打開手機，看看你的美團消費記錄，是不是很可怕。
據美團公佈的2018年年報，美團用戶2018年平均消費次數為23.8次。一二線城市的年輕人，這個平均消費次數可能更為可觀，或許超過100次。
相當一部分人口，在美團點餐的次數，已經超過進廚房的次數了。
表哥出差回到家，圍著廚房轉了一圈，再看著日益臃腫的書架，躍躍欲試。
一、鉅虧1155億
7月10日，財富中文網發佈最新的《財富》中國500強排行榜，榜單按照2018年的業績，對全球範圍內最大的中國上市企業進行排名。
在中石化、中石油領銜的500強榜單中，美團首次入圍。不過，美團的銷售額為652億，虧損竟然高達1155億。
幾乎把營收的兩倍都虧進去了，王興是怎麼做到的？
打開手機，看看你的美團消費記錄，是不是很可怕。
據美團公佈的2018年年報，美團用戶2018年平均消費次數為23.8次。一二線城市的年輕人，這個平均消費次數可能更為可觀，或許超過100次。
相當一部分人口，在美團點餐的次數，已經超過進廚房的次數了。
表哥出差回到家，圍著廚房轉了一圈，再看著日益臃腫的書架，躍躍欲試。
一、鉅虧1155億
7月10日，財富中文網發佈最新的《財富》中國500強排行榜，榜單按照2018年的業績，對全球範圍內最大的中國上市企業進行排名。
在中石化、中石油領銜的500強榜單中，美團首次入圍。不過，美團的銷售額為652億，虧損竟然高達1155億。
幾乎把營收的兩倍都虧進去了，王興是怎麼做到的？
1、營收和成本
公司年報顯示，2018年營收652億，成本501億，毛利超過151億，非常可觀。
扣除營銷費、行政費用開支等後，公司經營虧損111億。
公司的營收構成來看，主要來自餐飲外賣、到店酒店和旅遊以及新業務等，其中餐飲外賣佔比超過58.5%。
按照類型來看，公司的絕大多數營收來自佣金收入：
從毛利情況看，餐飲外賣的毛利從2017年的8.1%提升到13.8%，而到店酒店和旅遊業務則高達89%。
2018年，美團用戶體會最深的應該是紅包少了，運費多了，這也是餐飲外賣毛利增加的重要原因。
考慮到外賣業務的特殊性，美團能做到13.8%的毛利率，講真已經遠超預期了。
也就是說，美團距離盈利，很可能就一步之遙了。
打開手機，看看你的美團消費記錄，是不是很可怕。
據美團公佈的2018年年報，美團用戶2018年平均消費次數為23.8次。一二線城市的年輕人，這個平均消費次數可能更為可觀，或許超過100次。
相當一部分人口，在美團點餐的次數，已經超過進廚房的次數了。
表哥出差回到家，圍著廚房轉了一圈，再看著日益臃腫的書架，躍躍欲試。
一、鉅虧1155億
7月10日，財富中文網發佈最新的《財富》中國500強排行榜，榜單按照2018年的業績，對全球範圍內最大的中國上市企業進行排名。
在中石化、中石油領銜的500強榜單中，美團首次入圍。不過，美團的銷售額為652億，虧損竟然高達1155億。
幾乎把營收的兩倍都虧進去了，王興是怎麼做到的？
1、營收和成本
公司年報顯示，2018年營收652億，成本501億，毛利超過151億，非常可觀。
扣除營銷費、行政費用開支等後，公司經營虧損111億。
公司的營收構成來看，主要來自餐飲外賣、到店酒店和旅遊以及新業務等，其中餐飲外賣佔比超過58.5%。
按照類型來看，公司的絕大多數營收來自佣金收入：
從毛利情況看，餐飲外賣的毛利從2017年的8.1%提升到13.8%，而到店酒店和旅遊業務則高達89%。
2018年，美團用戶體會最深的應該是紅包少了，運費多了，這也是餐飲外賣毛利增加的重要原因。
