'歐銀9月降息20點概率升至約40%！因德國經濟萎縮，歐元或與默克爾財政緊縮共赴深淵'

週三美股大跌，因全球經濟放緩憂慮升溫。除了美國2年期和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛外，德國第二季度經濟陷入萎縮，則進一步強化了市場對於全球經濟放緩的憂慮。

德國第二季度GDP季率初值為-0.1%，暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險（由連續兩個季度的GDP來定義），這與歐元區第二季度0.2%的增速形成鮮明的對比。

不過相比於德國經濟衰退，市場更加擔心的是由於德國經濟衰退將會對歐洲經濟產生何種影響。因德國作為歐元區最大的經濟體和工業生產國，該國經濟萎靡可能會進一步傳導至歐元區內其他國家，並推動歐洲央行進一步降息，這可能會導致歐元和美元平價。

週三美股大跌，因全球經濟放緩憂慮升溫。除了美國2年期和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛外，德國第二季度經濟陷入萎縮，則進一步強化了市場對於全球經濟放緩的憂慮。

德國第二季度GDP季率初值為-0.1%，暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險（由連續兩個季度的GDP來定義），這與歐元區第二季度0.2%的增速形成鮮明的對比。

不過相比於德國經濟衰退，市場更加擔心的是由於德國經濟衰退將會對歐洲經濟產生何種影響。因德國作為歐元區最大的經濟體和工業生產國，該國經濟萎靡可能會進一步傳導至歐元區內其他國家，並推動歐洲央行進一步降息，這可能會導致歐元和美元平價。

德國經濟萎縮正波及其它歐洲國家

具體數據顯示，德國工業的新訂單數量近期一直在以十年來最快的速度下降。

德國的經濟衰退顯然已經對其他歐元區國家產生了影響，比如法國的工業生產在6月也意外下滑。

此外，德國作為歐洲的製造中心，整合了歐洲許多製造的組件，以便出口世界其他地方，但是隨著該國出口的大幅下滑，這使得這些部件的其它歐洲生產國也受到了影響。分析師普遍預計，即使德國經濟第三季度出現回暖，但是料增長也是十分有限的。

悲觀情緒已經在德國債券中有所反應，德國10年期債券收益率目前已經跌至了-0.656%，分析人士認為按照當前的趨勢未來德國10年期債券收益率可能會向瑞士靠攏，不排除有跌至-1%的可能。

週三美股大跌，因全球經濟放緩憂慮升溫。除了美國2年期和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛外，德國第二季度經濟陷入萎縮，則進一步強化了市場對於全球經濟放緩的憂慮。

德國第二季度GDP季率初值為-0.1%，暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險（由連續兩個季度的GDP來定義），這與歐元區第二季度0.2%的增速形成鮮明的對比。

不過相比於德國經濟衰退，市場更加擔心的是由於德國經濟衰退將會對歐洲經濟產生何種影響。因德國作為歐元區最大的經濟體和工業生產國，該國經濟萎靡可能會進一步傳導至歐元區內其他國家，並推動歐洲央行進一步降息，這可能會導致歐元和美元平價。

德國經濟萎縮正波及其它歐洲國家

具體數據顯示，德國工業的新訂單數量近期一直在以十年來最快的速度下降。

德國的經濟衰退顯然已經對其他歐元區國家產生了影響，比如法國的工業生產在6月也意外下滑。

此外，德國作為歐洲的製造中心，整合了歐洲許多製造的組件，以便出口世界其他地方，但是隨著該國出口的大幅下滑，這使得這些部件的其它歐洲生產國也受到了影響。分析師普遍預計，即使德國經濟第三季度出現回暖，但是料增長也是十分有限的。

悲觀情緒已經在德國債券中有所反應，德國10年期債券收益率目前已經跌至了-0.656%，分析人士認為按照當前的趨勢未來德國10年期債券收益率可能會向瑞士靠攏，不排除有跌至-1%的可能。

