'上乾貨丨十一預期！軍工迎來超級主題月！7000點的大牛市預測'
事件一
7月24日，人工智能、量子信息、大數據等前沿科技加速應用於軍工領域。
指出，在新一輪科技革命和產業變革推動下，人工智能、量子信息、大數據、雲計算、物聯網等前沿科技加速應用於軍工領域。
事件二
8月15日，366億元重大資產重組來了！中國船舶收購中船集團核心軍民船資產。
從2017年9月開始籌劃的債轉股算起，中國船舶(600150)與中船防務(600685)的資產重組已經耗時近兩年，期間重組方案多次調整，最初的單一債轉股也變為更大範圍的資產重組。
8月14日深夜，中國船舶披露了發行股份購買資產對今年4月初披露的重組預案進行了調整。
事件三
8月29日，70週年預期將有新亮相。
軍工核心投資邏輯
1
軍工板塊受改革利好。進一步將原針對科技型中小企業的提高研究開發費用加計扣除比例擴大至所有企業。
目前核心軍品企業的研發投入大力攀升，受加計扣除比例提高的利好，強化軍工企業基本面。
2
利潤端-國改加速，股權激勵&資產注入預期強烈。“雙百行動”全面鋪開，2019年國改或加速推進，股權激勵點助推淨利潤率提升：
1）毛利率改善。中航機電毛利率等改善，驗證了主機廠淨利潤率巨大提升空間。
2）成本降低。參考中航機電、光電案例，實施員工持股/股權激勵當年成本率下降1%左右，銷售成本率由76.42%下降至75.81%後又降到73.83%，機電15年11月股權激勵後，管理費用率由16年13.93%下降至18H1的12.07%。
3）資產注入後，主機廠獨享所處軍備細分領域，有望更直接受益新舊軍備更迭帶來的訂單增長。
3
科研院所改制、軍品定價機制改革或落地加速，改革政策進一步提升公司盈利水平。
4
軍工板塊估值合理、股權質押風險較小。目前軍工整體板塊距平倉線仍有28.5%的下跌空間，質押風險安全邊際高；同時，中航飛機、中直股份、中航沈飛、內蒙一機、航發動力等軍工龍頭PE在歷史平均水平以下、PS 在2 倍左右，估值合理現配置價值。
5
收入端-結轉加速，明後年核心訂單料將增長。
相關個股
1、核心裝備列裝預期增強，關注核心裝備總裝及配套公司：中航飛機、中直股份、中航機電、中航光電；
2、在訂單復甦的背景下，對依賴進口的關鍵零部件和材料新材料、關鍵零配件，信息化企業最先受益，關注：菲利華、光威復材、振華科技、臺海核電。
3、此外，軍工資產注入預期不斷加速。建議關注：中國船舶、中船科技、國睿科技、四創電子、中航電子和航天電子。
十一預期活動主線：
三角防務：公司產品目前已應用在新一代飛機和直升機，併為各類型國產航空、船舶、航天發動機供應主要鍛件。
長鷹信質：是全球最大的汽車發電機定子鐵芯供應商。此外，公司已與阿里巴巴菜鳥合作“駝峰”無人物流計劃，隨著國內無人物流適航等推進，受益國內無人物流的市場。
佳訊飛鴻：擁有安防工程企業設計施工維護能力評價一級資質。
晨曦航空：公司在互動平臺上最新表示，公司產品所配套的機型會參與十一預期活動。
泰豪科技：多型產品曾亮相重大活動。
中國衛通：主營衛星空間段運營及相關應用服務，主要應用於衛星通信廣播。通過投資、建設和運營通信廣播衛星及配套地面測控和監測系統，中國衛通為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數據等傳輸服務。
中簡科技：
自1990年12月上海證券交易所開業之時算起，股市將步入而立之年。30年來演繹了四次波瀾壯闊的大牛市，也同樣經歷了四次驚心動魄的弱市。
回顧和總結一下近30年來四輪牛熊週期規律，從經濟週期、政策、估值、技術分析等多方面綜合研判，得出：第五輪大牛市正在孕育中，即將到來的第五輪大牛市將有望創出歷史新高。
一、前四輪牛熊週期的基本規律
