57家公司申報科創板 創投、A股企業站上“新風口”

經濟日報-中國經濟網編者按：4月9日，科創板受理企業再增5家，分別是山石網科通信技術股份有限公司、北京寶蘭德軟件股份有限公司、杭州安恆信息技術股份有限公司、北京海天瑞聲科技股份有限公司和北京石頭世紀科技股份有限公司，擬募集資金分別是8.94億元、2.84億元、7.6億元、7.25億元和13.02億元。

截至目前，科創板累計受理企業總數升至57家，其中進入“已問詢”狀態的企業數量達到了15家。根據審核流程，上交所審核機構自受理之日20個工作日內發佈審核問詢，審核期限為三個月，發行人及其保薦人、證券服務機構回覆上交所審核問詢的時間不計算在內。

值得關注的是，57家申報科創板的企業中，82%的企業出於風險較低、求穩心理，選擇了五套差異化上市標準中的“標準一”。另外科創板受理企業超八成獲得創投機構支持，其中不乏知名創投機構，包括紅杉中國、深創投、國科控股等。

有接近監管層的人士認為，鼓勵具有規模的主板上市公司分拆旗下科技含金量高的子公司到科創板上市，可以更好促進傳統上市公司培育、孵化科創企業。讓這些科創項目獲得更佳融資平臺，符合國家創新驅動發展戰略。不少A股公司在公告或是機構調研中，表達了擬分拆子公司上科創板的意願。

科創板申報企業 逾八成選擇“標準一”

上交所科創板上市規則中，針對科創板普通同股同權企業設置了五套差異化的上市標準，企業可任選其一，而82%的申報企業選擇了“標準一”，2家公司選擇“標準二”，天準科技選擇“標準三”，6家公司選擇“標準四”，暫無公司採用標準五。

標準一市值門檻為10億元，核心關注點是盈利性；標準二市值門檻達到15億元，核心關注點是研發投入；標準三市值門檻達到20億元，核心關注點是經營性現金流；標準四市值門檻躍升至30億元，要求營業收入在3億元以上，核心關注點是市場佔有規模；標準五市值標準達到40億元，對產品研發進展和市場空間提出具體要求，核心關注點是市場前景和核心技術能力。

業內人士指出，科創板普通企業五套上市標準層層遞進，又各有側重，市值成為硬指標，這與PE/VC對創業公司關注的重點相符。如果發行詢價後達不到當初申報的市值標準，則發行失敗，絕大多數企業選擇風險較低的標準一是出於求穩心理。按照相關指標計算，五套標準對應的市銷率都不超過10倍。

八成科創板受理企業獲創投支持

隨著科創板受理企業名單持續披露，越來越多的知名創投機構現身，例如紅杉中國、深創投、國科控股、君聯資本、淡馬錫旗下祥峰投資等，其中不少創投機構持股比例超過5%。

清科私募通數據顯示，截至4月8日，科創板52家已受理企業中，合計有42家企業獲得過VC/PE機構的支持，VC/PE滲透率達80.8%。這一數據高於平均水平——2018年VC/PE支持中企IPO的滲透率為56.5%。

紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬日前指出，隨著大眾創業萬眾創新蓬勃發展，創新創業生態不斷完善、科技成果轉化機制更加健全。當前我國有一大批企業真正成為高科技領域的高成長企業，是科創板成功的關鍵和底氣。科創板的推出為我國多層次資本市場建設和促進金融對實體經濟的支持提供了重要支撐。

目前發佈的各項政策都非常符合科技發展方向和市場規律，不僅強調科技含量和原創性，同時設置了嚴格的准入政策，並試點註冊制，這將進一步強化對資本市場的有效規範和風險防範。紅杉資本也在鼓勵被投企業抓住這一資本市場改革的重要機遇。

多家A股公司“蠢蠢欲動” 擬分拆子公司上科創板

日前，東港股份的一則擬分拆子公司赴科創板上市的公告引發市場關注。東港股份明確指出，擬對旗下子公司東港瑞雲進行股份制改制。而此次股份制改制旨在為引入戰略投資者、科創板上市做準備。

此外，上海電氣也在3月30日發佈的2018年年報中明確指出：“我們將積極把握科創板允許上市公司分拆子公司境內上市的政策機遇，發揮上海電氣在技術、資金、人才、市場等方面的優勢，篩選業務獨立、符合條件的下屬科技創新企業分拆上市。”

樂普醫療則在2018年年報中關於2019年資本運作的描述中坦言，將“積極促進公司人工智能各業務公司的整合和股份制化，準備科創板或境外分拆上市；推進參股公司四川睿健科創板上市。”

雖然目前通過公告的形式宣佈將分拆子公司赴科創板上市的A股公司還寥寥無幾，不過市北高新、浙江東方、西部材料、天沃科技、星網銳捷、嶺南股份、TCL集團、中科曙光、愛朋醫療、弘信電子、眾生藥業、東方財富、麥達數字、朗新科技等十餘家A股公司，在3月以來的機構調研中，有公司還藉此機會向市場展現出將分拆旗下子公司赴科創板上市的意願。