德國在財政問題上不鬆口，或導致消費支出水平下降

德國政府認為2019年德國的經濟增長率可能只有0.5%，但是該國政府拒絕放鬆其財政政策，從而實現平衡預算和縮小公共債務的負擔。目前德國的公共債務負擔已經達到了歐盟所規定限額的60%。

但是諷刺的是，實際上德國今年一定程度上受益於財政政策，這是因為從2018年德國政府發起減稅開始，德國已經進一步接近充分就業且私營部門的薪資也出現了大幅的上升，這實際上也一定程度的推動了消費者的支出水平。

但是德國政府似乎正在緊縮的財政問題上越走越遠。此前德國財政部長奧拉夫·舒爾表示，已經排除了明年預算中進一步的財政刺激措施，儘管德國的基礎設施建設一直受困於過去10年公共投資水平較低的影響。但是即便如此，仍預計將在未來幾個月對於財政緊縮採取更為強硬的態度。

德國數據不佳強化降息預期，歐洲央行9月降息概率目前為100%

令人沮喪的德國GDP數據使得9月歐洲央行降息的預期升溫。分析人士認為，這可能是即將卸任的歐洲央行行長德拉基最後一次降息。

德國官員和公眾一直在批評歐洲央行的政策，認為自2014年以來負利率正在對歐元區造成損害。但是德拉基對此的迴應是，德國事實上從他的政策中受益。

分析人士認為，歐洲央行將從近期德國的經濟數據中找到進一步實施寬鬆貨幣政策的理由——要麼採取另一項資產購買計劃，要麼進一步降低利率。

目前市場對於9月歐洲央行降息的概率預期是100%，其中降息10個基點的預期是62%，降息20個基點的預期是38%。而在7月的時候市場的普遍預期是歐洲央行將在年末降息10個基點，並在2020年初進一步降息10個基點。

週三美股大跌，因全球經濟放緩憂慮升溫。除了美國2年期和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛外，德國第二季度經濟陷入萎縮，則進一步強化了市場對於全球經濟放緩的憂慮。

德國第二季度GDP季率初值為-0.1%，暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險（由連續兩個季度的GDP來定義），這與歐元區第二季度0.2%的增速形成鮮明的對比。

不過相比於德國經濟衰退，市場更加擔心的是由於德國經濟衰退將會對歐洲經濟產生何種影響。因德國作為歐元區最大的經濟體和工業生產國，該國經濟萎靡可能會進一步傳導至歐元區內其他國家，並推動歐洲央行進一步降息，這可能會導致歐元和美元平價。

德國經濟萎縮正波及其它歐洲國家

具體數據顯示，德國工業的新訂單數量近期一直在以十年來最快的速度下降。

德國的經濟衰退顯然已經對其他歐元區國家產生了影響，比如法國的工業生產在6月也意外下滑。

此外，德國作為歐洲的製造中心，整合了歐洲許多製造的組件，以便出口世界其他地方，但是隨著該國出口的大幅下滑，這使得這些部件的其它歐洲生產國也受到了影響。分析師普遍預計，即使德國經濟第三季度出現回暖，但是料增長也是十分有限的。

悲觀情緒已經在德國債券中有所反應，德國10年期債券收益率目前已經跌至了-0.656%，分析人士認為按照當前的趨勢未來德國10年期債券收益率可能會向瑞士靠攏，不排除有跌至-1%的可能。

德國在財政問題上不鬆口，或導致消費支出水平下降

德國政府認為2019年德國的經濟增長率可能只有0.5%，但是該國政府拒絕放鬆其財政政策，從而實現平衡預算和縮小公共債務的負擔。目前德國的公共債務負擔已經達到了歐盟所規定限額的60%。

但是諷刺的是，實際上德國今年一定程度上受益於財政政策，這是因為從2018年德國政府發起減稅開始，德國已經進一步接近充分就業且私營部門的薪資也出現了大幅的上升，這實際上也一定程度的推動了消費者的支出水平。