從過去30年上證指數走勢圖中可以看出，A股市場經歷了四個明顯的歷史大底和四個明顯的歷史大頂，把這些重要的低點和高點連接起來，就可以勾勒出A股的四輪牛熊週期轉換圖。
事件一
7月24日，人工智能、量子信息、大數據等前沿科技加速應用於軍工領域。
指出，在新一輪科技革命和產業變革推動下，人工智能、量子信息、大數據、雲計算、物聯網等前沿科技加速應用於軍工領域。
事件二
8月15日，366億元重大資產重組來了！中國船舶收購中船集團核心軍民船資產。
從2017年9月開始籌劃的債轉股算起，中國船舶(600150)與中船防務(600685)的資產重組已經耗時近兩年，期間重組方案多次調整，最初的單一債轉股也變為更大範圍的資產重組。
8月14日深夜，中國船舶披露了發行股份購買資產對今年4月初披露的重組預案進行了調整。
事件三
8月29日，70週年預期將有新亮相。
軍工核心投資邏輯
1
軍工板塊受改革利好。進一步將原針對科技型中小企業的提高研究開發費用加計扣除比例擴大至所有企業。
目前核心軍品企業的研發投入大力攀升，受加計扣除比例提高的利好，強化軍工企業基本面。
2
利潤端-國改加速，股權激勵&資產注入預期強烈。“雙百行動”全面鋪開，2019年國改或加速推進，股權激勵點助推淨利潤率提升：
1）毛利率改善。中航機電毛利率等改善，驗證了主機廠淨利潤率巨大提升空間。
2）成本降低。參考中航機電、光電案例，實施員工持股/股權激勵當年成本率下降1%左右，銷售成本率由76.42%下降至75.81%後又降到73.83%，機電15年11月股權激勵後，管理費用率由16年13.93%下降至18H1的12.07%。
3）資產注入後，主機廠獨享所處軍備細分領域，有望更直接受益新舊軍備更迭帶來的訂單增長。
3
科研院所改制、軍品定價機制改革或落地加速，改革政策進一步提升公司盈利水平。
4
軍工板塊估值合理、股權質押風險較小。目前軍工整體板塊距平倉線仍有28.5%的下跌空間，質押風險安全邊際高；同時，中航飛機、中直股份、中航沈飛、內蒙一機、航發動力等軍工龍頭PE在歷史平均水平以下、PS 在2 倍左右，估值合理現配置價值。
5
收入端-結轉加速，明後年核心訂單料將增長。
相關個股
1、核心裝備列裝預期增強，關注核心裝備總裝及配套公司：中航飛機、中直股份、中航機電、中航光電；
2、在訂單復甦的背景下，對依賴進口的關鍵零部件和材料新材料、關鍵零配件，信息化企業最先受益，關注：菲利華、光威復材、振華科技、臺海核電。
3、此外，軍工資產注入預期不斷加速。建議關注：中國船舶、中船科技、國睿科技、四創電子、中航電子和航天電子。
十一預期活動主線：
三角防務：公司產品目前已應用在新一代飛機和直升機，併為各類型國產航空、船舶、航天發動機供應主要鍛件。
長鷹信質：是全球最大的汽車發電機定子鐵芯供應商。此外，公司已與阿里巴巴菜鳥合作“駝峰”無人物流計劃，隨著國內無人物流適航等推進，受益國內無人物流的市場。
佳訊飛鴻：擁有安防工程企業設計施工維護能力評價一級資質。
晨曦航空：公司在互動平臺上最新表示，公司產品所配套的機型會參與十一預期活動。
泰豪科技：多型產品曾亮相重大活動。
中國衛通：主營衛星空間段運營及相關應用服務，主要應用於衛星通信廣播。通過投資、建設和運營通信廣播衛星及配套地面測控和監測系統，中國衛通為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數據等傳輸服務。
中簡科技：
自1990年12月上海證券交易所開業之時算起，股市將步入而立之年。30年來演繹了四次波瀾壯闊的大牛市，也同樣經歷了四次驚心動魄的弱市。
回顧和總結一下近30年來四輪牛熊週期規律，從經濟週期、政策、估值、技術分析等多方面綜合研判，得出：第五輪大牛市正在孕育中，即將到來的第五輪大牛市將有望創出歷史新高。
