週末高中同學聚會，大家在一起閒聊，天南地北的，就說到了360借殼。其中一個同學在說到這個事情的時候，讓我們都大吃了一驚。他，一直在一傢俬募基金公司工作，在今年上半年，就已經重倉了江南嘉捷（601313），因為他判斷這隻股票最有可能成為360借殼的標的。我們都不信，就讓他說說他怎麼懵的，這麼準。

一開始他還不說，我知道他這人愛裝，我就說你這吹牛B呢吧，那麼多上市公司就讓你猜著了，我才不信呢。

沒曾想，這麼一激，開始滔滔不絕了，我按照他講述的給大家梳理了一下他（下文用小明代替）所作的步驟：

1、從券商下手

切入點很關鍵，自從360自私有化之後，小明開始密切關注360的投行是哪家。當時網上傳，360的項目是華泰聯合證券做的。到了3月份，天津市證監局公佈了一份公告，稱360項目IPO的輔導券商是華泰聯合證券！

不過，小明明白，這公告就是虛晃一槍，最後還得走借殼的路。所以啊，360無論是是IPO還是借殼重組，華泰聯合這個財務顧問是鐵定的。

於是小明就開啟了頭腦風暴：

如果是借殼的話，要向投行詢問一個他們最熟悉的上市公司。

華泰聯合最熟悉的上市公司怎麼篩選呢？

1）保薦IPO過的，知根知底；2）和上市公司老闆的關係槓槓的。

小明想好後立刻行動，把所有華泰聯合保薦過IPO的上市公司拉了一個清單：

2、選擇合適的殼

通過這兒一篩選，範圍從3000多家上市公司縮減到了88家。

範圍縮小了，那麼就到了最關鍵的一步了，尋找合適的殼公司。這關係著借殼上市的最終目的能不能實現。看看小明是怎麼繼續縮小範圍：

1）創業板不能借殼：將創業板公司從上表中刪掉。

2）殼公司的市值越小越好：如果殼公司市值比較大，這將會攤薄被借殼公司股東的權益。如果是小市值的殼公司，能使得360股東的利益最大化。為了防止一下子剔除太多，把市值50億以下的保留，50億以上的剔除。

3）放棄國有企業：360借殼追求的是速度，那麼就絕不會找一個國企借殼，程序太繁瑣，刪掉！

4）劣跡斑斑，導出重組的，剔除——ST山水！。

5）不可能借殼，去掉。一般，上市不滿三年的上市公司，幾乎不可能賣殼。

6）剛做過再融資/增發的，或重組成功過的，或重組失敗過的，PASS掉。

上圖，帶有顏色的都是被剔除的公司。那麼，最後就剩下喬治白、雙象股份、江南嘉捷、奧特迅這4家公司了，具備了市值小，自IPO以來沒有在市場上融過資金的條件。

3、繼續篩選

還有什麼是挑選優質殼公司的標準呢？

當然了，上市公司和其控股股東被處罰過的也不行，這會讓“殼”失去其吸引力。

• 雙象股份，公司在2016年將工業廢渣交給他人處理，結果被丟棄在路邊，被無錫市法院罰款500萬；

• 奧特迅，2015年公司董事長接受司法強制措施，這麼重要的事情竟然沒有披露，被證監會立案調查。最後被深圳證監局給予警告，並處以30萬元罰款。

最後，就剩下喬治白（溫州公司）和江南嘉捷（蘇州公司）兩家了。

至於小明同學最後怎麼把“全部身家”都堵在了江南嘉捷上，他就死也不肯再說了，也不知道他最後是撞大運了還是通過別的渠道找到了關鍵信息，就不得而知了。