A股今天終於迎來了久違的大漲，但科迪乳業的投資者卻高興不起來，因為上漲是別人的，與他們無關。截至收盤，共有3488只股票上漲，兩市僅有163只股票下跌，而科迪乳業就是其中一隻。我想不用我說您就能猜到，科迪乳業一定是攤上大事兒了。
A股今天終於迎來了久違的大漲，但科迪乳業的投資者卻高興不起來，因為上漲是別人的，與他們無關。截至收盤，共有3488只股票上漲，兩市僅有163只股票下跌，而科迪乳業就是其中一隻。我想不用我說您就能猜到，科迪乳業一定是攤上大事兒了。
上週五（8月16日）晚間，科迪乳業發佈公告稱“因涉嫌違法違規，被證監會立案調查”。公告中並沒有透露被調查的具體原因，市場猜測與本月初爆出的拖欠奶款事件有關。
據媒體爆料，科迪乳業自2017年12月起開始拖欠奶農奶款，涉及上千戶奶農約1.4億元奶款，平均每戶的欠款過10萬。對於奶農來說，都是小本經營，賺個辛苦錢，經受不起大額賒賬。況且牛也是活物，不僅會產奶，還要吃草料，奶農長期收不到奶款，怕是奶農和牛也一起捱餓了。
那麼科迪乳業為何會拖欠奶農的奶款，是因為沒錢還是耍無賴？對於奶農來說，乳業公司是強勢的甲方，在議價、資金結算方面處於劣勢，因此被拖欠奶款並不少見，但像科迪乳業這樣，一欠就是多半年的，並不屬於正常現象。
查看科迪乳業公佈的財務報告，報告顯示公司並不缺少資金。根據亞太（集團）會計師事務所審計的科迪乳業2018年財務報告，截至2018年12月31日，科迪乳業賬上有現金16.72億元，比2017年底還增加了7億多。對應公司去年12.85億元的營業收入來看，科迪乳業並不缺錢。
A股今天終於迎來了久違的大漲，但科迪乳業的投資者卻高興不起來，因為上漲是別人的，與他們無關。截至收盤，共有3488只股票上漲，兩市僅有163只股票下跌，而科迪乳業就是其中一隻。我想不用我說您就能猜到，科迪乳業一定是攤上大事兒了。
上週五（8月16日）晚間，科迪乳業發佈公告稱“因涉嫌違法違規，被證監會立案調查”。公告中並沒有透露被調查的具體原因，市場猜測與本月初爆出的拖欠奶款事件有關。
據媒體爆料，科迪乳業自2017年12月起開始拖欠奶農奶款，涉及上千戶奶農約1.4億元奶款，平均每戶的欠款過10萬。對於奶農來說，都是小本經營，賺個辛苦錢，經受不起大額賒賬。況且牛也是活物，不僅會產奶，還要吃草料，奶農長期收不到奶款，怕是奶農和牛也一起捱餓了。
那麼科迪乳業為何會拖欠奶農的奶款，是因為沒錢還是耍無賴？對於奶農來說，乳業公司是強勢的甲方，在議價、資金結算方面處於劣勢，因此被拖欠奶款並不少見，但像科迪乳業這樣，一欠就是多半年的，並不屬於正常現象。
查看科迪乳業公佈的財務報告，報告顯示公司並不缺少資金。根據亞太（集團）會計師事務所審計的科迪乳業2018年財務報告，截至2018年12月31日，科迪乳業賬上有現金16.72億元，比2017年底還增加了7億多。對應公司去年12.85億元的營業收入來看，科迪乳業並不缺錢。
既然不缺錢，奶農們又鬧到了公司，並且媒體和監管層都對此事關心，那趕緊把錢還給奶農們不就好了，但科迪乳業做法實在讓人摸不到頭腦。在輿論和監管層的關注下，奶農代表與科迪乳業董事長張海青進行了談判，最終達成協議，科迪乳業將在明年春節前還完奶農們的奶款，本月分2次結算25%，9月15日前在結算25%，剩下的50%在之後3個月內結清。
去年開始欠的錢，要等到明年過年才能結清，顯然是有些過分了。科迪乳業作為一家樂於承擔社會責任的良心公司，我不認為他們會有錢故意不結算給奶農，因此科迪乳業在監管和輿論雙重壓力之下，仍然選擇這樣的方案歸還拖欠的奶款，公司沒錢的可能性更大。
為了找到真相，我繼續翻閱公司2018年年報，結果發現有諸多疑問。
1、大存大貸
前文中我們提高，在2018年年底時，科迪乳業賬上有16.72億元現金，比年初增加了7億多。但公司卻有 11.91億元的短期借款，比上一年度還增加了3.85億。公司去年的營業收入不過12.85億，按理說年初公司賬面就有9.49億貨幣資金，經營了一年賺了1.29億淨利潤的情況下，還要再借款3.85億，讓錢趴在賬上。難不成公司遇到了黑惡勢力，被強行放了高利貸？