但是德國政府似乎正在緊縮的財政問題上越走越遠。此前德國財政部長奧拉夫·舒爾表示，已經排除了明年預算中進一步的財政刺激措施，儘管德國的基礎設施建設一直受困於過去10年公共投資水平較低的影響。但是即便如此，仍預計將在未來幾個月對於財政緊縮採取更為強硬的態度。

德國數據不佳強化降息預期，歐洲央行9月降息概率目前為100%

令人沮喪的德國GDP數據使得9月歐洲央行降息的預期升溫。分析人士認為，這可能是即將卸任的歐洲央行行長德拉基最後一次降息。

德國官員和公眾一直在批評歐洲央行的政策，認為自2014年以來負利率正在對歐元區造成損害。但是德拉基對此的迴應是，德國事實上從他的政策中受益。

分析人士認為，歐洲央行將從近期德國的經濟數據中找到進一步實施寬鬆貨幣政策的理由——要麼採取另一項資產購買計劃，要麼進一步降低利率。

目前市場對於9月歐洲央行降息的概率預期是100%，其中降息10個基點的預期是62%，降息20個基點的預期是38%。而在7月的時候市場的普遍預期是歐洲央行將在年末降息10個基點，並在2020年初進一步降息10個基點。

歐銀降息或對歐洲銀行業造成進一步打擊

最近幾周，歐洲銀行負責人正在積極與歐洲央行溝通，試圖尋求救濟，以緩和另一次潛在降息的打擊。

市場人士分析稱，這是歐銀行業呼救的信號。低利率目前正在損害銀行業，影響其股價表現甚至破壞銀行整個商業模式，歐洲銀行業正飽受低利率之苦。

歐洲央行於2014年開始實施負利率，每年向銀行收取高達70億歐元的現金存款費用，這對德國、法國和荷蘭的銀行打擊尤為嚴重，因為他們佔據歐元區流動性的最大份額。

諸多經濟學家預測，如果歐洲央行將存款利率從-0.4%下調至-0.5%，德國銀行將面臨5000萬歐元的損失。該銀行財務負責人介紹，截至目前，該銀行一直通過擴大貸款規模、向企業客戶收取存款費用和降低融資成本等方式來彌補負利率造成的損失。德國銀行業一直努力應對負利率模式下的低盈利狀態，但尚未找到行之有效的路徑。

匯通財經APP顯示，近期震動歐洲銀行業的一個標誌性事件是7月24日德意志銀行公佈的數據顯示，該銀行遭遇了自全球金融危機以來最大的季度虧損。

歐元兌美元在近期多次測試1.1250無果後目前再次出現回落，總體走勢依舊疲軟，如果不能儘快收至1.1250上方，料短時間仍將維持下行走勢。

下方最直接的支撐是1.1100附近，短時間是一個較強的支撐。但是如果意外跌破這一點位料歐元將再次測試1.00附近。

週三美股大跌，因全球經濟放緩憂慮升溫。除了美國2年期和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛外，德國第二季度經濟陷入萎縮，則進一步強化了市場對於全球經濟放緩的憂慮。

德國第二季度GDP季率初值為-0.1%，暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險（由連續兩個季度的GDP來定義），這與歐元區第二季度0.2%的增速形成鮮明的對比。

不過相比於德國經濟衰退，市場更加擔心的是由於德國經濟衰退將會對歐洲經濟產生何種影響。因德國作為歐元區最大的經濟體和工業生產國，該國經濟萎靡可能會進一步傳導至歐元區內其他國家，並推動歐洲央行進一步降息，這可能會導致歐元和美元平價。

德國經濟萎縮正波及其它歐洲國家

具體數據顯示，德國工業的新訂單數量近期一直在以十年來最快的速度下降。

德國的經濟衰退顯然已經對其他歐元區國家產生了影響，比如法國的工業生產在6月也意外下滑。

此外，德國作為歐洲的製造中心，整合了歐洲許多製造的組件，以便出口世界其他地方，但是隨著該國出口的大幅下滑，這使得這些部件的其它歐洲生產國也受到了影響。分析師普遍預計，即使德國經濟第三季度出現回暖，但是料增長也是十分有限的。

