[摘要]
核心觀點：
《變心金剛5》高額保底，成暑期檔最受關注電影之一根據騰訊娛樂報道，微影時代攜多家國內公司組成強大的保底陣容，為《變形金剛5》開出了26億的保底金額，創下中國電影市場保底發行新高，也成為首部被保底的進口分賬片，由此證明行業對《變形金剛5》的認可程度。該片將於6月23日在中國內地上映。
從《變形金剛》IP的歷史、全球影響力、中國觀眾的接受度、系列電影過去的票房表現/口碑表現、上映檔期幾大因素來看，《變5》將最有可能成為暑期檔核心單片。從而帶動整個暑期檔觀影熱潮。
國產電影：紅色類獻禮建軍90週年，《悟空傳》雙IP保駕護航包括《悟空傳》、《戰狼2》、《三生三世十里桃花》、《繡春刀修羅戰場》等諸多重點國產電影都選擇在暑期檔後半段（7月13日後）陸續上映，從而避免與《變5》形成正面交鋒。《建軍大業》、《戰狼2》均在7月28日上映，獻禮建軍90週年。北京文化為《戰狼2》開出8億保底。另一國產電影《悟空傳》則兼具同名小說和“西遊”雙重IP保駕護航。
進口分賬片名額數量放寬，國產片保護月悄然取消2016年電影票房增速下滑明顯。為了維持票房同向增長，2016年末逐漸增加進口分賬片名額：2016年進口分賬片數量超過規定34部達到38部。
同時，國產片保護月曾是我國一個不成文的電影產業慣例，去年已悄然取消。今年已引入《速度與激情8》、《金剛：骷髏島》、《變形金剛5》等進口大片。暑期檔票房預期在《變形金剛5》等核心單片引領下快速增長。
票房預估：暑期票房達百億元規模，或帶動全年超預期增長根據我們用兩種不同方法對2017年暑期檔的票房預測。預計2017年暑期檔票房合計將達到131-166億區間。若以150億進行匡算，則2017年暑期檔同比增速20.6%。若按2017年暑期檔佔全年票房比重按照27%匡算（過去兩年同期的佔比均為27%左右），則2017年全年票房區間為556-611億元。超過目前市場對於2017全年票房20%增速預期下的546億元。因此，2017暑期檔的票房增長，將有可能帶來全年總票房的超預期增長。
風險提示：暑期檔重點影片口碑不達預期，導致票房表現不佳；暑期檔整體票房與觀影人次不達預期。
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