美銀美林：美國通脹壓力猶存 應支持美聯儲年內再加息兩次

FX168財經報社（香港）訊美銀美林（BofA）經濟學家Alexander Lin上週五（5月19日）在報告中寫道，雖然美國通脹慢於預期，但基礎壓力猶存，這應能支撐美聯儲堅持計劃讓政策迴歸正常，今年料仍將再加息兩次。

不過，此前已經連續有兩份通脹報告令人失望，年底通脹料走低。美銀美林預計，今年四季度美國核心CPI同比增速料在1.9%，較之前預期的2.3%下調%，到2018年底應能回升至2.2%，同時，今年四季度核心PCE預測較1.9%下調至1.7%。

美銀美林表示，“預測調整的主要看法是通脹還是會上升，只是會推遲一些而已。鑑於基礎通脹壓力猶存，這應能支撐美聯儲堅持其一年加息三次的計劃。”

美聯儲今年3月份實施了2015年底以來的第三次加息，而且決策者們預計今年還將再加息兩次。下一次政策會議將在6月13-14日舉行，屆時美聯儲的決策者們將更新他們的經濟和利率預測。

在債市的投資方面，美銀美林策略師Shyam Rajan和CArol Zhang在另一份報告中寫道，除非認為2018年會出現經濟衰退，否則直接做多美國2年-5年期國債幾乎沒有價值可言。

兩位策略師稱，假設2017年和2018年，美聯儲加息多次，最終利率上限為2.5%，以此對收益率曲線的前端進行公允價值模型分析。模型分析結果顯示，只有在美聯儲2017年不加息或在2018年僅加息一次的情況下，2年-3年期收益率才會下降。

他們還補充到，如果美聯儲今年以後不再加息，或今年不再加息，隨後在達到最終利率前每年只加息一次，那麼5年期收益率將從目前的水平下降。

校對：Sarah