投資經理最不能錯過的一家企業

一直想為準備加入優選資本的投資經理們單獨錄期視頻，幫你們更好的瞭解優選，我徵求了優選資本人力資源部門提供的，前來面試的投資經理們最關注的這些問題，洋洋灑灑的寫出了加入優選資本的十大理由，寫完後覺得不對，這不是王婆賣瓜，自賣自誇嘛？於是我告誡自己，一定要換位思考！對我們投資經理來說，選擇加入一家企業或者選擇去投資一家企業，邏輯其實是一樣的，都是要把有限的時間、資本投入當前最好的一個選擇。當然，投資是可以通過分散來降低風險，但加入一家公司，這就屬於集中投資，發展好了，皆大歡喜，沒發展好，又得重新選擇，可人生能有幾次重新選擇呢？

優選資本這家企業是否值得你加入？今天，我就站在投資經理的角度，用投資的眼光來分析這一問題。

第一大維度：行業

諾貝爾經濟學得主羅伯特·C·莫頓曾說：你可能在不懂得金融投資的時候變得很有錢，但是如果你已經很有錢了還不懂得金融投資，你的錢就會離開你！投資是我們最後的一份職業，不管你是產業背景出身的，還是財務、法律、金融背景出身的，投資絕對是需要不斷提升自我的能力與認知，是富有挑戰而且是永無止境的行業。優選資本是一家定位很清晰，專注于軍工、人工智能、生物醫藥、新能源新材料、5G通訊五大領域中早期階段的股權投資機構。從行業來看，順應了社會發展的方向，符合未來商業的需求，不用多贅述。

第二大維度：體制

中國的股權投資行業目前處於井噴的發展階段，各種類型的投資機構有很多：有國資背景的，有民營背景的，有上市公司背景的和非上市公司背景的，有金融背景的和有產業背景的，有規模大的也有規模小的，那麼哪一類好呢？這個沒有絕對的優和劣，因人而異，國資有國資的幸福，民營有民營的自豪；大公司有大公司的困惑，小公司有小公司的靈活。就看你要什麼樣的人生狀態，在大公司裡，你就是一顆螺絲釘，可有可無，但輕鬆自在；在小公司裡，你就是一個小發動機，非你不可，成就感很強！選擇加入一家公司和投資一家公司一樣，都是基於現在而形成對未來的判斷。現在已有的優勢，其實和你並沒有多大關係，現在的優勢未來能不能繼續保持？現在的劣勢未來能不能改變？在當前競爭如此激烈的市場環境下，還能存活的民營投資機構，我認為都是有過人之處的，都離不開有高於國企的生產效率，加之有優於國企的激勵機制，以及對個體的尊重和這個企業自身不斷的糾錯能力。

第三大維度：階段

這個“階段”，是指企業的發展階段。企業的發展階段非常重要，不論是做投資，還是加入一家企業，我們想獲得比較高的回報，莫過於把握住合適的階段。如果太早，企業可能還面臨著生死存亡的考驗；如果太晚，個體的價值也會大幅地衰減。

2007年，我於25歲的時候選擇開始創業，10年時間，可以說是嚐遍世間冷暖，雖然遭遇過很多的風險和傷害，但仍在一步一步的走向強大。現在的優選，正處於一個非常迷人的階段，確切的說這個階段就像我黨在1937年的延安時期。選擇企業上升階段加入，意味著什麼？意味著可以享受到複利！大多數人辛辛苦苦一輩子，收穫很有限，就是因為沒有把這個問題思考透徹。優選的發展，讓我深切地感受到複利的威力，一方面，通過個人的努力勤奮，獲得物質和精神上的成就；另一方面，這個企業自身的成長，也會帶給個體想象不到的意外收穫，那麼他們疊加在一起，就是複利。我就是享受到優選複利的受益人之一，虎哥出生於鄂西北一個偏遠的小縣城，普通而平凡，並無過人的本領，如果不是因為個體的努力加上平臺的發展帶來的雙重收穫，今天怎麼會有資格在這裡氣定神閒的談經論道呢？

