'突發，這個國家股市狂跌、貨幣狂貶'

8月12日，阿根廷突然貨幣迅速貶值，股市狂跌。

為了應對阿根廷比索的貶值，阿根廷央行動用5000萬美元自有的外匯儲備干預市場。

而且阿根廷央行將參考利率上調了11個百分點，並分三批提取了1.05億美元的儲備金。

不過這依舊是杯水車薪，阿根廷央行的緊急救援並沒能改變股匯雙殺的趨勢，股市出現了罕見的長陰線，貨幣雖有波動但依舊貶值嚴重。

造成阿根廷股匯雙殺的導火線就是11日的阿根廷總統初選結果出乎市場預料。這一次的初選結果是：

前總統克里斯和前內閣部長費爾南領銜的“全民陣營”以47.57%的得票率勝出。

現總統馬克裡與國家參議員皮凱託組成的“合力改變”陣營以32.16%的得票率屈居第二。

原本按照市場的預測，兩大陣營是實力相當、競爭激烈的。但是最終的選舉結果差距卻很大，兩者的的得票率相差15個百分點。

正是因為“全民陣營”初選勝出，而且又遠超市場預期，所以金融市場一下子就反應很大，股市狂瀉，阿根廷比索迅速貶值。

而現任總統之所以選票失利因為之一是最近幾年阿根廷經濟問題比較嚴重，而且在馬利克在位期間，阿根廷依舊沒能走出經濟困境。

特別是從2018年下半年開始，阿根廷的國內生產總值年增長率就出現負增長狀態，2019年最新的年增長率是-5.8%，相比2018年負增長幅度又有所擴張，這說明今年阿根廷的經濟問題更加嚴重了。

阿根廷的貨幣通脹問題由來已久。

阿根廷比索從2015年就開始逐漸貶值，2017年曾經穩定過一段時間，但是到了2018年隨著地緣政治明顯、世界經濟增速下滑，全球經濟都相對萎靡的情況下，阿根廷的貨幣危機再次爆發，阿根廷比索也瘋狂貶值。

2019年阿根廷貨幣的走勢再創新高，這說明阿根廷貨幣通脹問題更為嚴重了。2018年7月份阿根廷的通脹率是30.9%，一年的時間過去，2019年6月阿根廷的通脹率就已經飆升到55.8%了。

或許很多人對這個數據沒有很大的感觸，但是這樣的通脹率其實是很嚴重的，很多國家的通脹率其實都不及5%。例如美國通脹率是1.6%、歐元區通脹率是1.1%、德國通脹率是1.7%、加拿大通脹率是1.75%。

所以對比起來就可以明顯看到阿根廷的貨幣危機有多嚴重。雪上加霜的是阿根廷不僅僅面臨著惡性通脹，還面臨著鉅額的還債壓力。

2016年以來阿根廷的外債越借越高，2019年阿根廷的外幣債務佔比已經超過了90%，短期債務佔比也超過了30%。阿根廷也是全球範圍內外債佔比最高的國家之一。

“內憂外患”下，阿根廷的經濟每況愈下。

阿根廷國內經濟內需嚴重不足。截至2019年8月，阿根廷的累積上牌車輛是299071輛，較去年568233輛同比下降47%，汽車市場已經接近腰斬。

而且市場資金嚴重不足，阿根廷私人銀行同業拆借率已經連續1年維持50%上下波動，2019年7月私人銀行同業拆借率接近60%。

私人銀行同業拆借率是私人銀行間相互借錢所需利息的比率，對比國內的隔夜拆借利率3.8%，可想而知阿根廷市場有多缺乏資金流動性。

在這一次的總統博弈中，兩大陣營的經濟政策方向背道而馳。

“全民陣營”陣營提倡寬鬆政策，提高國民福利，例如免費提供藥品、提高工人工資等。

“合力改變”陣營提倡緊衣縮食應對危機，以自由市場復興為宗旨，提高透明度和開放市場。

如果現任總統代表的“合力改變”陣營再度當選，則意味著阿根廷民眾需要繼續節衣縮食地過日子，

所以在眼前利益的驅動下，選民將手中的票投給了前總統為代表的“全民陣營”，但是如果“全民陣營”真的當選下一屆總統，不斷提高國民福利，這對於阿根廷來說可能反而是金融危機的催化劑。

因為在經濟問題嚴重的時候，不斷提高國民福利是一件比較危險的事情。提高國民福利就意味著國家的支出會更大，也就是政府預算也要更大，那麼政府就只能不斷借錢或者印鈔。

但是印鈔並不能解決經濟問題。而且債務高企，接下來還可能因此而失去IMF的救助，IMF如果停止向阿根廷貸款，阿根廷就沒有資金償還舊債和維持經濟的正常運轉。從而從債務危機演變成金融危機，之後再演變成政治危機。

這並非是危言聳聽，像委內瑞拉就是阿根廷的前車之鑑。從一開始委內瑞拉就是因為外債太高，之後因為美國對委內瑞拉進行經濟上的封鎖，導致委內瑞拉債務危機爆發，通脹嚴重，2019年引發政治危機，除了馬杜羅政府之外，瓜伊多自立一個新政府，如今委內瑞拉的通脹已經高達282972.8%。

而且現在阿根廷的經濟問題如果處理不好的話，最終演變成金融危機以及政治危機也是有可能的。

下面是阿根廷的GDP歷史走勢，可以明顯看到2018年阿根廷的GDP總量只有5184.75億美元，相比2017年的6426.96億美元減少了1242.21億美元，同比減少了19%左右。

但是其實阿根廷2001-2002年的那場經濟危機更為嚴重，2001年阿根廷的GDP總量是2686.97億美元，到了2002年阿根廷的GDP只剩下977.24億美元了，一年的時間GDP總量減少1709.73億美元，同比減少64%。一年經濟總量減少了大半。

當時的阿根廷就是從債務危機開始的，阿根廷進入償債高峰導致資本外逃，阿根廷政府倡導“緊衣縮食、削減社會福利”，但是卻遭到強烈反對，隨之金融動盪嚴重。

當時的阿根廷請求IMF追加貸款80億美元，而追加貸款的條件就是阿根廷實行零財政赤字計劃。不過阿根廷的債務問題太過於嚴重了。

2001年10月阿根廷再爆1280億美元的債務，阿根廷的債務危機就演變成金融危機，經濟總量銳減，銀行隔夜拆借利率高達300%。之後繼續演變成政治危機，街頭暴亂氾濫。

歷史總是驚人的相似，而政治和經濟又在相互影響著，所以未來到底誰來當總統就顯得很關鍵了，這將是阿根廷的經濟政策的分水嶺，也將影響阿根廷的經濟走向！

其實今年以來除了阿根廷，已經有多個國家爆發貨幣危機了。委內瑞拉通脹282972.8%、伊朗通脹48%、土耳其16.65%。

這些國家剛開始的問題爆發都離不開債務高企，最終還不起債引發危機，這其實都是前車之鑑。

適當的財政赤字可以為國家經濟發展提供良好的資金來源，促進經濟發展更快。

但是過度的財政赤字反而適得其反，會給一個國家的經濟帶來泡沫，而泡沫越吹越大，也總有破滅的那一天。

因此，關於赤字，度的把握就尤為重要了。