經歷上週的大跌，市場頹勢依然未盡，在雙休日期間唐山鋼坯大幅下挫的影響下，周初開市，主流資源弱勢下調，上半周累計跌幅高達100元/噸。下半周成交略有起色且期螺止跌反彈，市場心態企穩，現貨逐步止跌，部分資源低位上移。

據瞭解，近日到貨陸續增多，前期資源短缺對價格的支撐作用日趨減弱。與此同時，在高溫梅雨季節來臨之際，本地需求則漸行漸弱。不過好在當前鋼廠資金情況普遍較好，挺價意願依然較強。預計短期建材價格或將小幅整理。

那麼，下週鋼價走勢將如何變化？5月份進出口超出預期，國內經濟是否出現回暖？央帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

本週鋼廠調價

本週國內鋼價先跌後穩，上半周各區域主要鋼廠出廠價格全面下調，尤其是西部地區成都成實、龍鋼等鋼廠對出廠價格下調幅度超過200元/噸，下半周隨著鋼價止跌回穩，華東、華北少數鋼廠對出廠價格小幅上調。今年鋼廠盈利一直維持高位，鋼廠資金情況也比去年明顯好轉，這也給鋼廠挺價提供了信心。近期儘管鋼廠庫存有所積壓，但鋼廠間並未出現競相降價出貨的現象，對短期現貨價格形成了支撐。

一、需求因素

本週鋼價大幅下跌，加之市場資金趨於緊張，終端用戶入市採購積極性不高，市場整體成交趨弱。近期各地房地產調控措施頻頻加碼，北京、上海、廣州及杭州等地銀行紛紛上調首套房貸利潤，對目前已處於降溫的房地產市場將形成進一步打壓，各地樓市成交更加低迷。而天氣預報顯示，未來一週華東地區將迎來大範圍降雨，預計下週市場需求仍將有所趨弱。

鋼鐵

二、供給因素

在生產建材利潤高企的情況下，近期鋼廠基本都是滿負荷在生產建材，加之部分板材廠家轉產以及電爐投產，建材供應逐步上升，各地市場資源規格短缺的現象逐步緩解，近兩週國內市場庫存降幅也明顯趨緩。不過地條鋼清理整頓剛進入尾聲，國務院第四次大督查又即將開啟，整體看環保治理對供應仍將會持續形成影響，短期市場供應壓力有所上升但並不會太大。

三、成本因素

本週進口礦、煤焦價格穩中有跌，鋼廠盈利有所下降，但仍處於高位。本週西本鋼材指數下跌90元/噸，同期成本指數下跌5元/噸，目前國內螺紋鋼生產企業平均毛利達到1171元/噸。當前鐵礦石供應壓力有增無減，港口庫存已超過1.4億噸，鋼廠基本採用隨採隨用的策略。而隨著煤價回落，焦炭成本支撐弱化，不少鋼廠再次提降焦炭採購價格。短期來看原料價格仍難有起色，成本對鋼價將繼續形成拖累。

原材料價格

四、宏觀因素

中國5月進口和出口雙雙出現反彈，增速超過預期。5月份進出口增速及外匯儲備超預期，反映出當前國內需求依然較好，外需也在回暖，將在一定程度上改變市場的悲觀預期，穩定市場心態。資金方面，二季度以來，市場資金面再現趨緊，銀行間資金利率持續上行。剛進入6月份，央行已通過多種安排，表明了穩定流動性的明確態度。業內人士認為，年中資金面波動風險猶存，但對衝性的政策安排為波動設定了邊界，資金面出現異常緊張的可能性仍較小。

綜合概括而言，近日市場宏觀及行業層面都有些變化，前期市場一致悲觀的預期有所改變。一是5月份進出口增速及外匯儲備均超預期，或顯示國內經濟並不如市場預期那樣悲觀；二是近期央行重啟28天逆回購及開展MLF操作，6月份資金面可能不會過於緊張；

三是5月份鋼材出口環比回升，社會庫存仍處於下降趨勢，供需矛盾並未明顯激化。在經過近兩週的快速下跌之後，商家手中現貨資源已普遍虧損，繼續殺跌動力不足，短期市場或將轉入小幅盤整走勢。基於此，對下週市場維持偏中性評價——藍色預警。具體來說，西本指數下週將在3800-3860元/噸區間震盪運行。