那麼如何判斷一家企業的發展階段？簡單來說就看這個企業創始人或者核心團隊的年齡階段，別看虎哥頭髮已經花白，那是身經百戰之後上天給的恩典，再奮鬥10年，虎哥也才46歲，你說這個優勢是不是很明顯？前面兩個維度，體現不出優選資本的優勢，但這第三個維度，優選資本的優勢是顯而易見的。

第四大維度：戰略

《易經·繫辭》裡講“形而上”謂之“道”，“形而下”謂之“術”。我一直堅定的認為，制定正確的戰略，有高度的戰略，是企業獲得大成功的基本保障，高明的戰略不需要一線的員工去火拼或者靠偶然因素取勝，如果是看的遠謀劃的早的頂級戰略，運籌帷幄之中，就已經決勝於千里之外。

後面就是優選的戰略，請用批判的眼光來看待!

優選戰略一：思想是第一生產力，學習是第一競爭力

思想是行動的基礎和先導，思想決定行動，思想是對事物宏觀、理性的認識，是對辦什麼事和怎樣辦好這件事的理解和認知。投資事業，我們追求的不是一城一池的得失，而是一場持久戰。有高度和有深度的思想，能在迷霧中看清未來，能在喧囂中保持冷靜，能在質疑中堅守真理，是能確保投資事業獲得成就的根本。

這個思想不是生來就有的，也不是道聽途說，而是在長期的工作中持續的學習研究，深入的思考之後，昇華而來的。整個優選金融的發展戰略，就是要打造一支有思想的，持續型的學習團隊。

優選戰略二：成為永遠的少數人

創業，本身是少數人成功的；投資，更是少數人成功的。因為只有少數人的視野才能看的更高遠，對問題本質的理解會更透徹，所以我們必須要成為少數人。少數人是什麼樣的思維？我認為有三點：第一：逆向思維；第二：高維度思維；第三：反人性思維。為什麼投資只有少數人能成功呢？因為大多數人把投資當成一件很快樂的事情，遇到困難和痛苦，自然而然就會放棄，其實投資就是件很痛苦的事情，你要忍受孤獨，忍受煎熬，但是我們要有享受痛苦的思維，面對困難，習以為常，就能堅守下來並且取得最終的成功。

優選戰略三：找到最優秀的人加入團隊

虎哥我認為任何商業模式、組織機構，最終的競爭，都是人的競爭。那麼看一個人創業能否成功，其實也看他能不能下定決心，找最優秀的人來一起幹這件事情。很多行業流傳這樣一句話：沒有最優秀的個人，只有最優秀的團隊。在投資行業，這個邏輯絕對是行不通的，沒有優秀的個人，就不會有優秀的團隊。這個優秀，不止是金融、法律、財務等專業背景的優秀，更需要包含對投資的理解，對產業的理解。

優選戰略四：靠深入產業的投研能力賺錢，而不是靠市場和銷售

研究美國軍事，看看他們在屢次現代化戰爭中之所以保持絕對優勢，不是因為靠美軍士兵個人敢於犧牲的精神，靠人海戰術，也不僅僅是武器裝備性能的優勢，虎哥認為最根本的是他們對對手的研究分析能力：對手的武器裝備性能是什麼等級？有多少作戰單元？重要的戰略單位都在哪裡？火力點都在哪裡？可能出現的變化有哪些？各級指揮員是什麼樣的性情和作戰風格？美軍都摸的一清二楚才開始動手。所以美軍一旦出手，經常是敵人還沒反應過來，戰爭就已經結束了。如果沒有如此透徹的研究分析能做得到嗎？真正優秀的投資機構，就應該像美軍這樣，把有限的精力專注到產業研究的體系建設上，而不是單純地靠Marketing和Sales。

