美聯儲前主席稱：美國股市將決定美國是否走向衰退。你怎麼看？
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
1、美國財富分配結構
部分發達國家有一個共性，那就是家庭財富大多存在於股市或者基金上，這一點跟國內是完全不同的，比方說日本，絕大多數家庭婦女都是投資高手，再比如美國，超過80%的家庭配置了股票型基金等資產。
美國股市通常是20%的散戶+80%機構，這跟國內完全不同，同時，類似於美國這樣一個發達國家的成熟股票市場，投資於美國股市的並非只有美國人，而是全球投資的天堂，10年長牛的美國股市比較明顯的是市值的增長。
美國股市更能體現什麼叫做公司盈利所帶來的股價上漲，經濟增長所帶來的公司盈利的增長……
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
1、美國財富分配結構
部分發達國家有一個共性，那就是家庭財富大多存在於股市或者基金上，這一點跟國內是完全不同的，比方說日本，絕大多數家庭婦女都是投資高手，再比如美國，超過80%的家庭配置了股票型基金等資產。
美國股市通常是20%的散戶+80%機構，這跟國內完全不同，同時，類似於美國這樣一個發達國家的成熟股票市場，投資於美國股市的並非只有美國人，而是全球投資的天堂，10年長牛的美國股市比較明顯的是市值的增長。
美國股市更能體現什麼叫做公司盈利所帶來的股價上漲，經濟增長所帶來的公司盈利的增長……
2、美國政策的直接影響
早在2017年的時候，美國的勞動力就逐漸出現問題，從某種意義上講，美國股市本身不構成10年長牛的能力，然而2017年的特朗普政府降稅，讓美國股市或者經濟出現了再度的推升，但是這也加大了泡沫。
美國勞動力分配主要出現在薪酬上漲停滯的情況，2017年雖然降稅了，但是這並不代表著美國的勞動力分配問題得到了解決。
這個過程直接導致了美元的迴流，看起來似乎是好事情，但是，美元的迴流並未直接進入美國製造業的建設，而是股份的回購，換言之，特朗普最初打算的降稅推動美元迴流以建設美國製造業的想法落空了。
在降稅之後，股份的回購逐漸加大，但是勞動力薪酬並沒有改善，這就導致了美國的消費增長乏力，換言之，內生性增長消失，也就讓美國經濟開始了逐漸的衰退……
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
1、美國財富分配結構
部分發達國家有一個共性，那就是家庭財富大多存在於股市或者基金上，這一點跟國內是完全不同的，比方說日本，絕大多數家庭婦女都是投資高手，再比如美國，超過80%的家庭配置了股票型基金等資產。
美國股市通常是20%的散戶+80%機構，這跟國內完全不同，同時，類似於美國這樣一個發達國家的成熟股票市場，投資於美國股市的並非只有美國人，而是全球投資的天堂，10年長牛的美國股市比較明顯的是市值的增長。
美國股市更能體現什麼叫做公司盈利所帶來的股價上漲，經濟增長所帶來的公司盈利的增長……
2、美國政策的直接影響
早在2017年的時候，美國的勞動力就逐漸出現問題，從某種意義上講，美國股市本身不構成10年長牛的能力，然而2017年的特朗普政府降稅，讓美國股市或者經濟出現了再度的推升，但是這也加大了泡沫。
美國勞動力分配主要出現在薪酬上漲停滯的情況，2017年雖然降稅了，但是這並不代表著美國的勞動力分配問題得到了解決。
這個過程直接導致了美元的迴流，看起來似乎是好事情，但是，美元的迴流並未直接進入美國製造業的建設，而是股份的回購，換言之，特朗普最初打算的降稅推動美元迴流以建設美國製造業的想法落空了。
在降稅之後，股份的回購逐漸加大，但是勞動力薪酬並沒有改善，這就導致了美國的消費增長乏力，換言之，內生性增長消失，也就讓美國經濟開始了逐漸的衰退……
美國股市的風險逐漸加大
上文明確提到了降稅問題對於股市的影響，可實際上這是一把雙刃劍，雖然推動了股市持續的走牛，但是也推動了美股泡沫的加大……
1、股市泡沫與經濟的關係
經濟跟股市存在著正向的走勢，當經濟衰退的時候，往往股市也會下滑，當經濟增長的時候，往往股市也會上漲，通常來說股市還走在經濟的前面。
正因為降稅雙刃劍的出現，也直接導致了美國股市泡沫的加大，自降稅之後，美國的股份回購多大上十億美元，在2017年的時候，勞動力的根本問題沒有得到直接的解決，這也導致了美國的製造業出現相關問題，在拉動經濟增長的投資及消費兩個重要領域並未因為降稅而走好。
換言之，美國股市泡沫一旦破裂，這將直接導致資金從股市撤出來，當股市開始崩潰的時候，你難道認為撤出來的資金會流向美國的製造業嗎？顯然不可能，換言之，資金流出美國也就成了必然，那麼美國經濟勢必受到重創。
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
1、美國財富分配結構
部分發達國家有一個共性，那就是家庭財富大多存在於股市或者基金上，這一點跟國內是完全不同的，比方說日本，絕大多數家庭婦女都是投資高手，再比如美國，超過80%的家庭配置了股票型基金等資產。
美國股市通常是20%的散戶+80%機構，這跟國內完全不同，同時，類似於美國這樣一個發達國家的成熟股票市場，投資於美國股市的並非只有美國人，而是全球投資的天堂，10年長牛的美國股市比較明顯的是市值的增長。
美國股市更能體現什麼叫做公司盈利所帶來的股價上漲，經濟增長所帶來的公司盈利的增長……
2、美國政策的直接影響
早在2017年的時候，美國的勞動力就逐漸出現問題，從某種意義上講，美國股市本身不構成10年長牛的能力，然而2017年的特朗普政府降稅，讓美國股市或者經濟出現了再度的推升，但是這也加大了泡沫。
美國勞動力分配主要出現在薪酬上漲停滯的情況，2017年雖然降稅了，但是這並不代表著美國的勞動力分配問題得到了解決。
這個過程直接導致了美元的迴流，看起來似乎是好事情，但是，美元的迴流並未直接進入美國製造業的建設，而是股份的回購，換言之，特朗普最初打算的降稅推動美元迴流以建設美國製造業的想法落空了。
在降稅之後，股份的回購逐漸加大，但是勞動力薪酬並沒有改善，這就導致了美國的消費增長乏力，換言之，內生性增長消失，也就讓美國經濟開始了逐漸的衰退……
美國股市的風險逐漸加大
上文明確提到了降稅問題對於股市的影響，可實際上這是一把雙刃劍，雖然推動了股市持續的走牛，但是也推動了美股泡沫的加大……
1、股市泡沫與經濟的關係
經濟跟股市存在著正向的走勢，當經濟衰退的時候，往往股市也會下滑，當經濟增長的時候，往往股市也會上漲，通常來說股市還走在經濟的前面。
正因為降稅雙刃劍的出現，也直接導致了美國股市泡沫的加大，自降稅之後，美國的股份回購多大上十億美元，在2017年的時候，勞動力的根本問題沒有得到直接的解決，這也導致了美國的製造業出現相關問題，在拉動經濟增長的投資及消費兩個重要領域並未因為降稅而走好。
換言之，美國股市泡沫一旦破裂，這將直接導致資金從股市撤出來，當股市開始崩潰的時候，你難道認為撤出來的資金會流向美國的製造業嗎？顯然不可能，換言之，資金流出美國也就成了必然，那麼美國經濟勢必受到重創。
2、美國經濟逐漸出現衰退
美國的製造業已經跌破了榮枯線，美國的非農數據遠不及預期，美國的國債收益率出現倒掛，這些數據都將直接告訴我們，美國的經濟或許將出現衰退，雖然這個衰退需要時間。
7月份，美聯儲進行了鴿派降息，這是一種預防式降息的政策，通常來說，我們並不能根據上述理由就判斷美國經濟衰退，所以，美聯儲的降息才是預防式的，可隨著實際情況的變化，美國的GDP也並沒有如想象中回升，依舊處於合理的範圍。
至少我們對於美國未來的經濟表現有了擔憂，這種擔憂體現在遠近期國債收益率倒掛上，則意味著衰退或許將要到來，在這，美國財政部發行了30-50年期國債，這是美國曆史上從未出現過的情況，這也便想說明，美國政府對於財政政策的調控已經到了黔驢技窮的底部，剩下就看美聯儲9月的表現了。
