白馬隕落
2010年7月，康得新（現為*ST康得）以“全球最大的預塗膜生產企業”在A股上市。
2017年，躋身千億市值公司之列。
2019年1月，康得新曝出15億元債務違約，公司手握150億元資金卻無法償還15億元債務，引發市場軒然大波。
4月30日，*ST康得披露2018年年報，又爆出在北京銀行的122億存款“不翼而飛”。
5月12日，公司大股東及實控人鍾玉因涉嫌犯罪被警方採取刑事強制措施。
7月5日，公司股價下跌84%，市值僅餘125億元。
頂格處罰
因虛增利潤119億元，並存在涉嫌違規擔保、未如實披露募資情況等違法行為，康得新被處以60萬元罰款
實控人、時任董事長鍾玉被處以90萬元罰款並終身證券市場禁入
這均是當前《證券法》規定範圍內的頂格處罰
中國證監會5日發佈對康得新複合材料集團股份有限公司（現為*ST康得）的行政處罰決定，擬對康得新及主要責任人員頂格處罰並採取終身證券市場禁入措施。證監會新聞發言人常德鵬說，康得新涉嫌在2015年至2018年期間虛增利潤總額119億元，並涉嫌相關年度報告存在虛假記載和重大遺漏。
7月5日晚間，康得新公告稱，收到證監會行政處罰事先告知書，公司2015年至2018年連續四年淨利潤實際為負，觸及重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施重大違法強制退市，股票自2019年7月8日起停牌。
同日，深交所表示，密切關注*ST康得後續進展，如證監會作出上述行政處罰決定，深交所將第一時間啟動公司重大違法強制退市流程。
康得新涉嫌“四宗罪”
證監會在行政處罰事先告知書中指出，康得新涉嫌違法的事實包括：
1、在年度報告中虛增利潤總額
2015年1月至2018年12月，康得新通過虛構銷售業務方式虛增營業收入，並通過虛構採購、生產、研發費用、產品運輸費用方式虛增營業成本、研發費用和銷售費用。通過上述方式，康得新2015年虛增利潤總額23.81億元，佔年報披露利潤總額的144.65%；2016年虛增利潤總額30.89億元，佔年報披露利潤總額的134.19%；2017年虛增利潤總額39.74億元，佔年報披露利潤總額的136.47%；2018年虛增利潤總額24.77億元，佔年報披露利潤總額的722.16%。
2、未在年度報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易情況
2014年，康得集團與北京銀行西單支行簽訂了《現金管理服務協議》，對康得集團控制的下屬公司在北京銀行開立的銀行賬戶進行統一管理，將協議下子公司賬戶資金實時歸集到康得集團北京銀行西單支行3258賬戶，如需付款再從母賬戶下撥。各子賬戶實際餘額為0，但北京銀行提供的銀行對賬單上不顯示母子賬戶間自動上存下劃等歸集交易，顯示餘額為累計上存金額扣減下撥金額後的餘額。
康得新及其合併財務報表範圍內3家子公司的5個銀行賬戶資金被實時歸集到康得集團，構成康得新與康得集團之間的關聯交易。
告知書顯示，康得新與康得集團發生的關聯交易金額2014年為65.23億元，2015年為58.37億元，2016年為76.72億元， 2017年為171.50億元， 2018年為159.31億元。
3、未及時披露及未在年度報告中披露為控股股東提供關聯擔保的情況
2016年至2017年，康得新子公司光電材料與廈門國際銀行股份有限公司北京分行簽訂了3份《存單質押合同》；2018年9月27日，光電材料與中航信託股份有限公司簽訂《存單質押合同》。前述存單質押合同均約定以光電材料大額專戶資金存單為康得集團提供擔保。
康得新未及時披露該重大事件，導致相關年度報告存在重大遺漏。
4、未在年度報告中如實披露募集資金使用情況
2015年12月，康得新定增募資淨額29.82億元，用於建設年產1.02億平方米先進高分子膜材料項目。2016年9月，康得新依據中國證監會的核準批覆，定增募資47.84億元，用於建設年產1億片裸眼3D模組產品項目和前述先進高分子項目及歸還銀行貸款。