考慮到外賣業務的特殊性，美團能做到13.8%的毛利率，講真已經遠超預期了。
也就是說，美團距離盈利，很可能就一步之遙了。
2、可轉換可贖回優先股
等等，不是虧了1155億，怎麼可能盈利？
截止經營利潤，我們發現，美團其實只虧了111億。那1155億的鉅額虧損怎麼來的呢？
原來，利潤表裡有一項，叫做可轉換可贖回優先股之公允價值變動，金額為-1046億。
這就是鉅虧的根源了。
什麼是可轉換可贖回優先股？
先說優先股，顧名思義，優先股是享有優先權的股票。優先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優先權，其風險較小。但是優先股股東對公司事務無表決權。
正常情況下，優先股應該算作一種權益，所以不應該體現在利潤表裡。但是美團發的這部分優先股，可以轉換，還可以贖回。
也就是說，這是一種擁有特權的優先股，股東不玩了可以把它賣給上市公司，還可以變成上市公司的普通股，從而提升價值。
所以會計師在入賬的時候，認為這是一種金融負債。期末做報表的時候，如果股東手裡這部分優先股增值了，就作為公允價值變動，體現在利潤表裡。
2017年，這部分優先股的公允價值變動金額為151億，一年後，變成了1046億，說明公司估值大大增加了，優先股股東手裡的股票更值錢了。
公司損失什麼了？
其實什麼也沒損失，這筆鉅額虧損，其實只是賬面數，並沒有真正發生，股東也不會真的把股票賣回上市公司。
從現金流量表看，公司也並未因此發生鉅額現金流出。2018年，公司經營性現金流量淨額為-92億。
說實話，這個指標，要比表哥預料中的好得多。
美團的毛利率不斷增加，經營性現金流量淨額轉正指日可待。
2019年一季報顯示，公司的營收為192億，虧損收為14億。
二、王興的覺悟
中國知名的互聯網公司創始人中，經歷磨難最多的，如果王興說第二，恐怕沒人敢說第一。
作為清華驕子，剛上大一，王興就加入清華創業者協會，一天內在校園貼滿4000多張海報。
碩士畢業後，他拿了全獎去美國讀博。
博二那年導師去海島度假，他終日泡在圖書館，接觸到流行的社交“六度分割”理論：只需六個人，你就能找到美國總統。
他試了一下，真的能聯繫到小布什。
2003年聖誕，他嚮導師請長假，回國創立飯否。如果飯否沒遇到意外，可能是新浪微博最大的競爭對手。
2009年7月，飯否網被關閉，直到505天后才重新開放。
2005年12月8日，王興創立的校內網正式上線。結果校內網融資失敗，賣給了陳一舟，後者更名人人網並在紐交所上市。
王興說：“校內網融資失敗，我不能將責任歸於外界環境，主要責任還是在我們自己，當時也有對手融資成功。可能和投資人溝通有問題，無法讓對方對我們有信心。”
2009年底，飯否團隊開了一個小小的年會，討論“假如這個公司明天就不存在了，大家會怎麼樣？”這勾起了一些傷感：為什麼我們要呆在這家公司？為什麼每天要這麼辛苦地做事？王興當場哭了起來。
不過，王興本人是一個有領袖氣質的人，在飯否被關的日子，核心團隊竟然無人離職，全部團隊僅有兩人離職。
團隊閒著也是閒著，討論找點事做。2009年12月底，美團創立。
後面的故事，大家都知道了。
很多媒體人說，王興的難得，在於他永遠保持好奇心。美團剛成立時，極客公園對王興做了一個採訪。記者當時背了個新款的揹包，王興充滿好奇地花了兩三分鐘把揹包的各種功能設計研究了一遍，給出了“不錯”的評價，之後才坐下來接受採訪。
所謂初心，所謂少年，大致就是這個看起來有點禿的像光頭強的怪大叔。
