大國都在買入黃金，是誰賣出的這些黃金呢？賣出黃金的人，哪裡來的黃金？

大國買入的黃金指的是實物黃金，不可能通過金融合約（比如紙黃金）來獲得黃金儲備，因此大國買入黃金的最終來源是各黃金生產國。

值得注意的是十大生產國中有相當一部分也是黃金消費大國，比如中國和俄羅斯，所以即使產量居前，但是也未必會選擇出口，比如俄羅斯，作為世界第五大黃金儲備國，該國除了每年本國的生產外，還需要進口他國的黃金才能夠滿足日益增長的黃金儲備的需求。

因此主要的黃金出口國是那些本身需求不高且產量較大的國家，比如南非和澳大利亞。

值得注意的是，目前世界前十大黃金儲備國中，除了中國和俄羅斯的黃金儲備近期有上升的趨勢，但是前四大國家均變化不大，這部分國家的黃金儲備很大程度上並不是直接向黃金生產國買進的，而是在美國的黃金的市場上買入並儲存在紐約聯儲的金庫中。

比如德國二戰後直接將出口產品至美國獲得的利潤轉換成黃金儲存在美國的金庫中，而美國的黃金市場作為全球最大且流通性最好的黃金市場，因此很難說清楚這些黃金的來源。

因為美國當前的黃金儲備很大程度上來自於二戰時期獲得的，當時黃金是流通貨幣，且佈雷頓森林體系也很長一段時間使得黃金的流動性獲得了保證。因此在黃金未退出流通領域之前，歐洲這些國家會直接在美國將獲得的利潤轉化為黃金儲存起來。

所以在佈雷頓森林體系存在期間，美國的黃金儲備是下降的。美國彼時也是賣出黃金的國家之一。

不過這些是基於國家層面的黃金儲備來看的，當前賣出黃金還可以通過合約的方式，即上文提到的紙黃金。實物黃金交割是需要一定實物黃金庫存為保障進行交割，但是紙黃金屬於信用合約，是以賺取價差為目的的交易方式，因此不需要實際黃金庫存。

我覺得，對這個問題有疑惑，首先是忽略了一個情況，那就是世界每年都在生產黃金，整個世界總的黃金保有量是一直在增加的。下表是過去六年全球黃金產量統計。

我們可以看到，過去六年，全球黃金產量每年都在3000噸以上，而且產量也在逐年增長。

我們再看一下去年全球黃金產量和需求情況。2018年，全球黃金產量是3347噸，除去2200噸的首飾需求量和350噸左右的工業用金後，還有差不多800噸的剩餘產量。不過，去年全球金幣和金條需求分別是236噸和782噸，總量超過一千噸。也就是說，即使沒有央行購金，去年全球黃金需求量與黃金產量相比，還是多出了二百多噸。如果再算上去年全球央行官方黃金儲備增長的651.5噸，缺口將近900噸。出現這種現象的原因我認為有兩個。

一是一部分新鑄造的金條直接成為一些央行的官方黃金儲備。

二是往年鑄造的金幣、金條等黃金投資品也有一部分成為了央行的官方黃金儲備。

投資者購入金幣、金條等黃金投資品後，並不是一直持有不動的，有一部分會在市場上流轉。另外，各國央行也並不是一直都熱衷於購買黃金的，去年全球央行官方黃金儲備增長74%，已經是記錄以來的第二高了。那些央行黃金儲備增長比較小甚至負增長的年份，生產的黃金會有更多的作為金幣、金條等黃金投資品進入市場。換句話說，整個市場並不缺黃金。

所以，總的來說，大國買入的黃金儲備，一部分來源於黃金的新增產量，另一部分來源於歷年生產製造的金幣金條。至於賣出方，則主要是黃金生產商和一些機構投資者。

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黃金的買入和賣出的轉變發生在2010年。從2010年開始，世界各國央行從黃金淨賣家轉變為黃金淨買家。到2018年，官方部門的採購量增長了36%，達到366噸，比2016年大幅增加。而去年世界黃金產量為4300噸。各國央行買入的數量只佔8.5%。數量的絕對值上並不很大。這也就是為什麼黃金價格走勢一直不太給力的原因吧。

