'廣州農商行回A股關鍵時刻換帥 資本消耗過快補血動作不斷 | 銀行'

該行2018年末逾期貸款為84.51億元，同比增幅達41.7%，其中在中部地區和東北地區逾期貸款較為嚴重

該行2018年末逾期貸款為84.51億元，同比增幅達41.7%，其中在中部地區和東北地區逾期貸款較為嚴重

《投資時報》研究員 金麗

正值A股IPO申請推進的關鍵時期，廣州農商行（1551.HK）董事長卻突發變動。

7月21日晚間，該行發佈公告稱，王繼康因工作調動原因辭任該行執行董事、董事長等職務，目前由副董事長兼行長易雪飛暫為履行董事長和授權代表職務。王繼康辭職之後，該行現在共有1名執行董事，6名非執行董事和5名獨立非執行董事。

公開信息顯示，王繼康現年58歲，1998年獲中山大學管理學博士學位，銀行工作經驗超過21年，歷任央行廣州市分行副處長、廣州市商業銀行行長助理、廣州市農信社主任等職。

王繼康在任期間，廣州農商行成功登陸港股市場。截至7月23日，該行總市值計421.76億港元。今年3月，該行A股上市申請獲得中國證監會受理。

此次王的離任是否會對上市進程造成影響？《投資時報》向廣州農商行發出溝通函，但截至發稿未收到迴應。

作為廣州地區最大的農商行，廣州農商行近年來發展勢頭迅猛，截至去年末旗下有27家子公司，包括25家村鎮銀行、一家金融租賃公司及一家農村商業銀行。不過，跨區域經營的風險不容小覷，目前來看，該行在中部地區和東北地區逾期貸款較為嚴重。

此外，不斷擴張必然造成資本消耗，該行自2017年港股上市後就不斷祭出多項融資補血計劃並落地。

跨區域逾期貸款飆漲

和全國很多農商行相比，廣州農商行具備地理位置優勢。

該行前身為始建於1952年的廣州農信聯社，是廣州地區第一家農村信用社。2009年其完成股份制改革併成立開業，成為廣東省內第一家農村商業銀行，至今已有逾60年發展歷史。根據2018年年報，該行當年實現營業收入和歸母淨利潤206.66億元和65.26億元，同比分別增長53.33%和14.32%。

不過，詳細分析相關數據之後，《投資時報》研究員注意到，去年廣州農商行中間業務收入大幅下滑，手續費及佣金淨收入同比減少32.46%，其中理財產品手續費收入和顧問諮詢費收入分別同比下滑56.2%和56.18%，融資租賃手續費收入也下滑了41.83%。

同時，該行資產質量也並不樂觀。雖然其2018年末不良貸款率同比下降0.24個百分點至1.27%，但不良貸款餘額同比增長7.9%至48.05億元。其中，不良公司貸款30.06億元，同比增長15%；公司貸款不良率1.13%，同比下降0.23個百分點；不良個人貸款14.34億元，同比減少22%；個人貸款不良率1.32%，同比減少0.59個百分點。

值得注意的是，該行期末逾期貸款為84.51億元，同比增加24.86億元，增幅達41.7%；逾期貸款佔比2.24%，較上年末的2.03%提升0.21個百分點。從逾期期限看，逾期90日、逾期90日至一年、逾期3年以上的貸款均出現較大幅度增加，合計逾期3個月以上貸款為44.63億元，較上年末的41.64億元提升7.2%，佔貸款總額的比例達1.18%。

此外，重組貸款額也在上升，期末重組貸款和墊款46.76億元，較上年末增加6.81億元。

在貸款五級分類中，廣州農商行去年關注類貸款和次級類貸款分別為97.54億元和19.07億元，同比分別增加26.58億元和8.87億元，在貸款總額中的佔比分別增加0.17個百分點和0.15個百分點。

還有個現象值得關注。

該行按區域劃分的已逾期客戶貸款及墊款項目中，廣州地區金額最高，為71.43億元。這當然可以理解，畢竟廣州是公司大本營所在地，也是主要業務集中地。但逾期金額排第二的是中部地區，為3.35億元；第三是東北地區，為1.27億元。

