《投資者網》胡朝輝
屢屢押中“爆款”的北京文化上半年沒能給投資者帶來預期中的業績驚喜。
日前，北京文化發佈了2019年半年度業績預告。公告顯示，報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損4800萬元至6800萬元，比上年同期下降208.51%至253.72%。
但這並不需要太過的擔心。北京文化在公告中表示，業績下滑的主要原因之一是，包括電影《流浪地球》在內的多部影視作品尚未計入上半年業績。
顯然，這給北京文化下半年的業績表現埋下了伏筆。
《流浪地球》“缺席”導致公司虧損
關於業績下滑的原因，北京文化在公告中稱，主要因為：（1）電影業務較上年同期相比，去年有《英雄本色2018》、《芳華》等影視作品確認收入，受電影項目收入確認週期影響，電影《流浪地球》等影視作品尚未計入上半年業績；（2）電視劇業務較上年同期相比，去年有《大宋宮詞》、《雲巔之上》等影視作品確認收入，受行業政策及市場環境影響，今年上半年收入下降明顯。
這其中影響最大的因素，也是最令投資者感到意外的是，《流浪地球》收入的得到確認。
對此，北京文化的董祕陳晨在參加7月18日“2019年北京轄區深市上市公司投資者集體接待日”活動時表示，根據目前行業政策，電影票房分賬收入是以發行方出具的結算單為確認依據，影片自影院上映後到收入確認需經過的主要過程為：影片上映——影片落片——院線及影院結算方（通常為中影或華夏）與發行方結算——發行方向各投資方結算——收入確認；影片自上映到落片週期一般為一個月，個別影片會根據票房調整此週期時間，院線及影院結算方自影片落片後4至6個月完成對發行方的結算及回款，發行方對投資方的結算時間以雙方簽訂的協議為準；影片上映日及落片日為重要時點，以院線及影院結算方出具的發行通知為準。
陳晨還表示，公司目前對電影的結算，以電影收到收入確認單為確認收入依據，若存在跨年度影片，預估當年的收入和成本，分期計算。電影《流浪地球》上映日期為2019年2月5日至5月5日，截至6月30日，公司尚未拿到確認單，因此未能進行收入確認。
歷年利潤集中在第四季度
從2017年的《戰狼2》到2018年的《我不是藥神》，再到今年春節檔的《流浪地球》，北京文化幾乎以每年一部“爆款”的節奏延續著影視圈的投資神話。
《戰狼2》和《我不是藥神》在給北京文化帶來豐厚回報的同時，還分別引發了一波上漲行情。2017年7月，因《戰狼2》的火爆，北京文化股價在不到一個月的時間內從12.96元漲至22.5元，漲幅接近74%。2018年7月，《我不是藥神》的熱映同樣令北京文化股價在14個交易日內從9.02元漲至17.18元，漲幅超過90%。
"《投資者網》胡朝輝
屢屢押中“爆款”的北京文化上半年沒能給投資者帶來預期中的業績驚喜。
日前，北京文化發佈了2019年半年度業績預告。公告顯示，報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損4800萬元至6800萬元，比上年同期下降208.51%至253.72%。
但這並不需要太過的擔心。北京文化在公告中表示，業績下滑的主要原因之一是，包括電影《流浪地球》在內的多部影視作品尚未計入上半年業績。
顯然，這給北京文化下半年的業績表現埋下了伏筆。
《流浪地球》“缺席”導致公司虧損
關於業績下滑的原因，北京文化在公告中稱，主要因為：（1）電影業務較上年同期相比，去年有《英雄本色2018》、《芳華》等影視作品確認收入，受電影項目收入確認週期影響，電影《流浪地球》等影視作品尚未計入上半年業績；（2）電視劇業務較上年同期相比，去年有《大宋宮詞》、《雲巔之上》等影視作品確認收入，受行業政策及市場環境影響，今年上半年收入下降明顯。
這其中影響最大的因素，也是最令投資者感到意外的是，《流浪地球》收入的得到確認。
對此，北京文化的董祕陳晨在參加7月18日“2019年北京轄區深市上市公司投資者集體接待日”活動時表示，根據目前行業政策，電影票房分賬收入是以發行方出具的結算單為確認依據，影片自影院上映後到收入確認需經過的主要過程為：影片上映——影片落片——院線及影院結算方（通常為中影或華夏）與發行方結算——發行方向各投資方結算——收入確認；影片自上映到落片週期一般為一個月，個別影片會根據票房調整此週期時間，院線及影院結算方自影片落片後4至6個月完成對發行方的結算及回款，發行方對投資方的結算時間以雙方簽訂的協議為準；影片上映日及落片日為重要時點，以院線及影院結算方出具的發行通知為準。
陳晨還表示，公司目前對電影的結算，以電影收到收入確認單為確認收入依據，若存在跨年度影片，預估當年的收入和成本，分期計算。電影《流浪地球》上映日期為2019年2月5日至5月5日，截至6月30日，公司尚未拿到確認單，因此未能進行收入確認。
歷年利潤集中在第四季度
從2017年的《戰狼2》到2018年的《我不是藥神》，再到今年春節檔的《流浪地球》，北京文化幾乎以每年一部“爆款”的節奏延續著影視圈的投資神話。
《戰狼2》和《我不是藥神》在給北京文化帶來豐厚回報的同時，還分別引發了一波上漲行情。2017年7月，因《戰狼2》的火爆，北京文化股價在不到一個月的時間內從12.96元漲至22.5元，漲幅接近74%。2018年7月，《我不是藥神》的熱映同樣令北京文化股價在14個交易日內從9.02元漲至17.18元，漲幅超過90%。