2、有錢無息
科迪乳業除了在不缺錢的情況下借錢，還不好好打理自己的貨幣資金。跟據科迪乳業的2018年年報，科迪乳業賬上的16.72億元現金全年創造了1032.99萬元利息，存款利率不足1%。而科迪乳業11.91億的借款，產生的利息支出為5569.02萬，是利息收入的5倍還多。
A股今天終於迎來了久違的大漲，但科迪乳業的投資者卻高興不起來，因為上漲是別人的，與他們無關。截至收盤，共有3488只股票上漲，兩市僅有163只股票下跌，而科迪乳業就是其中一隻。我想不用我說您就能猜到，科迪乳業一定是攤上大事兒了。
上週五（8月16日）晚間，科迪乳業發佈公告稱“因涉嫌違法違規，被證監會立案調查”。公告中並沒有透露被調查的具體原因，市場猜測與本月初爆出的拖欠奶款事件有關。
據媒體爆料，科迪乳業自2017年12月起開始拖欠奶農奶款，涉及上千戶奶農約1.4億元奶款，平均每戶的欠款過10萬。對於奶農來說，都是小本經營，賺個辛苦錢，經受不起大額賒賬。況且牛也是活物，不僅會產奶，還要吃草料，奶農長期收不到奶款，怕是奶農和牛也一起捱餓了。
那麼科迪乳業為何會拖欠奶農的奶款，是因為沒錢還是耍無賴？對於奶農來說，乳業公司是強勢的甲方，在議價、資金結算方面處於劣勢，因此被拖欠奶款並不少見，但像科迪乳業這樣，一欠就是多半年的，並不屬於正常現象。
查看科迪乳業公佈的財務報告，報告顯示公司並不缺少資金。根據亞太（集團）會計師事務所審計的科迪乳業2018年財務報告，截至2018年12月31日，科迪乳業賬上有現金16.72億元，比2017年底還增加了7億多。對應公司去年12.85億元的營業收入來看，科迪乳業並不缺錢。
既然不缺錢，奶農們又鬧到了公司，並且媒體和監管層都對此事關心，那趕緊把錢還給奶農們不就好了，但科迪乳業做法實在讓人摸不到頭腦。在輿論和監管層的關注下，奶農代表與科迪乳業董事長張海青進行了談判，最終達成協議，科迪乳業將在明年春節前還完奶農們的奶款，本月分2次結算25%，9月15日前在結算25%，剩下的50%在之後3個月內結清。
去年開始欠的錢，要等到明年過年才能結清，顯然是有些過分了。科迪乳業作為一家樂於承擔社會責任的良心公司，我不認為他們會有錢故意不結算給奶農，因此科迪乳業在監管和輿論雙重壓力之下，仍然選擇這樣的方案歸還拖欠的奶款，公司沒錢的可能性更大。
為了找到真相，我繼續翻閱公司2018年年報，結果發現有諸多疑問。
1、大存大貸
前文中我們提高，在2018年年底時，科迪乳業賬上有16.72億元現金，比年初增加了7億多。但公司卻有 11.91億元的短期借款，比上一年度還增加了3.85億。公司去年的營業收入不過12.85億，按理說年初公司賬面就有9.49億貨幣資金，經營了一年賺了1.29億淨利潤的情況下，還要再借款3.85億，讓錢趴在賬上。難不成公司遇到了黑惡勢力，被強行放了高利貸？
2、有錢無息
科迪乳業除了在不缺錢的情況下借錢，還不好好打理自己的貨幣資金。跟據科迪乳業的2018年年報，科迪乳業賬上的16.72億元現金全年創造了1032.99萬元利息，存款利率不足1%。而科迪乳業11.91億的借款，產生的利息支出為5569.02萬，是利息收入的5倍還多。
賬面現金遠遠超過有息借款，借款利息是存款利息的5倍，這樣的資金管理方式確實讓人看不懂，如果賬目屬實，我認為科迪乳業應當更換一位財務總監。
3、公司管理效率異常高
看到科迪乳業的資金管理水平，我本以為這是一家低效率的公司，但公司的管理水平大大超出了我的預期。根據科迪乳業2018年年報，公司2018年銷售毛利率為24.77%，大幅低於伊利的37.82%，也不如燕塘乳業的31.85%。毛利率是淨利潤的源泉，按說科迪乳業毛利在行業內不突出，資金管理也是一塌糊塗，最終淨利潤很可能會低於伊利和燕塘。讓我意外的是，科迪乳業的銷售淨利率竟然達到了10.05%，超過了伊利的8.17%，更是秒殺了燕塘的3.49%。