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
1、美國財富分配結構
部分發達國家有一個共性，那就是家庭財富大多存在於股市或者基金上，這一點跟國內是完全不同的，比方說日本，絕大多數家庭婦女都是投資高手，再比如美國，超過80%的家庭配置了股票型基金等資產。
美國股市通常是20%的散戶+80%機構，這跟國內完全不同，同時，類似於美國這樣一個發達國家的成熟股票市場，投資於美國股市的並非只有美國人，而是全球投資的天堂，10年長牛的美國股市比較明顯的是市值的增長。
美國股市更能體現什麼叫做公司盈利所帶來的股價上漲，經濟增長所帶來的公司盈利的增長……
2、美國政策的直接影響
早在2017年的時候，美國的勞動力就逐漸出現問題，從某種意義上講，美國股市本身不構成10年長牛的能力，然而2017年的特朗普政府降稅，讓美國股市或者經濟出現了再度的推升，但是這也加大了泡沫。
美國勞動力分配主要出現在薪酬上漲停滯的情況，2017年雖然降稅了，但是這並不代表著美國的勞動力分配問題得到了解決。
這個過程直接導致了美元的迴流，看起來似乎是好事情，但是，美元的迴流並未直接進入美國製造業的建設，而是股份的回購，換言之，特朗普最初打算的降稅推動美元迴流以建設美國製造業的想法落空了。
在降稅之後，股份的回購逐漸加大，但是勞動力薪酬並沒有改善，這就導致了美國的消費增長乏力，換言之，內生性增長消失，也就讓美國經濟開始了逐漸的衰退……
美國股市的風險逐漸加大
上文明確提到了降稅問題對於股市的影響，可實際上這是一把雙刃劍，雖然推動了股市持續的走牛，但是也推動了美股泡沫的加大……
1、股市泡沫與經濟的關係
經濟跟股市存在著正向的走勢，當經濟衰退的時候，往往股市也會下滑，當經濟增長的時候，往往股市也會上漲，通常來說股市還走在經濟的前面。
正因為降稅雙刃劍的出現，也直接導致了美國股市泡沫的加大，自降稅之後，美國的股份回購多大上十億美元，在2017年的時候，勞動力的根本問題沒有得到直接的解決，這也導致了美國的製造業出現相關問題，在拉動經濟增長的投資及消費兩個重要領域並未因為降稅而走好。
換言之，美國股市泡沫一旦破裂，這將直接導致資金從股市撤出來，當股市開始崩潰的時候，你難道認為撤出來的資金會流向美國的製造業嗎？顯然不可能，換言之，資金流出美國也就成了必然，那麼美國經濟勢必受到重創。
2、美國經濟逐漸出現衰退
美國的製造業已經跌破了榮枯線，美國的非農數據遠不及預期，美國的國債收益率出現倒掛，這些數據都將直接告訴我們，美國的經濟或許將出現衰退，雖然這個衰退需要時間。
7月份，美聯儲進行了鴿派降息，這是一種預防式降息的政策，通常來說，我們並不能根據上述理由就判斷美國經濟衰退，所以，美聯儲的降息才是預防式的，可隨著實際情況的變化，美國的GDP也並沒有如想象中回升，依舊處於合理的範圍。
至少我們對於美國未來的經濟表現有了擔憂，這種擔憂體現在遠近期國債收益率倒掛上，則意味著衰退或許將要到來，在這，美國財政部發行了30-50年期國債，這是美國曆史上從未出現過的情況，這也便想說明，美國政府對於財政政策的調控已經到了黔驢技窮的底部，剩下就看美聯儲9月的表現了。
美國股市與經濟的未來影響
從某總意義上講，如果美國股市的持續性走牛並不能改變勞動力薪酬的變化，那麼這恐怕足夠說明美國股市拖垮了美國經濟。
如果是美國未來的經濟沒有得到明顯的好轉，但是美國股市卻並沒有大幅的下跌，或者美聯儲未來的降息也沒能讓股市再創新高，那麼這往往就意味著美國經濟有可能拖垮了美國股市，這算是完全不同的樑總情況。
文/易論
這句話非常有道理，美國的財富經濟分配方式一大重要組成部分就是美國股市，美國股市如果爆發危機，那麼對於財富的變化將會對整個美國經濟起到相對較強的影響，這個美國近幾年以來的經濟結構是分不開的。
美國股市之餘美國經濟
知道股市是經濟的晴雨表，但並不代表每個人都能理解這句話的含義，而事實上對於美國來說，這句話更能體現內在意義，在美國經濟增長及衰退的週期，美國股市相對呈現出正向的變化，甚至我們在國內都不一定能看到這樣的情況。
1、美國財富分配結構
部分發達國家有一個共性，那就是家庭財富大多存在於股市或者基金上，這一點跟國內是完全不同的，比方說日本，絕大多數家庭婦女都是投資高手，再比如美國，超過80%的家庭配置了股票型基金等資產。
美國股市通常是20%的散戶+80%機構，這跟國內完全不同，同時，類似於美國這樣一個發達國家的成熟股票市場，投資於美國股市的並非只有美國人，而是全球投資的天堂，10年長牛的美國股市比較明顯的是市值的增長。
美國股市更能體現什麼叫做公司盈利所帶來的股價上漲，經濟增長所帶來的公司盈利的增長……
2、美國政策的直接影響
早在2017年的時候，美國的勞動力就逐漸出現問題，從某種意義上講，美國股市本身不構成10年長牛的能力，然而2017年的特朗普政府降稅，讓美國股市或者經濟出現了再度的推升，但是這也加大了泡沫。
美國勞動力分配主要出現在薪酬上漲停滯的情況，2017年雖然降稅了，但是這並不代表著美國的勞動力分配問題得到了解決。
這個過程直接導致了美元的迴流，看起來似乎是好事情，但是，美元的迴流並未直接進入美國製造業的建設，而是股份的回購，換言之，特朗普最初打算的降稅推動美元迴流以建設美國製造業的想法落空了。
在降稅之後，股份的回購逐漸加大，但是勞動力薪酬並沒有改善，這就導致了美國的消費增長乏力，換言之，內生性增長消失，也就讓美國經濟開始了逐漸的衰退……
美國股市的風險逐漸加大
上文明確提到了降稅問題對於股市的影響，可實際上這是一把雙刃劍，雖然推動了股市持續的走牛，但是也推動了美股泡沫的加大……
1、股市泡沫與經濟的關係
經濟跟股市存在著正向的走勢，當經濟衰退的時候，往往股市也會下滑，當經濟增長的時候，往往股市也會上漲，通常來說股市還走在經濟的前面。
正因為降稅雙刃劍的出現，也直接導致了美國股市泡沫的加大，自降稅之後，美國的股份回購多大上十億美元，在2017年的時候，勞動力的根本問題沒有得到直接的解決，這也導致了美國的製造業出現相關問題，在拉動經濟增長的投資及消費兩個重要領域並未因為降稅而走好。
換言之，美國股市泡沫一旦破裂，這將直接導致資金從股市撤出來，當股市開始崩潰的時候，你難道認為撤出來的資金會流向美國的製造業嗎？顯然不可能，換言之，資金流出美國也就成了必然，那麼美國經濟勢必受到重創。
2、美國經濟逐漸出現衰退
美國的製造業已經跌破了榮枯線，美國的非農數據遠不及預期，美國的國債收益率出現倒掛，這些數據都將直接告訴我們，美國的經濟或許將出現衰退，雖然這個衰退需要時間。
7月份，美聯儲進行了鴿派降息，這是一種預防式降息的政策，通常來說，我們並不能根據上述理由就判斷美國經濟衰退，所以，美聯儲的降息才是預防式的，可隨著實際情況的變化，美國的GDP也並沒有如想象中回升，依舊處於合理的範圍。
至少我們對於美國未來的經濟表現有了擔憂，這種擔憂體現在遠近期國債收益率倒掛上，則意味著衰退或許將要到來，在這，美國財政部發行了30-50年期國債，這是美國曆史上從未出現過的情況，這也便想說明，美國政府對於財政政策的調控已經到了黔驢技窮的底部，剩下就看美聯儲9月的表現了。
美國股市與經濟的未來影響
從某總意義上講，如果美國股市的持續性走牛並不能改變勞動力薪酬的變化，那麼這恐怕足夠說明美國股市拖垮了美國經濟。
如果是美國未來的經濟沒有得到明顯的好轉，但是美國股市卻並沒有大幅的下跌，或者美聯儲未來的降息也沒能讓股市再創新高，那麼這往往就意味著美國經濟有可能拖垮了美國股市，這算是完全不同的樑總情況。
所以，美聯儲未來的降息非常重要，加入降息帶來了美股再度走高，那麼美國的經濟也能相對的到修復，通過降息起到拉動消費的作用，然而美國的勞動力問題依舊需要解決，這並非降息能解決的問題，拉動經濟增長的矛盾凸顯，這需要從根本上得到解決，換言之，錢應該流入美國製造業而非大幅的回購股份，這中間的差別可想而知……