悲觀情緒已經在德國債券中有所反應，德國10年期債券收益率目前已經跌至了-0.656%，分析人士認為按照當前的趨勢未來德國10年期債券收益率可能會向瑞士靠攏，不排除有跌至-1%的可能。

德國在財政問題上不鬆口，或導致消費支出水平下降

德國政府認為2019年德國的經濟增長率可能只有0.5%，但是該國政府拒絕放鬆其財政政策，從而實現平衡預算和縮小公共債務的負擔。目前德國的公共債務負擔已經達到了歐盟所規定限額的60%。

但是諷刺的是，實際上德國今年一定程度上受益於財政政策，這是因為從2018年德國政府發起減稅開始，德國已經進一步接近充分就業且私營部門的薪資也出現了大幅的上升，這實際上也一定程度的推動了消費者的支出水平。

但是德國政府似乎正在緊縮的財政問題上越走越遠。此前德國財政部長奧拉夫·舒爾表示，已經排除了明年預算中進一步的財政刺激措施，儘管德國的基礎設施建設一直受困於過去10年公共投資水平較低的影響。但是即便如此，仍預計將在未來幾個月對於財政緊縮採取更為強硬的態度。

德國數據不佳強化降息預期，歐洲央行9月降息概率目前為100%

令人沮喪的德國GDP數據使得9月歐洲央行降息的預期升溫。分析人士認為，這可能是即將卸任的歐洲央行行長德拉基最後一次降息。

德國官員和公眾一直在批評歐洲央行的政策，認為自2014年以來負利率正在對歐元區造成損害。但是德拉基對此的迴應是，德國事實上從他的政策中受益。

分析人士認為，歐洲央行將從近期德國的經濟數據中找到進一步實施寬鬆貨幣政策的理由——要麼採取另一項資產購買計劃，要麼進一步降低利率。

目前市場對於9月歐洲央行降息的概率預期是100%，其中降息10個基點的預期是62%，降息20個基點的預期是38%。而在7月的時候市場的普遍預期是歐洲央行將在年末降息10個基點，並在2020年初進一步降息10個基點。

歐銀降息或對歐洲銀行業造成進一步打擊

最近幾周，歐洲銀行負責人正在積極與歐洲央行溝通，試圖尋求救濟，以緩和另一次潛在降息的打擊。

市場人士分析稱，這是歐銀行業呼救的信號。低利率目前正在損害銀行業，影響其股價表現甚至破壞銀行整個商業模式，歐洲銀行業正飽受低利率之苦。

歐洲央行於2014年開始實施負利率，每年向銀行收取高達70億歐元的現金存款費用，這對德國、法國和荷蘭的銀行打擊尤為嚴重，因為他們佔據歐元區流動性的最大份額。

諸多經濟學家預測，如果歐洲央行將存款利率從-0.4%下調至-0.5%，德國銀行將面臨5000萬歐元的損失。該銀行財務負責人介紹，截至目前，該銀行一直通過擴大貸款規模、向企業客戶收取存款費用和降低融資成本等方式來彌補負利率造成的損失。德國銀行業一直努力應對負利率模式下的低盈利狀態，但尚未找到行之有效的路徑。

匯通財經APP顯示，近期震動歐洲銀行業的一個標誌性事件是7月24日德意志銀行公佈的數據顯示，該銀行遭遇了自全球金融危機以來最大的季度虧損。

歐元兌美元在近期多次測試1.1250無果後目前再次出現回落，總體走勢依舊疲軟，如果不能儘快收至1.1250上方，料短時間仍將維持下行走勢。

下方最直接的支撐是1.1100附近，短時間是一個較強的支撐。但是如果意外跌破這一點位料歐元將再次測試1.00附近。