'停牌兩年終復牌 酷派雖躲過退市，但5G時代能否恢復昔日榮光？'

每經記者：歐陽凱 每經編輯：湯輝

作為一家已有20多年曆史的通信企業，酷派曾經是國產手機四強“中華酷聯”之一。隨著運營商對智能手機主導權的喪失，受樂視事件影響，酷派的資金缺口不斷擴大，酷派的業績開始連續下滑，甚至陷入鉅額虧損境地，且自2017年3月31日起停牌至今已超27個月。

7月19日，酷派集團（02369，HK）終於復牌，盤中一度暴跌超60%，截至發稿時，報0.385港元/股，跌幅46.53%，總市值僅剩不到20億港元。雖然酷派終於復牌了，但對其來說，兩年多的時間市場格局已經大變，它面臨的形勢依舊非常嚴峻。獲京基集團入主之後的酷派，接下來將走向何方也是當前市場關注的焦點。

隨後午間，酷派集團CEO陳家俊在酷派官微發佈了《致酷派人的一封信》，信中稱，復牌是新酷派集團的第一場小勝利，目前酷派海外業績穩中有進，同時宣佈九月份將在國內發佈新品手機，並結合26年技術沉澱，集中研發與營銷力量，儘快發力5G市場。

成功避開退市危機

按照港交所規定，如果酷派在今年7月31日前不能復牌將面臨摘牌。眼下距離7月31日僅有不到半個月，從復牌的時間點來看，酷派成功避開了退市危機。

此前的公告顯示，酷派復牌條件包括，刊發上市規則規定的所有未刊發財務業績及解決任何審計保留意見；進行適當調查以解決本公司核數師提出的審計問題；向市場通知對股東及投資者而言屬重大的所有資料以便其評估公司狀況。

今年3月31日，酷派接連公佈了2018年中期報以及年報，而這份財報與其早年間的輝煌已無法相比。《每日經濟新聞》記者梳理髮現，按照人民幣計算，2016年至2018年，酷派的營收分別為71.29億元、28.24億元、11.19億元，淨利潤分別為-39.18億元、-22.36億元、-3.59億元，至此，酷派累計虧損超過65億元人民幣。

雖然陳家俊在信中稱，將結合酷派26年技術沉澱，集中研發與營銷力量，儘快發力5G市場。但從2018年年報來看，酷派所投不多的研發投入以及為數不多的研發人員能否支撐其發力5G市場，目前來看並不容樂觀。

作為研發及銷售手機的高科技企業，2018年酷派的研發支出僅投入了1億元人民幣，而2016年有4.94億元人民幣、2017年有3.47億元人民幣。與此同時，酷派的員工人數方面也在急劇減少，目前暫時看不出研發人員的數量，但年報顯示，整體的員工人數已經由2017年度的1421人銳減一半多，只剩下637人。

記者注意到，此前的6月12日，易方達基金還發布公告稱，從6月11日起，對旗下基金持有“酷派集團”按照0.00港元/股進行估值。杜克資本投資總監杜先傑在接受記者採訪時表示，當前酷派集團只剩下殼價值，在沒有新增資金投入情況下，目前依舊很難。

“希望我們酷派人團結一致、眾志成城，無論是崎嶇山路還是康莊大道，我們一起砥礪前行，再創輝煌”。陳家俊在信中這樣為員工“加油打氣”，或許他也意識到，復牌只是這麼多道難關中的艱難一步，接下來的挑戰依然嚴峻。

5G市場還有機會嗎？

截至目前，陳家俊通過Kingkey Financial持有酷派17.83%股權，為酷派第一大股東；Zeal Limited持有酷派10.95%股權為第二大股東；酷派創始人郭德英則通過Data Dreamland持股9.20%，為酷派的第三大股東。陳家俊更被人津津樂道的一個身份是地產商京基集團“二公子”，入主酷派前，陳家俊曾擔任深圳市京基百納商業管理有限公司副總裁、總裁。

今年1月，時任酷派集團CEO蔣超透露，酷派將發力人工智能，並聚焦美國市場，中國市場的定位將變為製造和供應鏈基地，以及AI和運營的輔助基地。但沒過多久，蔣超就被酷派集團突然發佈公告罷免了其於公司及其附屬公司的所有職務，很快，酷派宣佈陳家俊獲委任為執行董事、行政總裁及提名委員會成員，同時宣佈樑兆基為執行董事、公司祕書。

值得一提的是，酷派集團前常務副總裁杜金彪曾在接受媒體採訪時表示，酷派這麼多年積累了很多市值不菲的地產資源，會抓緊開發，盤活這部分資源，可能會（與京基地產）合作開發。

酷派的變化引發了業內一大討論，酷派未來戰略是發展房地產，還是繼續原有的智能手機業務？

2018年年報顯示，酷派現有的現金及現金等價物僅1.48億元人民幣，應收款6.81億元人民幣，對於一個以手機業務為主營的科技公司來說，無疑是杯水車薪。也因此，有業內人士認為，積極利用與土地相關的資產也不失為酷派的一種自救策略。

不過，從陳家俊發信的內容來看，簡短的幾百字並未提到和土地、地產等有關的事項，反而強調的是5G市場以及9月即將發佈的新機。

《每日經濟新聞》記者注意到，6月初，酷派在其官網上公佈了一款名為炫影N10的新機。此前，酷派在年報中也強調稱，其目前的主營業務仍為開發銷售智能手機，並將繼續投入更多資源用於研發。“智能手機的開發及銷售是本集團當前主要業務並將2019年繼續作為本集團的主要業務。”酷派集團在2018年年報這樣強調。

實際上，在5G浪潮下，酷派早有準備。早在2013年，酷派便開始積極參與5G終端的研發及測試，並於2017年成立了人工智能科技中心。因此，有一種分析就認為，隨著5G的到來，運營商或會對此進行大幅度的補貼政策，對於長期與運營商進行深度合作的酷派來說，也是一個潛在的機會。

但有業內人士就向記者提出了不同的看法。“機會不多，它的研發團隊其實已經沒有了，手機產品一個核心就是有強大的研發團隊，研發團隊都沒有，5G產品怎麼做得出來，現在剩下的海外市場就是ODM”。第一手機界研究院院長孫燕飈這樣表示。

顯然，對於酷派集團新的管理層來說，當前還有一個更重要的任務那就是儘快重新組建研發團隊。對此，《每日經濟新聞》記者聯繫酷派集團，相關人士表示，今天覆牌，公司需要準備應對的事情比較多，目前一切以CEO在微博發佈的《致酷派人的一封信》中的內容為準。

每日經濟新聞