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《中國經營報》家電家居行業第一平臺
繼2016年實現扭虧為盈後，志高控股有限公司（00449.HK，以下簡稱“志高控股”，）4月27日公佈的未經審核的財務報告顯示，截至2017年3月31日止，旗下全資子公司廣東志高空調有限公司（以下簡稱“廣東志高”）期內虧損1208.8萬元。
對此，志高控股迴應《中國經營報》（微信號中經壹家：zj3cjd）記者稱：“一季度虧損主要系不斷上漲的原材料價格加重了出口成本負擔。”然而，在業內人士看來，廣東志高的虧損除了反映出企業抵禦外部風險能力弱之外，也折射出志高控股之空調主業競爭乏力。
不過，志高控股在智能空調領域的先行先試還是給了外界較大想象空間。當下家電智能化越發強調各個產品之間的互聯互通，志高控股寄望通過空調單品掘金家電智能化高地，在業內人士看來此舉明智之中也夾雜著無奈。
空調主業再陷虧損困局
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志高控股公告顯示，截至3月末，廣東志高總資產約92.80億元，總負債約64億元。
對於“靠天吃飯”的空調企業來說，一季度屬於內銷淡季。但受益於消費升級、需求個性化等，相比於2016年同期，國內空調市場2017年第一季度整體呈向好態勢。據奧維雲網數據顯示，2017年一季度，線上、線下空調市場銷售額分別同比增長128%、29%。
據瞭解，格力、美的2017年一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤分別同比增長27.05%、11.40%，反觀志高控股核心的空調主業卻出現虧損局面。
對此，志高控股向（微信號中經壹家：zj3cjd）記者表示：“主要系不斷上漲的原材料價格加重了出口成本負擔。此前志高空調出口的大部分訂單是在原材料價格上漲之前簽下的，而隨後出現的原材料價格持續上揚，增加了空調出口的成本。儘管企業成本上漲，但很難將成本轉移到出廠價上，使得利潤下降，這是志高一季度出現虧損的主要原因。”
華中地區代理國內外知名空調品牌十餘年的經銷商鄭先生以及數位業內人士均向記者表示：“自2016年10月前後，銅、鋁、塑料、工業包裝用紙等原材料上漲了25%左右，而製冷劑價格最近也開始上浮。”鄭先生表示，一方面，空調企業大多在此輪原材料上漲之前就已簽訂了採購合同；另一方面，空調作為家電行業競爭最為充分的品類，企業對於在終端市場提價的態度一直頗為審慎。
“志高控股等部分企業受上游原材料上漲和下游競爭壓力的夾擊，利潤空間收窄並不足為奇。”上述人士續稱。
值得關注的是，格力、美的、海爾三大家電巨頭近年來牢牢盤踞國內空調市場六成上下的市場份額。“志高控股受制於渠道、體量、品牌號召力等多方掣肘，對於成本上漲等外部因素更為敏感。”山西證券劉姓分析師指出，志高控股面對成本上漲的迴旋餘地較小。
實際上，在此次業績虧損之前，志高控股2016財年實現扭虧為盈。公司2016年營業收入同比增長19.6%至93.02億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長0.7%至6760萬元。而此前的2014年、2015年，志高控股業績連續虧損。
此番再度陷入虧損困局，家電產業觀察家劉步塵直言：“這恰說明志高控股的核心競爭力不足。”
“一方面，志高空調的品牌溢價能力不足，難以支撐其高端化的品牌定位；另一方面，在同行紛紛提煉靜音、變頻、節能等賣點並祭出智能化大旗的背景下，志高空調寄望智能空調產品，不足以撬動市場。”家電分析師樑振鵬表示，空調業“強者恆強”的“馬太效應”日顯，並將在中短期內延續。
“智能化”成驅動轉型核心
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浸潤空調業二十餘載的志高控股早在2012年便奏響了自我革命的號角。創始人李興浩2015年再度掌舵，挑樑國內空調營銷之際，公司的轉型進程駛入了“快車道”。
其中，“智能化”被志高控股視為驅動轉型的核心。2012年，志高控股推出了全球首款智能雲空調，並搭建企業智能雲空調大數據中心。2016年，其智能王系列、工匠大師精品系列等高端旗艦產品相繼問世。最新的智能王3代空調，已經實現了與其他終端的互聯，即萬物互聯。
“預計2017年，志高智能產品佔比將達到80%。”志高控股向本報記者表示。
“空調業早已走出了價格、規模等草莽廝殺階段，從高效、節能等變頻時代向智能時代演進的背景下，志高控股智能空調的轉型路徑順應家電產品軟硬一體化的行業發展趨勢也契合消費者多元、個性的需求。”奧維雲網助理總裁張彥斌表示，智能化提升產品附加值的同時也為企業提供更大的彈性利潤空間。
儘管家電智能化屢屢被詬病“雷聲大雨點小”，且市場整體處於培育階段，但這絲毫不影響其對外界的吸引力。據觀察，無論是格力、美的、海爾等綜合性家電軍團，小米等互聯網新軍，還是房地產商、IT巨頭等，無不虎視眈眈，靜待“風口”。得益於各種外部力量的輪番刺激，智能家居走出單品陣地轉向打造智能生態幾成行業共識。
傳感物聯網創建人楊劍勇也向（微信號中經壹家：zj3cjd）記者分析：“如今，智能家居已逐步融合AI、大數據、雲計算等新技術夯實生態圈，打造互聯互通的家居場景。若志高控股停留於單品的智能化、單一場景的構建等層面的探索，則並非走在家電智能化的前沿。”
這種看法也得到樑振鵬的認同。“家電智能化的前提是產品線足夠豐富，且各個產品之間可以互聯互通，實現數據交換，協作共享。而志高空調的先天性軟肋是其產品線單一。”樑振鵬坦言。
據記者瞭解，志高控股旗下也有冰洗、小家電、熱水器、紅酒櫃等非空調產品線。而志高控股也表示：“專心專注做好空調主業的既定戰略堅定不移，未來不排除會涉足多元化。”
多元的產品線似乎為志高控股智能化探索打開了另一扇窗。但樑振鵬坦言：“對於淨利潤不足億元的志高控股來說，資金是橫亙於多元化探索的首要難題。”
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