王興說，“做一個五年甚至十年不那麼被外界認可的事，很難很難，但當最後水落石時，你就一騎絕塵了。”
雷軍也說過：“永遠年輕，永遠熱淚盈眶”。
打開手機，看看你的美團消費記錄，是不是很可怕。
據美團公佈的2018年年報，美團用戶2018年平均消費次數為23.8次。一二線城市的年輕人，這個平均消費次數可能更為可觀，或許超過100次。
相當一部分人口，在美團點餐的次數，已經超過進廚房的次數了。
表哥出差回到家，圍著廚房轉了一圈，再看著日益臃腫的書架，躍躍欲試。
一、鉅虧1155億
7月10日，財富中文網發佈最新的《財富》中國500強排行榜，榜單按照2018年的業績，對全球範圍內最大的中國上市企業進行排名。
在中石化、中石油領銜的500強榜單中，美團首次入圍。不過，美團的銷售額為652億，虧損竟然高達1155億。
幾乎把營收的兩倍都虧進去了，王興是怎麼做到的？
1、營收和成本
公司年報顯示，2018年營收652億，成本501億，毛利超過151億，非常可觀。
扣除營銷費、行政費用開支等後，公司經營虧損111億。
公司的營收構成來看，主要來自餐飲外賣、到店酒店和旅遊以及新業務等，其中餐飲外賣佔比超過58.5%。
按照類型來看，公司的絕大多數營收來自佣金收入：
從毛利情況看，餐飲外賣的毛利從2017年的8.1%提升到13.8%，而到店酒店和旅遊業務則高達89%。
2018年，美團用戶體會最深的應該是紅包少了，運費多了，這也是餐飲外賣毛利增加的重要原因。
考慮到外賣業務的特殊性，美團能做到13.8%的毛利率，講真已經遠超預期了。
也就是說，美團距離盈利，很可能就一步之遙了。
2、可轉換可贖回優先股
等等，不是虧了1155億，怎麼可能盈利？
截止經營利潤，我們發現，美團其實只虧了111億。那1155億的鉅額虧損怎麼來的呢？
原來，利潤表裡有一項，叫做可轉換可贖回優先股之公允價值變動，金額為-1046億。
這就是鉅虧的根源了。
什麼是可轉換可贖回優先股？
先說優先股，顧名思義，優先股是享有優先權的股票。優先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優先權，其風險較小。但是優先股股東對公司事務無表決權。
正常情況下，優先股應該算作一種權益，所以不應該體現在利潤表裡。但是美團發的這部分優先股，可以轉換，還可以贖回。
也就是說，這是一種擁有特權的優先股，股東不玩了可以把它賣給上市公司，還可以變成上市公司的普通股，從而提升價值。
所以會計師在入賬的時候，認為這是一種金融負債。期末做報表的時候，如果股東手裡這部分優先股增值了，就作為公允價值變動，體現在利潤表裡。
2017年，這部分優先股的公允價值變動金額為151億，一年後，變成了1046億，說明公司估值大大增加了，優先股股東手裡的股票更值錢了。
公司損失什麼了？
其實什麼也沒損失，這筆鉅額虧損，其實只是賬面數，並沒有真正發生，股東也不會真的把股票賣回上市公司。
從現金流量表看，公司也並未因此發生鉅額現金流出。2018年，公司經營性現金流量淨額為-92億。
說實話，這個指標，要比表哥預料中的好得多。
美團的毛利率不斷增加，經營性現金流量淨額轉正指日可待。
2019年一季報顯示，公司的營收為192億，虧損收為14億。
二、王興的覺悟
中國知名的互聯網公司創始人中，經歷磨難最多的，如果王興說第二，恐怕沒人敢說第一。
作為清華驕子，剛上大一，王興就加入清華創業者協會，一天內在校園貼滿4000多張海報。
碩士畢業後，他拿了全獎去美國讀博。