第五大維度：戰術

優選戰術一：賺未來的錢、賺現在的錢、賺海外的錢

優選資本主投的五大領域，都屬於技術驅動型的產業，門檻高、難度係數比較大，但如果今天我們沒有去做有難度的事情，作為一個投資機構，未來你的核心競爭力又如何構建呢？一家企業經過多年的發展最後沒有競爭力，我認為是一件很恥辱的事情。投技術、投壁壘，這就是優選的業務佈局之—掙未來的錢！堅定不移的圍繞這五大產業方向向前推進。

這五大產業的股權投資，短期內是無法產生投資收益的，但一個企業要發展，尤其是優選金融整個團隊近三百人，每月的人力成本也是一筆巨大的開支，必須要有持續穩定的現金流作支撐，否則，我們的長期戰略就會發生偏差。支持優選短期現金流收入的來源主要是兩類業務：第一類是選擇交易對手的債權業務，比如說上市公司的股票質押、夾層融資、併購基金等等；另一類是資金完全閉環，託管可控的高流動性產品，比如說投向二級市場的股票、債券等優先級或者是中間級，以及銀行票據等業務。用這類業務掙來的收入保障我們長期的戰略能堅若磐石的向前推進。這就是我們業務佈局之—賺現在的錢。

業務佈局之—賺海外的錢，這是由優選金融旗下，專注於海外發達國家人口淨流入城市的地產基金沃冠資本來負責實施的，目前在澳洲、美國、加拿大均設立了基金公司。為什麼要做這塊業務？從全球來說，最好的發展機會當然是在中國，但在全球一體化的背景下，我們也不能忽視海外市場，尤其是在這些創新技術領域，海外的市場更復雜，我們也不能貿然的進入高風險的股權投資領域，所以從選擇風險屬性較小的海外地產基金先開始。一方面磨合和培養團隊，另一方面，隨著我們國內五大領域股權投資的進一步深入，海外業務也會逐步轉型配合國內五大領域的戰略發展佈局。此外，我們佈局海外還有另外一個大的目的：融資。全球有五大資金來源地：美國、中東、歐洲、日本、中國，中國的資金成本那是最貴的，所以我們分了三步走：第一步，募集國內的錢投海外；第二步，募集海外的錢投海外；第三步，募集海外的錢投國內。目前已經進行到了第二步，最近沃冠資本投澳洲的地產基金，就是在香港完成募集的。

優選戰術二：遵循投資的“道”和“術”

如何確保投資的成功？我認為我們要遵循一些基本的原則，這部分是我們對中早期股權投資的底層的一種理解，也是我們的投資思想。

我認為分為“道”和“術”兩個層面，“道”又分三個要素，包括：

第一：產業的理解。這也是回到前面所說的，對行業的研究到不到位？透不透徹？那麼還有對資本市場的理解和熟悉的程度。

第二：低估值。非常重要，如果估值過高，就意味著已經透支了未來。

第三：投後服務。我認為主要是資源的對接，幫助企業能更好的成長。同時也能更好的瞭解風險，預判風險及化解風險。

“術”的層面又分為對企業的技術、產品、團隊，以及投資組合、對賭條款等等，這都屬於技術層面的內容。《虎成論金》之前的近160期視頻有很多這方面的講述。

這部分非常重要，需要細細體會，這屬於價值觀層面的問題，如果你不認同我們的這些思想和理念，也說明優選並不適合你。

優選戰術三：股權投資加資本併購

第一個階段：我們用五年時間，堅定不移的圍繞我們既定的這五大產業，深入地研究、集中投資，做好投後服務，做企業的積極股東，和企業共同成長的同時，更進一步的積澱我們對產業，對行業的理解，沉澱這個行業的人脈資源。

第二個階段：在產業端打下堅實的基礎之後，再利用我們在資金端的優勢，積極的推進產業的整合併購和技術升級。這五個領域，我們會分別成立獨立的產業投資基金，優選資本控股不少於51%，另外的股份都會分享給團隊和我們在行業的合作伙伴，用產業投資基金再去控制相關的上市公司。一方面，能夠給被投企業提供鏈接資本市場的通道，我們不侷限於要做大股東，遇到優秀的企業家，我們完全可以當好二股東，而且當永遠的二股東；另一方面，我們捆綁團隊中優秀的骨幹力量，解決長期的利益分配問題，這樣才能做更大的事情。

