上文介紹了何為槓桿收購和野蠻人，野蠻人一詞最先出現在金融界就是從下面這個故事來的：美國雷諾茲-納貝斯克公司收購戰！這場收購總額達到了250億美元，在當時（1988年）是破紀錄的，引起了全世界的廣泛關注，布賴恩·伯勒的《門口的野蠻人》這本書，更是將這個曲折離奇的故事描繪的有聲有色，高盛、美林、第一波士頓、摩根士丹利、所羅門兄弟、美國運通、花旗銀行、漢華銀行、大通銀行、KKR，甚至沃倫·巴菲特，那些你能想到名字的金融大鱷，幾乎都跟這場收購帶點關係，他們參與進來，你爭我奪，就像一場軍閥混戰，不到最後一刻，根本無法猜到誰能贏得最後的勝利，總而言之，這的確是一個精彩紛呈、高潮迭起的故事。
雷諾茲-納貝斯克公司的CEO羅斯，從一個報童起家，他能言善辯，精通於銷售各種物件，你只要聽他講話，就很難再拒絕他正在賣的東西，但他在40歲以前，事業一直沒什麼氣色，直到他跳到標牌公司，擠兌走了原先的CEO，後來標牌與納斯貝克公司合併，羅斯憑藉他的魅力又出任聯合公司的CEO，再後來與雷諾茲菸草公司合併，羅斯又出任CEO。他就是這樣一個人，善於跟各種人打交道，他的人生格言是“千金散盡還復來”，他花錢如流水，拿著公司的錢，過自己奢華的生活，為了堵住眾人之口，他將這種奢華配備給董事會裡所有具有發言權的人，大家對他都很喜歡。有一次，雷諾茲-納貝斯克公司舉辦舞會，凡到場者均送各種名貴的包、首飾、手錶，來者有份，有位主管問羅斯：“我們的錢又不是天上掉下來的，需要這麼花嗎？”羅斯卻說：“當這些人用我們送給他們的東西時，肯定會想到我們公司，這利於我們的品牌。”
可能很多人不清楚雷諾茲-納貝斯克公司是幹嘛的，但下面兩款產品想必你們都聽過吧？奧利奧餅乾、駱駝牌香菸。
總之，這是一家有著穩定盈利的優質公司。
1987年10月19日，全球發生了股災，雷諾茲-納貝斯克的股價也在這段時間從70美元/每股跌到了50多美元/股，身為CEO的羅斯很是焦慮，他認為一個公司股價的高低代表了這個公司CEO能力的強弱，他要對董事會負責，於是他們回購股票，試圖穩定股價，但當公司在50多美元的價格回購完畢後，股價又隨即跌到了40多美元，這期間，很多人向羅斯兜售“槓桿收購”的想法，其中就包括KKR的克拉維斯，但羅斯回絕了所有人的邀請，他認為那樣做會使公司擔負很大的債務，就像貸款買房一樣，雖然房子是你的了，但你卻成了房奴，為了還房貸，不得不勒緊褲腰帶過日子，這種日子是羅斯無法想象的，他已經習慣了拿公司的錢揮霍無度，無法適應過“苦日子”的生活，而且他還有一個王牌，就是公司正在研製的“總理牌”香菸，這種香菸的特點在於“無煙，無害”，他認為這種產品一旦上市，肯定會大幅提升股價，但可惜的是，當“總理牌”香菸的樣品拿出來後，所有抽過的人都說，抽這種煙就像吃了“臭狗屎”一樣，而且整個人會發出“臭狗屎”的味道，這令羅斯大失所望。
“愛一旦發了芽，就算雨水都不下，也阻止不了它開花”，這句歌詞放在羅斯身上再好不過了，那個被他拒絕過N次的“槓桿收購”的想法，慢慢在他心裡發芽了，他決定啟動這個計劃，但他沒有找KKR的克拉維斯，因為克拉維斯認為一家公司裡的錢都應該花在刀刃上，不應該有那麼多奢侈的行為。羅斯找了自己的老朋友吉姆，他是美國運通公司的CEO，而吉姆則指派旗下的協利證券主辦此事。
協利證券給了羅斯非常優厚的條件，包括給管理層20%的股份、一票否決權等權力，他們測算即使按照每股80美元的價格收購雷諾茲-納貝斯克，他們也能賺翻天，而當時雷諾茲-納貝斯克的股價是53美元。
一切敲定之後，羅斯找董事會攤牌，董事會一致認為如果要收購公司，就應該超過雷諾茲-納貝斯克股票的歷史最高價，否則免談，而雷諾茲-納貝斯克股票的歷史最高價是71美元，所以當羅斯說給你們75美元時，董事會的人臉上都笑出了花。
本來這應該是一件輕鬆愉快的收購事件，但壞就壞在這個消息很快就被放了出來，當華爾街上的各路人馬聽說羅斯聯合協利證券打算以75美元/股的價格收購雷諾茲-納貝斯克時，都坐不住了，他們奔走相告：“這不就是明搶嗎？雷諾茲-納貝斯克何止這個價？”
但那個時候的協利證券也有恃無恐，他們測算，按照75美元/股的價格算，買下這個公司需要170多億美元！沒有人能在這麼短的時間籌集這麼多的錢來跟他們搶生意，他們認為已經搞定了管理層，董事會也不在話下，少則幾天，多則一週，就可以開慶功宴了，但他們想錯了。KKR的克拉維斯很生氣，他很奇怪為什麼羅斯不去找他，一來是他最先給羅斯出的這個主意，二來KKR是槓桿收購行業裡最專業的，於情於理，這個生意應該是他的，既然你不仁，別怪我不義，KKR果斷宣佈將以90美元/股的價格收購雷諾茲-納貝斯克！
很快，第一波士頓、福斯特曼-利特爾公司等投資公司都宣佈參加競標，標書有上百份，而真正有實力並做最後對決的是管理層團隊和KKR團隊，管理層團隊除了公司的領導層外，背後站的是協利證券公司、美國運通公司、所羅門兄弟銀行等，KKR團隊除了自己以外，背後站的是德崇證券公司、摩根士丹利公司、沃瑟斯坦-佩雷拉公司等，雙方都配備了華爾街頂級的投資人員，一場沒有硝煙的大戰即將爆發。
未完待續……
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