一、前四輪牛熊週期的基本規律
從過去30年上證指數走勢圖中可以看出，A股市場經歷了四個明顯的歷史大底和四個明顯的歷史大頂，把這些重要的低點和高點連接起來，就可以勾勒出A股的四輪牛熊週期轉換圖。
中國上證指數30年全景圖（1990-2019）
事件一
7月24日，人工智能、量子信息、大數據等前沿科技加速應用於軍工領域。
指出，在新一輪科技革命和產業變革推動下，人工智能、量子信息、大數據、雲計算、物聯網等前沿科技加速應用於軍工領域。
事件二
8月15日，366億元重大資產重組來了！中國船舶收購中船集團核心軍民船資產。
從2017年9月開始籌劃的債轉股算起，中國船舶(600150)與中船防務(600685)的資產重組已經耗時近兩年，期間重組方案多次調整，最初的單一債轉股也變為更大範圍的資產重組。
8月14日深夜，中國船舶披露了發行股份購買資產對今年4月初披露的重組預案進行了調整。
事件三
8月29日，70週年預期將有新亮相。
軍工核心投資邏輯
1
軍工板塊受改革利好。進一步將原針對科技型中小企業的提高研究開發費用加計扣除比例擴大至所有企業。
目前核心軍品企業的研發投入大力攀升，受加計扣除比例提高的利好，強化軍工企業基本面。
2
利潤端-國改加速，股權激勵&資產注入預期強烈。“雙百行動”全面鋪開，2019年國改或加速推進，股權激勵點助推淨利潤率提升：
1）毛利率改善。中航機電毛利率等改善，驗證了主機廠淨利潤率巨大提升空間。
2）成本降低。參考中航機電、光電案例，實施員工持股/股權激勵當年成本率下降1%左右，銷售成本率由76.42%下降至75.81%後又降到73.83%，機電15年11月股權激勵後，管理費用率由16年13.93%下降至18H1的12.07%。
3）資產注入後，主機廠獨享所處軍備細分領域，有望更直接受益新舊軍備更迭帶來的訂單增長。
3
科研院所改制、軍品定價機制改革或落地加速，改革政策進一步提升公司盈利水平。
4
軍工板塊估值合理、股權質押風險較小。目前軍工整體板塊距平倉線仍有28.5%的下跌空間，質押風險安全邊際高；同時，中航飛機、中直股份、中航沈飛、內蒙一機、航發動力等軍工龍頭PE在歷史平均水平以下、PS 在2 倍左右，估值合理現配置價值。
5
收入端-結轉加速，明後年核心訂單料將增長。
相關個股
1、核心裝備列裝預期增強，關注核心裝備總裝及配套公司：中航飛機、中直股份、中航機電、中航光電；
2、在訂單復甦的背景下，對依賴進口的關鍵零部件和材料新材料、關鍵零配件，信息化企業最先受益，關注：菲利華、光威復材、振華科技、臺海核電。
3、此外，軍工資產注入預期不斷加速。建議關注：中國船舶、中船科技、國睿科技、四創電子、中航電子和航天電子。
十一預期活動主線：
三角防務：公司產品目前已應用在新一代飛機和直升機，併為各類型國產航空、船舶、航天發動機供應主要鍛件。
長鷹信質：是全球最大的汽車發電機定子鐵芯供應商。此外，公司已與阿里巴巴菜鳥合作“駝峰”無人物流計劃，隨著國內無人物流適航等推進，受益國內無人物流的市場。
佳訊飛鴻：擁有安防工程企業設計施工維護能力評價一級資質。
晨曦航空：公司在互動平臺上最新表示，公司產品所配套的機型會參與十一預期活動。
泰豪科技：多型產品曾亮相重大活動。
中國衛通：主營衛星空間段運營及相關應用服務，主要應用於衛星通信廣播。通過投資、建設和運營通信廣播衛星及配套地面測控和監測系統，中國衛通為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數據等傳輸服務。
中簡科技：
自1990年12月上海證券交易所開業之時算起，股市將步入而立之年。30年來演繹了四次波瀾壯闊的大牛市，也同樣經歷了四次驚心動魄的弱市。
