如何看待華為同比增速超三星、蘋果，未來更獲期待的新聞？

其他的我不知道，就說我吧。兩個月之前對華為印象越來越好，甚至都想用棄了蘋果用華為了，結果華為除了疏油層事件和閃存門，硬是把一手好牌打爛。現在好感全無，可能是我特別沒安全感，不喜歡被欺騙吧…

華為的進步有目共睹，雖然是私企，但可以說是實打實的民族企業。在許多領域都有著不俗的表現。但再怎麼強勢，華為的發展時間還是太短了，步子邁的過大，自然而然的會扯著胯。所以近期的閃存門就是證明。華為的發展還受許多方面的制約。發展是長期的，不像三星蘋果，本身就已經是巨獸了。但我們應該看到他們的實力和態度。未來華為的步伐應該是堅定不移的，腳踏實地的，真正為我們自己所想的企業。那才是真正的民族企業。

資料來源：CINNO Research

根據資料顯示，2016年所有售出的AMOLED屏幕手機中，OPPO銷量總計3670萬部，市場佔比第一達37.1％，第二名vivo銷量總計2790萬部，市場佔比28.2％，兩者合計達65.3％；

三星AMOLED手機排名第三，總計銷量為1720萬部，市場佔比17.4％；

金立為了能在炒股上給大家提供更多的幫助，歡迎股民來加 XFP858 絕不收任何費用！、魅族MEIZU、華為Huawei、聯想、小米、中興、酷派總計為1510萬部，佔比15.3％。

根據蘋果分析師預測，今年iPhone新機的總出貨量將上看1億部以上，其中以最高端的AMOLED機型佔整體出貨比重最高，帶動蘋果智能手機全年出貨量達到2.3億部的水平，年增長近6％。

隨著蘋果使用OLED，三星也轉向蘋果投懷送抱。對國產手機OLED屏幕的供應也造成了一種擠壓，2016年三星柔性AMOLED面板出貨量3.7億片，幾乎佔據了99%柔性AMOLED手機面板。

按照目前訂單估計，如果蘋果向三星拋去0.6-1.6億片訂單。2017年三星和蘋果將消耗65%以上的AMOLED屏幕產能，如果三星擴衝產能至5.5億片左右，留給其它廠商或不足2億片。

不難解釋，從去年開始，一些國產手機，華為、藍綠廠等旗艦機型紛紛缺貨，以華為為例，去年推遲了Mate9的上市時間。

四、產業鏈分析

OLED產業鏈大致分為上游（設備製造、材料製造與零件組裝）→中游下游（OLED面板製造、面板組裝、模組組裝）→下游（顯示終端、應用領域）三個主要部分。

目前上游設備這邊，設備投資基本都是向三星等韓企購買。

1、原材料生產商

上游相關原料生產商兩家：

濮陽惠成（SZ300481）

開發出OLED功能材料芴類衍生物，其中芴類衍生物在2016年實現了1675萬元的營業收入，該項業務營收佔比4.43%。

萬潤股份（SZ002643）：當前公司OLED 中間體產銷規模較小。

控股（控股82.96%）子公司江蘇三月光電科技有限公司專注於OLED 單體、OLED 顯示面板以及OLED 照明的研發。

三月光電披露計劃新建年產有機發光二極管材料5 噸、OLED 顯示屏6250 片、OLED 照明器材6250 片的生產線。目前有少量產品銷售，主要處於研發階段。

總體而言，萬潤股份在我國OLED中間體材料行業技術實力最為雄厚，質量控制較好，屬於第一梯隊。這兩家上游相關原料生產商原料業務目前處於研發階段，對利潤貢獻較小。

兩家公司2016年業績出現預增，業績改善的原因並非來自OLED業務，濮陽惠成的匯兌業務、萬潤股份的沸石業務分別對兩家公司業績有積極影響。

目前上游原料把控在日韓相關企業，日本是一個重要的OLED材料供應商國家，在這方面的專利申請全球排名第一。

2、驅動芯片

目前國內只有中穎電子（SZ300327）涉及該項業務。公司主要從事自主品牌的集成電路芯片研發設計及銷售，A股唯一一個OLED驅動芯片生產廠商。

公司正式取得提供上海和輝光電有限公司（以下簡稱“和輝光電”）AMOLED驅動芯片的量產訂單。對於訂單數量，公司在投資者互動平臺上的答覆語焉不詳。

2016年報告期內，公司實現營業收入51,770萬元，較上年同期增長25.85%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為10,746萬元，較上年同期增長115.85%。公司基本每股收益為0.5660元，較上年同期增長113.18%。