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我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
而在9月6日，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口新增13萬人，大幅不及預期16萬人，前值為16.4萬人；私營部門就業人口增加9.6萬人，遠不及預期15萬人，前值由14.8萬人修正為13.1萬人；失業率仍維持在3.7%，與預期、前值持平。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
而在9月6日，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口新增13萬人，大幅不及預期16萬人，前值為16.4萬人；私營部門就業人口增加9.6萬人，遠不及預期15萬人，前值由14.8萬人修正為13.1萬人；失業率仍維持在3.7%，與預期、前值持平。
非農數據是指非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值。分為前值、預期值、和公佈值。顧名思義，就是反映美國非農業人口的就業狀況的數據指標。
美國非農數據反應美國經濟的趨勢，數據好說明經濟好轉，數據差說明經濟轉壞。非農數據會影響美聯儲對美元的貨幣政策，經濟差，美聯儲會傾向減息，美元貶值，經濟好，美聯儲會傾向加息，美元升值。因為非農數據對美元有很大的影響，所以非農數據能夠直接反映美國經濟狀況的興衰。
可見，美國的非農就業數據依然處於的是一種不達預期的狀態，而直接導致的是美國的GDP增速出現了拐點。
我們可以看到當美債利率倒掛之後，往往會有經濟下行的前兆，但是這種下行趨勢如果能夠被有效抑制，那麼發生衰退的概率就會大大降低。
可是如果這種趨勢並沒有改變，發而持續性強，越發嚴重，那麼說明美國經濟衰退的概率就非常大了。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
而在9月6日，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口新增13萬人，大幅不及預期16萬人，前值為16.4萬人；私營部門就業人口增加9.6萬人，遠不及預期15萬人，前值由14.8萬人修正為13.1萬人；失業率仍維持在3.7%，與預期、前值持平。
非農數據是指非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值。分為前值、預期值、和公佈值。顧名思義，就是反映美國非農業人口的就業狀況的數據指標。
美國非農數據反應美國經濟的趨勢，數據好說明經濟好轉，數據差說明經濟轉壞。非農數據會影響美聯儲對美元的貨幣政策，經濟差，美聯儲會傾向減息，美元貶值，經濟好，美聯儲會傾向加息，美元升值。因為非農數據對美元有很大的影響，所以非農數據能夠直接反映美國經濟狀況的興衰。
可見，美國的非農就業數據依然處於的是一種不達預期的狀態，而直接導致的是美國的GDP增速出現了拐點。
我們可以看到當美債利率倒掛之後，往往會有經濟下行的前兆，但是這種下行趨勢如果能夠被有效抑制，那麼發生衰退的概率就會大大降低。
可是如果這種趨勢並沒有改變，發而持續性強，越發嚴重，那麼說明美國經濟衰退的概率就非常大了。
目前美國的股市處於歷史高點，而美國的長短利率又產生了倒掛，一旦美股下跌，一定會引發更多的就業問題，失業困擾，直接導致美國的GDP增速銳減，加重經濟下行趨勢。而這個時候往往說明，美國的金融風險加劇，美國進入了經濟衰退週期也就被坐實了。
而現在美國的非農就業數據已經出現疲軟的態勢，如果在遇上美股大跌，無疑又是一次“雪上加霜”的沉重打擊。
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
而在9月6日，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口新增13萬人，大幅不及預期16萬人，前值為16.4萬人；私營部門就業人口增加9.6萬人，遠不及預期15萬人，前值由14.8萬人修正為13.1萬人；失業率仍維持在3.7%，與預期、前值持平。
非農數據是指非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值。分為前值、預期值、和公佈值。顧名思義，就是反映美國非農業人口的就業狀況的數據指標。
美國非農數據反應美國經濟的趨勢，數據好說明經濟好轉，數據差說明經濟轉壞。非農數據會影響美聯儲對美元的貨幣政策，經濟差，美聯儲會傾向減息，美元貶值，經濟好，美聯儲會傾向加息，美元升值。因為非農數據對美元有很大的影響，所以非農數據能夠直接反映美國經濟狀況的興衰。
可見，美國的非農就業數據依然處於的是一種不達預期的狀態，而直接導致的是美國的GDP增速出現了拐點。
我們可以看到當美債利率倒掛之後，往往會有經濟下行的前兆，但是這種下行趨勢如果能夠被有效抑制，那麼發生衰退的概率就會大大降低。
可是如果這種趨勢並沒有改變，發而持續性強，越發嚴重，那麼說明美國經濟衰退的概率就非常大了。
目前美國的股市處於歷史高點，而美國的長短利率又產生了倒掛，一旦美股下跌，一定會引發更多的就業問題，失業困擾，直接導致美國的GDP增速銳減，加重經濟下行趨勢。而這個時候往往說明，美國的金融風險加劇，美國進入了經濟衰退週期也就被坐實了。
而現在美國的非農就業數據已經出現疲軟的態勢，如果在遇上美股大跌，無疑又是一次“雪上加霜”的沉重打擊。
目前大部分的經濟數據已經不理想，不達標了。如果美股出現了下跌，那麼其實就等同於按下了美國經濟衰退的按鈕，宣告了美國經濟衰退週期的開啟。
從美國完整的興衰史看，一個市場的市盈率，大部分時間在10-22倍市盈之間震盪。
低於10倍，則出現買入信號；
高於20倍，則出現賣出信號；
高於25倍，就意味著危機和風險；
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
而在9月6日，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口新增13萬人，大幅不及預期16萬人，前值為16.4萬人；私營部門就業人口增加9.6萬人，遠不及預期15萬人，前值由14.8萬人修正為13.1萬人；失業率仍維持在3.7%，與預期、前值持平。
非農數據是指非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值。分為前值、預期值、和公佈值。顧名思義，就是反映美國非農業人口的就業狀況的數據指標。
美國非農數據反應美國經濟的趨勢，數據好說明經濟好轉，數據差說明經濟轉壞。非農數據會影響美聯儲對美元的貨幣政策，經濟差，美聯儲會傾向減息，美元貶值，經濟好，美聯儲會傾向加息，美元升值。因為非農數據對美元有很大的影響，所以非農數據能夠直接反映美國經濟狀況的興衰。
可見，美國的非農就業數據依然處於的是一種不達預期的狀態，而直接導致的是美國的GDP增速出現了拐點。
我們可以看到當美債利率倒掛之後，往往會有經濟下行的前兆，但是這種下行趨勢如果能夠被有效抑制，那麼發生衰退的概率就會大大降低。
可是如果這種趨勢並沒有改變，發而持續性強，越發嚴重，那麼說明美國經濟衰退的概率就非常大了。
目前美國的股市處於歷史高點，而美國的長短利率又產生了倒掛，一旦美股下跌，一定會引發更多的就業問題，失業困擾，直接導致美國的GDP增速銳減，加重經濟下行趨勢。而這個時候往往說明，美國的金融風險加劇，美國進入了經濟衰退週期也就被坐實了。
而現在美國的非農就業數據已經出現疲軟的態勢，如果在遇上美股大跌，無疑又是一次“雪上加霜”的沉重打擊。
目前大部分的經濟數據已經不理想，不達標了。如果美股出現了下跌，那麼其實就等同於按下了美國經濟衰退的按鈕，宣告了美國經濟衰退週期的開啟。