博二那年導師去海島度假，他終日泡在圖書館，接觸到流行的社交“六度分割”理論：只需六個人，你就能找到美國總統。
他試了一下，真的能聯繫到小布什。
2003年聖誕，他嚮導師請長假，回國創立飯否。如果飯否沒遇到意外，可能是新浪微博最大的競爭對手。
2009年7月，飯否網被關閉，直到505天后才重新開放。
2005年12月8日，王興創立的校內網正式上線。結果校內網融資失敗，賣給了陳一舟，後者更名人人網並在紐交所上市。
王興說：“校內網融資失敗，我不能將責任歸於外界環境，主要責任還是在我們自己，當時也有對手融資成功。可能和投資人溝通有問題，無法讓對方對我們有信心。”
2009年底，飯否團隊開了一個小小的年會，討論“假如這個公司明天就不存在了，大家會怎麼樣？”這勾起了一些傷感：為什麼我們要呆在這家公司？為什麼每天要這麼辛苦地做事？王興當場哭了起來。
不過，王興本人是一個有領袖氣質的人，在飯否被關的日子，核心團隊竟然無人離職，全部團隊僅有兩人離職。
團隊閒著也是閒著，討論找點事做。2009年12月底，美團創立。
後面的故事，大家都知道了。
很多媒體人說，王興的難得，在於他永遠保持好奇心。美團剛成立時，極客公園對王興做了一個採訪。記者當時背了個新款的揹包，王興充滿好奇地花了兩三分鐘把揹包的各種功能設計研究了一遍，給出了“不錯”的評價，之後才坐下來接受採訪。
所謂初心，所謂少年，大致就是這個看起來有點禿的像光頭強的怪大叔。
王興說，“做一個五年甚至十年不那麼被外界認可的事，很難很難，但當最後水落石時，你就一騎絕塵了。”
雷軍也說過：“永遠年輕，永遠熱淚盈眶”。
美團有個口號，叫做“要麼牛逼，要麼滾蛋”。這是模仿Facebook的，在美團的辦公室隨處可見。
打開手機，看看你的美團消費記錄，是不是很可怕。
據美團公佈的2018年年報，美團用戶2018年平均消費次數為23.8次。一二線城市的年輕人，這個平均消費次數可能更為可觀，或許超過100次。
相當一部分人口，在美團點餐的次數，已經超過進廚房的次數了。
表哥出差回到家，圍著廚房轉了一圈，再看著日益臃腫的書架，躍躍欲試。
一、鉅虧1155億
7月10日，財富中文網發佈最新的《財富》中國500強排行榜，榜單按照2018年的業績，對全球範圍內最大的中國上市企業進行排名。
在中石化、中石油領銜的500強榜單中，美團首次入圍。不過，美團的銷售額為652億，虧損竟然高達1155億。
幾乎把營收的兩倍都虧進去了，王興是怎麼做到的？
1、營收和成本
公司年報顯示，2018年營收652億，成本501億，毛利超過151億，非常可觀。
扣除營銷費、行政費用開支等後，公司經營虧損111億。
公司的營收構成來看，主要來自餐飲外賣、到店酒店和旅遊以及新業務等，其中餐飲外賣佔比超過58.5%。
按照類型來看，公司的絕大多數營收來自佣金收入：
從毛利情況看，餐飲外賣的毛利從2017年的8.1%提升到13.8%，而到店酒店和旅遊業務則高達89%。
2018年，美團用戶體會最深的應該是紅包少了，運費多了，這也是餐飲外賣毛利增加的重要原因。
考慮到外賣業務的特殊性，美團能做到13.8%的毛利率，講真已經遠超預期了。
也就是說，美團距離盈利，很可能就一步之遙了。
2、可轉換可贖回優先股
等等，不是虧了1155億，怎麼可能盈利？
截止經營利潤，我們發現，美團其實只虧了111億。那1155億的鉅額虧損怎麼來的呢？
原來，利潤表裡有一項，叫做可轉換可贖回優先股之公允價值變動，金額為-1046億。
這就是鉅虧的根源了。
