每經記者：王硯丹 每經編輯：謝欣
上週五盤後，滬深交易所發佈修改後的《融資融券交易實施細則》，不但擴大了擔保物範圍和標的證券範圍，並取消了“平倉線”不得低於130%的統一限制。上述新規將於8月19日實施。
本週一，A股市場應聲反彈。上證指數以上漲1.45%報收，收盤站上2800點關口。根據交易所延遲發佈的兩融數據，兩市融資餘額週一也結束了連續4個交易日下降，出現小幅淨流入。
東方財富Choice金融終端顯示，8月12日，兩市出現263.62億元融資淨買入、253.91億元融資淨償還。融資餘額合計8818億元，較前一交易日增加9.71億元。不過，距離新規正式實施還有一週交易時間，融資者明顯仍在觀望，融資買入金額仍在低位徘徊。
值得一提的是，據《每日經濟新聞》記者瞭解，儘管取消了“平倉線”不得低於130%的統一限制，但有券商人士對記者表示，出於風控考慮，暫時不會改變原來的維保比例。
科創板兩融熱情高漲
值得一提的是，在監管層對兩融進行鬆綁的同時，已經平穩運行大半個月的科創板兩融也迎來了“鬆綁”。
廣發證券發佈公告稱，8月12日開始，對科創板融資融券業務信用賬戶持倉集中度實時控制指標進行調整，對持倉單一科創板股票市值佔信用賬戶總資產的比例進行提升。其一，信用賬戶維持擔保比例高於180%時，投資者持有單一科創板股票的比例從以前的15%提升到30%；其二，當信用賬戶沒有負債時，投資者持有科創板單一板塊的市值可以達到50%，此前沒有對無負債的情況進行規定。
調整後，廣發證券客戶信用賬戶維持擔保比例不高於180%的，持倉單一科創板股票市值佔信用賬戶總資產的比例為0%；信用賬戶維持擔保比例高於180%的，持倉單一科創板股票市值佔信用賬戶總資產的比例不超過30%；信用賬戶有負債（含已委託但尚未形成負債部分）的，持倉科創板單一板塊的股票市值佔信用賬戶總資產的比例不超過30%；信用賬戶無負債（含已委託但尚未形成負債部分）的，持倉科創板單一板塊的股票市值佔信用賬戶總資產的比例不超過50%。
截至8月12日，科創板融資餘額最高的個股是中國通號，其融資餘額達到5.49億元。其次為瀾起科技，達到2.8億元。此外，柏楚電子、南微醫學、虹軟科技等均超過1億元。
不過，由於開市之初一些個股漲幅巨大，加之科創板實施前5個交易日不設漲跌停、後面20%的漲跌停製度，激發了部分投資者的融券熱情。中國通號8月12日收盤時，其融券餘額為7.37億元，摺合6981萬股；金額大幅高於融資餘額。心脈醫療的融券餘額為1.65億元，與此同時融資餘額僅為9258.86萬元。虹軟科技的融券餘額為1.72億元，但融資餘額僅為1.11億元。
多家券商不會修改合同
而近期還有一個重大事件，便是8月19日開始，交易所將取消“平倉線”不得低於130%的統一限制。此前，大部分市場人士對此的解讀是券商和客戶之間，在兩融交易規則上有了更多靈活性。
不過，根據《每日經濟新聞》記者瞭解到的情況，許多券商並不會因此修改合同，傾向於原來的維保比例不變。
某大型券商人士對記者表示，130%的平倉線已經比較低了，所以公司暫時將維持原來的合同不變。
他通過計算對《每日經濟新聞》記者指出，假設一個客戶目前賬戶維持擔保比例已經跌到了130%，他賬戶裡面有13萬元股票，那麼其中有3萬元是自己的，10萬元是券商的。一個跌停，減少1.3萬元，自有資金所對應的淨資產就只有1.7萬元了，總資產還剩13*0.9=11.7萬元。再一個跌停又減少1.17萬元，自有資金對應的淨資產只有5300元，賬戶總資產只剩11.7*0.9=10.53萬元，那麼再跌5%自己的錢就沒了。
因此，當維保比例下降至130%之後，股票價格再下跌25%，客戶就會血本無歸；而如果是下跌30%，券商就將承擔虧損。“雖然這個計算是極端情況，但券商確實要充分考慮到市場風險因素，我們認為130%是比較合理的比例。”該券商人士這樣表示。
正如證監會新聞發言人常德鵬表示，規則調整後不再統一規定維持擔保比例最低限，並不是取消最低維持擔保比例，擴大擔保物範圍，也不是不用考慮擔保物質量。上述調整的目的是改變“一刀切”的做法，將監管、自律的強制要求轉化為證券公司自主風險管理的內在需求，交由證券公司與客戶自主約定。
每日經濟新聞
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