從美國完整的興衰史看，一個市場的市盈率，大部分時間在10-22倍市盈之間震盪。
低於10倍，則出現買入信號；
高於20倍，則出現賣出信號；
高於25倍，就意味著危機和風險；
而如今的美股三大指數均以超過了20倍的市盈率，並且達斯達克更是超過了25倍的市盈率。
- 美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；
- 達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；
- 標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；
我認為美聯儲前主席說的“美國股市將決定美國是否走向衰退”是有一定道理的。我們可以看到，歷史上美國所面臨的金融危機和經濟衰退基本都伴隨著美股的走熊和暴跌。
而如今，美債下行倒掛，黃金避險情緒升溫，利率倒掛等現象，基本都已經符合了衰退的指標。唯一差的就是美股的三大指數出現走熊和大跌的情況。
而美國的經濟衰退其實往往都是有一個循序漸進的過程，從衰退跡象開始→到大部分衰退的數據符合→最後進入衰退週期。
如今，衰退跡象已經顯現，而大部分的衰退數據指標已經出現，如果這個時候美股再次大跌，那其實就是“落井下石”坐實了美股的衰退，讓衰退立刻到來！
美債出現罕見倒掛，往往預示著衰退週期開啟前的徵兆，如果配合美股下跌，其實就意味著美國衰退的誕生。
第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。美股出現了巨大的調整下跌。
第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的互聯網如同如今的美股，及其強勢。大量互聯網企業就和今天的人工智能企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值！
2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！
第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！
所以從三次的利率倒掛，我們可以簡單的概括為：
1989年出現倒掛，1990年出現衰退；
2000年出現倒掛，2001年出現衰退；
2007年出現倒掛，2008年金融危機。
而三次的利率倒掛之後，基本都伴隨著美股下跌和衰退週期的出現，所以此次的利率倒掛預示著美股可能即將下跌，這也是市場對於未來美國經濟的擔憂。
要知道通常的情況下，美債收益的走勢都遵循著一個簡單的規律：那就是短期美債的收益是高於長期美債的。
因為當投資者買入美債之後，他們就相當於把錢借給了美國政府，而短期借款的風險是遠遠小於長期借款的，所以短期美債的利息也就會比長期美債的利息低，這個很容易理解吧？
通常情況下，更長期的債券意味著更高的利息。但是如果經濟出現了問題，大部分民眾對於當下產生了風險擔憂，那麼他們就會認定將資金投資於十年長期國債非常不利。
這個時候長期國債的利率就會出現下降，而中短期債權的收益則是出現倒掛，直接演變為短期的美債利息高於長期的美債利息的結果。
因此，10年期美債和2年期美債收益率出現自2007年10月以來的首次倒掛，這也被市場視為經濟衰退的可靠指標。長短美債利率倒掛後往往也伴隨著美股的下跌，如果美股真的下跌了，其實就應徵了歷史，也毫無疑問地開啟了美國進入衰退的信號。
美國非農就業數據不及預期，加重美元下跌。如果配合美股下跌，無疑加重美國經濟下行，進入衰退更明顯。
美國的非農就業數據從去年開始，就已經有明顯的下滑，並且這種勢頭這一年以來並沒有改善太多。
我們可以看到，在去年2018年年底的時候，那份最後的非農數據報告就顯示美國11月的就業人口只有+15.5萬人，而預期是+19.8萬人，前值是+25萬人，可見數據遠不及預期。
而今年的非農就業數據其實也非常不理想，今年6月公佈的美國非農就業人口，果然大幅度不及預期只有7.5萬，遠低於預期18萬人，失業率雖然維持在3.6%。
但勞動參與率仍維持在62.8%，平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期0.3%，每小時工資年率只有3.1%，低於前值和預期3.2%。
4月的非農也從26.3萬下修到22.4萬，數據非常差。
而在9月6日，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口新增13萬人，大幅不及預期16萬人，前值為16.4萬人；私營部門就業人口增加9.6萬人，遠不及預期15萬人，前值由14.8萬人修正為13.1萬人；失業率仍維持在3.7%，與預期、前值持平。
非農數據是指非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值。分為前值、預期值、和公佈值。顧名思義，就是反映美國非農業人口的就業狀況的數據指標。
美國非農數據反應美國經濟的趨勢，數據好說明經濟好轉，數據差說明經濟轉壞。非農數據會影響美聯儲對美元的貨幣政策，經濟差，美聯儲會傾向減息，美元貶值，經濟好，美聯儲會傾向加息，美元升值。因為非農數據對美元有很大的影響，所以非農數據能夠直接反映美國經濟狀況的興衰。
可見，美國的非農就業數據依然處於的是一種不達預期的狀態，而直接導致的是美國的GDP增速出現了拐點。
我們可以看到當美債利率倒掛之後，往往會有經濟下行的前兆，但是這種下行趨勢如果能夠被有效抑制，那麼發生衰退的概率就會大大降低。
可是如果這種趨勢並沒有改變，發而持續性強，越發嚴重，那麼說明美國經濟衰退的概率就非常大了。
目前美國的股市處於歷史高點，而美國的長短利率又產生了倒掛，一旦美股下跌，一定會引發更多的就業問題，失業困擾，直接導致美國的GDP增速銳減，加重經濟下行趨勢。而這個時候往往說明，美國的金融風險加劇，美國進入了經濟衰退週期也就被坐實了。
而現在美國的非農就業數據已經出現疲軟的態勢，如果在遇上美股大跌，無疑又是一次“雪上加霜”的沉重打擊。
目前大部分的經濟數據已經不理想，不達標了。如果美股出現了下跌，那麼其實就等同於按下了美國經濟衰退的按鈕，宣告了美國經濟衰退週期的開啟。
從美國完整的興衰史看，一個市場的市盈率，大部分時間在10-22倍市盈之間震盪。
低於10倍，則出現買入信號；
高於20倍，則出現賣出信號；
高於25倍，就意味著危機和風險；
而如今的美股三大指數均以超過了20倍的市盈率，並且達斯達克更是超過了25倍的市盈率。
- 美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；
- 達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；
- 標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；
也就是說，現在的美國股市已經是處於風險區域，隨時可能走熊下跌的。這也是為什麼市場普遍認為美國2020年會走入經濟衰退的原因。因為市場預計美股現在已經見頂，在2020年美股會結束長達11年的牛市，進入一個熊市下跌週期。
只要美國股市下跌，對於美國經濟的影響一定是巨大的，大部分的美國數據會出現更嚴重的下滑，其實就坐實了美國的經濟衰退。
所以，美聯儲前主席稱：美國股市將決定美國是否走向衰退，我認為是正確的說法！目前美國的大部分經濟衰退的條件都已經“成熟”，就差一個美股走熊下跌，如果現在美股走熊了，無疑滿足了所有經濟衰退的條件，那衰退就是必然的。
並且對於未來來看，美股下跌是大概率的趨勢，因此，美國經濟衰退也是一個勢在必行的結果了。
一家之言，歡迎指正。⭐點贊關注我⭐帶你瞭解更多財經背後的真正邏輯。
