今年科技股上市“新貴”Snap週三公佈財報，第一財季營收1.496億美元，比去年同期大漲286%，但仍不及預期的1.59億美元。淨虧損22.1億美元，合每股虧損2.31美元，均遜於預期。盤後股價最深下探25%，至17.25美元的上市以來新低，並接近於17美元的IPO發行價。
令市場失望的是，旗下社交信息平臺Snapchat季度新增日活躍用戶800萬人，日活用戶總數漲至1.66億人次，比去年同期跳漲36%，但仍不及預期的1.68億人次。從下圖可見，Snapchat進入2016年下旬以來的季度日活用戶增速明顯下降，去年一季度的用戶增量曾同比高達52%。
此外，衡量Snap業績的核心指標之一：單位用戶平均收入（APRU）季度環比下降14%，從去年第四季度的1.05美元降至0.90美元，也不理想。
Snap 掌門人忙翻盤：上一季度在打基礎
Snap聯合創始人兼CEO Evan Spiegel在財報電話會中表示，第一財季公司專注於提升Snapchat的移動端應用程序質量，修復了安卓系統影響用戶增長的bug，令上一季度來自於安卓系統的新用戶比例從20%提升至30%。
儘管日活用戶增量不及預期，但在Snapchat平臺收發的每日信息量從25億條增長至30億條，證明用戶黏性猶在。他強調，Snap在第一財季的主要任務是：運營、質量和自動化，似乎暗示不懼怕來自Facebook的強勢同質競爭，正在為未來業績打下基礎。
另據科技新聞網站Recode透露，季度淨虧損中的20億美元都是與IPO有關的獎勵支出，其中大部分是對CEO Spiegel的股權獎勵，剩餘獎勵的流向還有待查證。
金融博客Zerohedge指出，Snap盤後暴跌一舉抹掉了20%的市值（近65億美元），而公司在3月1日上市時估值為240億美元，是繼2014年9月阿里巴巴之後的最大科技類上市案例。Snap在第一財季共消耗掉1.73億美元的現金流，“燒錢”能力比一年前提升了70%，目前公司手頭還有32億美元現金。
科技股上市魔咒？首份季報後股價普跌
MKM Partners衍生品策略師Jim Strugger發現，Facebook、Yelp、推特和領英（LinkedIn）等科技股在公佈上市以來第一份季度財報後，第二日的股價表現平均下跌14.1%，反映出市場對不太熟悉事物的謹慎情緒。
而Wunderlich Securities首席市場策略師Art Hogan對CNBC表示，Snap錯在把市場對它的期待調得太高，因為一般人們對首份上市財報的反應都來自於CEO的前期導向。為了同主流社交媒體相區分，Snap主打自己能理解並拴住“90後”的心，力圖在數字廣告領域同谷歌和Facebook共分一碗羹，但目前尚沒有任何大舉進攻成功的跡象。
Snap高層在財報電話會中表示，已同谷歌和亞馬遜簽訂了新版合同，以期降低成本。儘管Snap當初以24美元亮眼開盤，高出了發行價41.2%，並在上市首周觸及29.44美元的史上新高，但此後股價震盪下行，進入4月才在Facebook和谷歌旗下Youtube傳出暴力內容醜聞後略有回漲。
市場此刻關心的是：週四開盤Snap股價是否會“破發”？
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