回顧和總結一下近30年來四輪牛熊週期規律，從經濟週期、政策、估值、技術分析等多方面綜合研判，得出：第五輪大牛市正在孕育中，即將到來的第五輪大牛市將有望創出歷史新高。
一、前四輪牛熊週期的基本規律
從過去30年上證指數走勢圖中可以看出，A股市場經歷了四個明顯的歷史大底和四個明顯的歷史大頂，把這些重要的低點和高點連接起來，就可以勾勒出A股的四輪牛熊週期轉換圖。
中國上證指數30年全景圖（1990-2019）
前四輪牛熊週期轉換圖
通過對這幅週期圖，可以發現前四輪牛熊週期呈現以下五個基本規律：
規律1：每輪牛熊週期平均7年，3.5年小週期和10.5年大週期交替出現。
第一輪和第三輪牛熊週期歷時約3.5年(43個月)，其中牛市和熊市時間分別為28個月和15個月左右，明顯呈現出暴漲暴跌的特徵；第二輪和第四輪牛熊週期約10.5年，其中牛市持續時間約為81個月，弱市約為48個月，明顯呈現出慢漲慢跌的特徵。
事件一
7月24日，人工智能、量子信息、大數據等前沿科技加速應用於軍工領域。
指出，在新一輪科技革命和產業變革推動下，人工智能、量子信息、大數據、雲計算、物聯網等前沿科技加速應用於軍工領域。
事件二
8月15日，366億元重大資產重組來了！中國船舶收購中船集團核心軍民船資產。
從2017年9月開始籌劃的債轉股算起，中國船舶(600150)與中船防務(600685)的資產重組已經耗時近兩年，期間重組方案多次調整，最初的單一債轉股也變為更大範圍的資產重組。
8月14日深夜，中國船舶披露了發行股份購買資產對今年4月初披露的重組預案進行了調整。
事件三
8月29日，70週年預期將有新亮相。
軍工核心投資邏輯
1
軍工板塊受改革利好。進一步將原針對科技型中小企業的提高研究開發費用加計扣除比例擴大至所有企業。
目前核心軍品企業的研發投入大力攀升，受加計扣除比例提高的利好，強化軍工企業基本面。
2
利潤端-國改加速，股權激勵&資產注入預期強烈。“雙百行動”全面鋪開，2019年國改或加速推進，股權激勵點助推淨利潤率提升：
1）毛利率改善。中航機電毛利率等改善，驗證了主機廠淨利潤率巨大提升空間。
2）成本降低。參考中航機電、光電案例，實施員工持股/股權激勵當年成本率下降1%左右，銷售成本率由76.42%下降至75.81%後又降到73.83%，機電15年11月股權激勵後，管理費用率由16年13.93%下降至18H1的12.07%。
3）資產注入後，主機廠獨享所處軍備細分領域，有望更直接受益新舊軍備更迭帶來的訂單增長。
3
科研院所改制、軍品定價機制改革或落地加速，改革政策進一步提升公司盈利水平。
4
軍工板塊估值合理、股權質押風險較小。目前軍工整體板塊距平倉線仍有28.5%的下跌空間，質押風險安全邊際高；同時，中航飛機、中直股份、中航沈飛、內蒙一機、航發動力等軍工龍頭PE在歷史平均水平以下、PS 在2 倍左右，估值合理現配置價值。
5
收入端-結轉加速，明後年核心訂單料將增長。
相關個股
1、核心裝備列裝預期增強，關注核心裝備總裝及配套公司：中航飛機、中直股份、中航機電、中航光電；
2、在訂單復甦的背景下，對依賴進口的關鍵零部件和材料新材料、關鍵零配件，信息化企業最先受益，關注：菲利華、光威復材、振華科技、臺海核電。
3、此外，軍工資產注入預期不斷加速。建議關注：中國船舶、中船科技、國睿科技、四創電子、中航電子和航天電子。
十一預期活動主線：
三角防務：公司產品目前已應用在新一代飛機和直升機，併為各類型國產航空、船舶、航天發動機供應主要鍛件。
長鷹信質：是全球最大的汽車發電機定子鐵芯供應商。此外，公司已與阿里巴巴菜鳥合作“駝峰”無人物流計劃，隨著國內無人物流適航等推進，受益國內無人物流的市場。
佳訊飛鴻：擁有安防工程企業設計施工維護能力評價一級資質。
晨曦航空：公司在互動平臺上最新表示，公司產品所配套的機型會參與十一預期活動。