如果美聯儲真的說了這句話的話，我認為是有一定道理的，我看很多答主寥寥數千字，這裡我用簡單的語言跟大家分析下：
美聯儲主席，基本上不會說非常明確的話。因為美聯儲作為全球央行，制定的政策會影響全球經濟走向，所以，不能出錯；那麼怎麼樣才不會出錯？根據事情的具體情況來，但是你如何知道未來的情況？所以一般都是說模稜兩可的話。美國會降息嗎？看經濟數據。經濟數據怎麼樣？要到那個時候才知道。
美國股市和經濟的關係。
美股基本上能反映出美國經濟的走向；尤其是標普指數。可以非常負責任的說，世界上的投資者能跑贏標普指數的不多，因為標普指數是一籃子股票，且這個籃子裡面的股票經常變動，誰能漲就放誰進去，所以大家看標普是常年上漲。如果美國經濟不行，那麼美國公司必定不行，美國公司不行，公司股票必然下跌，股票都下跌，美股就下跌。一環套一環。
所以，美國股市如果漲，美國經濟增長；美股跌，美國經濟衰退；個人看，美國股市跌的概率很低很低。
這句話非常有道理，可以說，美國股市在一定程度上直接決定美國是否走向衰退，這背後就是因為股市是經濟的晴雨表，而在美國這樣的世界第一的發達資本國家裡面，這樣的效應十分強相關，和國內的股市以及經濟的“晴雨表”效應十分弱是不一樣的。
美國的金融機構以及金融體系十分龐大，再加上美國的金融效應傳導的能力十分強大，經濟的表現情況會通過強大的金融系統傳遞到股市裡面，而通過分析股市的漲跌也可以通過金融系統來推測出經濟的實際情況。
當經濟增長良好，那麼美國的股市也會增長，因為投資人的信心會十分看好美國股市，而當經濟增長不好，那麼這也意味著經濟情況不好，所以假如美股衰退了，那麼就意味著美國的經濟也衰退了，美國股市以及經濟的關聯十分大。
不僅如此，美國股市也是非常重要的交易場所，起到了促進經濟發展的作用，企業在美股上市可以募集到資金，然後擴大生產規模或者發展渠道，希望這樣來賺取更多的收益，同時把部分的收益反饋到美國股市裡面，讓投資者都可以得到股市上漲帶來的紅利。
如今在美股上市的企業已經達到6000多家，其中不缺乏蘋果，谷歌，亞馬遜等非常強大的公司，可以說，既然可以在美股上市，那麼這個企業必然還是非常可以的。
如果美股下跌了，那麼企業融資的成本就會難以增加，投資人對於股市的投資動力不足，這反過來會抑制到企業的發展，因為企業缺少了來自美股的資金，而這些6000多家上市公司對於美國經濟的重要程度不言而喻，所以會深深反映到美國經濟裡面。
美股下跌，那麼說明經濟有問題，並且還會進一步惡化股市和經濟的情況，形成一種惡性循環，所以說，美國股市決定美國是否走向衰退，這句話是十分正確的。
美元的價值體現在美國股市上，美國股市存在資產泡沫和債務堆積的問題，股市風險的消化講決定美國經濟的走向。
背景：
美聯儲是美國的央行，具備貨幣政策的獨立性，由於美聯儲長期關心市場利率，通脹和經濟水平，習慣性的維持對經濟增長的持續刺激，避免通脹高企，從而忽略了股票等金融市場 的資產價格泡沫問題，資產價格泡沫往往帶來經濟危機的發生。
經濟衰退背後都有債務堆積的影子
我們的經濟增長是通過信用擴張來實現的，而信用擴張的過程產生了市場購買力和債務，當市場購買力用於投資生產活動帶來的經濟回報能夠覆蓋同期債務的產生，實現良性循環，就意味著經濟增長的有效性，而如果信貸擴張過大，投資生產活動產生的經濟回報不足以支撐實體經濟，更多的是債務推高的虛擬資產價格泡沫，那麼就會帶來經濟衰退的風險。舉個例子
2008年的次貸危機就是從房產和股市泡沫戳破開始的。從經濟高速增長到泡沫戳破，經歷了三個階段，這三個階段也是資產價格上漲，財富效應顯現，到資產價格泡沫化，最後泡沫戳破的階段。
從2001到2006年，美國的經濟經歷了告訴增長到泡沫化的階段。在早期階段，美國經濟高速增長，經濟數據變現良好，經濟狀態很健康，收入增長強勁，失業率極低，債務增長在GDP 的佔比很低。處於一個良性循環階段，這個過程也伴隨著股市等資產價格的上漲。處於低通脹（2-3.5%）,高增長（3-4%）的階段，中期階段，利率持續降低，信貸市場的利率低於通脹利率，甚至負利率狀態，釋放的大量流動性把資產價格推到巔峰階段，資產回報一達到最高，當時的標普指數最高回報率35%，盈利增長了12%。後期階段，由於美聯儲只顧著利率水平， 經濟刺激和GDP數據，導致信貸市場擴張過渡，債務堆積讓家庭負債劇增，債務推高股票和房產市場價格的泡沫最終導致危機的到來
小結：經濟的增長和衰退背後都有一個債務週期的過程。而股市是經濟的晴雨表
美股的面臨的全球降息潮的壓力
我們投資美國市場，持有美元，並不是因為美元世界貨幣的信用，我們投資的是美元價值的載體美國股市。美國經濟的狀況都可以通過股市反應出來。
早期，美元和美股都是同漲同跌的走勢，我們通過美元的強弱就可以看到美股的投資價值，看到美國經濟的情況，但是隨著美元信用的泛濫和全球經濟的不確定性衝擊，簡單的美元價值體現美股價值，已經不能作為判斷的標準了。
從2008年經濟危機以後，美國通過QE實現經濟復甦後，經歷了長期寬鬆貨幣政策後，從2015-2017年就開始了加息，而美國股市也經歷了十年的上漲。美股整體家價值代表的標普指數在次貸危機以來，已經增值超過300%。目前已經出現上漲疲軟期，依賴公司盈利帶來的增值在減弱，需要加息來保持市場資金的流入。
而隨著歐元區經濟的持續疲軟，經濟數據差，GDP增長乏力，歐央行長期經濟刺激和負利率的貨幣政策已經失靈，市場的悲觀情緒蔓延，降息預期和市場避險情緒都在上升，這都不利於美股通過加息吸引資產迴流，給美股更大的緩衝空間。再加上當下貿易爭端帶來的衝擊。美聯儲面臨的全球降息潮的壓力極大。而鮑威爾和特朗普也在加息和降息之間打口水戰。美聯儲不想過早的主動干預資產價格，而特朗普希望能夠大幅降息，緩解美國經濟的外部風險。
美股資產存在高通脹問題
美股價值上升的兩個階段，第一個階段，寬鬆貨幣政策下，信貸擴張財經經濟增長，這個階段美國快速從經濟危機中復甦，這個時候的經濟發展來自於製造業發展良好，帶動就業。以及能源革命方面頁岩油的開發。這個時候美股價值的增長是實體經濟發展帶動的，沒有一點水分。帶隨著美元強弱的週期性變換開始，美聯儲用廉價美元通過公開市場買賣國債，推廣債券市場價格，同時也用廉價美元增持自家美股，把美股價值推高，
廉價美元帶著海外優質資產回報迴流美國加入美國股市，然後通過加息，使得美元走強，吸引資金高位接盤美國股市，達到資產回報落袋和債務週期的轉換。雖然美聯儲長期維持美國內部商品和服務的低通脹，但是卻忽略了債務堆積的美股資產泡沫，因此美股資產的價格是處於高通脹的狀態。經不起外部貿易爭端帶來的衝擊。前美國需要解決內部商品和服務消費疲軟的問題，同時要化解自身單邊貿易主義給美股帶來的外部衝擊，才能流出足夠的緩衝空間，讓美股逐步消化資產價格的泡沫。保持堅挺。
綜上：美元的價值回報來自於美股的價值，美股的走向決定了美國經濟的走向，當前美股債務堆積的資產泡沫和外部風險的衝擊會影響美國經濟的穩定性
美聯儲前主席格林斯潘表示，美國股市的衰退將影響美國經濟衰退。這是非常有道理的話，其實已經有前車之鑑。1929年股市大崩潰，道瓊斯指數從最高381點下跌到1933年最低41.2點，暴跌89%，在這其間，發生了著名的美國經濟大蕭條。這是已經發生過的事實。著名的羅斯福新政，也就是那時候的事。
另一方面，也可以理解為什麼股市大跌意味著美國經濟衰退，美國的經濟依賴於金融結合高科技，如果美國這些高科技公司出了問題，股價暴跌，導致整個股市崩潰，金融公司因為依賴於槓桿經營，必然下跌幅度更大，金融公司的暴跌，將會影響整個美國的資金的流動性，這種流動性的影響，會傳導至各行各業，整個經濟體系會混亂。那時候 時候走向衰退，是毫無疑問的。
所以，美聯儲前主席格林斯潘將的是有道理的，可推理也有歷史借鑑。
美聯儲前主席格林斯潘表示，美國股市的衰退將影響美國經濟衰退。這是非常有道理的話，其實已經有前車之鑑。1929年股市大崩潰，道瓊斯指數從最高381點下跌到1933年最低41.2點，暴跌89%，在這其間，發生了著名的美國經濟大蕭條。這是已經發生過的事實。著名的羅斯福新政，也就是那時候的事。