優選戰術四：集中投資戰略

第一：行業集中。未來只做減法，不做加法，這五個領域是不是多了？我認為不多，這是根據我們客戶的屬性，投資人的需要來規劃的。深耕於這五大產業，不當財務投資人，做產業投資人，這也是我們目前只招聘有行業背景人才的原因，如果是隻懂點投資，學習能力又不是最頂級的，那對我們沒有任何的吸引力。

第二：區域集中。投資追求大概率，不在欠發達地區浪費時間，這部分虎哥有自己非常深刻的闡述，詳情可見2016年12月27日第88期《虎成論金》【投資的本質就是找大概率！】有興趣的可以再看一看。除了軍工，在西部部分地方外，我們投資一定是立足於北京、江蘇、上海、浙江、廣東5省。

第三：金額集中。如果是基於分散投資的理念，對多個項目均進行少量的投資，一方面說明對項目未來的發展沒有把握，另一方面單個項目資金投的太少，對項目沒有任何影響力，也不可能進行積極的投後管理、投後服務，如果那樣，還不如做二級市場的股票投資。我們立志於在這五大領域，針對每一個項目，投成精品，遇到綜合條件成熟的項目，不排除我們直接當二股東，積極地全力地扶持企業更好的成長。

第六大維度：競爭力

優選資本走上股權投資之路，可謂備嘗艱難，向各位朋友回顧一下優選創業10年來走過的坎坷之路。

最早虎哥是做A股二級市場的股票投資，在這個過程中，我們意識到：二級市場的私募基金並不是一個好的商業模式，具體可以看一看：2016年4月29日第29期 【同樣是私募基金，為什麼股權投資（PE）很少虧錢而股票基金經常賠錢】，和2017年2月24日第105期【虎哥把金融行業的絕密全洩露了】，以及2017年3月3日第107期【就是這個致命的漏洞，股票類私募基金幹了13年都沒掙到錢】。那麼我認為要想在資本市場穩定的獲利，只有往一級市場股權投資去前進，股權投資中Pre-IPO肯定是確定性最強的，但在當時Pre-IPO股權投資還是一個不穩定的機會，優質的資產被權貴資本把持著，而且當時優選和投資人的信任關係尚未很好的建立，很難募集到單筆1000萬起5年期的長期資金。

於是，我們就走了曲線救國的道路，那就先從債權項目做起（房地產和地方政府的融資），一方面培育我們對市場的認識；另一方面沉澱投資人對我們的信任。也是因為志存高遠，所以我們做債權不是說只為了把規模做大，而是每單業務都把最壞的情況想的很清楚，所以我們債權項目做了上百億規模，目前都實現了有序穩定的退出。

2011年到2014年間，在債權項目給投資人創造穩定的投資回報的過程中，我們也獲得了投資人的基本認可，但投資人對我們股權投資的能力尚存質疑，於是，我們選擇了先從股權的母基金，FOF產品做起（2014年到2016年間），和市場上一些大牌知名機構建立了合作，我們原計劃要用5年的時間，學習感受這些大牌機構的投資哲學，但在這個過程中，我們發現那些所謂的大牌機構，並沒有想象中的那麼光明偉岸，更沒有像我們這種草根奮鬥出身的團隊，對市場、對行業的敬畏之心，也沒有像我們對投資人給予信任而感到那種彌足珍貴的一種渴盼，也是在這個過程中，掛牌數量超過1萬家的新三板市場，經過連續下跌後低迷行情湧現出批量的投資機會，更堅定了我們自己直投的信念。

2016年下半年到2017年的上半年，我們主要在新三板尋找Pre-IPO的投資機會，這期間，優選資本團隊一共審閱了超過600多個項目，盡調了上百個項目，也是在這個過程中，我們發現當前新三板Pre-IPO投資的三大痛點：假、貴、荒謬。具體觀點在《虎成論金》第154期有虎哥非常深刻的總結和闡述。

