起家，最高市值接近1000億，照這個勢頭髮展下去，很可能成為民營影視股老大。

但是，一路順風順水的華誼兄弟並不滿足於此。2013年，華誼兄弟提出“去電影單一化”，目的是進軍更廣闊的的泛娛樂領域，卻很容易讓人誤解為華誼兄弟不想拍電影了。

從“去電影單一化”口號提出後，華誼兄弟就不再專注於拍電影了，轉而玩起了高溢價收購、綁定流量明星、經營粉絲經濟等資本遊戲。

隨著華誼兄弟注意力轉移，電影業務日漸衰微，但每年春節檔總能看到華誼兄弟的身影，直到2018年《手機2》的開拍，讓華誼兄弟徹底陷入絕境。

范冰冰的一條微博宣傳，攪亂了影視圈的一池春水，隨之而來的查稅風波，讓整個影視行業都經歷了一場前所未有的“大地震”。

始作俑者華誼兄弟首當其衝，去年一年股價早已腰斬，當前市值僅剩132億，相較歷史最高峰蒸發超700億。

在華誼兄弟不斷折騰、屢屢碰壁的時候，光線傳媒卻沒有閒著，而是一鼓作氣將華誼兄弟甩到身後。

2014年，光線傳媒首次超越華誼兄弟成為年度民營電影公司票房冠軍，華誼兄弟的市場佔有率跌出行業前三。

2015年，藝恩發佈的《2015年國產電影發行市場白皮書》顯示，在民營電影公司主發國產片數量及總票房排名中，光線傳媒排在第二名，華誼兄弟跌至第七名。

光線傳媒的成功，也離不開當家人王長田的支持。2015年，光線傳媒成立子公司彩條屋，專注於動畫電影製作，王長田立志要打造“中國皮克斯”。

（王長田）

成立至今，彩條屋相繼推出《大魚海棠》《大護法》《昨日青空》等動畫電影，以精良製作收穫良好口碑，如今終於創造出《哪吒》這部票房口碑雙豐收的爆款電影。

回頭來看，華誼兄弟的陷落，基本算是自己把自己玩死了。而光線傳媒的成功，得益於常年深耕電影主業，公司股價上漲，則是獲得資本市場認可的結果。

明天在哪？

在《哪吒》爆火的背後，中國當前慘淡的影視行業現狀依然扎心。

放眼中國電影市場，每年都有成百上千部電影問世，其中能有十部爆款就不錯了，大多數還是賠錢貨。

爆款畢竟是少數，以至於中國電影圈流傳著這樣一句話，“100部片子90具屍體”，能否押中寶，誰也說不好。

而國產電影大都高投入，請個流量明星就得幾千萬，製作成本一折騰就過億了，一旦票房慘淡，分分鐘虧成狗的節奏。

再加上電影能否過審、明星人設崩塌等意外風險，出一部爆款實在太難了，不說百分百看運氣，但也差不多了。

那麼，中國電影還有沒有未來？答案是肯定的！遠的不說，眼下的《哪吒》就是一個很好的開端。

中國有5000年的悠久歷史，有數不清的神話故事，倘若用心拍攝，絕不遜色於漫威的英雄故事。

最重要的一點是，中國觀眾越來越注重電影作品的質量，而不是裡面有幾個流量明星。把電影拍好，才是影視公司的第一要務。

放眼未來，靠實力闖天下的電影公司，結局都不會太差。