'工農中建四大行息差收窄仍日賺30億 不良率齊降'

又值一年中報季落幕，今年上半年，A股33家上市銀行歸屬於母公司股東的淨利潤超8936億元，其中工農中建四大國有行再現超強“賺錢”能力，歸母淨利潤均過千億，總額5576億元，佔比達62%。

四家銀行也全部躋身最新公佈的2019中國企業500強前十名單，其中歸母淨利潤最少的中國銀行（1140.48億元），賺錢能力亦是中石化的3倍、茅臺的5倍。不過相比去年的半年報，四大行的歸母淨利潤增速均回落。

利息淨收入仍貢獻了四大行的六七成營收，上半年，息差縮窄同時，四大行在規模拉動下利息淨收入同比增速上升，這維持了四大行的業績增長。

資產質量方面，在貸款規模不斷攀升的同時，四大行不良率全部下行。在多家銀行中報中，製造業、批發和零售業成不良高發區，東北地區壞賬率相對其他區域較高。

四大行包攬A股上市公司利潤榜前四

每逢財報季，“利潤大戶”金融機構的賺錢能力都是熱門話題。今年上半年，A股33家上市銀行歸屬於母公司股東的淨利潤超8936億元，其中62%是國有四大銀行貢獻。四大國有行上半年歸母淨利潤總額5576億元，日賺30億元。

四大國有行中，歸母淨利潤最高的是有著“宇宙行”之稱的工商銀行。財報顯示，今年上半年，工行實現歸母淨利潤為1679.31億元。農行、建行、中行交出的成績單分別是1214.45億元、1541.9億元、1140.48億元，規模均不及工行。

憑藉著超強的賺錢能力，四大國有行在2019中國企業500強榜單中排名也“傲視群雄”。以營業收入來看，中石化排第一，工、建、農、中四大行全部躋身前十名單，分列第五、第七、第八、第十，其中中行是從2018年第十一名上升至今年第十名，另外三家2018年就在前十榜單；從歸母淨利潤來看，據東方財富choice的統計，2019年上半年，四大行包攬榜單前四，其中歸母淨利潤最低的中行，其歸母淨利潤規模都是中石化的3倍、茅臺的5倍。

由於基數偏大，四大國有行上半年歸母淨利潤增速均未超過10%，33家A股上市銀行中，有12家增速未過10%。具體來看，工行、農行、建行、中行分別為4.67%、4.88%、4.87%、4.55%，增速曾一度墊底的農行實現反超，且在四大行中領跑。不過相比去年的半年報，四大行的歸母淨利潤增速回落。

息差縮窄，規模拉動下利息淨收入仍增長

營業收入方面，工行上半年實現收入4429.15億元，同比增長14.3%；農行實現營業收入3231.79億元，同比增長5.50%；建行實現營業收入3614.71億元，同比增長6.08%；中行實現營業收入2767.33億元，同比增長10.06%。

利息淨收入仍是四大行的重要收入來源。數據顯示，上半年四大行利息淨收入同比增速均呈上升態勢，貢獻了60%-70%的營業收入。其中，農行上半年利息淨收入同比增加37.99億元至2376.32億元，占上半年營業收入的比例為73.5%，居四大行首位，也是唯一一家利息淨收入佔比超過70%的銀行。

上半年，息差縮窄在四大行中表現都較為明顯。農行在財報中解釋淨利差同比下降時提到，一個主要原因即加大了普惠金融、扶貧等領域的信貸投放力度。

今年以來，中國央行已進行過三輪定向降準，分別於1月、4月、5月、6月、7月分次實施到位，釋放萬億級資金給民營小微企業“解渴”；近期中國央行又宣佈改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，進一步暢通貨幣政策傳導機制，降低實體經濟融資成本。

這意味著，是業務規模的拉昇帶動了利息淨收入增長。

非息收入的理財業務方面，去年下半年銀保監會出臺了理財新規，推進商業銀行設立專業子公司。截至目前，四大行理財子公司均已獲批開業（中行旗下中銀理財、農行旗下農銀理財均在7月開業），但四大行財報中相關的業績著墨並不太多，僅工行披露，2019年6月末，工銀理財總資產161.12億元，淨資產160.81億元，上半年實現淨利潤0.81億元。

投向房地產業貸款規模及佔比均上行

新京報記者注意到，四大國有行2019年上半年在加大力度服務實體經濟重點領域的同時，投向房地產業的貸款規模也小幅上漲，且佔總貸款比例也在上升。

農行上半年對公貸款和墊款中，投向房地產業7082.97億元，比上年末增長14%，在對公貸款和墊款中佔比9%，也比去年末上升0.4個百分點；建行上半年投向房地產業貸款和墊款規模5519.2億元，也較年初規模小幅上行，佔全部貸款比3.81%，較年初增長0.1個百分點；工行上半年公司類貸款總計8.44萬億元，其中投向房地產業信貸規模6510.52億元，佔比7.7%，佔比較年初增長0.3個百分點；中行上半年企業貸款和墊款中，投向房地產業規模9972億元，佔比7.96%，較年初增長0.19個百分點。