另一方面，也可以理解為什麼股市大跌意味著美國經濟衰退，美國的經濟依賴於金融結合高科技，如果美國這些高科技公司出了問題，股價暴跌，導致整個股市崩潰，金融公司因為依賴於槓桿經營，必然下跌幅度更大，金融公司的暴跌，將會影響整個美國的資金的流動性，這種流動性的影響，會傳導至各行各業，整個經濟體系會混亂。那時候 時候走向衰退，是毫無疑問的。
所以，美聯儲前主席格林斯潘將的是有道理的，可推理也有歷史借鑑。
結論：美元的價值體現在美國股市上，美國股市存在資產泡沫和債務堆積的問題，股市風險的消化講決定美國經濟的走向。
結論：美元的價值體現在美國股市上，美國股市存在資產泡沫和債務堆積的問題，股市風險的消化講決定美國經濟的走向。
背景：
美聯儲是美國的央行，具備貨幣政策的獨立性，由於美聯儲長期關心市場利率，通脹和經濟水平，習慣性的維持對經濟增長的持續刺激，避免通脹高企，從而忽略了股票等金融市場 的資產價格泡沫問題，資產價格泡沫往往帶來經濟危機的發生。
經濟衰退背後都有債務堆積的影子
我們的經濟增長是通過信用擴張來實現的，而信用擴張的過程產生了市場購買力和債務，當市場購買力用於投資生產活動帶來的經濟回報能夠覆蓋同期債務的產生，實現良性循環，就意味著經濟增長的有效性，而如果信貸擴張過大，投資生產活動產生的經濟回報不足以支撐實體經濟，更多的是債務推高的虛擬資產價格泡沫，那麼就會帶來經濟衰退的風險。舉個例子
2008年的次貸危機就是從房產和股市泡沫戳破開始的。從經濟高速增長到泡沫戳破，經歷了三個階段，這三個階段也是資產價格上漲，財富效應顯現，到資產價格泡沫化，最後泡沫戳破的階段。
從2001到2006年，美國的經濟經歷了告訴增長到泡沫化的階段。在早期階段，美國經濟高速增長，經濟數據變現良好，經濟狀態很健康，收入增長強勁，失業率極低，債務增長在GDP 的佔比很低。處於一個良性循環階段，這個過程也伴隨著股市等資產價格的上漲。處於低通脹（2-3.5%）,高增長（3-4%）的階段，中期階段，利率持續降低，信貸市場的利率低於通脹利率，甚至負利率狀態，釋放的大量流動性把資產價格推到巔峰階段，資產回報一達到最高，當時的標普指數最高回報率35%，盈利增長了12%。後期階段，由於美聯儲只顧著利率水平， 經濟刺激和GDP數據，導致信貸市場擴張過渡，債務堆積讓家庭負債劇增，債務推高股票和房產市場價格的泡沫最終導致危機的到來
小結：經濟的增長和衰退背後都有一個債務週期的過程。而股市是經濟的晴雨表
結論：美元的價值體現在美國股市上，美國股市存在資產泡沫和債務堆積的問題，股市風險的消化講決定美國經濟的走向。
背景：
美聯儲是美國的央行，具備貨幣政策的獨立性，由於美聯儲長期關心市場利率，通脹和經濟水平，習慣性的維持對經濟增長的持續刺激，避免通脹高企，從而忽略了股票等金融市場 的資產價格泡沫問題，資產價格泡沫往往帶來經濟危機的發生。
經濟衰退背後都有債務堆積的影子
我們的經濟增長是通過信用擴張來實現的，而信用擴張的過程產生了市場購買力和債務，當市場購買力用於投資生產活動帶來的經濟回報能夠覆蓋同期債務的產生，實現良性循環，就意味著經濟增長的有效性，而如果信貸擴張過大，投資生產活動產生的經濟回報不足以支撐實體經濟，更多的是債務推高的虛擬資產價格泡沫，那麼就會帶來經濟衰退的風險。舉個例子
2008年的次貸危機就是從房產和股市泡沫戳破開始的。從經濟高速增長到泡沫戳破，經歷了三個階段，這三個階段也是資產價格上漲，財富效應顯現，到資產價格泡沫化，最後泡沫戳破的階段。
從2001到2006年，美國的經濟經歷了告訴增長到泡沫化的階段。在早期階段，美國經濟高速增長，經濟數據變現良好，經濟狀態很健康，收入增長強勁，失業率極低，債務增長在GDP 的佔比很低。處於一個良性循環階段，這個過程也伴隨著股市等資產價格的上漲。處於低通脹（2-3.5%）,高增長（3-4%）的階段，中期階段，利率持續降低，信貸市場的利率低於通脹利率，甚至負利率狀態，釋放的大量流動性把資產價格推到巔峰階段，資產回報一達到最高，當時的標普指數最高回報率35%，盈利增長了12%。後期階段，由於美聯儲只顧著利率水平， 經濟刺激和GDP數據，導致信貸市場擴張過渡，債務堆積讓家庭負債劇增，債務推高股票和房產市場價格的泡沫最終導致危機的到來
小結：經濟的增長和衰退背後都有一個債務週期的過程。而股市是經濟的晴雨表
美股的面臨的全球降息潮的壓力
我們投資美國市場，持有美元，並不是因為美元世界貨幣的信用，我們投資的是美元價值的載體美國股市。美國經濟的狀況都可以通過股市反應出來。
早期，美元和美股都是同漲同跌的走勢，我們通過美元的強弱就可以看到美股的投資價值，看到美國經濟的情況，但是隨著美元信用的泛濫和全球經濟的不確定性衝擊，簡單的美元價值體現美股價值，已經不能作為判斷的標準了。
從2008年經濟危機以後，美國通過QE實現經濟復甦後，經歷了長期寬鬆貨幣政策後，從2015-2017年就開始了加息，而美國股市也經歷了十年的上漲。美股整體家價值代表的標普指數在次貸危機以來，已經增值超過300%。目前已經出現上漲疲軟期，依賴公司盈利帶來的增值在減弱，需要加息來保持市場資金的流入。
而隨著歐元區經濟的持續疲軟，經濟數據差，GDP增長乏力，歐央行長期經濟刺激和負利率的貨幣政策已經失靈，市場的悲觀情緒蔓延，降息預期和市場避險情緒都在上升，這都不利於美股通過加息吸引資產迴流，給美股更大的緩衝空間。再加上當下貿易爭端帶來的衝擊。美聯儲面臨的全球降息潮的壓力極大。而鮑威爾和特朗普也在加息和降息之間打口水戰。美聯儲不想過早的主動干預資產價格，而特朗普希望能夠大幅降息，緩解美國經濟的外部風險。
美股資產存在高通脹問題
美股價值上升的兩個階段，第一個階段，寬鬆貨幣政策下，信貸擴張財經經濟增長，這個階段美國快速從經濟危機中復甦，這個時候的經濟發展來自於製造業發展良好，帶動就業。以及能源革命方面頁岩油的開發。這個時候美股價值的增長是實體經濟發展帶動的，沒有一點水分。帶隨著美元強弱的週期性變換開始，美聯儲用廉價美元通過公開市場買賣國債，推廣債券市場價格，同時也用廉價美元增持自家美股，把美股價值推高，
廉價美元帶著海外優質資產回報迴流美國加入美國股市，然後通過加息，使得美元走強，吸引資金高位接盤美國股市，達到資產回報落袋和債務週期的轉換。雖然美聯儲長期維持美國內部商品和服務的低通脹，但是卻忽略了債務堆積的美股資產泡沫，因此美股資產的價格是處於高通脹的狀態。經不起外部貿易爭端帶來的衝擊。前美國需要解決內部商品和服務消費疲軟的問題，同時要化解自身單邊貿易主義給美股帶來的外部衝擊，才能流出足夠的緩衝空間，讓美股逐步消化資產價格的泡沫。保持堅挺。
綜上：美元的價值回報來自於美股的價值，美股的走向決定了美國經濟的走向，當前美股債務堆積的資產泡沫和外部風險的衝擊會影響美國經濟的穩定性
謝誠邀。
前美聯儲主席格林斯潘(Alan Greenspan)預測，負利率債券“遲早”會在美國出現蹤跡，並認為股市將決定美國是否走向經濟衰退。他表示經濟走勢很大一部分取決於股市，我們低估了財富效應對經濟的影響，還有此類股市震盪，相關衝擊我們不完全清楚、也無法正確測量。財富效應(wealth effect)是指人們持有的資產價值提高時，眾人會增加消費。
在美國，股市對經濟的影響更加直接，股市更能迅速的感受反映出經濟的變化，傳導更為迅速，都說股市是經濟的晴雨表，所言非虛，股市的走向，在一定程度上表示市場對後期經濟走勢的預期。近來美債長短期收益率出現倒掛，30年期美戰收益率跌到2％以下，市場恐慌情緒加劇，風險偏好降低尋求避險，資本湧入美元、黃金等領域，美指探頂100，黃金也在近六年高位徘徊，今年漲幅超20%。