什麼是可轉換可贖回優先股？
先說優先股，顧名思義，優先股是享有優先權的股票。優先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優先權，其風險較小。但是優先股股東對公司事務無表決權。
正常情況下，優先股應該算作一種權益，所以不應該體現在利潤表裡。但是美團發的這部分優先股，可以轉換，還可以贖回。
也就是說，這是一種擁有特權的優先股，股東不玩了可以把它賣給上市公司，還可以變成上市公司的普通股，從而提升價值。
所以會計師在入賬的時候，認為這是一種金融負債。期末做報表的時候，如果股東手裡這部分優先股增值了，就作為公允價值變動，體現在利潤表裡。
2017年，這部分優先股的公允價值變動金額為151億，一年後，變成了1046億，說明公司估值大大增加了，優先股股東手裡的股票更值錢了。
公司損失什麼了？
其實什麼也沒損失，這筆鉅額虧損，其實只是賬面數，並沒有真正發生，股東也不會真的把股票賣回上市公司。
從現金流量表看，公司也並未因此發生鉅額現金流出。2018年，公司經營性現金流量淨額為-92億。
說實話，這個指標，要比表哥預料中的好得多。
美團的毛利率不斷增加，經營性現金流量淨額轉正指日可待。
2019年一季報顯示，公司的營收為192億，虧損收為14億。
二、王興的覺悟
中國知名的互聯網公司創始人中，經歷磨難最多的，如果王興說第二，恐怕沒人敢說第一。
作為清華驕子，剛上大一，王興就加入清華創業者協會，一天內在校園貼滿4000多張海報。
碩士畢業後，他拿了全獎去美國讀博。
博二那年導師去海島度假，他終日泡在圖書館，接觸到流行的社交“六度分割”理論：只需六個人，你就能找到美國總統。
他試了一下，真的能聯繫到小布什。
2003年聖誕，他嚮導師請長假，回國創立飯否。如果飯否沒遇到意外，可能是新浪微博最大的競爭對手。
2009年7月，飯否網被關閉，直到505天后才重新開放。
2005年12月8日，王興創立的校內網正式上線。結果校內網融資失敗，賣給了陳一舟，後者更名人人網並在紐交所上市。
王興說：“校內網融資失敗，我不能將責任歸於外界環境，主要責任還是在我們自己，當時也有對手融資成功。可能和投資人溝通有問題，無法讓對方對我們有信心。”
2009年底，飯否團隊開了一個小小的年會，討論“假如這個公司明天就不存在了，大家會怎麼樣？”這勾起了一些傷感：為什麼我們要呆在這家公司？為什麼每天要這麼辛苦地做事？王興當場哭了起來。
不過，王興本人是一個有領袖氣質的人，在飯否被關的日子，核心團隊竟然無人離職，全部團隊僅有兩人離職。
團隊閒著也是閒著，討論找點事做。2009年12月底，美團創立。
後面的故事，大家都知道了。
很多媒體人說，王興的難得，在於他永遠保持好奇心。美團剛成立時，極客公園對王興做了一個採訪。記者當時背了個新款的揹包，王興充滿好奇地花了兩三分鐘把揹包的各種功能設計研究了一遍，給出了“不錯”的評價，之後才坐下來接受採訪。
所謂初心，所謂少年，大致就是這個看起來有點禿的像光頭強的怪大叔。
王興說，“做一個五年甚至十年不那麼被外界認可的事，很難很難，但當最後水落石時，你就一騎絕塵了。”
雷軍也說過：“永遠年輕，永遠熱淚盈眶”。
美團有個口號，叫做“要麼牛逼，要麼滾蛋”。這是模仿Facebook的，在美團的辦公室隨處可見。
正是這個牛逼的人帶領著牛逼的團隊，才有了這個牛逼的美團。
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