但是《流浪地球》卻沒能給北京文化股價帶來太多支撐。在其上映期間，北京文化僅收穫了一個漲停。即使在當時A股市場整體向好的大背景下，北京文化股價在近4個月的時間裡也不過上漲了不到60%。
根據北京文化2017年年報，《戰狼2》給北京文化帶來營收約3億元，按照公司當年披露的電影產品45.66%的毛利率估算，《戰狼2》給北京文化帶來了1.37億元左右的毛利。
北京文化2018年年報則顯示，《我不是藥神》給北京文化帶來營收約2.55億元，按照公司去年披露的電影產品42.28%的毛利率估算，《我不是藥神》給北京文化帶來了1.08億元左右的毛利。
另據來自國家電影資金辦的數據，《流浪地球》於2019年2月5日上映，至4月11日24時，在中國大陸地區上映66日，累計票房收入約為46.52億元。根據北京文化此前的公告，截至4月11日，北京文化來源於《流浪地球》的收益約為2.3億元至2.6億元。
如果參考《戰狼2》和《我不是藥神》的毛利水平進行估算，《流浪地球》在下半年有望為北京文化貢獻1億元左右的毛利。
"《投資者網》胡朝輝
屢屢押中“爆款”的北京文化上半年沒能給投資者帶來預期中的業績驚喜。
日前，北京文化發佈了2019年半年度業績預告。公告顯示，報告期內，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損4800萬元至6800萬元，比上年同期下降208.51%至253.72%。
但這並不需要太過的擔心。北京文化在公告中表示，業績下滑的主要原因之一是，包括電影《流浪地球》在內的多部影視作品尚未計入上半年業績。
顯然，這給北京文化下半年的業績表現埋下了伏筆。
《流浪地球》“缺席”導致公司虧損
關於業績下滑的原因，北京文化在公告中稱，主要因為：（1）電影業務較上年同期相比，去年有《英雄本色2018》、《芳華》等影視作品確認收入，受電影項目收入確認週期影響，電影《流浪地球》等影視作品尚未計入上半年業績；（2）電視劇業務較上年同期相比，去年有《大宋宮詞》、《雲巔之上》等影視作品確認收入，受行業政策及市場環境影響，今年上半年收入下降明顯。
這其中影響最大的因素，也是最令投資者感到意外的是，《流浪地球》收入的得到確認。
對此，北京文化的董祕陳晨在參加7月18日“2019年北京轄區深市上市公司投資者集體接待日”活動時表示，根據目前行業政策，電影票房分賬收入是以發行方出具的結算單為確認依據，影片自影院上映後到收入確認需經過的主要過程為：影片上映——影片落片——院線及影院結算方（通常為中影或華夏）與發行方結算——發行方向各投資方結算——收入確認；影片自上映到落片週期一般為一個月，個別影片會根據票房調整此週期時間，院線及影院結算方自影片落片後4至6個月完成對發行方的結算及回款，發行方對投資方的結算時間以雙方簽訂的協議為準；影片上映日及落片日為重要時點，以院線及影院結算方出具的發行通知為準。
陳晨還表示，公司目前對電影的結算，以電影收到收入確認單為確認收入依據，若存在跨年度影片，預估當年的收入和成本，分期計算。電影《流浪地球》上映日期為2019年2月5日至5月5日，截至6月30日，公司尚未拿到確認單，因此未能進行收入確認。
歷年利潤集中在第四季度
從2017年的《戰狼2》到2018年的《我不是藥神》，再到今年春節檔的《流浪地球》，北京文化幾乎以每年一部“爆款”的節奏延續著影視圈的投資神話。
《戰狼2》和《我不是藥神》在給北京文化帶來豐厚回報的同時，還分別引發了一波上漲行情。2017年7月，因《戰狼2》的火爆，北京文化股價在不到一個月的時間內從12.96元漲至22.5元，漲幅接近74%。2018年7月，《我不是藥神》的熱映同樣令北京文化股價在14個交易日內從9.02元漲至17.18元，漲幅超過90%。
但是《流浪地球》卻沒能給北京文化股價帶來太多支撐。在其上映期間，北京文化僅收穫了一個漲停。即使在當時A股市場整體向好的大背景下，北京文化股價在近4個月的時間裡也不過上漲了不到60%。
根據北京文化2017年年報，《戰狼2》給北京文化帶來營收約3億元，按照公司當年披露的電影產品45.66%的毛利率估算，《戰狼2》給北京文化帶來了1.37億元左右的毛利。
北京文化2018年年報則顯示，《我不是藥神》給北京文化帶來營收約2.55億元，按照公司去年披露的電影產品42.28%的毛利率估算，《我不是藥神》給北京文化帶來了1.08億元左右的毛利。
另據來自國家電影資金辦的數據，《流浪地球》於2019年2月5日上映，至4月11日24時，在中國大陸地區上映66日，累計票房收入約為46.52億元。根據北京文化此前的公告，截至4月11日，北京文化來源於《流浪地球》的收益約為2.3億元至2.6億元。
如果參考《戰狼2》和《我不是藥神》的毛利水平進行估算，《流浪地球》在下半年有望為北京文化貢獻1億元左右的毛利。
另外，值得關注的是，自2014年以來，北京文化歷年利潤均集中體現在第四季度。例如在2018年，一至四季度淨利潤分別為1275萬元、3148萬元、202萬元和2.8億元；在2017年，一至四季度淨利潤分別為501萬元、3365萬元、-1974萬元和2.9億元，其他如2016年、2015年、2014年，情況也大體如此。
如果再結合上文提到的陳晨所說“院線及影院結算方自影片落片後4至6個月完成對發行方的結算及回款。”《流浪地球》收入的最終確認可能就要等到2019年第四季度了。（思維財經出品）■
"相關推薦