川普政府貿易戰增加了市場對經濟的擔憂，就當前各項經濟數據來看，美國經濟運行平穩依然溫和增長，關鍵在於通脹疲軟和對未來經濟不確定性的擔憂，鮑威爾繼將講話，他的態度很大程度上決定美聯儲對九月份是否降息。市場對9月份美聯儲降息期待過高，川普也意識到貿易戰對美國股市的影響，這表示川普很可能後期為了美股，暫緩或達成新的全球貿易協定，畢竟他非常看重美股的表現，更在意經濟情況，明年大選即將到來，他當然不希望引以為傲的美股表現，成為他被攻擊的理由。
謝誠邀。
前美聯儲主席格林斯潘(Alan Greenspan)預測，負利率債券“遲早”會在美國出現蹤跡，並認為股市將決定美國是否走向經濟衰退。他表示經濟走勢很大一部分取決於股市，我們低估了財富效應對經濟的影響，還有此類股市震盪，相關衝擊我們不完全清楚、也無法正確測量。財富效應(wealth effect)是指人們持有的資產價值提高時，眾人會增加消費。
在美國，股市對經濟的影響更加直接，股市更能迅速的感受反映出經濟的變化，傳導更為迅速，都說股市是經濟的晴雨表，所言非虛，股市的走向，在一定程度上表示市場對後期經濟走勢的預期。近來美債長短期收益率出現倒掛，30年期美戰收益率跌到2％以下，市場恐慌情緒加劇，風險偏好降低尋求避險，資本湧入美元、黃金等領域，美指探頂100，黃金也在近六年高位徘徊，今年漲幅超20%。
川普政府貿易戰增加了市場對經濟的擔憂，就當前各項經濟數據來看，美國經濟運行平穩依然溫和增長，關鍵在於通脹疲軟和對未來經濟不確定性的擔憂，鮑威爾繼將講話，他的態度很大程度上決定美聯儲對九月份是否降息。市場對9月份美聯儲降息期待過高，川普也意識到貿易戰對美國股市的影響，這表示川普很可能後期為了美股，暫緩或達成新的全球貿易協定，畢竟他非常看重美股的表現，更在意經濟情況，明年大選即將到來，他當然不希望引以為傲的美股表現，成為他被攻擊的理由。
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格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
在一般時期，美股本就擔負了美國經濟分配的重要角色，由於美股結構合理、開放度高、市場運行機制成熟，美國普通民眾參與美股投資，可以獲得美國企業盈利增長的分紅，享受美國經濟增長帶來的利益。
而在現在，這種情況更加明顯，因為在2017年開始，美國勞動力市場的分配出現了問題，薪資上漲持續停滯。2018年特朗普的稅改計劃並沒有解決這個問題，但是帶來了金融市場的活躍，這從一定程度上緩和了矛盾，因為人們可以從股市投資中獲得收入，彌補薪資上漲的不足。但現在美股的上漲出現停滯，薪資上漲不足的問題就被明顯放大，帶來消費市場增長動力消失，衰退也更加接近了。
格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
在一般時期，美股本就擔負了美國經濟分配的重要角色，由於美股結構合理、開放度高、市場運行機制成熟，美國普通民眾參與美股投資，可以獲得美國企業盈利增長的分紅，享受美國經濟增長帶來的利益。
而在現在，這種情況更加明顯，因為在2017年開始，美國勞動力市場的分配出現了問題，薪資上漲持續停滯。2018年特朗普的稅改計劃並沒有解決這個問題，但是帶來了金融市場的活躍，這從一定程度上緩和了矛盾，因為人們可以從股市投資中獲得收入，彌補薪資上漲的不足。但現在美股的上漲出現停滯，薪資上漲不足的問題就被明顯放大，帶來消費市場增長動力消失，衰退也更加接近了。
（二）財富的集中
對於美國這樣的成熟經濟體，金融市場是其經濟的重要組成部分，再加上美元的霸權低位，導致美國的金融體系非常龐大，堪稱“世界辦公室”。也因此，美國國家的大量財富集中在金融市場，特別是美股市場。
格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
在一般時期，美股本就擔負了美國經濟分配的重要角色，由於美股結構合理、開放度高、市場運行機制成熟，美國普通民眾參與美股投資，可以獲得美國企業盈利增長的分紅，享受美國經濟增長帶來的利益。
而在現在，這種情況更加明顯，因為在2017年開始，美國勞動力市場的分配出現了問題，薪資上漲持續停滯。2018年特朗普的稅改計劃並沒有解決這個問題，但是帶來了金融市場的活躍，這從一定程度上緩和了矛盾，因為人們可以從股市投資中獲得收入，彌補薪資上漲的不足。但現在美股的上漲出現停滯，薪資上漲不足的問題就被明顯放大，帶來消費市場增長動力消失，衰退也更加接近了。
（二）財富的集中
對於美國這樣的成熟經濟體，金融市場是其經濟的重要組成部分，再加上美元的霸權低位，導致美國的金融體系非常龐大，堪稱“世界辦公室”。也因此，美國國家的大量財富集中在金融市場，特別是美股市場。可以看到，美股不但是美國經濟財富的蓄水池，更是美國經濟活力的重要引擎，如果美股增長緩慢，雖然反映的實際上是美國實體經濟的增速下滑，但是卻能夠直接降低美國經濟增速，對美國經濟穩定性造成較大影響。
另外，美國的社保基金和養老金等投資，與股市聯繫非常密切，可以說，美股是美國人一輩子財富關係最為重大的市場，這樣的市場出現波動，對於信心和穩定性的傷害是非常巨大的。
二、美股的風險積累和對經濟的衝擊
（一）回購推升的泡沫
2017年開始，美國製造業增速達到了頂峰，並從此開始下滑，這意味著美國經濟增長週期進入了末端。但同時，美國的股市卻異常活躍，維持高速擴張，並在2019年7月創造了歷史高點。這樣強勢擴張的背後，是回購帶來的市值推動。
格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
在一般時期，美股本就擔負了美國經濟分配的重要角色，由於美股結構合理、開放度高、市場運行機制成熟，美國普通民眾參與美股投資，可以獲得美國企業盈利增長的分紅，享受美國經濟增長帶來的利益。
而在現在，這種情況更加明顯，因為在2017年開始，美國勞動力市場的分配出現了問題，薪資上漲持續停滯。2018年特朗普的稅改計劃並沒有解決這個問題，但是帶來了金融市場的活躍，這從一定程度上緩和了矛盾，因為人們可以從股市投資中獲得收入，彌補薪資上漲的不足。但現在美股的上漲出現停滯，薪資上漲不足的問題就被明顯放大，帶來消費市場增長動力消失，衰退也更加接近了。
（二）財富的集中
對於美國這樣的成熟經濟體，金融市場是其經濟的重要組成部分，再加上美元的霸權低位，導致美國的金融體系非常龐大，堪稱“世界辦公室”。也因此，美國國家的大量財富集中在金融市場，特別是美股市場。可以看到，美股不但是美國經濟財富的蓄水池，更是美國經濟活力的重要引擎，如果美股增長緩慢，雖然反映的實際上是美國實體經濟的增速下滑，但是卻能夠直接降低美國經濟增速，對美國經濟穩定性造成較大影響。
另外，美國的社保基金和養老金等投資，與股市聯繫非常密切，可以說，美股是美國人一輩子財富關係最為重大的市場，這樣的市場出現波動，對於信心和穩定性的傷害是非常巨大的。
二、美股的風險積累和對經濟的衝擊
（一）回購推升的泡沫
2017年開始，美國製造業增速達到了頂峰，並從此開始下滑，這意味著美國經濟增長週期進入了末端。但同時，美國的股市卻異常活躍，維持高速擴張，並在2019年7月創造了歷史高點。這樣強勢擴張的背後，是回購帶來的市值推動。然而，回購畢竟不是實體投資，在推升市值的同時，這些資金並沒有對經濟增長和企業盈利產生實際的好處，反而是推高了泡沫，造成了美股與實體經濟走勢的背離，抬高了風險和隱患。
（二）美股風險與經濟錯位
我們現在很多分析，都在說美國面臨經濟下行和衰退，但是實際上美國衰退現在只是出現了徵兆，真正的衰退到來還需要時間。比如我們說國債收益率倒掛，是衰退的強關聯前瞻性指標，但是這樣的指標帶來衰退，往往需要6-18個月的時間，這意味著，美國衰退至少還要到明年才看得到。
然而，美股的風險卻更為臨近。由於長期的快速上漲，美股積累了大量投機資金，這些資金被盈利預期所吸引，推高了股市市值，然而，卻在盈利預期不能達到時，迅速撤離，導致市值的快速下跌。而現在美股盈利預期已經為負，可以說，如果沒有美聯儲降息預期的牽引，美股出現問題可能是非常快的事情。
