比特幣失守6400美元關口，24小時跌幅超20%

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比特幣價格直線下跌，失守6400美元關口，過去一小時累計跌約1400美元，24小時跌幅超20%。

比特幣年內已翻倍：莊家、抄底者、對衝基金跑步入場

年初以來，隨著全球風險資產大漲，比特幣也呈驚人走勢：從去年四季度近3200美元的最低位一路飆升至當前逾8000美元的水平。即使當全球風險資產在5月出現巨震之際，比特幣仍在持續上行。

在這波看似瘋狂的價格攀升背後，各種驅動力量都無所不用其極——有持幣大戶的持續拉盤，有大跌後的抄底者，有對2020年比特幣將減半且升值的篤信者，有在新型比特幣期貨將推出、各種區塊鏈技術新聞刺激下的買家，也有規模不斷攀升的海外對衝基金，甚至近期有交易所被盜7000個比特幣的消息傳出後，幣價仍不跌反漲。去年此時，幣圈感嘆“凜冬已至”，眼下，幣圈高呼“寒冬已過”。

據第一財經記者瞭解，自從2017年中國境內宣佈關停比特幣交易平臺的指令後，境內已無交易所繼續交易，且不少礦池也已經關停。部分交易所選擇轉戰韓國、美國等地繼續業務。當前，全球加密資產投資者中，海外人士佔據主導且頗為活躍，但中國境內的參與者也並不鮮見，只是具體數字難以統計。本週一，區塊鏈概念股大漲，漲停的包括新晨科技、廣博股份。週三(5月15日)開盤，新晨科技再度漲停，廣博股份漲幅達5%。

截至北京時間5月15日11:00，比特幣的單位價格已達8025美元。然而，此輪加密資產的大漲仍僅限於比特幣，不少其它加密資產仍萎靡不振，甚至有ICO頻頻出現腰斬破發的情況。這輪狂歡將何去何從？似乎當前的疑問更多於答案。

莊家、抄底者伺機而動

2017年9月，中國境內對加密資產交易進行了全面禁止，隨後的幾個月比特幣價格出現反彈，一度在同年12月創下近20000美元的天價。隨後，一場跌跌不休的噩夢便開始了。

去年四季度，全球風險資產出現了“投降式拋售”，比特幣也同步下挫，最低跌至近3200美元附近。然而，今年以來，隨著陰霾退散，全球股市都出現暴力反彈，這輪反彈比特幣也並未缺席，且反彈幅度是美股的近5倍。

5月13日，全球金融市值蒸發逾1萬億美元，美股大跌近3%，投資者尋求避險，美債、日元、黃金紛紛走高，比特幣也成了避險資金的去處，一舉突破了8000美元大關。

“這輪大漲其實去年就有資金不斷進場佈局，持幣大戶或莊家也不在少數，此後就有更多人跟進炒作了。”達令智庫內部人士對第一財經記者表示。

近一個月，還出現了“巨鯨掃貨”的現象——某比特幣錢包地址，掃貨93947.12874454 個比特幣，總計161筆交易數量。

其實從去年以來，海外的確有不少引人入勝的故事發生——去年10月16日，全球最大共同基金之一富達投資被報道正在推出一家獨立公司，將專門致力於為機構投資者提供加密貨幣。據公開報道顯示，富達數字資產已獲取了自己的首批客戶，並計劃於2019年全面上市。

去年12月，Facebook 計劃推出與一籃子法定貨幣錨定的加密貨幣的計劃不脛而走，還準備將其應用在 WhatsApp 中，用於用戶點對點之間發送和接受資金；今年5月，在推遲了幾個月後，Bakkt宣佈正在推進以實物結算的比特幣期貨產品，或將於7月進行測試。 消息傳出後，比特幣持續拉昇，當日漲幅近13%。

而每一波消息後，都有持幣大戶不斷拉抬幣價。

更為奇怪的是，今年5月7日，全球交易量最大的數字貨幣交易所幣安(Binance)的比特幣熱錢包被黑客盜走7000多枚比特幣，價值逾4千萬美元，約佔幣安持有比特幣總量的2%。這一消息也未影響比特幣的漲勢。

“幣安此後宣佈進行全額賠償，這反而拉昇了市場買方力量，外加幣安宣佈關閉交易一週，這導致市場深度降低，因此價格更容易暴漲暴跌。”接近幣安的交易所人士對記者表示。

加密資產對衝基金擴容

近期，除了國際炒家，機構的力量似乎也在比特幣上加強。海外加密資產對衝基金在不斷擴容，這帶動了市場的活躍度。

有意思的是，儘管是2018年的熊市，但加密資產對衝基金的管理資產(AUM)並未隨之下降。達令智庫提及，Bluesky Capital的研究顯示，加密資產基金的體量比傳統基金要小的多，大多數都是少於1000萬美金，而且只有5%的基金超過1億美金。

記者瞭解到，就加密資產對衝基金的區域分佈而言，他們是全球分佈的，而且基本上是出現在主要的大型金融科技中心，例如舊金山、紐約、倫敦和新加坡；同時，加密資產基金的體量比傳統基金要小的多，大多數都是少於1000萬美金，而且只有5%的基金超過1億美金。

然而，頗為令人不解的是，如果以Eurekahedge加密資產對衝基金指數來體現加密資產對衝基金的績效，再以比特幣作為整體加密資產的代表，就2013年6月到2019年4月的表現來看，這兩者的走勢看似非常相似，這也使人懷疑加密對衝基金作為超額收益(alpha)產品的有效性。

近期，不乏國際大型機構開始兜售加密資產的“雞精策略”。其核心就是，在全球經濟下行、預期投資回報降低的背景下，在整個資產配置中間只要加一點點比特幣，就能非常好的提升資產的風險回報——這好像是燒菜里加一點點雞精。

幣安研究院用大量的數據測算上述資產配置的最優解，但是到目前，最大的問題在於——整個測算都是基於歷史數據，沒人知道未來會發生什麼。

此外，根據比特幣的設計理論，比特幣是一種通縮的貨幣，2020年是減半的時間。因此，上述機構也不斷提及“減半必漲”的概念。但有質疑者提出——都說“減半必漲”，但是投資者真的敢再重倉加密資產嗎？

有市場人士認為，之所以比特幣此波領漲，因為它仍是加密資產大軍的“鼻祖或燈塔”，海外自然也不乏篤信其背後技術(區塊鏈)的人士，但剩下的眾多劣質幣仍僅是在炒作一個虛無縹緲的“美麗概念”，各界也認為，區塊鏈技術仍需韜光養晦，不排除部分劣質幣因比特幣的崛起而被炒作，但最終仍無法擺脫出局的命運。

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