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注：文中孫查爾為化名，請勿對號入座。
作者： 坎村
早前，一些項目團隊入場區塊鏈，但是由於行業不景氣，他們並沒有賺到錢。現在穩定幣火了，一些項目團隊就轉型做穩定幣，開始藉助穩定幣炒一把。
今天先說一個真實案例。
年初，區塊鏈概念火熱，創業者孫查爾組建了一個區塊鏈自媒體，幾個月後，閱讀量還停留在3位數，賺錢無望，項目“涼涼”。孫查爾又尋思，通過區塊鏈項目也許能賺一波，剛在新加坡註冊完基金會，熬夜趕製完白皮書，誰料，8月份監管又集中“圍剿”ICO變相詐騙。孫查爾發家夢又落空。
抱著發家致富夢想的他，怎麼都沒有想到自己運氣這麼背。好在，“黃天不負有心人”，穩定幣讓孫查爾又看到了新希望。
9月10，紐約金融服務部（NYDFS）同時批准了兩種基於以太坊發行的穩定幣，分別是 Gemini 公司發行的穩定幣GUSD（Gemini Dollar），與Paxos公司發行的穩定幣PAX（Paxos Standard）。
消息一出，穩定幣成了“香餑餑”，市場開始明白穩定幣的重要性。
穩定幣是數字貨幣世界和物理世界衝突的產物。就拿比特幣來說，價格波動太大很難作價值準繩，這也就很難在人們生活中直接應用，1:1錨定法幣的穩定幣應運而生。
目前泰達公司發行的穩定幣USDT幾乎壟斷了市場，但是其運作不透明，存在超髮套利、卷錢跑路的風險就像一顆地雷埋在數字貨幣市場。數隨著數字貨幣發展不斷成熟，市場對於強信任背書的穩定幣愈發渴求。
“行業逐漸意識到穩定幣、法定數字貨幣才是區塊鏈行業最重要的基礎設施，它的重要性與支付對互聯網的重要性一樣，沒有互聯網支付，電商、O2O等互聯網應用都無法落地。”火幣創始人李林曾在朋友圈這樣表示。
對李林而言，他並不想發穩定幣，而是孵化基於穩定幣的區塊鏈應用促進行業發展。但是對孫查爾來說，他看不到那麼長遠，先讓項目團隊活下去才是關鍵。
目前國內監管並未明令禁止穩定幣市場，相關項目也很鮮見，其他國家的穩定幣正在朝著合法、合規方向發展。他想這也許是個機會，穩定幣發展熱潮已來，屆時國內市場也可能放開。
孫查爾又火速組織團隊、找相關機構“背書”進軍穩定幣……
事實上，孫查爾入場穩定幣只是火熱行情下的一個縮影，像孫查爾一樣投身其中的還有很多，市面上的穩定幣也像雨後春筍一般不斷推出。
可是，就像2018年開始接連火爆的以太坊、EOS，以及後來以FT為代表的平臺幣，穩定幣會不會又是一次市場投機炒概念呢？
大爆發：一週一個穩定幣
回望過去近一個月，自紐約金融局批准GUSD、PAX發行以來，穩定幣市場像打了“雞血”一樣。
9 月 18 日，中信國際資產管理有限公司與銀河數字資產管理有限公司簽署協議，通過對銀河資管的入股和業務重組，藉助其發行的資產通證 WIT （Wealth in Token ）及其管控體系，將正式進入數字資產管理業務領域。
打著新穎的離岸人民幣概念的WIT迅速把穩定幣推向高潮。
差不多同時，雄岸基金相關負責也人表示，計劃通過數字代幣基金項目籌集1億港元，投資與日元掛鉤的一個穩定幣項目，有望在今年年底或2019年初推出。據悉，目前正在與一家中等規模的日本銀行合作，但該銀行的名字並沒有透露，而下一個主要貨幣的探索是港元和澳元。
隨後，據區塊鏈跨國企業BlockchainGlobal已經宣佈，將與CollinstarAustralia、Xinying Pty Ltd、Flying Cash進行合作，於10月推出與澳元掛鉤的穩定幣AUDF。
緊接著，一直對外宣稱將推出穩定幣的Circle，前幾天終於通過其官方媒體在Medium宣佈其發行的穩定幣為USDC，已準備好上線各大數字貨幣交易所。
最新的情況是，倫敦加密數字貨幣交易所LondonBlock計劃推出一種基於英鎊的穩定幣“LBXPeg”，該加密數字貨幣將與英鎊按1：1的比例進行兌換。
如果算起早前加密貨幣交易所HitBTC支持與歐元掛鉤的穩定幣“EURS”，接下來，國際上主要的流通貨幣美元、歐元、英鎊、人民幣、日元等都將有相應的穩定幣。
而根據Blockchain最新發布的穩定幣研究報告顯示，在加密貨幣生態系統中，正在部署的和已經在交易的穩定幣總共有57個。
在57個穩定幣中，有23個是已完全啟動的項目，34個尚處於籌備階段。該研究將穩定幣分為兩類——資產支持類型和算法式。
所謂的資產支持類型簡單來說，就是通過有價資產（法幣或者數字資產）作為抵押，支撐其價值。而基於算法的穩定幣通過各類供求控制來維持與美元的掛鉤。
該研究還顯示，穩定幣數量還會繼續激增，接下來或將一週推出一個。這讓Blockchain研究人員很“懵”，他們在報告裡中肯地寫道：
儘管人們對穩定幣很感興趣，但該技術仍處於發展初期，目前可能還沒有設計完美的穩定幣，我們期待著該技術的進一步發展和創新。
過渡品、成為主流or偽需求
對於目前穩定幣大爆發很多人表示看好，認為這將極大促進數字世界連接物理世界聯通，是數字貨幣市場向前的發展的一大步。特別像GUSD、PAX這類具有政府金融監管部門牌照，發行全流程合法、合規的穩定幣將會為數字貨幣市場下一個牛市打下堅實基礎。