佔公司銷售比重最大的家電及機電主控芯片的銷售增長，市場份額有所增加。其實該股在智能家居方面更有看點，家電MCU營收佔比超六成，是九陽、美的、蘇泊爾的穩定供應商。此外鋰電BMS業務也增長不錯。

3、面板

目前面板這塊最有可能量產，並且能夠對抗日韓面板廠的，是京東方。因此，主要介紹一下京東方的情況。

京東方A（SZ000725）——

1）多年虧損的“不死鳥”與持續融資的“燒錢王”

這是一個歷來飽受議論的公司，公司市值超過千億，但是2012年以前一直掙扎在盈虧線邊緣。

（京東方2007年-2015年歸屬淨利潤）

雖然虧損多年，但是公司融資力度絲毫不減。

根據以上數據統計，截止2014年，自公司上市以來總計融資超過700億元。而公司業績卻多年虧損，被譽為“不死鳥”和“燒錢王”。

所以當2013年連續虧損的京東方，再次拋出了一份高達460億元的定向增發的募資方案，引起了較大爭議，多年連續虧損，依然毫無節操的大舉融資。

被某些媒體指“京東方上市只為圈錢而生，融資只有更多沒有最多”。雖然輿論爭議不小，但是京東方的融資依然獲批。因為京東方的大股東，是佔總股本11.56%的北京國有資本經營管理中心。

（京東方十大股東）

2016年1月4日，大大來到重慶京東方光電科技有限公司考察，在柔性屏、超高清顯示屏等產品前觀看演示，瞭解8.5代液晶面板生產工藝流程。

他當時的講話，五大發展理念，“創新”擺在第一位，一定要牢牢把創新抓在手裡，把創新搞上去。此舉無疑代表高層意志，希望在新興技術產業實現崛起的意圖表露無遺。

京東方2013年募資主要投向京東方合肥8.5代氧化物TFT生產線、鄂爾多斯5.5代AMOLED生產線、重慶8.5代新型半導體顯示生產線等在建項目，以及在合肥新規劃的觸摸屏生產線。

可以看出這家面板公司的執著，TFT即傳統的LCD面板，而此次募集的448億元資金中，220億元即投向鄂爾多斯的AMOLED項目。

2016年3月12日公司再發公告，相對柔性 AMOLED技術，未來幾年預測 LTPS LCD 市場可能出現供過於求的局面。

同時公司通過北京國家工程實驗室和鄂爾多斯第 5.5 代AMOLED 生產線，對 AMOLED 技術進行了較為充分的技術積累。

公司通過增資下屬公司成都京東方的方式，追加投資第6代LTPS/AMOLED生產線項目，並將主要產品變更為AMOLED顯示產品，建設第6代AMOLED(柔性)生產線。

項目總投資 465 億元人民幣，其中一期 220 億元人民幣，二期追加投資 245 億元人民幣。

2 ）產能及專利

根據公司披露的信息，公司目前有4條AMOLED生產線。

（京東方生產線情況，紅色部分為OLED部分）

目前，根據公司披露的信息，鄂爾多斯B6為5.5代硬式OLED產線，第一期少量已於2016年上半年已有少量產品投產。二期建設過程中，預計2019年可以獲得4000片/月的產能。

成都B7規劃為6代AMOLED產線，總投資金額為人民幣220億元，規劃產能4.5萬片/月6代可撓式（即AMOLED）。2016年起分三階段，預計每年增設產能1.5萬片，截止2019年可建立每月4.5萬片產能。

綿陽B11產線的投資投資465億元，規模遠高於鄂爾多斯及成都，產能規劃也更高，是京東方最大規模的AMOLED投資。

待2019年B7與B11正式投產後，每月總產能可達9萬片，取得業界除三星外第二大6代AMOLED產能。

除了產能以外，面板行業作為一個技術密集型行業，知識產權也很重要。

美國專利服務機構IFI Claims發佈了2016年度美國專利授權量統計報告，中國大陸僅有兩家企業進入TOP 50，華為位列第25位，BOE（京東方）位列第40位。

