6月3日外匯交易提醒

週五(5月31日)美元重挫，美元指數刷新近四日低點至97.71，本月美元指數有望上漲0.4%，為連續第四個月上漲。投資者紛紛湧向避險資產日元，令日元兌美元錄得四個月來最佳單日表現，此前美國總統特朗普威脅要對墨西哥輸美商品徵收關稅，引發金融市場動盪和對經濟衰退的擔憂。

不斷升級的貿易緊張關係的影響開始在經濟數據中顯現出來，衡量中國製造業活動的一項關鍵指標令投資者失望，而特朗普的最新抨擊週五引發投資者投向國債和日元等避險資產。Brandywine Global投資組合經理Jack McIntyre表示，美元可能正迎來一個重大轉折點。

美聯儲副主席克拉裡達週四表示，如果全球最大經濟體的經濟惡化，將有降息的可能性，但他也表示，他認為美國經濟“形勢非常好”。美國利率期貨走勢暗示，交易商預計美聯儲年底前至少降息一次。

在全球貿易衝突期間，幾種貨幣被視為避險貨幣，但日元一直是今年以來最堅挺的貨幣之一，週五投資者似乎選擇日元。美元兌日元跌1.11%，報108.41。日元兌歐元上漲0.75%。5月，日元兌美元勢將上漲2.72%，兌歐元上漲3.15%。瑞士法郎也吸引避險買盤，兌美元上漲0.69%，至1.0008美元，接近4月10日以來的最強。

水平。

Bannockburn Global Forex LLC首席市場策略師Marc Chandler表示，特朗普出人意料地對墨西哥進口商品徵收關稅的消息導致墨西哥披索大幅下跌，帶來整體上的避險走勢，推動日元走強。

特朗普週四揚言，將對墨西哥所有輸美商品徵稅，關稅起點為5%，然後逐步調高，直至非法移民停止從墨西哥入境美國。墨西哥比索兌美元一度急跌3.4%，創下去年10月以來的最大單日跌幅。墨西哥比索兌美元下挫2.65%，報19.6485比索。

週一前瞻

21:10 美聯儲理事夸爾斯(Randal Quarles)參與Libor利率過渡的討論

投行觀點彙總

道明銀行：歐元兌美元下半年有望迎來反彈，年底目標上看1.18

加拿大多倫多道明銀行(TD)週五發佈客戶報告指出，歐元兌美元下半年有望迎來反彈，第三季度目標上看1.15，年底目標指向1.18。調查結果和實際經濟數據存在差異這令前景複雜化，但歐洲央行仍將繼續關注通脹和實際經濟數據表現。我們並沒看到‘最壞情況’的恐懼最終落實，因此市場獲得喘息的機會。

通脹目前依然勢最大的挑戰，但我們已經看到今年核心通脹有望回升的些許跡象。歐洲央行應該會維持現有的政策預期，畢竟新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)剛剛公佈。儘管如此，短期內歐元兌美元仍將繼續走低，但跌幅料將放慢，同時每一次下跌都會吸引新的買家入場。此外，雖然最壞情況並未出現，但歐元區大環境依然勢利空的，我們認為歐元兌美元短線走低後將在下半年逐步回升。

摩根士丹利：貿易顧慮揮之不去，美元兌日元仍有續跌空間

美元對日元在週五跌破109關口，觸及1月15日以來的四個月新低108.34，原因在於美國總統在貿易摩擦領域開闢“新戰場”，意外宣佈對鄰國墨西哥下手。貿易方面的顧慮令市場避險情緒進一步升溫，並令日元計價資產受到追捧。在避險情結進一步升騰的背景下，美元兌日元此後還有更大下跌空間。

當前局勢背景下，日本投資者可能會將資金配置從美歐資產撤離，遷移回本國市場，這會令市場對日元的需求進一步上升。如果此後美聯儲派迫於貿易問題的壓力而重新釋放出偏向鴿派的政策預期，那麼美元的承壓下行就會對美元兌日元的續跌進一步推波助瀾。

美銀美林：澳洲聯儲下週恐降息，三大理由澳元仍將保持彈性

美銀美林全球研究團隊就下週澳洲聯儲6月政策會議的預期給出討論，繼上週澳洲聯儲行長洛威給出意外清晰指引之後，預期6月4日澳洲聯儲存在降息至1.25%的風險，這也將是洛威執政期間內首次降息之舉。

預期另一次降息的時間將在8月，鑑於聯儲傾向於不對政策做出微調，而失業率也不太可能在此之前大幅下滑，基於當前指引的邏輯，如果失業率並未下滑則政策將持續寬鬆。美銀美林羅列了3項原因表示在面對更為惡化的貿易前景和澳洲聯儲鴿派之時澳元將充滿彈性。

① 在CFTC和我行的流向中空頭頭存十分明顯。

② 一份協調性的政策迴應預期也可能對澳元帶來負面影響，尤其是在兌美元的走勢上。

③ 澳洲的貿易表現仍強勁，鐵礦石價格自5月中旬以來已經攀升逾5%，突破100美元大關，預期將兌價格預測做出上調。