中國聯通（600050）這樣撤退，捲土重來指日可待呀！

作為混改第一股的中國聯通，自從方案通過兩個漲停板之後，跌跌不休，9月18日跌穿了3月31日停牌之前的價格。

不禁令人唏噓，中國聯通表現為什麼這麼差？

不是混改通過了嗎？不是BATJ都參與了嗎？

僅從技術方面來看，個人認為中國聯通行情沒有結束

股價自8月23日階段性高點9.29元之後有如下特點：

1、成交量比之前活躍了。

俗話說，量比價先。意思是說，成交量的持續堆積，要麼是下跌的前兆，要麼是上漲的前兆。這裡要麼是資金出逃，要麼是上漲的前的啟動量。

就好比火車，在提速的時候需要的能力很大，等速度上來了，需要的能量就小了，剎車也是一樣。

2、撤退的隊形太整齊了。

看股價的下跌就好像一個人下班之後走樓梯下樓一樣，又整齊又有節奏，不慌不忙。一般情況下下跌入敗軍之將，潰不成軍。

中國聯通的下跌形態更像是誘空，早晚會來個回馬槍。

3、價格遇到強支撐，技術性反彈出現苗頭

股價自8月23日9.29元開始調整，9月18日7.13元之後出現止跌，反彈至9月21日7.64元，反彈幅度7%。60分鐘圖上在二次探底，目前價格是7.41元，如果這次不破7.13元，二次探底成功，這裡就是一個技術性買點，止損點可以設置在7.13元或者7.1元，二次探底如果成功，代表中國聯通可能要捲土重來，如果跌破，失敗，止損，潛在的虧損也是非常小的，潛在獲利大於潛在虧損，值得一試。

4、官方多次發聲堅決支持聯通混改。

9月13日下午，由經濟觀察報主辦的“聯通混改閉門研討會”在京舉辦。國務院發展研究中心研究員、原企業研究所所長陳小洪，中國企業改革與發展研究會副會長周放生，國家行政學院經濟學部教授周紹朋，北京郵電大學經濟管理學院院長呂延傑，銀華基金董事長王珠林，摩根士丹利華鑫基金副總經理高見，北京市漢鼎聯合律師事務所合夥人胡凌蔚，國家金融研究院上市公司研究中心研究專員劉亞萍，北京郵電大學副教授陳霞，經濟觀察報副總編輯郭宏超，經濟觀察研究院院長、新金融家聯盟祕書長新望等參與了此次閉門研討會，就聯通混改啟動之後的一系列話題展開了探討和交流。

中國企業改革與發展研究會副會長周放生表示，對於壟斷行業的改革一直存在一個討論，即市場和產權哪一個應該先開放？一種觀點認為可以先開放市場，一種觀點認為可以先開放產權。中國聯通的案例證明，此次的混改選擇了先開放產權。產權開放之後，民營資本藉著這樣一次混改，獲得了進入壟斷行業的機會。

“這次民營資本參與混改，我認為很重要的動機、或者利益驅動就是壟斷資源，藉此可以獲取壟斷資源的機會，”周放生介紹說。

周放生認為，聯通集團持有上市公司的比例從62.74%下調到36.67%，單一大股東從國有絕對控股改變為國有相對控股，這是一個標誌性的改變。原因在於，在過去的觀念中，包括國資委在內，都認為壟斷行業必須國有絕對控股，國資股權不可能降到50%以下，但這次不僅降到了50%以下，而且降到了36.67%。

但是改革就有風險，主要風險還是來自於體制。

1、什麼是混合所有制改革？指以國有資本控股，引入民間資本，其實際控制權仍是國有資本。

2、混改的初衷或主要目標是帶來法人治理結構的優化，讓民企在國企董事會中有真正的發言權，可以參與國企的管理和運營。但是聯通的混改方案完全不是這樣，民企，哪怕是出了巨資的巨頭，在國企中仍然沒有實質的管理權，民企是為國企裝點門面的。

不管怎麼樣，我們總是得面臨各方面的不確定性，但卻要做出確定性的選擇，甚至是唯一的選擇。