泰豪科技：多型產品曾亮相重大活動。
中國衛通：主營衛星空間段運營及相關應用服務，主要應用於衛星通信廣播。通過投資、建設和運營通信廣播衛星及配套地面測控和監測系統，中國衛通為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數據等傳輸服務。
中簡科技：
自1990年12月上海證券交易所開業之時算起，股市將步入而立之年。30年來演繹了四次波瀾壯闊的大牛市，也同樣經歷了四次驚心動魄的弱市。
回顧和總結一下近30年來四輪牛熊週期規律，從經濟週期、政策、估值、技術分析等多方面綜合研判，得出：第五輪大牛市正在孕育中，即將到來的第五輪大牛市將有望創出歷史新高。
一、前四輪牛熊週期的基本規律
從過去30年上證指數走勢圖中可以看出，A股市場經歷了四個明顯的歷史大底和四個明顯的歷史大頂，把這些重要的低點和高點連接起來，就可以勾勒出A股的四輪牛熊週期轉換圖。
中國上證指數30年全景圖（1990-2019）
前四輪牛熊週期轉換圖
通過對這幅週期圖，可以發現前四輪牛熊週期呈現以下五個基本規律：
規律1：每輪牛熊週期平均7年，3.5年小週期和10.5年大週期交替出現。
第一輪和第三輪牛熊週期歷時約3.5年(43個月)，其中牛市和熊市時間分別為28個月和15個月左右，明顯呈現出暴漲暴跌的特徵；第二輪和第四輪牛熊週期約10.5年，其中牛市持續時間約為81個月，弱市約為48個月，明顯呈現出慢漲慢跌的特徵。
牛熊週期持續時間統計及預測
規律2：每一輪大牛市指數漲幅至少2倍，大熊市指數跌幅至少50%。
從漲幅來看，第一輪牛市上漲了14.6倍，漲幅最大，之後三輪牛市漲幅分別為5.9倍、5.1倍、2.1倍，漲幅逐漸收窄，但至少在2倍以上。從跌幅來看，第一輪和第三輪熊市分別下跌79%和73%，第二輪跌幅最小，下跌56%。第四輪熊市的跌幅為53%（對應2440點）。
規律3：A股平均7年形成一個重要頂部；底部形成時間呈現3.5年和10.5年長短交替的規律。
規律4：每輪週期底部和頂部逐步抬高，底部連線和頂部連線均呈現上升趨勢，分別構成市場的長期支撐線和長期壓力線。
四輪週期底部的連線基本呈30度角的上升直線，重要頂部的連線也基本在一條斜率為45度角的上升直線（2007年例外)。
長期來看，經濟增長決定了股市的長期上漲趨勢。
事件一
7月24日，人工智能、量子信息、大數據等前沿科技加速應用於軍工領域。
指出，在新一輪科技革命和產業變革推動下，人工智能、量子信息、大數據、雲計算、物聯網等前沿科技加速應用於軍工領域。
事件二
8月15日，366億元重大資產重組來了！中國船舶收購中船集團核心軍民船資產。
從2017年9月開始籌劃的債轉股算起，中國船舶(600150)與中船防務(600685)的資產重組已經耗時近兩年，期間重組方案多次調整，最初的單一債轉股也變為更大範圍的資產重組。
8月14日深夜，中國船舶披露了發行股份購買資產對今年4月初披露的重組預案進行了調整。
事件三
8月29日，70週年預期將有新亮相。
軍工核心投資邏輯
1
軍工板塊受改革利好。進一步將原針對科技型中小企業的提高研究開發費用加計扣除比例擴大至所有企業。
目前核心軍品企業的研發投入大力攀升，受加計扣除比例提高的利好，強化軍工企業基本面。
2
利潤端-國改加速，股權激勵&資產注入預期強烈。“雙百行動”全面鋪開，2019年國改或加速推進，股權激勵點助推淨利潤率提升：
1）毛利率改善。中航機電毛利率等改善，驗證了主機廠淨利潤率巨大提升空間。
2）成本降低。參考中航機電、光電案例，實施員工持股/股權激勵當年成本率下降1%左右，銷售成本率由76.42%下降至75.81%後又降到73.83%，機電15年11月股權激勵後，管理費用率由16年13.93%下降至18H1的12.07%。
