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週三（4月5日）歐市盤中，美國公佈“小非農”ADP就業人數大幅好於預期，為26.3萬人，預期為18.5萬人，美元出現跳漲，美日跳升至111上方。美國數據好轉的背後自然是機構會預期美聯儲繼續加息美元繼續上漲。
比如DoubleLine Capital創始人、“新債王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)就表示，從數據看來，美國經濟沒啥問題：
經濟數據反映美國在可預見的未來內不會出現衰退（ not showing any US recession in sight），而通脹率已超過全球最高水平，預期今年通脹率為1.85%。
美股標普500指數未來升幅料不多於5%，因為高位成交稀少，故他更傾向持有非美股票。同時，預計今年10年期美國國債收益率未必會升至3%，因為通脹稍為回落將支持債價上升。
不過關於美元的漲勢投行仍然眾說風雲，就比如巴克萊和美銀持完全相反的態度。
完全相反：美元前途未卜？
巴克萊認為，根據資本回報率和資金流向看來，如果美國沒有進一步的財政刺激政策和貿易政策，那麼美元持續5年的漲勢就差不多要耗盡了：
從資本回報率（MKP）的角度看來，美元已經被全球其他地區所超越。資本回報遠低於美元匯率，而這個對長期跨境資本流動非常重要。因此在沒有進一步實質的財政擴張和激進的貿易政策的情況下，美元在上漲5年之後漲勢接近耗盡。
而美銀則認為，雖然從持倉看來美元應該是下跌的，但是4月對美元來說就意味著逢低買入，同時，特朗普交易也並未出局：
根據CTFC的數據，對衝基金在上週賣出了美元兌幾乎所有的貨幣，除了兌紐元，以及北歐貨幣，比如說瑞典、挪威。
但是4月是個做多美元的傳統時間點。以養老基金為主的一系列資金（Real money）持續買入歐元、日元和新興市場貨幣，另一方面，美元僅持續從企業以及官方領域獲取支撐。不過儘管美元缺乏廣泛支撐，但是技術面看來，4月對美元來說意味著是個逢低買入的機會。我們相信特朗普交易雖然降溫但是並沒有出局，持倉顯示，美元多頭有很大的空間來重建多都倉位。
相反不止一個……
而美銀和巴克萊不止一個觀點是相反的，就比如說英鎊。
巴克萊認為，英鎊到了買入的實際，因為不確定因素減弱，英鎊就到了買入的時候：
英鎊之前的跌勢已經遠遠超越了資本回報下滑的情況。在風險溢價降低、不確定性減小的情況下，英鎊預計在未來幾周將出現走高，同時接下來市場也將得到更多的有關英國和歐盟之間退歐談判的信息。
但是美銀顯然不這麼認為……
期貨數據顯示，英鎊的空頭持倉並沒有出現明顯減少，隨著英國觸發50條，英國和歐盟之間就退歐開啟談判，不確定性再度上升，因此仍認為英鎊會走軟。不過考慮到季節性因素，投資者還是要警惕英鎊的反彈。
美銀的其他觀點
我們可以再來看一下美銀其他的觀點，比如南非蘭特、瑞郎和新興市場的資金流動情況：
新興市場資本流入仍然相當積極，以養老基金為主的資金（real money）和對衝基金持續進入新興市場，尤其是對衝基金進入了歐洲、中東、非洲以及拉丁美洲。同時，養老基金等的對拉丁美洲已經是第三週加速流入。
南非蘭特在上週兌其他貨幣呈現下跌狀態，除了對衝基金有一些小的買入，南非蘭特上週遭遇了嚴重賣出。目前持倉仍然呈現賣出狀態，而隨著南非評級被調降，預計南非將面臨進一步的資本流出。
瑞郎已經失去了避險的吸引力，因為瑞士央行持續控制瑞郎的升值，就使得黃金和肉眼是更好的避險選擇。同時，相比瑞郎，歐元現在顯得很便宜，目前看來勒龐贏的法國大選的可能性並不大，因此不少國外投資者開始賣出瑞郎。另外，瑞士央行也會防止歐元兌瑞郎出現大跌。
全球最大的兩個經濟體的領導人要見面了……
中美兩國領導人將在本週進行會面，來看看投行認為他們會談些什麼。
摩根士丹利認為，習特會重點關注美國將如何減少對華貿易逆差：
上週五美國貿易代表辦公室發佈了其年度貿易壁壘清單，概述了美國與每個貿易伙伴之間存在的交易障礙。美東時間明天(4月6日)特朗普將與習近平會晤，會晤中或將開展兩國如何處理異見爭議的非正式討論。任何關於美國將如何試圖減少對華310億美元貿易逆差的評論，都將被外匯投資者重點關注。
摩根士丹利利率策略師認為，美聯儲加息將會抬高短期收益率，使得收益率曲線趨平，而資產負債表的縮小，則會導致曲線再次陡峭化。這兩種情形對美元兌G10貨幣對都是利好消息，其中前者加息看漲推力最為強勁。
別忘了還有美聯儲
美聯儲3月利率決議加息之後，明日凌晨即將公佈利率決議，摩根士丹利對此表示，關注今夜FOMC例會紀要 尋找美聯儲“縮表”信號：
美聯儲加息將會抬高短期收益率，使得收益率曲線趨平，而資產負債表的縮小，則會導致曲線再次陡峭化。這兩種情形對美元兌G10貨幣對都是利好消息，其中前者加息看漲推力最為強勁。
插播一個澳元
野村證券昨日（4月4日）發佈的研報中認為，針對澳元的市場情緒已經轉向，澳日10年期國債實際利差的收窄，以及偏向多頭的倉位調整，都會導致未來澳元走勢將持續承壓。西太平洋銀行也建議做空澳加。
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