一家農商行為什麼會跨省份產生如此多的逾期？

截至去年末，該行25家村鎮銀行分佈於廣東、山東、江蘇、湖南、河南、四川、遼寧、江西及北京等9省市。業內人士推測該行在廣州區域之外的逾期貸款可能是由村鎮銀行產生。

據悉，今年廣州農商行還在持續投資設立農商行等分子機構，集團化已初具雛形。

資本補充動作不斷

“資本飢渴症”是銀行業長久存在的難題，而上市乃最好的“解渴”辦法。

2017年6月20日，廣州農商行在香港上市，成為廣州首家上市銀行。不過港股市場估值低、交投慘淡等問題卻困擾著早年赴港上市的區域性銀行。

過去的一年，廣州農商行單日成交量最高的一天為240萬股，成交金額1197.57萬港元，有62個交易日出現“零成交”。

A股“解鎖”銀行上市閘門之後，讓眾多在港股上市的內資銀行紛紛計劃迴歸，廣州農商行也不例外。

今年3月，該行的A股上市申請獲證監會受理，在港股上市僅一年多就進入A股IPO排隊陣營。根據招股說明書，該行擬發行不超過15.97億股股票，發行比例不超過發行後總股本的14%。對於回A的目的，廣州農商行表示，“A股發行所募集的資金扣除發行費用後，將全部用於充實本行核心一級資本，提高本行資本充足水平。”

事實上，港股上市交易清淡並不影響內資銀行擴充融資渠道，廣州農商行繼港股上市募集71.63億港元用於補充資本金後，2018年3月又在全國銀行間債券市場發行了2018年第一期二級資本債券，發行規模為100億元。同年7月，該行再次籌劃擬發行不超過1億股、總金額不超過100億元的境外優先股。

多次資本補充後，截至2018年末，廣州農商銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.5%、10.53%、14.28%，分別較上年末減少0.19個百分點、減少0.19個百分點、增加2.28個百分點。

今年6月20日，該行發佈公告稱，經中國銀保監會及中國證監會對該公司擬發行境外優先股的核準，該行於2019年6月13日就發行14.3億美元股息率為5.90%的非累積永續境外優先股與聯席牽頭經辦人簽訂了認購協議。這意味著，去年7月份籌劃的100億元境外優先股融資計劃落地。

據悉，該行境外優先股每股票面金額將為人民幣100元，股息率為5.9%，以美元全額繳納資本的形式發行，每股境外優先股的總髮行價格將為20美元。境外優先股將按記名形式發行，最小發行和轉讓金額為20萬美元（或1萬股境外優先股），超過部分為1000美元（或50股境外優先股）的整數倍。目前境外優先股已經發行完成，並在6月21日在香港聯交所上市。

7月3日，廣州農商行又發佈公告稱，根據董事會決議，在未來通過多方批准後，將根據該行特定需要以及考慮其他市場情況等因素髮行金融債券並全權處理債券發行和存續期的相關事宜。發行總額不超過人民幣200億元。其中綠色債券不超過人民幣50億元，小微企業專項債券不超過人民幣150億元。最長不超過5年。綠色債券所募集資金將專項用於綠色產業項目貸款，小微企業專項債券所募集資金將專項用於發放小型微型企業貸款。

該行2018年末逾期貸款為84.51億元，同比增幅達41.7%，其中在中部地區和東北地區逾期貸款較為嚴重

《投資時報》研究員 金麗

正值A股IPO申請推進的關鍵時期，廣州農商行（1551.HK）董事長卻突發變動。

7月21日晚間，該行發佈公告稱，王繼康因工作調動原因辭任該行執行董事、董事長等職務，目前由副董事長兼行長易雪飛暫為履行董事長和授權代表職務。王繼康辭職之後，該行現在共有1名執行董事，6名非執行董事和5名獨立非執行董事。

公開信息顯示，王繼康現年58歲，1998年獲中山大學管理學博士學位，銀行工作經驗超過21年，歷任央行廣州市分行副處長、廣州市商業銀行行長助理、廣州市農信社主任等職。

王繼康在任期間，廣州農商行成功登陸港股市場。截至7月23日，該行總市值計421.76億港元。今年3月，該行A股上市申請獲得中國證監會受理。

此次王的離任是否會對上市進程造成影響？《投資時報》向廣州農商行發出溝通函，但截至發稿未收到迴應。

作為廣州地區最大的農商行，廣州農商行近年來發展勢頭迅猛，截至去年末旗下有27家子公司，包括25家村鎮銀行、一家金融租賃公司及一家農村商業銀行。不過，跨區域經營的風險不容小覷，目前來看，該行在中部地區和東北地區逾期貸款較為嚴重。

此外，不斷擴張必然造成資本消耗，該行自2017年港股上市後就不斷祭出多項融資補血計劃並落地。

跨區域逾期貸款飆漲

和全國很多農商行相比，廣州農商行具備地理位置優勢。

該行前身為始建於1952年的廣州農信聯社，是廣州地區第一家農村信用社。2009年其完成股份制改革併成立開業，成為廣東省內第一家農村商業銀行，至今已有逾60年發展歷史。根據2018年年報，該行當年實現營業收入和歸母淨利潤206.66億元和65.26億元，同比分別增長53.33%和14.32%。

不過，詳細分析相關數據之後，《投資時報》研究員注意到，去年廣州農商行中間業務收入大幅下滑，手續費及佣金淨收入同比減少32.46%，其中理財產品手續費收入和顧問諮詢費收入分別同比下滑56.2%和56.18%，融資租賃手續費收入也下滑了41.83%。