其中BOE（京東方）2016年美國專利授權量爆發式增長，年增長率超200%，在TOP50中位列第一。

2016年，京東方新增專利申請量7570件，其中發明專利超80%，海外專利超過三分之一，在美國、歐洲、日本、韓國等十餘個國家和地區均有佈局；

國際專利申請（PCT）超1500件；全球專利授權超過3700件。截至2016年底累計自主申請專利超過2.9萬件，累計專利授權超1.2萬件，可使用專利逾5萬件。

全球創新活動的領先指標——湯森路透《2016全球創新報告》顯示，BOE（京東方）已躋身半導體領域全球第二大創新公司。

3）面板行業景氣度提升，一季度業績超預期

4月11日，公司發佈了2017年第一季度業績預告，報告期內，公司歸屬於上市公司盈利：23億元–25億元，同比上升2023%–2208%。

業績預增超預期，公司稱報告期內公司多條產線持續保持滿銷滿產，產線綜合良率及產品 品質不斷提高，主要產品細分市場佔有率繼續提升。

加之一季度半導體顯示行業整體保持較高景氣度，公司經營業績較去年同期大幅增長。京東方的業績，是長期深耕的結果，正如有券商用“十年磨一劍，今朝試鋒芒”。

短期而言，面板行業正迎來新的變局，一方面是韓國三星放棄盈利能力已經薄弱的LCD生產線，逐漸退出LCD業務，加大OLED業務佈局力度。造成傳統液晶顯示屏供應出現短期緊張。

另一方面，今年4月，薩德事件後，我國政府也要求下游電視、手機廠商抵制韓國面板，不向LGD、三星採購面板。造成公司業績的提升。

而公司的OLED業務，無疑是前景光明，但是最快今年下半年才會有部分OLED產能釋放，對於上半年利潤貢獻甚微。

4）執著的面板公司迎來轉機

站在現在AMOLED屏的火爆程度的角度看來，當時逆風而行的決策，無疑是非常正確。

當年李健熙賭博似地投入半導體制造和麵板製造這兩個資本和技術雙密集的燒錢機器，正奠定了三星今時今日的地位。也奠定了韓國在世界面板和半導體的一席之地。

從投資者的角度來看，京東方多年虧損、大額融資，以投資回報率來看，不能算一個好公司。但是從國家資本的角度，在一個劣勢後發行業，京東方完成了國產的彎道超車。

通過在面板行業多年堅韌不拔的佈局，目前京東方在半導體方面顯示較強的綜合競爭力。在傳統的LCD領域保持領先地位。

建產線滿產後，特別是幾條AMOLED生產線，對於完善公司產品結構，提高產品競爭力和盈利能力，競逐下一代面板技術，意義重大。

深天馬（SZ000050）：

不同於京東方，深天馬的產品主要集中在中小尺寸面板。

上海天馬G5.5代線於2015年四季度投產，2016年一季度開始小批量生產，目標是爭取2017年上半年批量供貨。

有傳今年5月份將有配備天馬FHD AMOLED屏的旗艦級手機問世，年底將有配備2K AMOLED的產品出現。

其生產方式為在廈門天馬G5.5代生產線上完成LTPS背板製造，然後運到上海G5.5代一期生產線進行蒸鍍、封裝和模組組裝。

目前天馬計劃增加投資建設二期，產能4千片柔性OLED面板，計劃於2017年下半年投產。

2017年3月10日公告,擬募集資金106.84億元購買廈門天馬100%股權以及天馬有機發光60%股權。此項重組方案，被認為解決同業競爭、完善產品結構之舉。

但是市場似乎並不看好此次重組，3月23日股票覆盤後，收穫一個艱難的漲停，隨後一路下跌。

主要是重組標的具有很大的不確定性。截至2016年9月，重組標的天馬有機發光仍處虧損中。

2014年、2015年和2016年1-9月分別實現淨利潤為-787萬元、-1409萬元和-1056萬元。深天馬在回覆深交所的問詢函中也證實，“截至2016年9月，天馬有機發光營業收入為零且未實現盈利。”

