庫存減少緩解原油頹勢但其跌勢或未可期
2017年3月21日
原油在經歷了暴跌行情之後，上週在美國原油庫存意外下降的支撐下原油進行了上行修正，不過利好因素並沒有持續，當市場的焦點重回原油較糟糕的基本面之後，油價延續此前的跌勢。好在上週兩地原油都收復了此前部分頹勢，美國原油小幅上漲0.54%，但50整數關口還有待上破；布倫特原油漲幅略大，為0.74%。
美國石油學會（API）原油庫存數據顯示，截止至3月10日當週，美國原油庫存減少53.1萬桶至5.291億桶，預期為增加370萬桶，為2017年首次下降。緊接著，美國能源信息署（EIA）公佈的數據也出現下降，美國原油庫存意外減少23.7萬桶，市場預估為371.3萬桶，並結束連續九周增長的趨勢。
同時，國際能源署（IEA）也來救場，稱儘管全球2月原油供應增加，因OPEC和非OPEC均增產。如果OPEC能夠維持當前產量至6月份的話，預計油市或許在2017年上半年市場原油短缺為50萬桶/日。
另外，上週美聯儲還鴿派加息，導致美元指數重挫，也給了原油走高的動力。美聯儲雖然加息25個基點至0.75%-1.0%，符合市場預期，但是點陣圖和之前加息三次的預期沒有差別，且耶倫在新聞發佈會上稱沒有預設的政策路徑，並打算在“一段時間”內維持寬鬆政策，耶倫鴿派的講話導致美元出現暴跌。
可惜油價的上漲只堅持了三天，原油市場的基本面依舊值得市場擔憂。上週OPEC月報顯示，此前減產超預期的沙特2月原油產量出現增加，由1月的974.8萬桶/日提高至1001萬桶/日。原本市場對減產協議就存有疑慮，此番沙特增產無疑是“火上澆油”，給OPEC未來幾個月的減產成效打上了個問號。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五的數據顯示，截至3月14日當週，油市交易商削減美國原油期貨及期權淨多倉，為連續第三週下滑。短期來講，原油市場的多空警報還未解除，特別是在美國原油依舊處於50美元下方的時候，原油反彈不濟，很可能會導致新一波的下跌。本週投資者繼續關注油市的例行庫存數據，相對來講，本週市場要相對淡靜些，可能會限制油價的波動。但也不排除在較清淡的交投中，原油出現技術上的突破。
技術上，50周均線（48.35一線）附近受到支撐出現反彈，但是動能不強，且隨機指標進入超賣區並仍維持看跌，本週有望下破50周均線位置並加速下滑。日圖呈現衝高回落的走勢，並延續此前下挫的走勢，10日均線有望打壓油價持續下挫。本週傾向做空。支持47.50/47.00/46.50，阻力49.50/50.00/51.10。
布倫特原油上週小幅反彈，但上行空間可能會被20周均線所限制，隨機指標看跌，進一步支撐看向50周均線49.40。日圖上行動能微小，仍然受困於5日均線下方。本週主要輕倉做空，若未能成功下破50關口，可反手做多。支持49.40/49.00/48.50，阻力52.00/53.00/54.00。
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