3）資產注入後，主機廠獨享所處軍備細分領域，有望更直接受益新舊軍備更迭帶來的訂單增長。
3
科研院所改制、軍品定價機制改革或落地加速，改革政策進一步提升公司盈利水平。
4
軍工板塊估值合理、股權質押風險較小。目前軍工整體板塊距平倉線仍有28.5%的下跌空間，質押風險安全邊際高；同時，中航飛機、中直股份、中航沈飛、內蒙一機、航發動力等軍工龍頭PE在歷史平均水平以下、PS 在2 倍左右，估值合理現配置價值。
5
收入端-結轉加速，明後年核心訂單料將增長。
相關個股
1、核心裝備列裝預期增強，關注核心裝備總裝及配套公司：中航飛機、中直股份、中航機電、中航光電；
2、在訂單復甦的背景下，對依賴進口的關鍵零部件和材料新材料、關鍵零配件，信息化企業最先受益，關注：菲利華、光威復材、振華科技、臺海核電。
3、此外，軍工資產注入預期不斷加速。建議關注：中國船舶、中船科技、國睿科技、四創電子、中航電子和航天電子。
十一預期活動主線：
三角防務：公司產品目前已應用在新一代飛機和直升機，併為各類型國產航空、船舶、航天發動機供應主要鍛件。
長鷹信質：是全球最大的汽車發電機定子鐵芯供應商。此外，公司已與阿里巴巴菜鳥合作“駝峰”無人物流計劃，隨著國內無人物流適航等推進，受益國內無人物流的市場。
佳訊飛鴻：擁有安防工程企業設計施工維護能力評價一級資質。
晨曦航空：公司在互動平臺上最新表示，公司產品所配套的機型會參與十一預期活動。
泰豪科技：多型產品曾亮相重大活動。
中國衛通：主營衛星空間段運營及相關應用服務，主要應用於衛星通信廣播。通過投資、建設和運營通信廣播衛星及配套地面測控和監測系統，中國衛通為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數據等傳輸服務。
中簡科技：
自1990年12月上海證券交易所開業之時算起，股市將步入而立之年。30年來演繹了四次波瀾壯闊的大牛市，也同樣經歷了四次驚心動魄的弱市。
回顧和總結一下近30年來四輪牛熊週期規律，從經濟週期、政策、估值、技術分析等多方面綜合研判，得出：第五輪大牛市正在孕育中，即將到來的第五輪大牛市將有望創出歷史新高。
一、前四輪牛熊週期的基本規律
從過去30年上證指數走勢圖中可以看出，A股市場經歷了四個明顯的歷史大底和四個明顯的歷史大頂，把這些重要的低點和高點連接起來，就可以勾勒出A股的四輪牛熊週期轉換圖。
中國上證指數30年全景圖（1990-2019）
前四輪牛熊週期轉換圖
通過對這幅週期圖，可以發現前四輪牛熊週期呈現以下五個基本規律：
規律1：每輪牛熊週期平均7年，3.5年小週期和10.5年大週期交替出現。
第一輪和第三輪牛熊週期歷時約3.5年(43個月)，其中牛市和熊市時間分別為28個月和15個月左右，明顯呈現出暴漲暴跌的特徵；第二輪和第四輪牛熊週期約10.5年，其中牛市持續時間約為81個月，弱市約為48個月，明顯呈現出慢漲慢跌的特徵。
牛熊週期持續時間統計及預測
規律2：每一輪大牛市指數漲幅至少2倍，大熊市指數跌幅至少50%。
從漲幅來看，第一輪牛市上漲了14.6倍，漲幅最大，之後三輪牛市漲幅分別為5.9倍、5.1倍、2.1倍，漲幅逐漸收窄，但至少在2倍以上。從跌幅來看，第一輪和第三輪熊市分別下跌79%和73%，第二輪跌幅最小，下跌56%。第四輪熊市的跌幅為53%（對應2440點）。
規律3：A股平均7年形成一個重要頂部；底部形成時間呈現3.5年和10.5年長短交替的規律。
規律4：每輪週期底部和頂部逐步抬高，底部連線和頂部連線均呈現上升趨勢，分別構成市場的長期支撐線和長期壓力線。
四輪週期底部的連線基本呈30度角的上升直線，重要頂部的連線也基本在一條斜率為45度角的上升直線（2007年例外)。
長期來看，經濟增長決定了股市的長期上漲趨勢。
經濟增長與股市週期
