美國美妝巨頭 Coty 公佈四年重組計劃，將減計 30億美元資產

7月1日，美國美妝巨頭 Coty Inc（科蒂）公佈了戰略轉型計劃。為了提高利潤率、降低槓桿率、增強集團的競爭力，他們計劃將集團資產減記 30億美元。未來四年，也會斥資 6億美元重組虧損業務，

Coty 表示，已經與債權人達成了協議，流動資金與信貸額度總和超過 20億美元，足以完成本次重組。

消息公佈後，Coty 的股價一度暴跌 17% 至 11.06美元每股。此後股價略有回升，當日收於 11.59美元每股，比前一交易日收盤價下跌13.5%。

Coty 重組計劃細節：

• 夯實業務基礎：對重點業務加大投資力度；簡化品牌架構，優化商品種類；優化供應鏈，提高利潤率；建立創新渠道，支持品類擴張
• 加強高層運營能力：簡化決策步驟，提高決策反饋速度（讓所有主要市場負責人都能夠與執行委員會直接溝通）；明確商業部門與市場營銷部門的職能，關注旗下品牌的市場運營能力
• 增強企業粘性，減少成本：在阿姆斯特丹建立總部，集中管理集團事務

Coty 計劃將管理層從目前的層級結構按照負責區域調整為：歐洲、中東及非洲、美洲及亞太地區幾大部門；並按照品牌定位不同分為：奢侈品部門、大眾美妝部門與專業美妝部門。新的高層組織架構將於 2020年1月1日起生效，阿姆斯特丹總部將於 2020年7月1日起運營，但具體時間需要根據當地法規進行調整 。

Coty 的首席執行官 Pierre Laubies 表示，他相信 Coty 能夠成功完成重組。公司將會簡化組織結構，加大對核心業務的投資，為未來的業務增長做好準備。去年 11月，《華麗志》報道了他正式加入 Coty 擔任首席執行官的消息。（詳見歷史報道：人事動向丨美妝巨頭Coty換將，完成合並的EssilorLuxottica有了首個CEO候選人，資生堂首席增長官上任）

Coty 近年來一直面臨業績不佳的壓力，對從寶潔公司（P&G）收購的品牌後續整合的工作仍在進行中。2015年，《華麗志》報道了Coty 以 125億美元收購寶潔公司香水、護髮和化妝品三大部門，共計41個美妝品牌的消息。（詳見：Coty 正式以 125億美元收購寶潔 43個美容品牌，躍居全球第三大化妝品公司）

德國 Reimann 家族掌控的歐洲投資巨頭 JAB Holding Co.（以下簡稱 “JAB”）從 1992年開始便是 Coty 的忠實擁護者。為了與行業巨頭歐萊雅和雅詩蘭黛競爭，他們推動了 Coty 與寶潔的交易。雖然 Coty 通過本次交易規模翻了一倍，但從那以後，Coty 的業務便一直停滯不前。截止至目前，當年收購的寶潔業務也已經減記了 9.65億美元。

今年2月，《華麗志》報道了 JAB 通過子公司 JAB Cosmetics B.V. 大幅溢價增持 Coty 股權的消息。（詳見歷史報道：歐洲投資巨頭 JAB 大幅溢價增持美國美妝巨頭 Coty 的股份）

Coty 對2023年財務預期如下：

• 按不變匯率計算，銷售額與 2019財年保持一致
• 經營利潤率為 14% 至 16%
• 自由現金流為 10億美元左右，目前為 2億美元至 3億美元
• 槓桿率：淨負債小於 EBITDA（息稅折舊及攤銷前虧損）的4倍，2019財年第三季度槓桿率為 5.7倍

Coty 表示，轉型戰略勢必會對 2020財年的業績造成些許影響。集團對 2020財年財務預期如下：

• 與 2019財年相比，銷售額有所下滑
• 按不變匯率計算，調整後經營利潤同比增長 5%～10%
• 現金流有所改善