不知大家是否有這種感受，看過很多財務報表指標分析的文章，很多都只是泛泛而說並沒有結合具體實務，分析財務指標實際用途。

本文中，我將就過往的八年審計工作經驗，對一些財務指標進行解讀，希望對大家有所幫助。下面直入主題。

0 1 資產負債率

公式：期末負債總額/期末資產總額

該指標計算很簡單；負債總額、資產總額都可以直接從資產負債表取數。之所以大家比較關注這個財務指標的原因是，很多銀行在向企業貸款的時候，要求企業最近一個會計年度審計報告的期末資產負債率必須未達到70%。如果超過70%，銀行信貸審核部就會判斷，對該類公司放貸後，將存在一定的貸款本金損失、無法按期付息的風險。由於該指標計算簡單，涵蓋的內容較多，可以通過各種方式來將比例進行降低，例如：通過將資產性質的往來款與負債性質的往來款互抵，導致計算公式分子分母同時減少，來實現降低資產負債率；

0 2 應收賬款週轉率（天數）

公式：營業收入/應收賬款期末年初平均數

該指標結合了利潤表的營業收入、資產負債表的應收賬款進行計算所得；應收賬款週轉率反應了企業銷售收款的能力。同時，每個行業都會有一個週轉率的大概範圍區間，一般可以通過wind、巨靈等金融大數據平臺查詢得到。如果與行業相比，企業的應收賬款週轉率嚴重偏高，有可能說明企業存在虛假收入，虛做收款的情況；如果與行業相比，應收賬款週轉率嚴重偏低，應收賬款週轉天數，於基於銷售合同分析得出的平均佔用期限存在較大差異，就要考慮應收賬款是否能夠收回按期收回、是否已經充分考慮了損失的可能，足額計提了壞賬準備；

0 3 流動比率

公式：流動資產/流動負債

針對一般企業來說，都不會有長期負債，所以多數情況下，負債總額等於流動負債總額。流動負債每個月都有來源於支付員工工資、按月繳納稅金，按月償付貸款利息，支付採購款的壓力。同時還有來源於貸款期限將至，大額資金需求的壓力；合同約定的應付賬款的支付截止日將至（雖然企業可以跟供應商談延長支付信用期，或是通過應付票據來延長支付期間，當時總歸有到期的那一天）。面對各種資金壓力，企業必須保持實時流動性充裕。每家企業應該根據自己的付款安排情況，制定一個合理的適用於企業的流動比率範圍，並進行嚴格管理，不然很容易出現月度資金週轉不過來的問題；

0 4 毛利率

公式：（營業收入-營業成本）/營業收入

該指標在課本中講解的太少，而是實際工作中的應用很廣泛。對於一家公司來說追求的就是能夠有高毛利的業務，來實現企業快速高速增長。在公司業務模式、業務結構以及外部經營環境沒有發生大的變化時，企業毛利率水平基本穩定在一個範圍內，一般不會超過5%的波動幅度。如果企業開拓了新的業務，前期由於新業務的固定成本支出較高，例如生產線產能未飽和、銷售訂單有限，前期新業務的毛利率較低，甚至可能出現負數，看起來沒有發展前景。只有等新業務規模上來了，才能選用毛利率作為判斷新業務是否能夠帶來新的利潤增長點的依據。

0 5 市盈率

公式：每股股價/每股收益

市盈率是對企業價值判斷的關鍵指標；多數情況下適用於企業購買股票時，對上市公司市值是否偏高的判斷。或是企業擬定被上市公司收購，在協商收購價款的時候。參照同行業中類似產品、類似銷售模式的企業的市盈率、並對資產結構進行調整後應用到企業，來作為對企業價值的判斷；

0 6 銷售現金流/營業收入

雖然財務管理書中沒有對該比例進行公式定義，個人覺得該指標很重要，一家公司經營好還是壞，不能只關注收入的高低，還要看銷售的回款情況。如果回款較差，也就是說長期被客戶佔用資金，可能導致企業不得不通過銀行借款方式來彌補資金的暫時性短缺。回款時間較慢，導致一頭損失了資金收益，另外一頭還增加了資金使用成本。 銷售現金流/營業收入的比例應該維持在一個合理範圍內。現在利用金蝶、用友財務軟件做賬的時候，就應該要求財務人員填制憑證的時候標註每筆憑證的現金流項目，不定時的銷售現金流/營業收入進行分析；該指標嚴重偏低的時候，就要考慮存在哪幾家單位收款情況如此緩慢，考慮是否需要暫時斷貨供應，催收收款，甚至比較的時候走司法程序，來解決。

0 7 兩費/營業收入

這裡面兩費，是指銷售費用、管理費用。雖然兩費涵蓋了很多固定性費用支出，但是，兩費總體還是與營業收入存在正相關的關係。業務模式沒有發生重大變化的時候，兩費用主要項目來源於工資、固定資產折舊，隨著企業業務量不斷飽和，該指標的會不斷減低，直到公司規模達到飽和，該指標維持在某一合理水平範圍內。如果想要進一步分析，每一項具體費用與營業收入的關係。可以利用科目餘額取數具體明細，逐項分析佔收入的比例，判斷是否兩者協調增加或減少。

本期分析就到這裡，希望我得一點個人見解對您的工作有些許幫助~