'國際金價漲近1% 市場關注下週傑克遜霍爾年度研討會'

美東時間週三，避險情緒再度升溫，全球經濟增長擔憂情緒繼續支撐金價。截至收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價14日比前一交易日上漲13.7美元，收於每盎司1527.8美元，漲幅為0.9%。目前市場焦點轉移到下週傑克遜霍爾年度研討會上，以尋找未來利率走勢的線索。

週三公佈的經濟數據顯示，德國第二季度季調後GDP季率初值下滑0.1%，預期值下滑0.1%，前值為0.4%。在過去四個季度中，經濟有兩個季度出現萎縮。德國總理默克爾週二表示，德國正進入一個“困難階段”，不過她沒有對經濟衰退做出正面迴應。

企業高管和投資者的信心大幅下降，這表明政府對今年經濟增長0.5%的預期可能仍然過於樂觀，這是自2013年以來的最低水平。第二季度的產出受到貿易因素的抑制，出口的降幅大於進口。私人消費和政府支出高於前三個月。儘管建築業下滑，但投資仍在增長。

荷蘭國際銀行分析師Carsten Brzeski指出，貿易緊張局勢、全球不確定性以及舉步維艱的汽車業最終讓德國經濟陷入了困境。特別是不確定性的增加削弱了市場信心，進而影響了經濟活動。德國經濟在經歷了長期的強勁增長之後，目前處於停滯狀態並不是最令人不安的消息，最令人擔憂的是國內經濟疲軟。

此外，週三晚間美國和英國的收益率曲線出現倒掛，在市場中最安全的領域尋求避險的投資者觸發了又一個衰退警告。其中美國10年期國債收益率下跌8個基點至1.62%，而兩年期國債收益率下跌3個基點至1.63%。30年期國債收益率跌至紀錄低位。在英國，10年期國債收益率下跌2個基點至0.475%，而兩年期債券收益率上升1個基點至0.478%，即使通脹率高於英國央行2%的目標。

分析方面，倫敦ADM Investor Services的全球策略師Marc Ostwald說，“債券市場正在告訴大家，各國央行被迫開啟寬鬆，這對全球經濟來說大事不妙。全球經濟悲觀的前景會持續推動避險資產。”

National Australia Bank經濟學家John Sharma表示，“貿易局勢緩解為市場提供了一些推動股市的希望，因此金價出現短暫回調。然而，貿易問題仍未解決。全球經濟增長趨勢依舊放緩，我們預計美聯儲至少還會降息一次。所有這些因素都將會繼續支持黃金。”

道明證券(TD Securities)策略師Daniel Ghali表示，目前在做多狀態，上行目標看向1585美元/盎司。“目前看起來黃金是在上行狀態中的，未來幾年隨著全球寬鬆政策變成現實，黃金漲至2000美元/盎司也是可能的。”

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)策略師Michael Widmer表示，“在更多寬鬆政策到來的情況下，這種動能將能夠繼續提振黃金。”該行預計明年二季度金價1500美元/盎司，後市同樣看向2000美元/盎司。

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道明證券的策略師認為，世界各國央行多年來非常規和寬鬆的貨幣政策導致了“安全資產”的短缺，這一點“從快速增長的負收益債券中就可以明顯看出，這最終導致人們對貴金屬的需求日益增長”。

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從走勢圖來看，黃金價格動能和相對強弱指標均在中性區間上升，為金價留下更多上行空間。分析指出，黃金價格半年度波動率超過20%，高於多年平均水平15%，這足以說明此次反彈勢頭之強大，甚至有可能將金價推至2011年峰值水平。

（文章來源：東方財富研究中心）

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