格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
在一般時期，美股本就擔負了美國經濟分配的重要角色，由於美股結構合理、開放度高、市場運行機制成熟，美國普通民眾參與美股投資，可以獲得美國企業盈利增長的分紅，享受美國經濟增長帶來的利益。
而在現在，這種情況更加明顯，因為在2017年開始，美國勞動力市場的分配出現了問題，薪資上漲持續停滯。2018年特朗普的稅改計劃並沒有解決這個問題，但是帶來了金融市場的活躍，這從一定程度上緩和了矛盾，因為人們可以從股市投資中獲得收入，彌補薪資上漲的不足。但現在美股的上漲出現停滯，薪資上漲不足的問題就被明顯放大，帶來消費市場增長動力消失，衰退也更加接近了。
（二）財富的集中
對於美國這樣的成熟經濟體，金融市場是其經濟的重要組成部分，再加上美元的霸權低位，導致美國的金融體系非常龐大，堪稱“世界辦公室”。也因此，美國國家的大量財富集中在金融市場，特別是美股市場。可以看到，美股不但是美國經濟財富的蓄水池，更是美國經濟活力的重要引擎，如果美股增長緩慢，雖然反映的實際上是美國實體經濟的增速下滑，但是卻能夠直接降低美國經濟增速，對美國經濟穩定性造成較大影響。
另外，美國的社保基金和養老金等投資，與股市聯繫非常密切，可以說，美股是美國人一輩子財富關係最為重大的市場，這樣的市場出現波動，對於信心和穩定性的傷害是非常巨大的。
二、美股的風險積累和對經濟的衝擊
（一）回購推升的泡沫
2017年開始，美國製造業增速達到了頂峰，並從此開始下滑，這意味著美國經濟增長週期進入了末端。但同時，美國的股市卻異常活躍，維持高速擴張，並在2019年7月創造了歷史高點。這樣強勢擴張的背後，是回購帶來的市值推動。然而，回購畢竟不是實體投資，在推升市值的同時，這些資金並沒有對經濟增長和企業盈利產生實際的好處，反而是推高了泡沫，造成了美股與實體經濟走勢的背離，抬高了風險和隱患。
（二）美股風險與經濟錯位
我們現在很多分析，都在說美國面臨經濟下行和衰退，但是實際上美國衰退現在只是出現了徵兆，真正的衰退到來還需要時間。比如我們說國債收益率倒掛，是衰退的強關聯前瞻性指標，但是這樣的指標帶來衰退，往往需要6-18個月的時間，這意味著，美國衰退至少還要到明年才看得到。
然而，美股的風險卻更為臨近。由於長期的快速上漲，美股積累了大量投機資金，這些資金被盈利預期所吸引，推高了股市市值，然而，卻在盈利預期不能達到時，迅速撤離，導致市值的快速下跌。而現在美股盈利預期已經為負，可以說，如果沒有美聯儲降息預期的牽引，美股出現問題可能是非常快的事情。（三）對美國經濟的衝擊
剛才說到過，美股對於美國經濟而言非常重要，其下跌必然對於美國經濟是一個重創，然而卻還不僅於此。由於歐日長期的負利率狀態，美國經濟中存在大量外來流動性的支持，因此美國經濟數據即使在現在也還比較亮眼，但隨著美股下跌，市場悲觀預期蔓延，這樣的資金必將集中退出，對於美國經濟形成二次衝擊，甚至提前美國衰退的到來。這就是格林斯潘所預言的問題。
三、美股的未來和衰退
9月17日開始，美聯儲的議息會議將同時決定貨幣政／策與美國經濟的未來，格林斯潘選擇在這個時間點發言，其用意還是很明確的，那就是，希望美聯儲能用降息來暫時穩住美股，在危機來臨前儘可能爭取時間，如同其在1995年和1998年做的那樣。
格林斯潘的發言是非常有根據的，因為美國股市是美國經濟分配方式的重要組成部分，因此如果股市產生動盪，很可能從財富效應角度引發美國危機的提前爆發。同時，現在由於美股自身的結構性問題，危機爆發的風險在整體經濟中要更為嚴重。
一、美國股市對美國經濟的重要性
（一）美股是美國經濟分配的重要組成部分
在經濟發展當中，經濟分配方式是決定整體經濟健康與否的關鍵要素。我們知道，經濟是分為增長週期和衰退週期的，有分析觀點認為，這樣的週期交替，即是勞動市場分配的不平均引發的。
在一般時期，美股本就擔負了美國經濟分配的重要角色，由於美股結構合理、開放度高、市場運行機制成熟，美國普通民眾參與美股投資，可以獲得美國企業盈利增長的分紅，享受美國經濟增長帶來的利益。
而在現在，這種情況更加明顯，因為在2017年開始，美國勞動力市場的分配出現了問題，薪資上漲持續停滯。2018年特朗普的稅改計劃並沒有解決這個問題，但是帶來了金融市場的活躍，這從一定程度上緩和了矛盾，因為人們可以從股市投資中獲得收入，彌補薪資上漲的不足。但現在美股的上漲出現停滯，薪資上漲不足的問題就被明顯放大，帶來消費市場增長動力消失，衰退也更加接近了。
（二）財富的集中
對於美國這樣的成熟經濟體，金融市場是其經濟的重要組成部分，再加上美元的霸權低位，導致美國的金融體系非常龐大，堪稱“世界辦公室”。也因此，美國國家的大量財富集中在金融市場，特別是美股市場。可以看到，美股不但是美國經濟財富的蓄水池，更是美國經濟活力的重要引擎，如果美股增長緩慢，雖然反映的實際上是美國實體經濟的增速下滑，但是卻能夠直接降低美國經濟增速，對美國經濟穩定性造成較大影響。
另外，美國的社保基金和養老金等投資，與股市聯繫非常密切，可以說，美股是美國人一輩子財富關係最為重大的市場，這樣的市場出現波動，對於信心和穩定性的傷害是非常巨大的。
二、美股的風險積累和對經濟的衝擊
（一）回購推升的泡沫
2017年開始，美國製造業增速達到了頂峰，並從此開始下滑，這意味著美國經濟增長週期進入了末端。但同時，美國的股市卻異常活躍，維持高速擴張，並在2019年7月創造了歷史高點。這樣強勢擴張的背後，是回購帶來的市值推動。然而，回購畢竟不是實體投資，在推升市值的同時，這些資金並沒有對經濟增長和企業盈利產生實際的好處，反而是推高了泡沫，造成了美股與實體經濟走勢的背離，抬高了風險和隱患。
（二）美股風險與經濟錯位
我們現在很多分析，都在說美國面臨經濟下行和衰退，但是實際上美國衰退現在只是出現了徵兆，真正的衰退到來還需要時間。比如我們說國債收益率倒掛，是衰退的強關聯前瞻性指標，但是這樣的指標帶來衰退，往往需要6-18個月的時間，這意味著，美國衰退至少還要到明年才看得到。
然而，美股的風險卻更為臨近。由於長期的快速上漲，美股積累了大量投機資金，這些資金被盈利預期所吸引，推高了股市市值，然而，卻在盈利預期不能達到時，迅速撤離，導致市值的快速下跌。而現在美股盈利預期已經為負，可以說，如果沒有美聯儲降息預期的牽引，美股出現問題可能是非常快的事情。（三）對美國經濟的衝擊
剛才說到過，美股對於美國經濟而言非常重要，其下跌必然對於美國經濟是一個重創，然而卻還不僅於此。由於歐日長期的負利率狀態，美國經濟中存在大量外來流動性的支持，因此美國經濟數據即使在現在也還比較亮眼，但隨著美股下跌，市場悲觀預期蔓延，這樣的資金必將集中退出，對於美國經濟形成二次衝擊，甚至提前美國衰退的到來。這就是格林斯潘所預言的問題。
三、美股的未來和衰退
9月17日開始，美聯儲的議息會議將同時決定貨幣政／策與美國經濟的未來，格林斯潘選擇在這個時間點發言，其用意還是很明確的，那就是，希望美聯儲能用降息來暫時穩住美股，在危機來臨前儘可能爭取時間，如同其在1995年和1998年做的那樣。
在美聯儲即將開啟的降息週期支持下，美股必然會得到支持，並維持現有市值。然而，美股畢竟不能在經濟下行週期中一直維持強勢，其後必然會出現兩種結果：
第一是美股在降息週期結束後，由於沒有上漲動力拉扯，從而迅速下跌；
第二是美股維持市值，但在經濟下行導致的勞動力市場拐點出現後迅速下跌。
如果是後者，可以說美股是受到經濟拖累而出現的下跌；但是如果是前者，很可能依然會說美國的衰退是由美股的下跌導致的。
因此，格林斯潘的發言明確指出了美股的風險和可能對經濟產生的重大沖擊，雖然現在美國經濟還距離衰退有一段距離，但是在美股迅速下滑的影響下，美國衰退非常有可能提前到來；而這使得美聯儲的降息概率進一步加大了。
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