眾品食業半年被4次下調評級 欲借殼香梨股份上市落敗

長江商報消息 ●長江商報記者曹雪嬌

曾經的河南民營百強企業河南眾品食業股份有限公司（以下簡稱“眾品食業”）如今負債累累，信用評級不斷被機構下調。

6月27日，眾品食業發佈公告稱，由於多種因素疊加，公司近期生產經營滑坡、流動性緊張，欲通過質押全資子公司安陽眾品股權緩解債務壓力。

而天眼查顯示，2018年7月至今，眾品食業已經實施了17次股權質押。此前，眾品食業已因多次債券違約被東方金誠信用評估有限公司（以下簡稱“東方金誠”）下調信用評級。

長江商報記者還發現，雖然負債累累，但眾品食業在2018年曾試圖與香梨股份重組實現借殼上市。

一年實施17次股權質押

早在2017年，眾品食業債務問題就已初顯端倪。

公開數據顯示，2017年眾品食業總負債為103.09億元，其中短期借款為58.01億元，流動資金為33.33億元。資金週轉水平有所下降，公司債務保持較大規模，且以短期有息債務為主。

截至2018年第三季度，眾品食業總負債達104.94億元，其中短期借款為44.24億元，流動資金僅為25.92億元。而2017年與2018年第三季度的應收賬款分別為27.42億元和38.89億元。負情況並未改善，同時應收賬款大幅增長佔用資金。

2017年初，眾品食業發行了“17眾品MTN001”用以償還銀行貸款和補充運營資金，發行金額5億元，為期兩年。然而，本應在2019年1月18日兌付本息5.35億元卻沒有如期兌付，構成實質性違約。

這不是眾品食業的第一次債券違約。2018年9月，眾品食業因未按時兌付到期本金被東方金誠下調評級至AA-。隨後，眾品食品多次債券違約使信用評級半年內連續被機構下調4次，由年初AA-降為現在的C。

而天眼查顯示，2018年7月至今，眾品食業共實施過17次股權質押，其中累計處置股權數9.3億股，另外，還有已知出質股權數超3.8億元。但截至目前，債券仍處於違約狀態，眾品食業試圖質押全資子公司股權抵債。

然而，面對沉重的負債，眾品食業還試圖通過借殼上市實現融資。

借殼香梨股份上市失敗

2018年5月25日，眾品食業發佈公告稱，擬籌劃與庫爾勒香梨股份有限公司（以下簡稱“香梨股份”）相關重大事項，該事項可能構成上市公司重大資產重組。本次交易的主要交易對方初步商定為朱獻福先生或其控制的公司，標的資產初步商定為河南眾品食品有限公司等食品產業鏈服務商。

彼時，香梨股份已經連續8年扣非淨利為負，與眾品食業重組，實際是賣殼求生。但此次重大重組卻在3個月後告吹。

香梨股份發佈公告解釋稱，因與眾品食品與朱獻福（眾品食業實控人）實際控制的河南鮮易供應鏈有限公司、河南鮮易網絡科技有限公司、鄭州金色馬甲電子商務有限公司之間存在的同業競爭和關聯交易問題，導致無法實施重組。但有業內人士推測，此次重組失敗可能是眾品食業資金鍊斷裂，經營陷入困境。

據瞭解，2017年起，眾品食業盈利能力就開始有所下降。

2015年-2017年，眾品食業分別實現營收134.05億元、150.48億元、153.36億元，同比分別增20.14%、12.26%和1.91%，2017年增幅急速下降。淨利潤分別為3.95億元、4.35億元及5.05億元，同比分別增長32.11%、10.26%和16.20%。而截至目前最新公佈的2018年第三季度財報顯示，眾品食品實現營收87.74億元，同比下降23.40%，淨利潤僅1.33億元，同比減少62.46%。2016年至今眾品食業共發行6次公司債，共募資金26.5億元，其中5個債券集中在2018年和2019年兩年間到期，集中償付壓力變大。

近日，有消息稱雙匯發展（000895.SZ）欲收購眾品食品遭拒，有業內人士表示，眾品食業雖然債務問題嚴重，但公司管理規範且有盈利能力，作為併購標的質量較好。