四大行都在財報中表示，落實國家房地產調控政策和監管措施，加強房地產貸款風險管理。

作為房貸領域的大戶，建行在中期業績會上也被問及相關問題。財報顯示，建行上半年房地產開發類貸款餘額3910.93億元，較上年末增加254.39億元。恰逢近日有消息稱，多家銀行自即日起收緊房地產開發貸款額度。建行副行長紀志宏對此迴應稱，建行一直嚴格落實“房住不炒”的要求，上半年房地產開發貸款增速同比下降6.55個百分點，對應的不良率為0.81%，比年初下降0.3個百分點。下一步建行會繼續按照房地產調控政策，進一步加強准入標準，嚴格貫徹落實監管政策，確保房地產開發貸款合規，加強資金用途監管。

四大行不良率齊降，有地區壞賬率偏高

中報顯示，四大國有行在調整貸款結構的同時，不良貸款率均下降。

曾在2015年三季度末不良率升破2%的農行，今年上半年末不良貸款率1.43%，較年初下降0.16個百分點。且農行不良貸款餘額1853.12億元，較上年末減少46.90億元，是四大行中唯一一家不良“雙降”的銀行。

不良貸款從哪裡來？分行業看，除中行未披露按行業劃分的不良貸款規模外，工行、建行、農行信貸壞賬率較高的行業均包括製造業、批發和零售業。截至今年6月末，工行投向製造業的公司類貸款不良率達5.82%，批發和零售業貸款不良率9.31%，而較低的如租賃和商務服務業貸款不良率是0.63%，水利、環境和公共設施管理業的貸款不良率僅0.15%。

除行業因素外，地區因素對不良的影響也很明顯。披露了相關數據的三家銀行中，工行投放於東北地區的貸款上半年末為7860.77億元，較去年末增加約270億元，不良率3.45%；環渤海地區貸款餘額2.66萬億元，不良率2.23%；長江三角洲地區貸款餘額3.01萬億元，不良率為0.8%。

建行投向長江三角洲、珠江三角洲、環渤海地區、中部地區、西部地區的貸款和墊款餘額均在2.5萬億上下，投向東北地區貸款餘額7377.68億元，規模都比年初小幅上升。不良率最高的是東北地區，達3.13%，長江三角洲不良率1.02%，環渤海地區不良率1.84%。

新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼對新京報記者表示，上半年我國銀行業發展亮點包括：對實體經濟服務顯著改善，信貸結構有所優化；不良貸款率普遍下降，不良貸款餘額增速趨緩，資產質量趨於穩定。但他同時提出，要冷靜看待上半年銀行業績回暖。

他稱，未來宏觀形勢複雜多變、監管政策不斷收緊、利率和匯率逐步市場化。當下要深入研究貸款市場報價利率（LPR）新機制的影響，調整和優化資產負債結構，加強利率風險管理；完善風險定價體系建設，提升風險定價能力，夯實應對內外部變化的基礎和能力。

對於不良率的下降，董希淼分析稱，上市銀行加大不良貸款核銷力度是主要原因。“今年上半年商業銀行繼續加大不良貸款核銷力度，同時還通過加大回收、打包轉讓、不良貸款證券化等手段，積極處理不良貸款，減輕發展包袱。”

但他同時表示，未來一段時間，房地產泡沫、地方政府債務等將是金融風險防控重點領域，保持資產質量穩定的壓力仍然較大。應進一步提升風險防範意識和能力。

■ 延展

LPR改革對淨息差影響幾何

在中期業績會上，多家銀行也被問到LPR改革對淨息差的影響。工行行長谷澍表示，LPR改革對於工行淨息差影響有限，因工行從2013年LPR機制啟動時就在行內推廣和應用，今年上半年新發放的以LPR定價的貸款佔全部新發放貸款的48%，達到1.4萬億元，特別是公司貸款應用LPR已經非常熟悉。

建行首席財務官許一鳴也在業績會上回應稱，建行認真落實央行關於LPR“358”的要求，截至目前新發放的貸款中56%已經運用了LPR。所謂“358”，即截至今年9月末，銀行新發放貸款中，應用LPR作為定價基準的比例不少於30%；截至12月末，上述佔比要不少於50%；截至明年3月末，上述佔比不少於80%。

他還表示，建行目前的貸款定價水平與以LPR為基準的貸款定價水平差距不大，大約在5bp，根據測算，年底前對建行淨利息收入的影響不到1億元左右。如果明年開始存量貸款利率也要調整的話，對銀行的淨利息收入壓力會有所加大，但整體看仍會相對平穩。