規律5：四輪弱市底部的估值均較低，大盤整體市盈率在13倍左右。
前四輪弱市底部的市盈率分別為11.5倍、18.4倍、13.8倍和13.3倍。截至2019年8月27日，全部A股市盈率為16.8倍，依然處於歷史底部區域。前四次頂部的市盈率從114.7倍逐步下跌至31.8倍，與每輪牛市上漲幅度逐漸收窄的趨勢一致。
事件一
7月24日，人工智能、量子信息、大數據等前沿科技加速應用於軍工領域。
指出，在新一輪科技革命和產業變革推動下，人工智能、量子信息、大數據、雲計算、物聯網等前沿科技加速應用於軍工領域。
事件二
8月15日，366億元重大資產重組來了！中國船舶收購中船集團核心軍民船資產。
從2017年9月開始籌劃的債轉股算起，中國船舶(600150)與中船防務(600685)的資產重組已經耗時近兩年，期間重組方案多次調整，最初的單一債轉股也變為更大範圍的資產重組。
8月14日深夜，中國船舶披露了發行股份購買資產對今年4月初披露的重組預案進行了調整。
事件三
8月29日，70週年預期將有新亮相。
軍工核心投資邏輯
1
軍工板塊受改革利好。進一步將原針對科技型中小企業的提高研究開發費用加計扣除比例擴大至所有企業。
目前核心軍品企業的研發投入大力攀升，受加計扣除比例提高的利好，強化軍工企業基本面。
2
利潤端-國改加速，股權激勵&資產注入預期強烈。“雙百行動”全面鋪開，2019年國改或加速推進，股權激勵點助推淨利潤率提升：
1）毛利率改善。中航機電毛利率等改善，驗證了主機廠淨利潤率巨大提升空間。
2）成本降低。參考中航機電、光電案例，實施員工持股/股權激勵當年成本率下降1%左右，銷售成本率由76.42%下降至75.81%後又降到73.83%，機電15年11月股權激勵後，管理費用率由16年13.93%下降至18H1的12.07%。
3）資產注入後，主機廠獨享所處軍備細分領域，有望更直接受益新舊軍備更迭帶來的訂單增長。
3
科研院所改制、軍品定價機制改革或落地加速，改革政策進一步提升公司盈利水平。
4
軍工板塊估值合理、股權質押風險較小。目前軍工整體板塊距平倉線仍有28.5%的下跌空間，質押風險安全邊際高；同時，中航飛機、中直股份、中航沈飛、內蒙一機、航發動力等軍工龍頭PE在歷史平均水平以下、PS 在2 倍左右，估值合理現配置價值。
5
收入端-結轉加速，明後年核心訂單料將增長。
相關個股
1、核心裝備列裝預期增強，關注核心裝備總裝及配套公司：中航飛機、中直股份、中航機電、中航光電；
2、在訂單復甦的背景下，對依賴進口的關鍵零部件和材料新材料、關鍵零配件，信息化企業最先受益，關注：菲利華、光威復材、振華科技、臺海核電。
3、此外，軍工資產注入預期不斷加速。建議關注：中國船舶、中船科技、國睿科技、四創電子、中航電子和航天電子。
十一預期活動主線：
三角防務：公司產品目前已應用在新一代飛機和直升機，併為各類型國產航空、船舶、航天發動機供應主要鍛件。
長鷹信質：是全球最大的汽車發電機定子鐵芯供應商。此外，公司已與阿里巴巴菜鳥合作“駝峰”無人物流計劃，隨著國內無人物流適航等推進，受益國內無人物流的市場。
佳訊飛鴻：擁有安防工程企業設計施工維護能力評價一級資質。
晨曦航空：公司在互動平臺上最新表示，公司產品所配套的機型會參與十一預期活動。
泰豪科技：多型產品曾亮相重大活動。
中國衛通：主營衛星空間段運營及相關應用服務，主要應用於衛星通信廣播。通過投資、建設和運營通信廣播衛星及配套地面測控和監測系統，中國衛通為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數據等傳輸服務。
中簡科技：
自1990年12月上海證券交易所開業之時算起，股市將步入而立之年。30年來演繹了四次波瀾壯闊的大牛市，也同樣經歷了四次驚心動魄的弱市。
