'一心堂：受限於執業藥師新政 Q2業績環比下滑'
新浪財經訊 8月20日，一心堂發佈2019年半年報，上半年公司實現營業收入50.6億元，同比增長17.90%；實現歸母淨利潤3.37億元，同比增長15.31%；實現扣非歸母淨利潤3.35億元，同比增長15.09%。因新開店需要執業藥師在職在崗，目前執業藥師招聘較難，導致開店速度慢。8月5日起，公司採用遠程審方的方案，有效解決要處方藥銷售審方的問題，但目前面對更多的現狀是還沒有很明顯的處方流入。
Q2新增門店數減少 業績環比下滑
一心堂的主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發業務，其中醫藥零售連鎖是公司的核心業務。公司主要經營範圍包括中藥、西藥及醫療器械等產品的經營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫藥銷售收入。
由於藥品的時效性、便利性以及區域消費者購物習慣等特點，藥品零售行業的地域性特點較為明顯。一心堂重點發展區域在西南地區、華南地區，同時兼顧華北地區的門店發展，公司戰略將逐步著眼於全國市場，同時兼顧核心區域門店高密度佈局。
截止目前主要業務範圍集中在雲南、四川、廣西、山西、貴州、海南、重慶、上海、天津、河南等十個省份及直轄市。受政策影響，2019年第二季度新增門店數較少，2019年1-6月新開門店457家，搬遷門店59家，關閉門店27家，總共擁有門店數6129家。
新浪財經訊 8月20日，一心堂發佈2019年半年報，上半年公司實現營業收入50.6億元，同比增長17.90%；實現歸母淨利潤3.37億元，同比增長15.31%；實現扣非歸母淨利潤3.35億元，同比增長15.09%。因新開店需要執業藥師在職在崗，目前執業藥師招聘較難，導致開店速度慢。8月5日起，公司採用遠程審方的方案，有效解決要處方藥銷售審方的問題，但目前面對更多的現狀是還沒有很明顯的處方流入。
Q2新增門店數減少 業績環比下滑
一心堂的主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發業務，其中醫藥零售連鎖是公司的核心業務。公司主要經營範圍包括中藥、西藥及醫療器械等產品的經營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫藥銷售收入。
由於藥品的時效性、便利性以及區域消費者購物習慣等特點，藥品零售行業的地域性特點較為明顯。一心堂重點發展區域在西南地區、華南地區，同時兼顧華北地區的門店發展，公司戰略將逐步著眼於全國市場，同時兼顧核心區域門店高密度佈局。
截止目前主要業務範圍集中在雲南、四川、廣西、山西、貴州、海南、重慶、上海、天津、河南等十個省份及直轄市。受政策影響，2019年第二季度新增門店數較少，2019年1-6月新開門店457家，搬遷門店59家，關閉門店27家，總共擁有門店數6129家。
與益豐、老百姓、大參林相比，一心堂的門店數是最多的，截至2018年12月31日，益豐擁有門店3611家（含169家加盟店）；老百姓擁有門店3864 家（含加盟店575家）；大參林擁有門店3880家。
3月15日晚，中央廣播電視總檯曝光了重慶市部分藥品零售企業執業藥師“掛證”、不憑處方銷售處方藥等問題，為全面落實藥品監管“四個最嚴”要求，嚴厲打擊執業藥師“掛證”行為，國家藥監局綜合司決定在全國範圍內開展為期6個月的藥品零售企業執業藥師“掛證”行為整治。
目前執業藥師的問題是全國性的，按照新政要求執業藥師在職在崗會增加公司的人力成本，執業藥師的供需不平衡以及監管力度的提升，對公司的擴張速度產生了影響。
執業藥師的缺失增加了公司的成本，導致2019年Q2業績下滑，根據新政發佈的日期作節點對比Q1和Q2經營情況，一心堂在Q2實現營業收入24.72億元，環比減少4.45%；實現歸母淨利潤1.62億元，環比減少7.64%。隨著遠程審方的推出，或許可以彌補執業藥師不足的問題。
渠道下沉
一心堂的6129家門店中，幾乎全部為租賃門店，只在雲南地區有23家自有門店，2019年1-6月，公司的房租費為4.32億元，佔銷售費用總額的32.06%，同比增長10.55%，
