《三國志·魏志·呂布傳》上說：“布有良馬名曰赤兔”《三國演義》的描述就更清楚了。赤兔馬是董卓從西涼帶來的寶馬良駒。董卓為了拉攏年輕將領呂布，就把這匹馬送給了他。後來，這匹馬跟隨呂布大展神威。但在白門樓，因為劉備的一句話，曹操痛殺呂布，赤兔寶馬也就歸了曹操。也許是機緣巧合，關羽為了保護劉備的兩位夫人暫時投靠了曹操。曹操十分愛惜關羽這人才。也想仿效董卓“寶馬贈英雄”。但關羽終究不是呂布，他接受了赤兔，也是為了更快地找到劉備。從此以後，赤兔馬和青龍偃月刀就成為了關羽的代表形象。
當關羽敗走麥城，被東吳殺害後，赤兔馬又為馬忠所得。可這次它不再順從著跟隨新主人，絕食而亡，跟隨舊主關羽而去了。
但根據史書記載，赤兔馬在呂布戰敗後，不知去向。並沒有成為關羽的坐騎。因此《三國演義》有虛構成分。民間又傳，赤兔代代繁衍。宋朝時由方臘重金買來。梁山泊征討時，被關勝奪來。可能就是因為這樣，羅貫中在民間蒐集資料時，被誤傳了。
"人中有呂布，馬中有赤兔"，赤兔馬一直是好馬的代表，可日行千里，還能夜走八百。《三國志》中有關赤兔馬的記載，但是何以稱為赤兔馬卻沒說。於是，後人就認為，"赤"是說其毛色，"兔"是跑得快如兔子。其實這是誤解。 自古以來，人們就對各類動物賦予了某種精神和品格。兔子在人們心目中是怯懦、弱小的象徵，雖然它跑得很快，但是，它的跑總是與逃跑有關。可以說，兔子絲毫無英雄氣概。用兔子來比喻好馬，有損馬的形象。兔子跑得雖然快，可是論速度是不能與馬相比的，別說好馬，就是一般的馬也比兔子快多了。那麼，赤兔馬的"兔"到底是什麼意思呢?
我國很早就有了評定馬的專著《相馬經》，傳說是伯樂的作品。"相馬"顧名思義就是看馬。相馬的第一步就是看馬的頭部，因為頭部是馬的品種、品質、體能、齒口最明顯的外部表現。古人依據馬的頭部形狀，形象地將馬分為直頭、兔頭、凹頭、楔頭、半兔頭等幾種。所謂的赤兔馬的"兔"，應當是指馬的頭形。長沙馬王堆三號漢墓出土的帛書中就發現了一本手寫的《相馬經》，其中的一篇說"得兔與狐，鳥與魚，得此四物，毋相其餘"。在第三篇中又對這些話作了解說，"欲得兔之頭與其肩，欲得狐之周草與其耳，......欲得鳥目與頸膺，欲得魚之鰭與脊"。這些記載，說明了在古代兔形的頭是好馬的重要外在標準，也說明了得到兔頭的好馬不是一件容易的事。
這就是民間一直傳說的:"人中呂布、女中貂蟬、馬中赤兔"呂布去世後，人們為了紀念他和赤兔馬便將池一分為二稱作"呂布池"。
後來，如果不是為了貂蟬，赤兔馬可能早隨呂布去了。如此烈性之駒不可能易二主呀!
一切命中註定，世世輪迴，俗子無知，逝人無奈呀!