黃金和石油作為非可再生資源,是國際商品市場上交易活躍品種,它們的價格變動都會牽動世界的經濟。
二者的作用和地位對世界經濟有著重要影響,被世界各國當作本國的戰略物資進行戰略儲備。
那麼黃金與原油二者之間存在什麼樣的關係,我們如何利用二者之間的關係從金融市場獲利呢。
由於石油和黃金在國際市場上都是以美元作為結算貨幣,當美元上漲時,對二者均會起到一定的抑制作用,而當美元下跌時,對這二者均會有一定的提振作用。
當市場上的美元出現超發時,美元供大於求的現象,導致原油價格上漲,傳導到實體經濟導致原材料價格上漲,再從PPI傳導至CPI,造成整體通脹上漲引發黃金保值需求,從而帶動金價上漲。
相反當美元數量減少時,原油與黃金價格逐漸回落至正常值。
如圖所示,由於金融市場更為敏感,金價率先走弱,之後原油結束高位盤整暴跌。
但是由於美國頁岩油革命性增長導致本輪油價的下行更為凶猛,反彈走勢中黃金原油價格相關性出現了不同步現象。
從中長期來看,黃金與原油波動趨勢是基本一致的,在過去三十多年裡,黃金與石油按美金計價的價格波動相對平穩。
黃金/原油比率反映出二者價格偏離的程度,由於二者之間大週期表現相對平穩,一般而言短線的偏離可以作為投機交易的參考。
二戰以來黃金/原油的年平均比率是14.83,意味著一盎司黃金能夠購買14.83桶原油,高於這個價格意味著金價升至較快,反之表明短時期內油價漲勢更好。
2016年年底,黃金/原油比率觸底為21,而今年,這一比率曾超過26,增長了近24%,預示著本輪美元牛市中金價相對油價更具有保值潛力,短線做多黃金更為划算,做空原油獲利更為豐厚。
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