'證金“送錢”，最近一次A股4個月漲了35%！這次又將如何？'

昨日晚間證金公司宣佈自今天開始起，整體下調轉融資費率80BP，其中，182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。

什麼意思呢？給大家解釋一下！

目前A股市場開展的融資融券業務其資金有很大一部分來自於證金公司，這次降低費率其實就是降低了股票融資的成本，融資炒股利息更便宜了！所說某種意義上可看做是A股的“定向降息”了，算是A股的重大利好！

然而券商板塊的表現並不是很配合，通過DK趨勢我們發現，證券想走起來似乎還需要一個低點的消化！

DK趨勢就是個很好的策略，趁著免費，可以來試試吧！

而對於證金下調轉融資費率這事，市場也是有前車之鑑的，而且走勢也是相當刺激！

2014年8月15日，證金公司就下調轉融資業務費率，182天期轉融資業務費率大幅下調80基點，從6.6%降至5.8%。

而受此消息的積極影響，上證連漲3日，而之後上證的走勢大家可以從下圖看出，其走出了2014到2015年的牛市。如若以半年漲幅來看，其從8月15日2200點一直漲至次年2月3400點的位置，漲了1200點左右。

2016年3月21日，證金宣佈恢復轉融資業務五個期限品種，並下調各期限轉融資費率，具體為，182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

當天市場反應相當給力，上證指數飆升了2.15%，此後A股開啟了一年半的小牛市，從3000點左右一直漲至2018年3587點的高點，上漲近600點！雖然指數幅度不大，但在這一年半時間中很多板塊走出了牛市，包括是17年白馬的爆發！

2018年12月7日，證金宣佈下調轉融資期限費率，具體為182天4.3%、91天4.6%、28天4.7%、14天和7天4.8%。

雖然A股當天反應並不大，但此後一月內上證指數見底2440.91點，隨便便開啟了今年年初以來的小牛市，上證最高漲到3288點，漲了近900點，不到4月漲了近35%。

從上面三個例子可以看出，證金轉融資費率的降低對於市場提振還是非常有效的，尤其是在市場持續低迷，存量資金博弈的情況下。不過其效果也可能不是立竿見影，而是慢慢顯現。

費率的降低主要有兩方面影響：

一是有望給市場帶來新的增量資金，其次從另一個角度也給與了市場看多的信心！

而股市的上漲不就是資金和信心堆積起來的嗎？

股價上漲最直接的原因就是資金的持續流入了！

比如一家公司原先市值100億，那200億的資金足以讓其股價翻上一番！而相反資金的流出也就意味著股價的走弱。

市場一直流傳著一句話：當你發現身邊從來不炒股的人都在談論股票時，那股市已經非常危險了？

這話聽著和股市漲跌並不搭邊，但仔細思考不無道理！其實和市場入場資金有關！

每一場牛市都是資金堆積起來的，牛市的各個階段入場資金也是不一樣的，比如在初始階段大多是一些機構及專業投資者，而到了牛市中後期，在強大賺錢效應的刺激下，以前並不怎麼炒股的散戶投資者也會紛紛入市，呈現全民炒股的勢頭。

試想當連種田的農民、養豬的大叔、賣菜的大媽這些曾今連股票是什麼都不知道的人都入市時，市場還會有什麼資金去推高股市呢？

而當前期大賺而特賺的資金開始意識到這問題時，就是套現逃離！而接下來的就是股市的暴跌，一瀉千里！像2017年及2015年的暴跌無一不是這種情況！

而信心則是和公司質及預期有關，這次證金轉融資費率的降低讓市場對於未來貨幣政策有一些期許！畢竟美聯儲在上月實行了10年來首席降息，而全球很多央行也在跟隨，在國內經濟增長放緩的大背景下，國內貨幣政策有望放鬆！

對於這次證金“定向降息”，我覺得這對市場來說是一場及時雨，也許短時間可能並不會出現像2015年那樣的牛市，但讓指數止跌企穩可能性非常大，也算是一種機會。

本文來源上海海能證券投資顧問有限公司，由江宇執業證書編號：（A0370618070006）編輯，內容僅代表個人觀點，不作為買賣依據，據此操作風險自負！投資有風險，入市需謹慎。