公司所有門店的經營面積為664832.5平方米，分區域來看，地級市門店數量最多，為1812家，省會級的門店日均平效最高，為46.62元/平方米，鄉鎮級的門店租金效率為24.68，遙遙領先與其他區域，相當於省會級門店的2.21倍。
新浪財經訊 8月20日，一心堂發佈2019年半年報，上半年公司實現營業收入50.6億元，同比增長17.90%；實現歸母淨利潤3.37億元，同比增長15.31%；實現扣非歸母淨利潤3.35億元，同比增長15.09%。因新開店需要執業藥師在職在崗，目前執業藥師招聘較難，導致開店速度慢。8月5日起，公司採用遠程審方的方案，有效解決要處方藥銷售審方的問題，但目前面對更多的現狀是還沒有很明顯的處方流入。
Q2新增門店數減少 業績環比下滑
一心堂的主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發業務，其中醫藥零售連鎖是公司的核心業務。公司主要經營範圍包括中藥、西藥及醫療器械等產品的經營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫藥銷售收入。
由於藥品的時效性、便利性以及區域消費者購物習慣等特點，藥品零售行業的地域性特點較為明顯。一心堂重點發展區域在西南地區、華南地區，同時兼顧華北地區的門店發展，公司戰略將逐步著眼於全國市場，同時兼顧核心區域門店高密度佈局。
截止目前主要業務範圍集中在雲南、四川、廣西、山西、貴州、海南、重慶、上海、天津、河南等十個省份及直轄市。受政策影響，2019年第二季度新增門店數較少，2019年1-6月新開門店457家，搬遷門店59家，關閉門店27家，總共擁有門店數6129家。
與益豐、老百姓、大參林相比，一心堂的門店數是最多的，截至2018年12月31日，益豐擁有門店3611家（含169家加盟店）；老百姓擁有門店3864 家（含加盟店575家）；大參林擁有門店3880家。
3月15日晚，中央廣播電視總檯曝光了重慶市部分藥品零售企業執業藥師“掛證”、不憑處方銷售處方藥等問題，為全面落實藥品監管“四個最嚴”要求，嚴厲打擊執業藥師“掛證”行為，國家藥監局綜合司決定在全國範圍內開展為期6個月的藥品零售企業執業藥師“掛證”行為整治。
目前執業藥師的問題是全國性的，按照新政要求執業藥師在職在崗會增加公司的人力成本，執業藥師的供需不平衡以及監管力度的提升，對公司的擴張速度產生了影響。
執業藥師的缺失增加了公司的成本，導致2019年Q2業績下滑，根據新政發佈的日期作節點對比Q1和Q2經營情況，一心堂在Q2實現營業收入24.72億元，環比減少4.45%；實現歸母淨利潤1.62億元，環比減少7.64%。隨著遠程審方的推出，或許可以彌補執業藥師不足的問題。
渠道下沉
一心堂的6129家門店中，幾乎全部為租賃門店，只在雲南地區有23家自有門店，2019年1-6月，公司的房租費為4.32億元，佔銷售費用總額的32.06%，同比增長10.55%，
公司所有門店的經營面積為664832.5平方米，分區域來看，地級市門店數量最多，為1812家，省會級的門店日均平效最高，為46.62元/平方米，鄉鎮級的門店租金效率為24.68，遙遙領先與其他區域，相當於省會級門店的2.21倍。
根據國家統計局公佈數據，2017年我國縣域居民醫療保健方面的消費價格相對2016年上漲了4.2%，在各項消費價格的漲幅中遙居第一，這也意味著，醫藥健康消費，已成為縣域居民消費中最具增長力的一個版塊。隨著醫療健康消費“渠道下沉”，新一輪城鎮化的浪潮，農村人口將大規模向三四線城市和縣域市場集中，市場潛力巨大。
公司形成了以西南為核心經營地區、華南為戰略縱深經營地區、華北為補充經營地區格局，但醫保覆蓋的門店在和區域分佈不均。其中華南地區的門店獲得各類醫保定點資格的比例為48.79%，不足五成，而西南地區和華北地區的獲醫保門店佔藥店總數分別為85.52%和84.27%。
新浪財經訊 8月20日，一心堂發佈2019年半年報，上半年公司實現營業收入50.6億元，同比增長17.90%；實現歸母淨利潤3.37億元，同比增長15.31%；實現扣非歸母淨利潤3.35億元，同比增長15.09%。因新開店需要執業藥師在職在崗，目前執業藥師招聘較難，導致開店速度慢。8月5日起，公司採用遠程審方的方案，有效解決要處方藥銷售審方的問題，但目前面對更多的現狀是還沒有很明顯的處方流入。