但是，在2018年7月至12月期間，康得新累計將24.53億元從募集資金專戶轉出，經過多道流轉後主要資金最終迴流至康得新，用於歸還銀行貸款、配合虛增利潤等，變更了募集資金用途。
康得新在2018年年報中披露，報告期內已使用募集資金總額36.88億元，全部用於建設年產1.02億平方米先進高分子膜材料項目和年產1億片裸眼3D膜組產品項目，報告期不存在募集資金變更用途情況。證監會指出，康得新未如實披露募集資金使用情況，導致2018年年報存在虛假記載。
康得新及主要人員被頂格處罰
證監會特別指出，康得新所涉及的信息披露違法行為持續時間長、涉案金額巨大、手段極其惡劣、違法情節特別嚴重，擬對康得新及主要責任人員在《證券法》規定的範圍內頂格處罰，並採取終身市場禁入措施。
證監會擬決定：
對康得新責令改正，給予警告，並處以60萬元罰款；
對康得新實際控制人鍾玉給予警告，並處以90萬元罰款，其中作為直接負責的主管人員罰款30萬元，作為實際控制人罰款60萬元。
對時任財務總監王瑜、時任資金部主管張麗雄給予警告，並分別處以30萬元罰款；
對時任總經理徐曙給予警告，並處以20萬元罰款；
對董事肖鵬給予警告，並處以10萬元罰款。
其他相關負責人也被處以3萬元到5萬元不等的罰款。
另外，證監會擬決定對鍾玉、王瑜、張麗雄採取終身證券市場禁入措施；徐曙擬被採取10年證券市場禁入措施。
康得新或被強制退市
7月5日，康得新公告稱，公司股票可能被實施重大違法強制退市，股票自2019年7月8日起停牌。
深交所5日晚表示，將持續密切關注*ST康得後續進展，如證監會對*ST康得作出上述最終行政處罰決定，深交所將第一時間啟動公司重大違法強制退市流程。
近年來，退市制度持續完善。根據公開信息，2017年以來，深交所完成欣泰電氣、*ST烯碳、中弘股份等公司的退市工作，推進*ST華澤、*ST眾和及*ST長生的退市流程。
2019年5月，證監會主席易會滿在中國上市公司協會年會講話中指出，對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底。
15萬股民被坑
想重新上市至少等五年
昔日千億市值白馬康得新（現為*ST康得），如今跌得只剩125億，正面臨著退市風險。截至3月31日，康得新股東人數15.55萬，他們不幸踩雷。如果深交所最終啟動公司重大違法強制退市流程，*ST康得接下來會怎麼走？記者注意到，根據深交所重大違法強制退市實施辦法，這會分四步，包括預警、初判、決定和實施。
第一步是預警，上市公司收到證監會處罰決定書或法院判決書後，及時披露，公司股票繼續停牌。
第二步是初判，交易所根據公司報告的情況，形成初步判斷。深交所上市委員會將在上市公司披露行政機關行政處罰決定書之日起的15個交易日內，就是否對公司股票實施重大違法強制退市進行審議，做出初步審核意見。當然可以要求上市公司、中介機構等補充材料，這一期限為15個交易日。深交所在5個交易日內，對公司發出事先告知書。上述時間加起來為35個交易日。上市公司被告知後，可以申辯。不申辯的，視為放棄權利。申辯期限為10個交易日。
第三步是決定，上述申辯期限滿後，15個交易日內，交易所上市委員會給出初步意見；交易所在5個交易日內，做出決定是否退市。
第四步是實施，決定退市的，先進入風險警示板交易30天；然後暫停上市6個月（此次未提及退市整理板），然後終止上市，進入股轉系統。
若*ST康得不予申辯，收到證監會處罰決定書後的兩個月（交易日）內，*ST康得是否被強制退市的命運將最終揭曉。
那麼*ST康得最終終止上市後，它是否有重新上市的機會？根據深交所股票上市規則（2018年11月修訂）規定，公司因重大違法強制退市情形觸及本規則第14.4.1條規定情形，其股票被強制終止上市的，首次提出重新上市申請與其股票終止上市後進入股份轉讓系統的時間間隔應當不少於五個完整的會計年度。這意味著，*ST康得退市後想重新上市，遞交重新上市申請的時間間隔將不少於五年。
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