相比於天馬有機發光的業績表現，同期廈門天馬分別實現淨利潤為2888萬元、3.02億元和3.54億元。然而，扣除政府補助等非經常性損益項目後淨利潤分別為-1.51億元、2253萬元和8960萬元。

花費大金額收購了一個虧損標的、一個扣非利潤低，自然難以得到市場認可。

不過，我認為事情或許比想象中要樂觀，根據公司對交易所重組文翰的回覆：上海有機光電子G5.5 AMOLED線將於17年10月份轉為固定資產。

如果要轉為固定資產，那麼至少良率達到了設計標準，進一步推測，如果良率在10月份達到了設計標準，則今年該線實現量產概率也會大大增強。這即是不確定性裡的確定性。

廈門天馬是一條量產成熟的G5.5 LTPS線加上一條新建剛剛量產的G6 LTPS 線。

市場不看好的原因在於，2014年、2015年和2016年1-9月扣除政府補助等非經常性損益項目後淨利潤分別為-1.51億元、2253萬元和8960萬元。

也就是市場認為這一塊資產盈利能力不強，主要利潤來源政府補助。

對於面板行業來說，前期投入大，良率低、折舊高，如果僅以短期盈利來衡量資產質量顯然是很片面，以變化的角度看，這一塊資產其實是非常優質的資產。

首先G5.5代LTPS線折舊進入末期，良率也在不斷提高，未來開始進入利潤釋放階段。而G6代線在前期5.5代線的技術積澱基礎上，良率和產能提升也會非常迅速。從利潤增速來看，目前這兩條線已經實現盈利，未來隨著良率的提高，產能和利潤有望同步釋放。

黑牛食品（SZ002387）：子公司國光電顯16年9月公告募集資金總額不超過180億元用於進軍OLED(有機發光顯示器件)產業。目前國光電顯產能為0.7萬片/月，當前無更多進展。

五、總結

面板行業，本就是一個資金和技術密集型產業，具有較高行業壁壘。此前，國內的面板市場一直被日韓面板巨頭把控。

但是近一兩年，以京東方為代表的國產面板企業，市場佔有率不斷提升，2016年升至市場份額第二位；

與之相對應的是，日本面板企業僅存的兩枚碩果，夏普(Sharp)於2016年被鴻海集團併購，日本顯示(JDI)在缺乏有力資金支持的情況下舉步維艱；

中國臺灣面板企業中，群創和友達分別通過掛靠大船鴻海和差異化經營，收穫良好發展勢頭。國產面板行業的崛起，是國家支持、政府資金補助、股民買單共同努力的結果。

近期，蘋果將在iPhone8使用OLED屏的消息傳出，作為行業巨頭，蘋果的動作無疑預示著行業發展方向。

二級市場上OLED相關概念股聞風而起，但是這其中很多上市公司，既無相關產能，又無相關實際新建項目計劃，只是純概念炒作而已。

或許，退潮之後就能看到誰在裸泳了。本文中列舉了目前最有可能在OLED領域有所突破的公司，對抗三星面板巨頭的企業，但是目前看來，至少在短期內帶來實際的利潤貢獻的可能性非常小。

你應該能夠理解發達國家和發展中國家的區別吧。發達國家經濟增長速度一般情況下不如發展中國家，就是因為你太差勁的時候追趕的速度遠超過行業領頭羊的速度。

蘋果三星都是行業的巨頭，生態完善穩定。增長速度放緩是一定的，華為也沒有什麼好驕傲的。未來的巨頭博弈還是要看科研實力與眼光，還有品質的把控能力。這些上各家各有千秋，沒什麼好說的。未來誰輸誰贏還不一定呢。要看將來的路大家怎麼走了。不過我個人來講當然是看好國產華為，相對產品體驗較好，品控優良，而且科研能力不遜色國際巨頭，就是公關和線下太亂，產品線和定位不合理，但至少是通病，改了以後和三星蘋果還是有實力一戰高低的。

基數不同，你怎麼不看絕對值。以三星蘋果的基數再加高比增的話那其他手機廠商早死光了。真論前景拼的是：產品質量、體驗、平臺服務、售後支持、創新程度、品牌認可和保值等幾方面。華為路還長。

