現貨黃金衝高回落；多頭無須焦慮美國6月CPI向好，但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

黃金經濟投資外匯法國興業銀行法律分析師興業銀行銀行金融法國期貨軟件彭博新聞社倫敦匯通網 2019-07-13

週四(7月11日)，現貨黃金在創下逾一週新高後回落，因美國6月通脹數據向好，導致美元指數收窄跌幅，但這無法改變美聯儲本月鐵定降息的預期。之前美聯儲主席鮑威爾為本月稍晚降息做鋪墊，稱準備“採取適當行動”來維持長達10年的經濟擴張，導致投資者迅速出脫美元多倉。

匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間21:00，現貨黃金下跌0.21%至1415.91美元/盎司；COMEX期金主力合約上浮0.37%至1417.7美元/盎司；美元指數下挫0.22%至96.909。

現貨金價盤中創7月3日以來新高至1427.13美元/盎司；美元指數刷新本週低點至96.792。美國6月未季調核心CPI年率錄得2.10%，高出預期值和前值0.1個百分點；美國6月未季調核心CPI月率錄得0.3%，創下2018年1月以來最大漲幅。

鮑威爾尤其擔心貿易風險

美聯儲主席鮑威爾週三對國會議員表示，美聯儲將“採取適當行動”，保護美國經濟免受貿易局勢和全球經濟增長放緩等日益加劇的風險影響。

鮑威爾在他的證詞中指出，全球經濟普遍疲軟，給美國經濟前景蒙上了一層陰影。目前，特朗普政府與其他國家的貿易衝突所帶來的影響尚不明朗。

美中貿易委員會近日的數據顯示，一年多來中國對美出口額減少了180多億美元，佔到中國全年對美全部出口的3%。美國對華出口縮減了230億美元，相當於全年對華出口的15%左右。

中國和美國同意恢復貿易談判，華盛頓承諾不徵收新關稅。但最近幾天，美聯儲主席鮑威爾表示，圍繞貿易的不確定性可能仍在打壓企業信心和投資，可能需要採取行動。

高盛資產管理的全球固定收益聯席主管Michael Swell表示：“從多個層面看，鮑威爾都表達了鴿派立場。鑑於上個月G20峰會後全球貿易形勢略有好轉，且6月非農就業數據反彈令人意外。整體上看，他對通脹疲軟且不確定性增加的情況下經濟增長放緩的看法，與今年‘為保險起見降息’的立場一致。”

匯通網觀察認為，儘管市場已經很大程度上預期，鮑威爾的評論將利空美元，但上週五非農大好錄得的漲幅已被全部抹去，還是讓投資者略感意外，表明在鮑威爾看來美國經濟運行面臨的各方面情形已顯著惡化。

此外美聯儲週三(7月10日)公佈的會議紀要顯示，多位聯儲官員在上次會議上認為，將很快需要更多刺激措施，令積極降息的臆測重燃。

會議紀要顯示，美聯儲多位決策者表示，應降息以“緩衝美國貿易摩擦的影響”，並推高長期不達標的通脹。所有政策制定者“普遍同意”，經濟下行風險已“大幅上升”。

鮑威爾在國會證詞中還表示，通脹疲軟的持續時間可能比我們目前預期的還要長。美聯儲上個月將2019年的通貨膨脹率預測從3月份的1.8%下調至1.5%。

利率期貨市場價格反映出，美聯儲在7月30-31日的下次政策會議上降息50個基點的概率重新回到20%上方。上週五強勁的美國6月非農就業報告公佈後，該預期一度徹底歸零。

美銀美林分析師週三表示，美聯儲可能在7月30-31日召開的政策會議上降息0.25個百分點，也存在下調50個基點的可能性。並稱，美聯儲可能在7月降息後，在未來兩次會議上再降息兩次。

FX678指出，美聯儲決策層對通脹前景的擔憂不亞於貿易問題，7月會議上加速降息的預期重燃，表明6月會議紀要顯然進一步給黃金多頭增添了信心。

美聯儲其他一些官員也認為降息是合適之舉，但傾向於等待更多數據，避免給人造成是屈從白宮壓力不得已為之的做法。

特朗普曾多次表達了對鮑威爾不降息的不滿，並稱他有權免去鮑威爾的職務。國會兩黨的議員週三均明確表示，他們站在鮑威爾這邊。

民主黨眾議員、眾議院金融服務委員會主席Maxine Waters對鮑威爾說：“我呼籲鮑威爾主席和其他美聯儲理事不要屈服於總統的高壓策略，這位總統還在推行魯莽且有害的經濟與社會政策。”

共和黨參議員、參議院金融委員會成員Patrick Toomey說得更有針對性。他對彭博電視稱，免去鮑威爾職位將是“非常糟糕的主意”。

根據美國法律，總統只有在“犯下重大錯誤”的情況下才可以撤換美聯儲主席，任何罷免鮑威爾的舉動都可能引發一場法律紛爭。

法國興業銀行匯市業務主管Kyosuke Suzuki表示：“7月降息現在已經是板上釘釘。不過另一方面，鮑威爾並未暗示在這之後會做什麼，聽起來他對經濟相當樂觀。我認為，這一不確定性很可能令美元在未來幾周保持在相當狹窄的區間。”

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)駐倫敦外匯策略師Manuel Oliveri稱：“一旦像市場廣泛預期的那樣降息25個基點，鮑威爾會將所有選項都擺在桌面上，這就意味著美元的前景是不確定的。”

FX678研判表示，鑑於美聯儲本月降息25個基點的前景已被完全消化，美國國會兩黨議員又給鮑威爾維護美聯儲獨立性背書，投資人須避免在本月末的美聯儲政策會議前，過分積極地買入黃金。

現貨黃金處於自1386美元開啟的反彈d浪中，該浪是自1439美元開啟的調整(iv)浪的子浪。(iv)浪有望以橫盤震盪收斂的形式展開。

d浪的上方阻力位看到1435美元附近——a浪起點和b浪終點連線形成的下行趨勢壓力線，之後有望開啟下行e浪，完成整個(iv)浪走勢。