新能源汽車依靠電機、電控和電池三大核心部件運動。其中，電機接收動力電池的能量，在電控系統的控制下驅動車輪轉動。申萬宏源證券認為，要達到國家2020年對新能源汽車產業的規劃，現在挑選電機電控龍頭正當時。
永磁同步電機是主流
永磁同步電機效率高、轉矩和功率密度大，尺寸小、重量輕，2017年前5批推薦目錄中，永磁同步電機在乘用車、客車和專用車中佔比分別達75.86%、93.18%和81.90%，佔據主導。海外車企中，日韓車企更多使用永磁同步路線，特斯拉Model3中也將使用永磁同步電機，海外廠商選擇進一步證明技術路線的合理性。
而輪轂電機將汽車的動力、傳動和制動裝置都整合到輪轂內，有動力控制靈活、容易實現制動能量回收等優勢，但一致性校準等問題尚需改善，未來在電氣化程度大幅提高的電動車上使用是明確的方向，目前各大車企處於技術佈局階段。
新能源商用車的發展帶動了電控產品的需求，吸引了部分優質的工控企業進入市場。
從今年第三批推薦目錄起，商用車數量佔比均超過90%，企業上公告步驟逐漸完成，訂單將逐步確認;上半年產業鏈議價逐漸明朗，下游開展運營業務的企業有望通過商用車快速擴張規模。
根據企業披露數據，目前乘用車、客車和專用車對應驅動系統價格分別為4萬元、10萬元和6萬元，以此為基礎，結合2020年新能源汽車累計產銷500萬輛對驅動系統市場規模進行預測，到2020年我國新能源汽車驅動系統市場規模將達678億元，年複合增速23.41%。
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推薦在傳統領域驗證過實力的大洋電機、臥龍電氣與匯川技術以及不斷投入未來有望進入主流整機廠供應體系的方正電機、英威騰。 申萬宏源證券
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