時間，是最寶貴的資產！與其臨淵羨魚，不妨退而結網，與其做大量的無意義篩查和盡調浪費時間，不如再往前走一步，往中早期階段看，這個階段，就不光是財務數據的判斷，而是需要對產業的理解和持續的研究，這就是優選資本的當前發展階段。

這些經歷，看上去充滿了曲折，其實是優選最大的財富，也是我們居於首位的競爭力：對中國當前金融市場大類資產，我們都有深刻的理解，經歷了這麼多，雖然有一種千帆過盡的感覺，但仍然豪情萬丈！這就是我們當前的狀態，我們更理解市場，我們更瞭解風險，我們更敬畏這份職業，我們更珍惜當下投資人對我們的信任。

我們的競爭力之二：在資金端的優勢。私募基金公司最新的數據是2.1萬家，從事股權投資的私募基金佔55%，都面臨一個共同的痛點，募集不到長期的資金。而對優選資本來說，經過控股股東優選金融多年的佈局和市場的耕耘，目前正好相反，資金端是過剩的。我們每年至少可以募集到50億規模的，至少5年期限的長期資金。資金端來源就是由集團旗下優選財富服務著的11萬合格投資者，此外，我們還有新打造的移動互聯網財富管理平臺“錢不閒”，這是在2017年4月新上線的，截止2017年9月底，累計的募集規模已突破10個億，他和優選財富的區別在於：優選財富是傳統的直銷模式，錢不閒是新興的互聯網的渠道模式，服務著幾千名行業理財師和小微的財富管理團隊。為什麼在資金端我們有了優選財富，還要做錢不閒呢？這也是我們的商業佈局：積極擁抱不可被消滅的新生力量。作為一個創業者，我心裡非常清醒，任何一個商業模式，都有被新模式顛覆的風險，有時候你什麼錯都沒有，就是因為你太老了，傳統的財富管理最大的勁敵就是互聯網財富管理，與其被別人革命，不如自我革命，如果有一天，新的無法阻擋的力量要來消滅我們，最好的涅槃方式就是和新的力量融為一體，他就永遠消滅不了我。

說完這些，不知道你是否能感覺到我們的競爭力之三：創業者有技術型的創業者李彥宏、馬化騰；有銷售型的創業者史玉柱、江南春；有資源型的創業者，比如王石。而虎哥對自己定位就是要做思想型的創業者，成為能用思想影響他人、成就他人的人。

第七大維度：價值觀

所有的勝利，都是價值觀的勝利。上述的六個維度，都一定要建立在共同的價值觀基礎之上。再好的發展階段，再一流的戰略戰術，如果沒有正確的價值觀，也只是一時的榮華，終不會長久。如果你多瞭解一下優選過去的發展史，你就能看出，我們是一直在用做實業的態度做投資，始終以長遠利益為出發點，堅持“格局要大、事要做小”的發展理念，才穩健走到今天。

今天，我們做股權投資，不是為投資而投資，不是為追求資產管理規模而投資，不是因為估值便宜而投資，也不是因為被投企業有很強的股東背景而投資，更不是因為它上市預期比較強而投資，也絕不會因為有回購有對賭而投資，而是為我們的投資人對我們的信任而投資，是基於我們對產業的認知而投資，是為邏輯真理而投資，為價值觀而投資。

投資經理最不能錯過的一家企業

【虎哥寄語】

這就是現在的優選資本，我們現在最缺少的就是有產業背景的投資經理，優選資本可以容納多少投資經理？當前至少可以容納兩百名，開放和真誠是優選資本的風格，歡迎有志向的朋友們通過各種途徑和渠道，對我們進行全方位的盡調，這也是投資的基本功。希望這期視頻能找到熱愛投資行業，有產業背景，深入瞭解優選的價值觀後，和我們的價值觀比較趨同，願意為投資事業終身學習，終身奮鬥的你。