黃金儲備最多的前10大央行在過去幾年中基本保持不變。美國在金庫中擁有超過8000噸黃金，幾乎相當於接下來三個國家的總和。有數據指出，俄羅斯央行連續6年成為最大的黃金買家，2017年其持有量增加了224噸。

央行對黃金需求和全球債務繼續飆升有關，各國央行和個人投資者都可能希望將黃金留在口袋裡，就像在經濟低迷和地緣政治不確定性時期黃金在歷史上表現良好一樣。而最終會不會拉動黃金價格，缺很難說。總量還不是太大。而黃金在現在來說主要依舊靠普通消費者的黃金消費。據中國黃金協會發布統計數據顯示2018年中國黃金產量401.119噸，連續12年位居全球第一；黃金實際消費量1151.43噸，連續6年保持全球第一。消費量實在有點大，是生產量的2.8倍。中國需要淨買入黃金來供應市場。

賣出黃金的，只能來自黃金生產國。世界前十大生產國，除外中國，還有澳大利亞，俄羅斯，美國，加拿大，祕魯，印度尼西亞，南非，墨西哥，加納。它們中很多會賣出黃金。中國和印度這兩個黃金消費大國，一般來說是淨買入黃金的國家。

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大國買入黃金對等的肯定也是一些大國，首先身份得對等吧。然後就是一些機構，比如銀行，還有一些公司，比如中國黃金這樣的！但是這些都是少量的！

來源肯定就是生產了，黃金這個就不可能憑空通過別的手段生產出來，主要還是還是開採，世界最大的金礦在南非，這個地方已經開採了130多年了！所以在非洲也非常有經濟實力！

中國最大的是紫金山金銅礦

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2018年全球黃金產量佔比前十名的國家分別為：中國、澳大利亞、俄國、美國、加拿大、祕魯、南非、墨西哥、烏茲別克斯坦、巴西。中國產量已經連續11年位居世界首位，而中、澳、俄三國產量佔據了全世界近30%左右的產量，其中中國的產量約佔13%左右。中國近幾年每年的黃金產量都維持在400噸以上，而目前全球每年的黃金產量平均大約在4300噸左右，這些黃金產量是每年全球黃金供應的主要來源。

另外，黃金具有儲備功能，央行、公司或企業到個人等都會儲備黃金，例如央行與銀行的黃金儲備，生產黃金企業的庫存黃金，銷售黃金公司的庫存，黃金投資者的實物黃金，消費者的黃金首飾等，這些存量黃金也都可以流動到市場中進行交易。

由於黃金原本就是國際大宗商品，並具有金融屬性，所以長期以來國際上就有黃金進出口貿易，還有黃金現貨交易與黃金期貨交易等，這都會提供黃金供給與黃金交易。

這就是金融的祕密！各國和機構，個人所購買的黃金都是實物黃金嗎？每天愛交易的黃金都是實物買賣嗎？NO！

黃金的驚天祕密就是，我們所看到每天所交易的黃金的成交量，所對應的實物黃金在哪兒呢？倫敦金交所倉庫，那麼通過金融市場來實現的交易量能有那麼多實物黃金嗎？會有人到期會進行實物交割嗎？肯定沒有！也就是說100個瓶子，只有一個蓋子，市場上所交易的黃金所對應的實物黃金只有那麼一點點。

這就像皇帝的新衣一樣，市場的參與者都是買進賣出的投機客，沒有幾個人要求實物交割和持有實物黃金，這就給華爾街的金融家帶來了機會，通過紙黃金的交易來操縱黃金價格的波動來謀取利益。

黃金是天然的貨幣，而紙幣是人類貪婪的結果。

黃金以美元計價，決定美國能操縱黃金價格其他國家沒有發言權，所以跟著順勢而為。因為用盧布買別國的黃金人家不賣給你。

自從有了“裸賣空”，一切皆有可能。沒實物？不存在的！有槍，可以搶。有鑄幣權，可以買。資本～無所不用。最後還可以賴不是？