皖新傳媒：2018年歸母淨利潤下降2.7%，短期內業績承壓

皖新傳媒於2019年4月20日披露年報，公司2018年實現營業總收入98.3億，同比增長12.9%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤10.9億，同比下降2.7%；每股收益為0.55元。報告期內，公司毛利率為18%，基本維持上年水平，淨利率為11.2%，較上年降低1.8個百分點。

報告期內，資產減值損失同比增加195.9%，影響利潤的增長。同時，非經常性損益對公司業績影響較大，合計5.2億元，其中非流動資產處置損益為4.4億元。扣除非經常性損益後歸母淨利潤為5.7億元，同比降低2.7%。扣非歸母淨利潤增速小於營收增速，主要系毛利率由去年的18.32%下降至今年的18.05%所致。

公司2018年度利潤分配預案：10派1.75元(含稅)。

公司預計2019一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利:25,000萬元-26,500萬元,同比下降約60%-62%，扣除非經常性損益後的淨利潤盈利:21,600萬元-22,000萬元,同比增長4%-6%。一分鐘開戶http://suo.im/mDXEA，萬2.5更低佣金，還送level2

經營性現金流大幅上升316.5%

公司2018年期間費用率為10.5%，同去年相比變化不大。期間費用合計達10.3億，同比上升10.2%。其中銷售費用為6.9億，同比上升9.1%；管理費用為4.7億，同比上升4.9%；財務費用為-1.3億，同比上升9.7%；研發費用為457.5萬，同比上升60.3%。營業成本80.6億，同比增長13.3%，高於營業收入12.9%的增速，導致毛利率下降0.3%。經營性現金流大幅上升316.5%至5.9億。公司本期研發投入為457.5萬。研發投入全部費用化，不作資本化處理。

本期“一般圖書銷售”貢獻較大毛利

從業務結構來看，“一般圖書銷售”是企業營業收入的主要來源。具體而言， “一般圖書銷售”營業收入為29.1億，營收佔比為30.6%。“供應鏈及物流服務業務”營業收入為15.8億，營收佔比為16.7%。“教材銷售”營業收入為14億，營收佔比為14.8%。

利潤貢獻角度，“一般圖書銷售”毛利貢獻最大。報告期內，企業綜合毛利率為18%。其中，“一般圖書銷售”、“教材銷售”、“教育裝備及多媒體業務”毛利貢獻佔比分別為64.3%、19%、6%，“一般圖書銷售”貢獻較大毛利。“一般圖書銷售”、“教材銷售”、“教育裝備及多媒體業務”毛利率分別為36.6%、22.4%、7.9%。

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