這就是豬隊友惹的禍，華為躺槍而已，老大蘋果佔據了所有供貨頂級渠道，華為前進艱難，話說回來，你就不覺得蘋果6000的價位跟華為4000的價位差裡，存不下你的一點明白之意？得了便宜不要賣乖，平心而論你是個處處要求完美，不計成本之人嗎？當價格和虛榮褪去你要的還不是性價比？你拿買奔馳的價格去衡量國產車的做工你不覺得虛偽嗎？

蘋果這些年罔顧新潮科技，一味只吃老本，擠牙膏以求重利，不式微沒天理; 三星發展均衡，但花無千日紅，盛極而衰暗合自然之理; 華為勢雄，且自尊自信自強，深得我中華自力更生之精髓，不走強寧非罔理也歟?

5月3日，市場研究機構Strategy Analytics發佈了最新全球智能手機研究報告。至此，關於第一季度智能手機排行的數據機構發佈已經接近尾聲，一季度手機行業大局已定：三星、蘋果和華為仍位列全球第一陣營，但三星、蘋果兩家的出貨量增長疲軟，而位列其後的華為以近22%的增速加快佈局市場步伐。

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根據Strategy Analytics報告顯示，2017年Q1全球智能手機出貨量同比增長6%，達到3.53億臺。其中，華為出貨量3450萬臺，同比增長22%，與前幾日IDC發佈的數據與排名基本相同，華為排名全球第三，中國第一。

整體來看，在全球智能手機出貨量呈環比下降態勢下，華為手機依然保持了穩健增長，其背後的原因，根據IDC的具體分析發現，這主要得益於華為近年來聚集在科技研發創新，高端市場的挖掘及全面的海外佈局。另外，華為消費者業務一直以“以客戶為中心”作為出發點，不斷提升消費者體驗，與徠卡，保時捷，潘通等跨界合作為產品增值。

聚焦有意義的創新，助力提升用戶體驗

在創新方面，華為從2011年開始生產自有品牌手機，走高端精品路線。並且逐漸在手機芯片、安卓系統、高質量雙攝像頭等領域實現了突破。現在，華為的麒麟系列芯片用在自家的P和Mate系列高端手機上，市場接受度良好；優化安卓底層的EMUI5.0解決了卡頓問題，提升用戶體驗；與德國光學廠商徠卡合作開發雙攝像頭，把手機攝影推向了前所未有的高度。

據悉，華為於上季度末發佈的全新P10系列手機以出色設計和強大的性能獲得消費者的高度認可。特別是與世界權威色彩機構PANTONE跨界合作推出的“草木綠”和“鑽雕藍”兩款全新配色，引領了2017年手機潮流色，為消費者在新的季度提供了除三星、蘋果以外的新選擇。

銷量向好鞏固高端市場地位

在高端市場佈局上，IDC特別指出得益於P系列和Mate系列手機的熱銷，華為高端市場地位更加鞏固。與此同時，另一家市場調研機構Conterpoint更是對華為高端機銷量表現出了極大的信心，在售價4000元以上的高端機型中，Mate9在中國市場佔據著第一的位置，凸顯了華為在高端機上的實力。

均衡佈局推動海外成績穩健增長

第三方數據喜訊連連的同時，華為消費者業務也發佈了一季度經營業績，智能手機全球出貨量3455萬臺，同比增長近22%，其中，海外出貨量佔比達40%。

不僅如此，華為智能手機在全球多個重點區域均獲得了突破性增長。在全球52個國家發貨量增速同比超過50%，甚至有32個國家智能手機發貨量增速同比超過100%。在中國和歐洲市場繼續保持了超過20%和15%的穩健增長態勢的同時，華為智能手機發貨量在東南亞和南太平洋地區新興市場更是實現了超過70%的高速增長。

智能手機行業第一季度的競爭已經結束，格局已定。但相信華為並不會因此而放鬆，因為除了有三星、蘋果的“堵截”， Strategy Analytics總監Woody Oh也特別指出：“華為也在面臨著來自OPPO、vivo等其他中國智能手機廠商的激烈競爭。”