⊙記者 王炯業 ○編輯 於勇
明牌珠寶日前發佈的2017年一季報，曝光了基金、社保大規模撤離的一幕。進一步梳理已公佈的黃金珠寶公司的年報和一季報，其被機構減持的跡象也非常明顯。但需指出的是，作為週期性較強的行業，黃金珠寶目前又現復甦苗頭，那麼，該行業被資金拋棄的趨勢是否會持續仍有待觀察。
機構批量減持
明牌珠寶2017年一季報顯示，公司前十大流通股“門檻”從去年四季度末的259萬股驟降至今年一季度末的151萬股，多家機構在股東榜上消失。撤離的名單包括去年四季度末持有400萬股的長城安心回報混合型、持有300萬股的長城改革紅利靈活配置混合型、持有300萬股的長城雙動力混合型以及中國人壽旗下的兩款保險產品——普通保險產品和個人分紅-005L-FH002深，它們的持股量在去年四季度末都在300萬股上下。
結合基金公司定期報告來看，基金產品去年三季度末持有明牌珠寶的流通股比例約3.63%，到了今年一季度末僅剩下0.45%。據瞭解，明牌珠寶主要從事中高檔貴金屬和寶石首飾產品的設計、研發、生產及銷售，公司主要收入源為黃金飾品，2016年黃金飾品佔總收入比重高達87%。
明牌珠寶並非個案，作為金飾品行業的上游，山東黃金也遭到機構批量減持。公司剛披露的年報顯示，在去年四季度末公司前十大流通股“門檻”大幅下降至463萬股的背景下，工銀瑞信雙利債券型、工銀瑞信互聯網加股票型等多隻基金都退出了股東榜。此外，撤離名單還包括社保四一四組合和一零八組合，它們此前的持股量也都在1000萬股上下。
記者注意到，不少金飾品行業的上市公司資金撤退跡象較為明顯。如曾重倉愛迪爾的融通成長30靈活配置混合型在去年四季度對公司進行了減持，退出了前十大流通股東榜。又如萃華珠寶去年三季度末的股東戶數為13541戶，到了今年一季度已增至15672戶，籌碼進一步分散。
資金緣何大規模撤離
曾被視為“暴利”的黃金珠寶行業，為何會遭遇機構大規模撤離？一位接受採訪的機構人士指出，受整體經濟環境影響，居民消費意願持續降低，給黃金珠寶零售市場帶來更大壓力。另一方面，近年來，隨著投資渠道、品種增加，黃金作為保值產品的功能逐步減弱。
相關公司業績情況更能佐證上述觀點。明牌珠寶2017年一季度實現營業收入11.14億元，同比下滑12.87%，淨利潤2112萬元，同比下滑24.85%。2016年公司營收利潤也雙雙出現下滑，其中，淨利潤同比下滑28.69%。雖然公司將業績下滑主因歸咎於對外投資項目業績未達預期，但主營產品黃金飾品等銷售疲軟也是無法掩蓋的事實。
此外，周生生、老鳳祥及潮宏基等同類公司發佈的業績預告或業績報告也不容樂觀。其中，知名黃金珠寶公司周生生表示，公司去年業績大幅下滑34%是由於諸多因素拖累；2016年全球經濟及政局不穩定，將金價推高，但黃金飾品的需求卻並沒有隨之增加。另外，房地產疲軟及股市增長乏力，令黃金的消費意願受到抑制。
中國銀河證券指出，黃金珠寶行業供給格局將發生較大變化。在經歷了產品同質化嚴重的局面後，未來黃金珠寶行業集中度有望快速提升，行業公司將更加註重產品設計和品牌運營、三四線城市的渠道競爭地位，並探索包括電商在內的新型銷售和經營模式，品牌知名度高、資金實力強的行業龍頭企業將在競爭中佔據優勢地位。
華泰證券更為樂觀，其表示，周大福今年一季度銷售表現良好，預計隨著經濟逐步回暖、海外消費迴流等因素影響，黃金珠寶行業將步入復甦階段。在此背景下，作為大消費屬性的黃金珠寶，未來是否會再度會引起機構資金關注，值得進一步追蹤。
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