文/ 舟茉
除了一個張大奕，如涵還在靠什麼盈利？
繼今年初杭州如涵控股股份有限公司（以下稱“如涵控股”，證券代碼：832887）公佈2016年年報後，這一問題延續至今天發佈的半年報。
2016年，如涵控股實現營業收入4.45億元，淨利潤2419.18萬元，歸屬股東淨利潤263.60萬元，主要為線上業務收入。這其中，張大奕和如涵控股共同成立的杭州大奕電子商務有限公司（後簡稱“大奕電商”），作為主要子公司被披露，實現營業收入2.28億元，淨利潤4478.32萬元。
如涵控股佔股大奕電商的比例為51%，這也就意味著，該公司淨利潤的51%，約2283.94萬元，將被合併至如涵電商的淨利潤2419.18萬元中。這樣一來，如涵電商其他業務的淨利潤實則只有數百萬元。
而在被服裝行業稱為淡季的上半年，如涵的業績表現“不出意外”地更不樂觀。
據2017半年度報告顯示，如涵資產總額 6.86億元，較期初減少 6660.9 萬元，主要為貨幣資金減少、預付款增加、存貨增加和其他流動資產減少所致；另一方面，由於歸屬於掛牌公司股東的淨利潤虧損1531.9萬元，與上年同期虧損395.2萬元相比，虧損增加287.64%。這導致淨資產較期初減少至5.92億元。
其中，大奕電商營業收入為1.32億元，淨利潤為1819.2萬元，幫助如涵控股正向增長。
如涵解釋虧損原因：1.本期營業收入雖較上期大幅增長，但銷售費用和管理費用亦較上期大幅增長；2.公司線上服裝類業務銷售佔比較高，上半年服裝銷售佔總收入的比例為 77.23%，服裝類業務具有明顯的季節性特徵，即由於秋冬季服飾相比春夏季服飾普遍品類多、單價高，秋冬裝在整年的產品銷售收入中所佔比重較大，營業收入和淨利潤一般均呈現下半年高而上半年低的態勢。
在紅人廣告投放及服務上的巨大投入，起碼在短期內，正在成為制約網紅孵化公司業績明顯增長的因素之一。而這些正在被孵化的紅人們，未來到底能為公司帶來多大的商業價值，顯然仍需要不斷投入才能看見回報。
事實上，當網紅經濟進入到2017年，這個賽道正變得日漸擁擠。一些傳統的電子商務服裝品牌紛紛加入“網紅電商”、“網紅經紀”的競爭中，同時也有不少網紅電商經紀公司在逐漸崛起，再加上一些國際知名“快時尚”品牌也紛紛建立電子商務渠道，如“ZARA”、“優衣庫”等。
作為第一家掛牌新三板的網紅電商公司，如涵從網紅淘寶店起家，已經在網紅模式上摸索多年。董事長馮敏也曾多次強調如涵在供應鏈系統搭建和大數據技術創新上的優勢，以此形成網紅電商閉環。
這或許能夠幫助其正面抵抗激烈的市場競爭。
據報告披露，網紅店鋪採取上新閃購+預售模式，相應採取“多款少量、快速翻單”的柔性供應鏈模式。這讓它持續在電商業務收入上表現出增長勢頭。
同時，除了電商業務，如涵從去年開始就在拓展服裝以外的品類，比如美妝和旅遊，通過簽約不同類型的紅人，探索更多的商業可能性。為此，如涵針對性地根據紅人特性，設計廣告代言、遊戲、綜藝、影視等泛娛樂領域的整體營銷方案，幫助其進行社交資產的商業變現。
如涵營收和淨利潤的很大部分來自於旗下第一網紅張大奕，早期已通過合資建立公司的方式形成捆綁。而對於其他網紅簽約與流失的風險，如涵一方面為每位網紅設立專門的品牌隊長，量身打造合作路線，並配置有專門的網紅助理；另一方面，如涵也與網紅學院達成戰略合作，與多家媒體和網站建立合作關係。
當網紅經濟趨於成熟，一些細分業務開始成長為產業鏈上的專業環節。網紅學院便是其中之一，它提供前端從0到1的素人網紅培養，之後輸送給具備成熟供應鏈和運營能力的孵化器。比如培養素人網紅的星遊文化，便由包括如涵、網紅雪梨的公司宸帆共同入股。
編輯/ 陳晨
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