回顧和總結一下近30年來四輪牛熊週期規律，從經濟週期、政策、估值、技術分析等多方面綜合研判，得出：第五輪大牛市正在孕育中，即將到來的第五輪大牛市將有望創出歷史新高。
一、前四輪牛熊週期的基本規律
從過去30年上證指數走勢圖中可以看出，A股市場經歷了四個明顯的歷史大底和四個明顯的歷史大頂，把這些重要的低點和高點連接起來，就可以勾勒出A股的四輪牛熊週期轉換圖。
中國上證指數30年全景圖（1990-2019）
前四輪牛熊週期轉換圖
通過對這幅週期圖，可以發現前四輪牛熊週期呈現以下五個基本規律：
規律1：每輪牛熊週期平均7年，3.5年小週期和10.5年大週期交替出現。
第一輪和第三輪牛熊週期歷時約3.5年(43個月)，其中牛市和熊市時間分別為28個月和15個月左右，明顯呈現出暴漲暴跌的特徵；第二輪和第四輪牛熊週期約10.5年，其中牛市持續時間約為81個月，弱市約為48個月，明顯呈現出慢漲慢跌的特徵。
牛熊週期持續時間統計及預測
規律2：每一輪大牛市指數漲幅至少2倍，大熊市指數跌幅至少50%。
從漲幅來看，第一輪牛市上漲了14.6倍，漲幅最大，之後三輪牛市漲幅分別為5.9倍、5.1倍、2.1倍，漲幅逐漸收窄，但至少在2倍以上。從跌幅來看，第一輪和第三輪熊市分別下跌79%和73%，第二輪跌幅最小，下跌56%。第四輪熊市的跌幅為53%（對應2440點）。
規律3：A股平均7年形成一個重要頂部；底部形成時間呈現3.5年和10.5年長短交替的規律。
規律4：每輪週期底部和頂部逐步抬高，底部連線和頂部連線均呈現上升趨勢，分別構成市場的長期支撐線和長期壓力線。
四輪週期底部的連線基本呈30度角的上升直線，重要頂部的連線也基本在一條斜率為45度角的上升直線（2007年例外)。
長期來看，經濟增長決定了股市的長期上漲趨勢。
經濟增長與股市週期
規律5：四輪弱市底部的估值均較低，大盤整體市盈率在13倍左右。
前四輪弱市底部的市盈率分別為11.5倍、18.4倍、13.8倍和13.3倍。截至2019年8月27日，全部A股市盈率為16.8倍，依然處於歷史底部區域。前四次頂部的市盈率從114.7倍逐步下跌至31.8倍，與每輪牛市上漲幅度逐漸收窄的趨勢一致。
全部A股市盈率區間
二、第五輪牛熊週期的分析預測
1.從歷史週期維度分析
從股市牛熊轉換週期來看，本輪股市週期自2015年的高點已持續下跌4年，同時週期已進入到收縮的後半程，預計在2019年第四季度將進入上行趨勢。
當週期疊加時，股市往往都有非常好的表現，上一次週期疊加發生在2005-2007年，市場漲幅達到了6倍。
2.從大盤估值維度分析
經過四年多的調整，滬深股市目前的估值水平：從縱向看，目前估值水平在近20年最多出現過三次，分別是2005年、2008年和2013年，即目前的低估值水平至少是五年一遇的機會。從橫向看，滬深股市目前估值水平在全球範圍處在偏低或最低水平。
未來一年左右時間，A股繼續下跌的空間非常有限；下跌幅度越大，下一輪牛市到來時的上漲空間往往也越大。
3.從技術指標維度分析
目前上證指數已跌至歷史較低位置並逐步靠近長期支撐線。
從2015年6月頂部5178點到2019年1月的2440點，上證指數跌幅已達到53%，繼續下跌的空間十分有限，預測本輪週期底部還是有一定可能會觸及2400點左右。第五輪牛市頂部將超過7000點，高於上一輪牛市頂部；跌幅方面，第一輪和第三輪週期漲幅和跌幅均較大，但歷史底部逐步抬升，這與經濟長期增長密切相關，因此預計第五輪弱市的底部將在3500點左右。
第五輪大牛市預測
“對未來最大的慷慨，就是把一切都獻給現在."從現在開始，做好心理上、資金上和技術上的準備，耐心等待，共同迎接即將到來並創歷史新高的第五輪大牛市！
個人觀點，不做投資依據，當作YY也好，有什麼想法評論區見。