不過，有爭議的是，一種聲音認為穩定幣是現階段的“過渡品”，未來比特幣會成為本位貨幣；另一種聲音則認為，將來穩定幣會成為本位貨幣（或流通貨幣）。
Andy是一家TokenFund 的分析師，他告訴火星財經（ID：hxcj24h）：
“穩定是相對的，兩種貨幣比價波動大，可以說是A不穩定，也可以說是B不穩定。我們覺得比特幣不穩定，是因為經濟行為用法幣計價。如果未來的經濟行為更多用數字貨幣來計價，那就是比特幣本位，就不存在穩定幣一說了。”
他認為，現階段的穩定幣是種過渡形態，但預計過渡形態可能持續比較長的時間。
穩定幣會成為本位貨幣（或流通貨幣）的理由則是，根據哈耶克提出的貨幣競爭理論，未來數字貨幣世界不太可能有一個類似物理世界金本位的比特幣本位，所謂的穩定幣實際上是法幣的token化，未來各國的法幣將會在數字貨幣世界競爭。
“這就有點類似像當年莫干山會議上推行的‘雙軌制’經濟制度，‘穩定幣’會逐漸超越物理世界的法幣佔據上風，成為主要的流通貨幣。”一位業內分析人士說道。
然而，也有很多人認為現階段市場不需要那麼多穩定幣，很多穩定幣項目風險很大。
一位區塊鏈從業者就表示，“這麼多穩定幣都有用，說出來我都不信，除非未來各個國家都能開放加密貨幣交易，現在熊市突然這樣，莫名其妙。”
在近日的火星特訓營上，CoinTiger交易所創始人Frank Ling表示，目前USDT已經滿足市場需求，再開設穩定幣市場不大。
“穩定幣要做成功首先要確保擁有大用戶場景，如今USDT的觸角已蔓延至多個領域，包括收支、借貸等業務都可以用穩定幣來執行，其流動性不是一般的幣種所能比擬。另外，由於服務器成本高昂，一個交易所很難開通多個基於穩定幣的交易對。”Frank Ling說道。
儘管穩定幣數量激增，但是成功上交易所的並不多。前面提到的Blockchain Globa該研究顯示，目前僅包括Tether、TrueUSD 、SteemDollar 、 NuBits 、 BitBay 、Gemini 、Paxos 、 Numins、STASIS 、HelloGold在內8個上線交易所。
寶二爺則“嗅”到了此中風險。“USDT大家人人持有，就算是假幣，交易所都在用，那就等同於真幣；其它的‘穩定幣’比如GUSD、BITUSD、DAI、BITCNY、QC等都只能在個別小交易所流通，大家持有風險巨大！ ”
USDT市值佔到錨定法幣總市值90%以上，圖片來源：token club
此前，首個錨定離岸人民幣WIT就被相關媒體質疑是騙局，想通過超發進行套利。比如：發行WIT對應抵押的法幣存款在哪裡託管？目前已經發行的WIT，是否有相對應資產的審計報告？是否得到了香港金融管理局的行政許可？
這些問題人們尚不清楚，而WIT發行方也並未就此事進行確切迴應。
一位接觸過穩定幣相關項目的業內人士告訴火星財經（ID：hxcj24h）：“早前，一些項目團隊入場區塊鏈，但是由於行業不景氣，他們並沒有賺到錢。現在穩定幣火了，一些項目團隊就轉型做穩定幣，開始藉助穩定幣炒一把。”
又是一次炒概念？
從前面我們已經看到，就短期而言，USDT、TUSD等已經基本滿足用戶避險需求，目前數字貨幣市場處於熊市，基於這方面的需求可能並不大。因而對於現階段許多新誕生的穩定幣來說，其意義在於主要充當著法幣之外的支付手段，在法幣不允許的地方是實現數字貨幣交易。
不過，對於那些不受監管、沒有牌照通過法幣貨幣錨定的穩定幣來說，實際上可以演變成一種變相P2P。用戶把自己手中的法幣兌換成數字貨幣，發行方那裡則形成一個不透明的資金池。
形勢好的時候大家都掙錢，一旦形勢不好發行方極有可能卷錢跑路，就像6、7月份接連暴雷的P2P。然而，現狀是目前的數字貨幣形勢並不好，這無疑又加大了用戶持有這些穩定幣的風險。
而從另一個維度再來看穩定幣，此次爆發可能又是一次市場消費數字貨幣概念，大多數無牌照、不受監管的穩定幣項目最後可能會死掉。
現在距離2018年結束還有3個月，覆盤此前9 個月數字貨幣市場變化就很明白。
新年伊始，以太坊暴漲，後來EOS締造一次全民狂歡，再後來以FT為代表的平臺幣開始接力。可是每一次火熱過後，這些概念並沒有像人們想象中的那樣，給區塊鏈行業帶來翻天覆地的變化。
所以我們不難發現，幾乎每隔一段時間，數字貨幣市場都會有新的炒作概念誕生，一棒接一棒受到市場追捧。那麼，此次穩定幣是否也會像前幾次熱潮那樣，最終也很難產生巨大影響呢？
他山之石可以攻玉。10月18日，火星財經（ID：hxcj24h）將在紐約召開區塊鏈峰會。期間，穩定幣將是一個重要的討論環節，屆時來自華爾街的眾多投資機構、金融公司、監管層將發表看法。感興趣的小夥伴可以報名參加，從華爾街大咖們那裡獲取穩定幣最新的全球發展動態。不能過去的小夥伴可以關注我們的現場報道，一起預見未來。
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