離開迅雷一年多後，轉型投資人的程浩學到了哪些東西？他更青睞什麼類型的項目？對於眼下火熱的共享經濟他的看法又如何？網易聚焦帶著這些疑問專訪了程浩。
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作者 | 賀樹龍
程浩，迅雷創始人，鬆禾遠望基金創始人。1997年畢業於南開大學數學系；1999年獲杜克大學計算機碩士學位，並進入硅谷從事技術工作；2001年回國加入百度；2002年與校友鄒勝龍聯合創辦迅雷；2014年迅雷於美國納斯達克上市；2016年程浩從迅雷辭職，進入風險投資領域。
離開迅雷一年多後，轉型投資人的程浩已經帶領鬆禾遠望基金投資了23家企業，涵蓋互聯網金融、企業服務和人工智能三個領域，代表項目有金斧子、富甲集團、91好借、瑞賽網絡等。作為投資新人，程浩覺得自己目前的成績還不錯，他們正在募集第二支基金，想要在上述三大核心領域投出下一個“獨角獸”。
從創業者轉型投資人的程浩這一年學到了哪些東西？他更青睞什麼類型的項目？對於眼下火熱的共享經濟他的看法又如何？網易聚焦帶著這些疑問專訪了程浩。
以下為程浩口述，經網易聚焦編輯：
投資比創業更需要找風口
做投資一年多，天天都在學新東西。學習有很多種方式，對我來說，最高效的方式就是跟創業者聊天。
我是創業者出身，以前沒幹過投資。但我覺得，做投資和做創業是相似的。創業要找人、找錢、找方向，投資也是找人、找錢、找方向。當然，從細節上看有不一樣的地方。比如，投資比創業更需要找到好賽道，賽道找錯了，你再聰明也不行，賽道找對了，正常發揮就可以。
這其實就是戰略和戰術的關係。舉個例子，2011年和2012年，你只要投移動互聯網，就一定能成。再比如，上世紀90年代，選擇出國，那就是選對了賽道；但是如果現在還不回國，那賽道就沒選對。因為你把中國經濟騰飛的紅利完全錯過了。迅雷當年能做起來，就是抓住了中國寬帶互聯網在迅速普及這個紅利。寬帶互聯網如果不普及，你要迅雷下載幹嘛呢？
人們都說雷軍的風口論是機會主義，我不這麼認為，選賽道、找紅利絕對是一件事半功倍的事情。創業需要找風口，投資更需要找風口。當然，也得找屬於你的風口，如果這個風口跟你沒關係，那也沒用。
我認為，美元基金是行業的風向標，美元基金的判斷力比人民幣基金要準確很多。比如說，VR這個領域過去炒得很熱，但主流美元基金沒有一個真投的，都是投一兩個看一看的心態。再說以前的物聯網也好，智能穿戴式設備也好，主流美元基金基本上都不投，投得幾乎全是人民幣基金。
中國投早期的人民幣基金，都是這幾年才起來的，時間都不長，跟老牌的美元基金比還是有一些差距的。
更喜歡連續創業者
和投資相比，創業的壓力更大一點。創業是把所有的雞蛋放到一個籃子裡，投資是有好多籃子，即使有些項目死掉也很正常。
我看項目的時候，更喜歡連續創業者，最好之前做過兩三次，要麼沒做起來，要麼賺了小錢、心有不甘；其次，團隊很重要，最好核心高管之前在一個公司共事過，或者是同學，否則磨合成本很高。
有句話叫“幸福的婚姻是相似的，不幸的婚姻各有各的不幸”，創業也是這樣。我不看好的創業者，要麼對行業不懂，要麼項目估值太高，要麼是純to VC的，要麼是團隊不行，要麼離錢太遠。總之，各有各的原因。
我會這樣說服創業者接受我的投資：首先，我是創業老炮兒，十三年創業背景，從0到1，從1到10，從10到100，全走過。做過技術，做過產品，做過運營，做過投融資；其次，我有大把的互聯網資源，BAT也好，360、小米也好，想找誰一個電話搞定；第三，我跟美元基金的關係非常好，迅雷就是美元基金投過來的。
只給頭部企業做投後
我們過去的單筆投資金額和佔股比例都相對小一點，未來我們傾向於單筆投多一點，佔股比例也高一點：15%，最好20%以上。
為什麼？因為我和我的合夥人都是創業者出身，我們在投後服務上會花很多精力。如果只佔股5%，那確實沒什麼動力。未來我們希望能在被投企業裡佔股15%、20%，就像經緯投陌陌、晨興投小米一樣。
我們投的都是早期項目，有時候創業者會找你商量找人、找錢、找資源的事情。大家都說，投後精力應該放在頭部企業上，而不應該放在要死掉的企業上。但是，越成功的企業往往越不需要你的幫助，這是一個矛盾。朱嘯虎不是說過自己從來不做投後？這是有道理的。
不行的項目，就讓它靜悄悄死掉完了，我也不會花精力去挽救它，更不會把它吹成一朵花，去讓我的朋友接盤；頭部企業，你幫助它增加20%的價值，比把那些快死掉的企業全救活的價值都要大。
投資也要抱大腿
這兩年共享經濟炒得很厲害，讓人感覺好像美元基金都把錢都砸在了這些項目上，真實的佔比可能並不高，只不過是這些項目更受關注而已。
有人認為，投資機構急功近利，喜歡把項目估值炒高然後再找接盤俠，而不關注長期投資價值。這種說法不科學，因為找接盤俠並不能讓你的基金退出去，賬面浮盈的價值並不大。無論公司上市還是併購，你能退出才有真金白銀。
共享充電寶、共享籃球、共享雨傘，這些項目很難投。必須抱大腿一起投，或者叫抱著戰略資源一起投。什麼是戰略資源？一類就是你的下家，假如你投天使輪，你就必須得抱一個A輪的投資方，而且這個A輪的人有B輪的朋友，這個B輪的朋友還得有C輪的朋友。為什麼？像這種共享經濟，前期都需要補貼，而且是一個長期的、不斷融資的過程，能投到C輪以後的基金就這麼多，這些基金一旦全站隊了，而沒站你這邊，你就基本沒戲。
第二類，就是拉戰略資源一起投，像BAT都屬於戰略資源，你如果要做共享充電寶，把美團、餓了麼拉上也算戰略資源，一定得綁上他們一起投。不按照這種打法，那就是死路一條。
聽起來有點像融資遊戲，融資成為了核心競爭力。不過，共享經濟這個事兒的資金效率很低，後面進去的人就是賺吆喝，根本賺不到錢。
別讓創業者白跑
我為什麼要做公號寫文章？因為品牌是VC的核心競爭力。迅雷在過去長期不重視品牌，我覺得是完全錯誤的。在關鍵時刻搶項目的時候，品牌是決定性的，一個從來沒聽說過的，跟紅杉都給你同樣的錢，你要哪個？
我這個人非常樂觀，也非常樂於助人。大家來跟我聊天、看項目，我即使不投你，也會給你很多建議。而且我比較直白，你好我告訴你好，你不好我告訴你問題在哪兒。我的想法就是，人家大老遠跑來一趟，甚至還是外地過來的，跟你聊半天，你最後任何反饋也沒有？你給一些正面的反饋，有助於提升信心；負面的反饋，可以幫助迭代模式。不管怎麼樣，給一些建議，別讓人白跑，這是我的心態。
我比較佩服任正非，中國賣到國外的東西，大多數比較低端，真正把高端東西賣到國外的，還就華為一家。
我想做另一個紅杉，紅杉不只是業績好。
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