Q2新增門店數減少 業績環比下滑
一心堂的主營業務為醫藥零售連鎖和醫藥批發業務，其中醫藥零售連鎖是公司的核心業務。公司主要經營範圍包括中藥、西藥及醫療器械等產品的經營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫藥銷售收入。
由於藥品的時效性、便利性以及區域消費者購物習慣等特點，藥品零售行業的地域性特點較為明顯。一心堂重點發展區域在西南地區、華南地區，同時兼顧華北地區的門店發展，公司戰略將逐步著眼於全國市場，同時兼顧核心區域門店高密度佈局。
截止目前主要業務範圍集中在雲南、四川、廣西、山西、貴州、海南、重慶、上海、天津、河南等十個省份及直轄市。受政策影響，2019年第二季度新增門店數較少，2019年1-6月新開門店457家，搬遷門店59家，關閉門店27家，總共擁有門店數6129家。
與益豐、老百姓、大參林相比，一心堂的門店數是最多的，截至2018年12月31日，益豐擁有門店3611家（含169家加盟店）；老百姓擁有門店3864 家（含加盟店575家）；大參林擁有門店3880家。
3月15日晚，中央廣播電視總檯曝光了重慶市部分藥品零售企業執業藥師“掛證”、不憑處方銷售處方藥等問題，為全面落實藥品監管“四個最嚴”要求，嚴厲打擊執業藥師“掛證”行為，國家藥監局綜合司決定在全國範圍內開展為期6個月的藥品零售企業執業藥師“掛證”行為整治。
目前執業藥師的問題是全國性的，按照新政要求執業藥師在職在崗會增加公司的人力成本，執業藥師的供需不平衡以及監管力度的提升，對公司的擴張速度產生了影響。
執業藥師的缺失增加了公司的成本，導致2019年Q2業績下滑，根據新政發佈的日期作節點對比Q1和Q2經營情況，一心堂在Q2實現營業收入24.72億元，環比減少4.45%；實現歸母淨利潤1.62億元，環比減少7.64%。隨著遠程審方的推出，或許可以彌補執業藥師不足的問題。
渠道下沉
一心堂的6129家門店中，幾乎全部為租賃門店，只在雲南地區有23家自有門店，2019年1-6月，公司的房租費為4.32億元，佔銷售費用總額的32.06%，同比增長10.55%，
公司所有門店的經營面積為664832.5平方米，分區域來看，地級市門店數量最多，為1812家，省會級的門店日均平效最高，為46.62元/平方米，鄉鎮級的門店租金效率為24.68，遙遙領先與其他區域，相當於省會級門店的2.21倍。
根據國家統計局公佈數據，2017年我國縣域居民醫療保健方面的消費價格相對2016年上漲了4.2%，在各項消費價格的漲幅中遙居第一，這也意味著，醫藥健康消費，已成為縣域居民消費中最具增長力的一個版塊。隨著醫療健康消費“渠道下沉”，新一輪城鎮化的浪潮，農村人口將大規模向三四線城市和縣域市場集中，市場潛力巨大。
公司形成了以西南為核心經營地區、華南為戰略縱深經營地區、華北為補充經營地區格局，但醫保覆蓋的門店在和區域分佈不均。其中華南地區的門店獲得各類醫保定點資格的比例為48.79%，不足五成，而西南地區和華北地區的獲醫保門店佔藥店總數分別為85.52%和84.27%。
一心堂通過“新開+收購”並重的方式，已在西南地區取得優勢，目前全國性和區域性藥品零售連鎖企業市場佔有率均有上升，零售市場集中度及零售連鎖率不斷提高。隨著新增執業藥師成本的增加，一心堂的毛利率有所下降，2019年H1的毛利率為38.79%，同比降幅為4.9%。成本的提升在一定程度上會加快小藥店的退出，會增強公司的競爭力，但隨著基層醫療機構用藥水平持續提升、藥品零差率政策推廣、藥品零售企業經營成本上升，加之以互聯網和移動終端購物方式為主的消費群體正在逐步形成，市場競爭會加劇。
公司於2016年上半年陸續推出一心堂APP、團購業務、跨境業務、同城服務業務等跨界B2C業務，同時利用自身優勢品牌影響力以及區域服務優勢，推出了一心到家B2C業務。2019年1-6月實現電商業務交易額3975.55萬元。其中，第三方銷售平臺的交易額965.11萬元。（新浪財經上市公司研究院/小飛鼠 文）