@創業家傳媒：何享健突然減持，使得頗受追捧的“白馬股”蒙上了一層陰影。

@何享健：美的能夠從一個23人的街道小廠發展到如今的規模，正是不斷機制創新的結果。企業機制的弱化、退化，比一億元投資（失敗）更致命。

被譽為“白馬股”標杆的美的集團，在股票持續上漲的勢頭下遭到了創始人何享健的高位減持套現。本月15日，美的集團創始人何享健，通過減持美的公司股票，套現11.21億元。此次減持的股票佔總股本的0.5%，減持均價為34.68元/股。受該事件影響，次日美的集團股票開盤暴跌3%。

值得注意的是，何享健和美的集團均未對此次交易進行過提前披露。換句話說，何享健減持美的股票3天后，套現11億元的信息才公之於眾。這導致很多投資者對該筆交易的合理性存在很大質疑。甚至有律師稱，未經提前披露的大宗交易涉嫌違規。

不差錢的何氏家族為何突然套現？

何享健家族作為美的大股東被譽為“佛山最富有的第一家族”，其掌控的美的集團年營業額達到兩百多億美元。在2016胡潤百富榜中，何享健、何劍鋒父子以780億元的身家，位列第十名。何享健是第一代民營企業家，把美的集團從最初的“北街辦塑料生產組”經營為營收幾百億美金的世界五百強企業，他用了四十多年。

和很多傳統民營企業家不同的是，為了不讓美的集團成為家族企業，何享健推動了員工持股計劃並且拒絕了獨子何劍鋒參與美的管理。這種與員工同呼吸共命運的做法使得美的集團具有高效的戰鬥力，並最終使美的躋身世界500強。

在引入職業經理人之後，如今退居集團幕後的何享健正在默默地推動他的慈善計劃。2014年2月28日，“何享健慈善基金會”正式成立，啟動了兩個順德本土項目：第一個項目是順德善耆養老項目。項目建立前，何享健曾專門考察過香港和臺灣的養老產業發展模式；第二個項目，何享健擬建設一個免費向市民開放的具有嶺南水鄉特點的古典園林--和園。美的公司表示，何享健此次減持套現是為了推動其個人公益計劃。

美的集團創始人何享健（左）和總裁方洪波

關於何享健減持美的股票的問題，美的集團對媒體的說明是“自美的集團上市以來，何享健先生從未減持公司股份。此次少額股份減持，何享健先生及其控股的美的控股，仍持有美的集團約35%的股份，年度內何享健及美的控股無進一步減持計劃。”

目前，我國現行證券交易制度規定，A股交易數量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上的都可以採用大宗交易方式。（大宗交易的最低限額可以由證券交易所根據市場情況進行調整）。美的公司表示“為避免市場波動，何享健先生選擇通過大宗交易方式減持了少額股份，並尋求長期機構投資者承接股份，以避免對公司市值造成短期波動影響。根據相關規則，何享健先生減持程序及信息披露完全符合相關監管規則要求。”

大股東大幅減持股票，會造成何種影響？

股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。不管是CEO還是創始人，只要是股票持有者，都有拋售股票進行套現的權利。但是股票還兼具另一個屬性，就是資本市場的長期信用工具，它是衡量公司前景與業績好壞的標準。換句話說資本市場的看好或者看衰將直接導致股價上漲或下跌。

何享健、何劍鋒父子

一直以來，大股東減持始終牽動著投資者的神經。從長線分析，股價是由企業業績水平和成長前景決定的。從短線分析，排除其他外部環境影響，股價會明顯受到供求關係的影響。大股東短期減持股票，增加了資本市場股票供給，因此，投資者常常將大股東或實際控制人減持視作利空消息。

大股東高位減持通常會引起投資者跟風拋售，踩踏效應往往會引發股價暴跌。何享健作為美的集團實際控制人，大幅減持公司股票進行鉅額套現，在牽一髮而動全身的資本市場裡顯然會對股價造成一定影響。

雖然何享健為了降低影響，採用了大宗交易方式。但是減持很容易被外界解讀成，對美的集團股價不再看好的信號。尤其是在美的股價上漲的勢頭下高位拋售，免不了會引起外界各種揣測。所以當何享健減持美的股票的消息一經證實，美的股票在16號就出現了暴跌。好在美的擁有充沛現金流，公司經營狀況良好，加上海外併購順利，多家機構對美的評級仍是“買入”。

艾問每日人物（微信ID:iaskmedia）想說：

按照相關規定，“集中競價交易”需要提前披露，而“大宗交易減持”並不屬於強制披露的情況。況且減持股東持股比例只有達到5%，減持才需要提前公告。而何享健的直接持股比例並未達到5%。減持後，美的集團實際控制人也並未發生改變，所以在艾問人物看來這只是一起正常的大宗交易，投資者不必過於敏感。

作為美的創始人，何享健身份的特殊性引發了外界對此次減持的質疑。其實公司實際控制人減持股票的因素有很多，有個人原因的套現需求，也有基於其他因素的股份變更等。少額股份減持並不代表企業實際控制人不再看好公司。艾問人物建議投資者在關注資本市場變化的同時，還應多關注公司的發展前景和業績表現。一份優秀的業績報表，可以從很大程度上展示企業實力和保持投資者信心。