USDA7月供需報告與近月美豆市場注意力轉移

大豆 玉米 農產品 高粱 棉花 布瑞克農業數據 2019-07-14

USDA將在本週四(7月11日)發佈七月供需報告,應該會沿用6月底的庫存和種植面積報告數據,而供需報告是否調整大豆單產估計是這次報告的一大看點。而在經歷了漫長的潮溼冬季和春季,美國中西部玉米種植帶的大部分種植嚴重推遲,眼下不少產區進入7月份之後又面臨炎熱乾燥天氣,而作物生長延後和持續積溫不足又加劇農民對於早霜的擔憂。而7月報告之後,市場對於美豆新作的討論,將集中於棄耕/轉種肥田作物,以及8月13日的供需報告如何進一步修正數據。在此之前,市場注意力將依次投向天氣-優良率-單產。需要指出的是,在未來一週東部產區降雨不足的情況下,作物的優良率可能難以提升甚至下降。

USDA7月供需報告與近月美豆市場注意力轉移

必須提醒的是,在9月份的WASDE報告之前,美國農業部將不會根據實地調查得出產量估算值,所以7月份WASDE產量預估仍然為時尚早,而今年即使美豆單產放在46或47蒲式耳也是合理的。市場對大豆單產的平均預估為48.6蒲/英畝,較6月份的49.5蒲式耳下降約1蒲。如果按6月末面積報告數據,美豆產量預計為38.83億蒲。較6月供需報告下降2.67億蒲,而期末庫存預期則仍將龐大,為8.12億蒲,較6月報告的10.45億蒲下降2.33億蒲。市場人士稱,接下來的問題會變成,交易者是否會相信報告數據以及會持續多久,而最為中肯的一個答案就是:7月11日報告將在通往基於第二次種植基礎上的8月12日報告路上,給予價格一個短暫的波動。

USDA7月供需報告與近月美豆市場注意力轉移

而市場人士也認為,USDA將於本週四公佈的報告數字和最終數字是兩回事,USDA對7月玉米和大豆產量預估並不真實,通常至8月或9月才會有更準確的數據,而今年受到晚播及生長期延後的影響可能會更晚一些。根據此前消息,7月USDA會對14個州的玉米棉花高粱大豆播種面積重新調查,並在8月12日的供需報告中反饋;農業部8月報告還將結合考慮FSA和RMA不斷更新的註冊和棄種面積數據。預計美豆麵積本身棄種不會太多(儘量晚播的收益要相對高於棄種),應該集中於200-300萬英畝,但考慮美豆仍在繼續種,所以大豆麵積調整區間的不確定性依然很大。

縱觀過去數年中的美國農業部供需報告,一般情況下,往年7-12 月的月度供需報告都會直接引用6 月面積報告中的播種面積,在次年1 月報告中再進行修正。偶爾有例外,會在早於1 月的某個月份進行修正,例如,2013年缺失10 月報告,在11月報告中對13/14年度的播種面積進行了下調。鑑於本年度播種進度之緩慢在歷史上從未出現過,有可能在接下來的10 月-1 月期間修正面積,再次修正之前,市場對於面積的交易或將暫告一段落。

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