同時，該行資產質量也並不樂觀。雖然其2018年末不良貸款率同比下降0.24個百分點至1.27%，但不良貸款餘額同比增長7.9%至48.05億元。其中，不良公司貸款30.06億元，同比增長15%；公司貸款不良率1.13%，同比下降0.23個百分點；不良個人貸款14.34億元，同比減少22%；個人貸款不良率1.32%，同比減少0.59個百分點。

值得注意的是，該行期末逾期貸款為84.51億元，同比增加24.86億元，增幅達41.7%；逾期貸款佔比2.24%，較上年末的2.03%提升0.21個百分點。從逾期期限看，逾期90日、逾期90日至一年、逾期3年以上的貸款均出現較大幅度增加，合計逾期3個月以上貸款為44.63億元，較上年末的41.64億元提升7.2%，佔貸款總額的比例達1.18%。

此外，重組貸款額也在上升，期末重組貸款和墊款46.76億元，較上年末增加6.81億元。

在貸款五級分類中，廣州農商行去年關注類貸款和次級類貸款分別為97.54億元和19.07億元，同比分別增加26.58億元和8.87億元，在貸款總額中的佔比分別增加0.17個百分點和0.15個百分點。

還有個現象值得關注。

該行按區域劃分的已逾期客戶貸款及墊款項目中，廣州地區金額最高，為71.43億元。這當然可以理解，畢竟廣州是公司大本營所在地，也是主要業務集中地。但逾期金額排第二的是中部地區，為3.35億元；第三是東北地區，為1.27億元。

一家農商行為什麼會跨省份產生如此多的逾期？

截至去年末，該行25家村鎮銀行分佈於廣東、山東、江蘇、湖南、河南、四川、遼寧、江西及北京等9省市。業內人士推測該行在廣州區域之外的逾期貸款可能是由村鎮銀行產生。

據悉，今年廣州農商行還在持續投資設立農商行等分子機構，集團化已初具雛形。

資本補充動作不斷

“資本飢渴症”是銀行業長久存在的難題，而上市乃最好的“解渴”辦法。

2017年6月20日，廣州農商行在香港上市，成為廣州首家上市銀行。不過港股市場估值低、交投慘淡等問題卻困擾著早年赴港上市的區域性銀行。

過去的一年，廣州農商行單日成交量最高的一天為240萬股，成交金額1197.57萬港元，有62個交易日出現“零成交”。

A股“解鎖”銀行上市閘門之後，讓眾多在港股上市的內資銀行紛紛計劃迴歸，廣州農商行也不例外。

今年3月，該行的A股上市申請獲證監會受理，在港股上市僅一年多就進入A股IPO排隊陣營。根據招股說明書，該行擬發行不超過15.97億股股票，發行比例不超過發行後總股本的14%。對於回A的目的，廣州農商行表示，“A股發行所募集的資金扣除發行費用後，將全部用於充實本行核心一級資本，提高本行資本充足水平。”

事實上，港股上市交易清淡並不影響內資銀行擴充融資渠道，廣州農商行繼港股上市募集71.63億港元用於補充資本金後，2018年3月又在全國銀行間債券市場發行了2018年第一期二級資本債券，發行規模為100億元。同年7月，該行再次籌劃擬發行不超過1億股、總金額不超過100億元的境外優先股。

多次資本補充後，截至2018年末，廣州農商銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.5%、10.53%、14.28%，分別較上年末減少0.19個百分點、減少0.19個百分點、增加2.28個百分點。

今年6月20日，該行發佈公告稱，經中國銀保監會及中國證監會對該公司擬發行境外優先股的核準，該行於2019年6月13日就發行14.3億美元股息率為5.90%的非累積永續境外優先股與聯席牽頭經辦人簽訂了認購協議。這意味著，去年7月份籌劃的100億元境外優先股融資計劃落地。

據悉，該行境外優先股每股票面金額將為人民幣100元，股息率為5.9%，以美元全額繳納資本的形式發行，每股境外優先股的總髮行價格將為20美元。境外優先股將按記名形式發行，最小發行和轉讓金額為20萬美元（或1萬股境外優先股），超過部分為1000美元（或50股境外優先股）的整數倍。目前境外優先股已經發行完成，並在6月21日在香港聯交所上市。

7月3日，廣州農商行又發佈公告稱，根據董事會決議，在未來通過多方批准後，將根據該行特定需要以及考慮其他市場情況等因素髮行金融債券並全權處理債券發行和存續期的相關事宜。發行總額不超過人民幣200億元。其中綠色債券不超過人民幣50億元，小微企業專項債券不超過人民幣150億元。最長不超過5年。綠色債券所募集資金將專項用於綠色產業項目貸款，小微企業專項債券所募集資金將專項用於發放小型微型企業貸款。