科迪乳業依靠最低的毛利率，最高的資金成本，最終獲得了最高的淨利潤率，我只能猜測張清海董事長是一位商界奇才。
A股今天終於迎來了久違的大漲，但科迪乳業的投資者卻高興不起來，因為上漲是別人的，與他們無關。截至收盤，共有3488只股票上漲，兩市僅有163只股票下跌，而科迪乳業就是其中一隻。我想不用我說您就能猜到，科迪乳業一定是攤上大事兒了。
上週五（8月16日）晚間，科迪乳業發佈公告稱“因涉嫌違法違規，被證監會立案調查”。公告中並沒有透露被調查的具體原因，市場猜測與本月初爆出的拖欠奶款事件有關。
據媒體爆料，科迪乳業自2017年12月起開始拖欠奶農奶款，涉及上千戶奶農約1.4億元奶款，平均每戶的欠款過10萬。對於奶農來說，都是小本經營，賺個辛苦錢，經受不起大額賒賬。況且牛也是活物，不僅會產奶，還要吃草料，奶農長期收不到奶款，怕是奶農和牛也一起捱餓了。
那麼科迪乳業為何會拖欠奶農的奶款，是因為沒錢還是耍無賴？對於奶農來說，乳業公司是強勢的甲方，在議價、資金結算方面處於劣勢，因此被拖欠奶款並不少見，但像科迪乳業這樣，一欠就是多半年的，並不屬於正常現象。
查看科迪乳業公佈的財務報告，報告顯示公司並不缺少資金。根據亞太（集團）會計師事務所審計的科迪乳業2018年財務報告，截至2018年12月31日，科迪乳業賬上有現金16.72億元，比2017年底還增加了7億多。對應公司去年12.85億元的營業收入來看，科迪乳業並不缺錢。
既然不缺錢，奶農們又鬧到了公司，並且媒體和監管層都對此事關心，那趕緊把錢還給奶農們不就好了，但科迪乳業做法實在讓人摸不到頭腦。在輿論和監管層的關注下，奶農代表與科迪乳業董事長張海青進行了談判，最終達成協議，科迪乳業將在明年春節前還完奶農們的奶款，本月分2次結算25%，9月15日前在結算25%，剩下的50%在之後3個月內結清。
去年開始欠的錢，要等到明年過年才能結清，顯然是有些過分了。科迪乳業作為一家樂於承擔社會責任的良心公司，我不認為他們會有錢故意不結算給奶農，因此科迪乳業在監管和輿論雙重壓力之下，仍然選擇這樣的方案歸還拖欠的奶款，公司沒錢的可能性更大。
為了找到真相，我繼續翻閱公司2018年年報，結果發現有諸多疑問。
1、大存大貸
前文中我們提高，在2018年年底時，科迪乳業賬上有16.72億元現金，比年初增加了7億多。但公司卻有 11.91億元的短期借款，比上一年度還增加了3.85億。公司去年的營業收入不過12.85億，按理說年初公司賬面就有9.49億貨幣資金，經營了一年賺了1.29億淨利潤的情況下，還要再借款3.85億，讓錢趴在賬上。難不成公司遇到了黑惡勢力，被強行放了高利貸？
2、有錢無息
科迪乳業除了在不缺錢的情況下借錢，還不好好打理自己的貨幣資金。跟據科迪乳業的2018年年報，科迪乳業賬上的16.72億元現金全年創造了1032.99萬元利息，存款利率不足1%。而科迪乳業11.91億的借款，產生的利息支出為5569.02萬，是利息收入的5倍還多。
賬面現金遠遠超過有息借款，借款利息是存款利息的5倍，這樣的資金管理方式確實讓人看不懂，如果賬目屬實，我認為科迪乳業應當更換一位財務總監。
3、公司管理效率異常高
看到科迪乳業的資金管理水平，我本以為這是一家低效率的公司，但公司的管理水平大大超出了我的預期。根據科迪乳業2018年年報，公司2018年銷售毛利率為24.77%，大幅低於伊利的37.82%，也不如燕塘乳業的31.85%。毛利率是淨利潤的源泉，按說科迪乳業毛利在行業內不突出，資金管理也是一塌糊塗，最終淨利潤很可能會低於伊利和燕塘。讓我意外的是，科迪乳業的銷售淨利率竟然達到了10.05%，超過了伊利的8.17%，更是秒殺了燕塘的3.49%。
科迪乳業依靠最低的毛利率，最高的資金成本，最終獲得了最高的淨利潤率，我只能猜測張清海董事長是一位商界奇才。